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12.1: Derivados y sus funciones

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    Objetivos de aprendizaje

    • ¿Qué son los derivados financieros y qué necesidades económicas satisfacen?

    Los derivados financieros son tipos especiales de instrumentos financieros, cuyos precios se derivan en última instancia del precio o desempeño de algún activo subyacente. Los inversionistas utilizan derivados para cubrir (disminuir la volatilidad del rendimiento) o para especular (aumentar la volatilidad de los rendimientos).

    Aunque a menudo se burlan en la prensa y las películas, los derivados no son inherentemente ni buenos ni malos, son meramente herramientas utilizadas para limitar pérdidas (cobertura) o para multiplicar ganancias y pérdidas (especular). La especulación tiene una mala representación pero de hecho hace posible la cobertura porque los inversionistas solo pueden cubrir si pueden encontrar a un especulador dispuesto a asumir los riesgos que desean evitar.

    En definitiva, los precios de los derivados son una función de la oferta y la demanda, ambos sujetos a modelos de valoración demasiado complejos matemáticamente para abordarlos aquí. Sin embargo, las formas y funciones básicas de los cuatro tipos principales de derivados (forward, futuros, opciones e swaps) se narran y entienden fácilmente y forman la base de este capítulo.

    Stop and Think Box

    Si pudieras, ¿recibirías una calificación garantizada de B para este curso? ¿O preferirías tener la oportunidad de recibir una A aunque eso signifique que podrías reprobar el curso?

    Si tomas la B garantizada, estás cubriendo o reduciendo tu variabilidad de rendimiento (grado). Si estás dispuesto a aceptar una A o una F, estás actuando como un especulador y puede terminar en la lista del decano o en libertad condicional académica. Ni la elección es incorrecta ni mala sino que es meramente una herramienta mediante la cual puedes lograr tus preferencias.

    CLAVE PARA TOMAR

    • Los derivados son instrumentos cuyo precio deriva del precio o desempeño de algún activo subyacente.
    • Los derivados se pueden utilizar para cubrir (reducir el riesgo) o para especular (aumentar el riesgo).
    • Los derivados son solo herramientas que los inversionistas pueden usar para aumentar o disminuir la volatilidad del retorno y por lo tanto no son inherentemente malos. La especulación es el anverso de la cobertura, lo que sería imposible de hacer sin que los especuladores sirvan como contrapartes.

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