En este apéndice, utilizamos el modelo de gastos agregados para explicar el impacto de la política fiscal en la demanda agregada con más detalle que el que se dio en el capítulo sobre política gubernamental y fiscal. Como hicimos en el capítulo, veremos el impacto de diversos tipos de cambios en la política fiscal. La posibilidad de desplazamiento se discutió en el capítulo de política fiscal y no se repetirá aquí.
Cambios en Compras Gubernamentales
Todo lo demás sin cambios, un cambio en las compras gubernamentales desplaza la curva de gastos agregados por un monto igual al cambio en las compras gubernamentales. Un incremento de 200 mil millones de dólares en las compras gubernamentales, por ejemplo, desplaza la curva de gastos agregados hacia arriba en 200 mil millones de dólares. Una reducción de 75 mil millones de dólares en las compras gubernamentales desplaza la curva de gastos agregados a la baja en esa cantidad.
El panel (a) de la Figura 22.1 muestra una economía que inicialmente se encuentra en equilibrio con un ingreso de $7,000 mil millones. Supongamos que la pendiente de la función de gastos agregados (es decir, b [1 − t]) es 0.6, de manera que el multiplicador es 2.5. Un incremento de $200 mil millones en compras gubernamentales desplaza la curva de gastos agregados hacia arriba en esa cantidad a AE2. En el modelo de gastos agregados, el PIB real aumenta en un monto igual al multiplicador multiplicado por el cambio en los gastos agregados autónomos. El PIB real en ese modelo aumenta así en 500 mil millones de dólares hasta un nivel de 7.500 mil millones de dólares.
Figura 22.1 Un incremento en las compras gubernamentales
La economía aquí mostrada se encuentra inicialmente en equilibrio con un PIB real de 7.000 millones de dólares y un nivel de precios de P1. En el Panel (a), un incremento de 200 mil millones de dólares en el nivel de compras gubernamentales desplaza la curva de gastos agregados hacia arriba en ese monto a AE2, incrementando el nivel de equilibrio de ingresos en el modelo de gastos agregados en $500 mil millones. En el Panel (b), la curva de demanda agregada se desplaza así hacia la derecha en $500 mil millones a AD2. El nivel de equilibrio del PIB real sube a $7,300 mil millones, mientras que el nivel de precios sube a P2.
El modelo de gastos agregados, por supuesto, asume un nivel de precios constante. Para obtener una imagen más completa de lo que sucede, utilizamos el modelo de demanda agregada y oferta agregada. En ese modelo mostrado en el Panel (b), el nivel inicial de precios es de P1, y el PIB real de equilibrio inicial es de $7,000 mil millones. Ese es el nivel de precios que se supone para mantener el modelo de gastos agregados. El incremento de 200 mil millones de dólares en las compras gubernamentales incrementa la cantidad total de bienes y servicios demandados, a un nivel de precios de P1 en 500 mil millones de dólares. Por lo tanto, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha en esa cantidad a AD2. El nivel de equilibrio del PIB real, sin embargo, sólo sube a $7,300 mil millones, y el nivel de precios sube a P2. Parte del impacto del incremento de la demanda agregada es absorbido por precios más altos, impidiendo el incremento total del PIB real pronosticado por el modelo de gastos agregados.
Una reducción en las compras gubernamentales tendría el efecto contrario. Todas las demás cosas sin cambios, los gastos agregados se desplazarían a la baja en un monto igual a la reducción en las compras agregadas. En el modelo de demanda agregada y oferta agregada, la curva de demanda agregada se desplazaría hacia la izquierda por un monto igual al cambio inicial en los gastos agregados autónomos multiplicado por el multiplicador. El PIB real y el nivel de precios caerían. La caída del PIB real es menor de lo que ocurriría si el nivel de precios se mantuviera constante.
En lo que resta de este apéndice, nos centraremos en el cambio en la curva de gastos agregados. Para determinar qué sucede con el PIB real de equilibrio y el nivel de precios, debemos observar la intersección de la nueva curva de demanda agregada y la curva de oferta agregada a corto plazo, como lo hicimos en el Panel (b) de la Figura 22.1.
Cambio en Impuestos Autónomos
Un cambio en los impuestos autónomos desplaza los gastos agregados en sentido contrario al cambio en las compras gubernamentales. Si los impuestos autónomos suben, por ejemplo, los gastos agregados bajan en una fracción del cambio. Debido a que el cambio inicial en el consumo es menor que el cambio de impuestos (porque se multiplica por el MPC, que es menor que 1), el desplazamiento provocado por un cambio en los impuestos es menor que un cambio igual (en sentido contrario) en las compras gubernamentales.
Ahora supongamos que los impuestos autónomos caen en 200 mil millones de dólares y que la propensión marginal al consumo es de 0.8. Entonces el desplazamiento hacia arriba en la curva de gastos agregados es de 160 mil millones de dólares (= 0.8 × $200). Como vimos, un aumento de 200 mil millones de dólares en las compras gubernamentales desplazó la curva de gastos agregados hacia arriba en 200 mil millones de dólares. Asumiendo un multiplicador de 2.5, la reducción de los impuestos autónomos hace que el PIB real de equilibrio en el modelo de gastos agregados aumente en 400 mil millones de dólares. Esto es menor que el cambio de 500 mil millones de dólares provocado por un cambio igual (pero opuesto) en las compras gubernamentales. El impacto de una disminución de 200 mil millones de dólares en los impuestos autónomos se muestra en la Figura 22.2.
Figura 22.2 A Disminución de los impuestos autónomos Una disminución de 200 mil millones de dólares en impuestos autónomos desplaza la curva de gastos agregados al alza por la propensión marginal al consumo de 0.8 veces los cambios en los impuestos autónomos de $200 mil millones, o 160 mil millones de dólares, a AE2. El nivel de equilibrio de ingresos en el modelo de gastos agregados aumenta en $400 mil millones a $7,400 mil millones. Todas las cifras están en miles de millones de dólares del año base.
De igual manera, un incremento en los impuestos autónomos de, por ejemplo, 75 mil millones de dólares, desplazaría la curva de gastos agregados a la baja en 60 mil millones de dólares (= 0.8 × 75 dólares) y provocaría que el nivel de equilibrio del PIB real disminuyera en 150 mil millones de dólares (= 2.5 × 60 dólares).
Cambios en las Tasas del Impuesto sobre la Renta
Los cambios en las tasas del impuesto sobre la renta producen una complicación importante que hasta ahora no hemos encontrado. Cuando cambiaban las compras gubernamentales o los impuestos autónomos, la curva de gastos agregados se desplazaba hacia arriba o hacia abajo La nueva curva de gastos agregados tuvo la misma pendiente que la curva anterior; el multiplicador fue el mismo antes y después del cambio en las compras gubernamentales o impuestos autónomos. Sin embargo, cuando cambien las tasas del impuesto sobre la renta, la curva de gastos agregados rotará, es decir, su pendiente cambiará. En consecuencia, el valor del multiplicador en sí cambiará.
Vimos en la primera sección de este apéndice que cuando los impuestos están relacionados con los ingresos, el multiplicador depende tanto de la propensión marginal al consumo como de la tasa impositiva. Un incremento en las tasas del impuesto sobre la renta hará que la curva de gastos agregados sea más plana y reducirá el multiplicador. Una tasa más alta del impuesto sobre la renta gira así la curva de gastos agregados hacia abajo. De igual manera, una tasa más baja del impuesto sobre la renta rota la curva de gastos agregados hacia arriba, haciéndola más pronunciada
Supongamos que una economía con un PIB real inicial de 7.000 millones de dólares tiene una tasa de impuesto sobre la renta de 0.25. Para simplificar, asumiremos que no hay impuestos autónomos (es decir, Ta = 0). Entonces T = tY. Así, el ingreso personal disponible Yd es 75% del PIB real:
Ecuación 22.16
Ecuación 22.17
Supongamos que la propensión marginal al consumo es de 0.8. Un cambio de $1 en el PIB real produce un incremento en el ingreso personal disponible de $0.75, y eso produce un incremento en el consumo de $0.60 (= 0.8 × 0.75 × $1). Si los demás componentes de los gastos agregados son autónomos, entonces el multiplicador es 2.5 (= 1/[1 − 0.6]).
El impacto de una variación de la tasa impositiva se ilustra en la Figura 22.3. Se muestra la curva de gastos agregados original AE1 intersecando la línea de 45 grados con un ingreso de $7,000 mil millones. La curva tiene una pendiente de 0.6. Ahora supongamos que la tasa impositiva se incrementa a 0.375. El tipo impositivo más alto girará esta curva hacia abajo, haciéndola más plana. La pendiente de la nueva curva de gastos agregados AE2 será 0.5 (= 1 − 0.8 [1 − 0.375]). El valor del multiplicador cae así de 2.5 a 2 (= 1/[1 − 0.5]).
Figura 22.3 El impacto de un incremento en las tasas del impuesto sobre la renta Un incremento en la tasa del impuesto sobre la renta rota la curva de gastos agregados a la baja en un monto igual al cambio inicial en el consumo al valor de equilibrio original del PIB real que se encuentra en el modelo de gastos agregados, $7,000 mil millones en este caso, suponiendo que no haya otro cambio en los gastos agregados. Reduce la pendiente de la curva de gastos agregados y así reduce el multiplicador. Aquí, un incremento en la tasa del impuesto sobre la renta de 0.25 a 0.375 reduce la pendiente de 0.6 a 0.5; así reduce el multiplicador de 2.5 a 2. El impuesto más alto reduce el consumo en 700 mil millones de dólares y reduce el PIB real de equilibrio en el modelo de gastos agregados en 1.400 mil millones de dólares.
Al nivel original de ingresos, $7,000 mil millones, la recaudación de impuestos ascendió a $1,750 mil millones (nuevamente, para este ejemplo, suponemos Ta = 0, entonces T = 0.25 × $7,000). A la nueva tasa impositiva y nivel original de ingresos, equivalen a 2.625 mil millones de dólares (0.375 × $7,000 mil millones). El ingreso personal disponible con un PIB real de 7.000 millones de dólares disminuye así en 875 mil millones de dólares. Con una propensión marginal al consumo de 0.8, el consumo disminuye en 700 mil millones de dólares (= 0.8 × 875 mil millones de dólares). La curva de gastos agregados gira a la baja en esta cantidad en el nivel inicial de ingresos de $7,000 mil millones, suponiendo que no se produzcan otros cambios en los gastos agregados.
Antes del aumento de la tasa impositiva, un dólar adicional del PIB real indujo $0.60 en consumo adicional. A la nueva tasa impositiva, un $1 adicional del PIB real crea $0.625 en ingresos personales disponibles ($1 en ingresos menos $0.375 en impuestos). Dada una propensión marginal al consumo de 0.8, este incremento de $1 en el PIB real incrementa el consumo solo $0.50 (= [$1 × (0.8 × 0.625)]). La nueva curva de gastos agregados, AE2 en la Figura 22.3, muestra el resultado final del cambio de tasa impositiva en el modelo de gastos agregados. Su pendiente es de 0.5. El equilibrio del nivel del PIB real en el modelo de gastos agregados cae a 5.600 mil millones de dólares desde su nivel original de $7,000. La reducción de 1.400 mil millones de dólares en el PIB real de equilibrio en el modelo de gastos agregados es igual a la reducción inicial del consumo de 700 mil millones de dólares (al nivel de equilibrio original del PIB real) multiplicada por el nuevo multiplicador de 2. El incremento de la tasa impositiva ha reducido los gastos agregados y reducido el impacto multiplicador de este cambio (de 2.5 a 2). La curva de demanda agregada se desplazará hacia la izquierda en 1.400 mil millones de dólares, el nuevo multiplicador multiplicado por el cambio inicial en los gastos agregados.
En el modelo de demanda agregada y oferta agregada, un aumento de la tasa impositiva desplazará la curva de demanda agregada hacia la izquierda por un monto igual al cambio inicial en los gastos agregados inducido por el impulso de la tasa impositiva multiplicado por el nuevo valor del multiplicador. De igual manera, una reducción en la tasa del impuesto sobre la renta rota la curva de gastos agregados hacia arriba en un monto igual al incremento inicial del consumo (al nivel de equilibrio original del PIB real que se encuentra en el modelo de gastos agregados) creado por la tasa impositiva más baja. También aumenta el valor del multiplicador. La demanda agregada se desplaza hacia la derecha por un monto igual al cambio inicial en los gastos agregados multiplicado por el nuevo multiplicador.
