5.8: Invertir en el Mercado de Valores
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Invertir en el Mercado de Valores
Como se indicó anteriormente, la tasa de rendimiento de una inversión financiera en una acción puede venir de dos formas: como dividendos pagados por la firma y como ganancia de capital lograda al vender las acciones por más de lo que pagó. El rango de posibles retornos de comprar una acción es alucinante. Las empresas pueden decidir pagar dividendos o no. Un precio de acciones puede subir a un múltiplo de su precio original o hundirse hasta cero. Incluso en cortos periodos de tiempo, las empresas bien establecidas pueden ver grandes movimientos en el precio de sus acciones.
Generalizaciones Universales
- Las acciones, o acciones, representan la propiedad de una corporación.
- El mercado de renta variable es competitivo porque hay una gran cantidad de compradores, vendedores e inversionistas, con una cantidad razonable de información disponible.
- Diversas cosas influyen en el precio de las acciones.
Preguntas Orientadoras
- ¿Dónde puede alguien ir a comprar acciones?
- ¿Por qué debería considerar diversificar su cartera?
Existencias
A continuación se discutirán las razones por las que los precios de las acciones bajan y suben de manera tan abrupta, pero primero es necesario saber cómo medimos el desempeño bursátil. Existen varias formas diferentes de medir el desempeño general del mercado de valores, con base en promediar los precios de las acciones de diferentes subconjuntos de empresas. Quizás la medida más conocida de los mercados bursátiles es el Promedio Industrial Dow Jones, que se basa en los precios de las acciones de 30 grandes empresas estadounidenses. Otro indicador del desempeño bursátil, el Standard & Poor's 500, sigue los precios de las acciones de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos. El Wilshire 5000 rastrea los precios de las acciones de esencialmente todas las empresas estadounidenses que tienen acciones que el público puede comprar y vender.
Bolsas de Valores
Hay varias bolsas de valores organizadas en Estados Unidos, así como en todo el mundo. Las bolsas de valores son lugares donde compradores y vendedores se reúnen para negociar valores y acciones, o acciones de una empresa. Aquellas empresas que quieran comerciar con sus acciones para recaudar ingresos deben pagar una comisión para comerciar. La negociación solo se realiza en el piso de la bolsa.
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La bolsa de valores más antigua, más grande y conocida de los Estados Unidos es la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Este intercambio está en Wall Street en la ciudad de Nueva York. Regula a sus miembros y a las empresas que hacen negocios con el intercambio. Actualmente hay más de 1,400 escaños (miembros) que comercian en la Bolsa de Nueva York. Los “comerciantes” más grandes pueden poseer varios “asientos”. Los que forman parte del intercambio eligen al director, configuran una junta de gobierno y establecen las reglas para el intercambio. No está dirigido por el gobierno de Estados Unidos, sino que debe apegarse a las reglas creadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Reglas que tratan sobre cómo se permite que se lleve a cabo el trading. La SEC se creó para evitar otra caída bursátil como la de 1929 que marcó el inicio de la Gran Depresión.
Para obtener más información, visite la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
La bolsa de Nueva York comercializa más de 3,000 acciones diferentes de la compañía. Las empresas deben cumplir con ciertos requisitos de tamaño y rentabilidad para ser negociadas en la Bolsa de Nueva York. El NYSE está abierto durante la semana, de lunes a viernes, con la excepción de nueve días festivos observados. La “campana de apertura” se toca a las 9:30am (ET) para marcar el inicio de la sesión de negociación del día, la “campana de cierre” se toca a las 4 pm (ET) y el comercio para el día se detiene.
Para obtener un tutorial sobre cómo leer la página financiera, visite Investopedia: Lectura de páginas financieras Tutorial.
Para conocer más sobre la Bolsa de Valores de Nueva York visita su página web.
Los otros intercambios son regionales o se basan en tipos específicos de negocios que están aparte de ese intercambio. La Bolsa Americana de Valores (AMEX) también se encuentra en la ciudad de Nueva York pero comercializa solo 1,000 acciones diferentes de la empresa.Las empresas que cotizan en el AMEX son más pequeñas y más especulativas (riesgosas) que las que se negocian en la Bolsa de
Los mercados bursátiles regionales se encuentran en Chicago, Filadelfia, Boston y Memphis, y algunos mercados más pequeños en otras ciudades. Muchas de las empresas en estas bolsas son demasiado pequeñas o demasiado nuevas para cotizarse en AMEX o NYSE. Estos intercambios también se encuentran en regiones donde hay empresas particulares pueden tener un impacto significativo. Además hay mercados regionales de materias primas que venden agricultura, ganadería, energía y metales.
Para leer información adicional sobre los mercados de materias primas, visite la Guía Value Stock.
Para ver una lista de mercados de materias primas, visite esta Lista de Materias Primas.
Los mercados globales se encuentran en todo el mundo, desde Hong Kong hasta Sydney, desde Frankfurt hasta Tokio. La tecnología hace posible que las operaciones continúen alrededor del mundo una vez que los mercados en Estados Unidos hayan cerrado.
NASDAQ
La Asociación Nacional de Comerciantes de Valores Cotización Automatizada (NASDAQ) también es una bolsa de valores, sin embargo el NASDAQ es que estas acciones se cotizan como OTC, o mercado extrabursátil, donde no hay un “piso de negociación” organizado. Por lo tanto, el NASDAQ es un mercado de valores electrónico. Las operaciones se realizan electrónicamente a través de Internet o haciendo un pedido con el corredor de comercio en línea, quien a su vez envía la orden al intercambio donde se realiza la operación.
DJIA
El Promedio Industrial Dow-Jones (DJIA) es la medida más conocida del desempeño de las acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York. Para ver cómo le va al Promedio Industrial Dow-Jones y cómo se negocian hoy las acciones, visite Market Watch.
Otra forma en que se pueden medir las acciones es mediante el Standard & Poor's 500 (S&P 500). El S&P 500 promedia los cambios en los precios de las acciones que se negocian diariamente para determinar el desempeño general del mercado de los mercados NYSE, AMEX y OTC.
“Toros y osos”
Cuando al mercado le va bien y se mueve hacia arriba, el mercado es un “toro”. Ha habido algunos mercados alcistas: 1995 el DJIA rompió 4000, luego en 2000 llegó a 12 mil; actualmente el mercado se encuentra en 17 mil 500. Lo contrario de un mercado alcista es un mercado “bajista”, donde las acciones bajan por varios meses o varios años. En 1998 el mercado perdió 1200 puntos y retrocedió de su valor más alto de 9,000 puntos. Desde 1998 ha habido otros 5 mercados bajistas en Estados Unidos y otros 7 mercados bajistas globales. Para ver una lista histórica de caídas de mercado y mercados bajistas visita esta Lista de Caídas de Mercado.
Otras medidas de los mercados bursátiles se centran en dónde se negocian las acciones. Por ejemplo, la Bolsa de Valores de Nueva York monitorea el desempeño de las acciones que se negocian en esa bolsa en la ciudad de Nueva York. El mercado bursátil Nasdaq incluye alrededor de 3,600 acciones, con una concentración de acciones tecnológicas. En el cuadro 1 se enumeran algunas de las medidas más comúnmente citadas de los mercados bursátiles estadounidenses e internacionales.
| Medida del Mercado de Valores | Comentarios |
|---|---|
| Promedio Industrial Dow Jones (DJIA): indexes.dowjones.com | Basado en 30 grandes empresas de un conjunto diverso de industrias representativas, elegidas por analistas de Dow Jones and Company. El índice se inició en 1896. |
| Standard & Poor's 500: www.standardandpoors.com | Basado en 500 grandes firmas estadounidenses, elegidas por analistas de Standard & Poor's para representar a la economía en su conjunto. |
| Wilshire 5000: http://www.wilshire.com | Incluye esencialmente todas las empresas estadounidenses con propiedad de acciones. A pesar del nombre, este índice incluye alrededor de 7 mil firmas. |
| Bolsa de Nueva York: http://www.nyse.com | El mercado bursátil más antiguo y grande de Estados Unidos, data de 1792. Comercia acciones para 2,800 empresas de todos los tamaños. Se encuentra en 18 Broad St de la ciudad de Nueva York. |
| NASDAQ: www.nasdaq.com | Fundada en 1971 como un mercado de valores electrónico, permitiendo a la gente comprar o vender desde muchas ubicaciones físicas. Cuenta con alrededor de 3,600 empresas. |
| FTSE: http://www.ftse.com | Incluye las 100 empresas más grandes de la Bolsa de Valores de Londres. Se pronuncia “footsie”. Originalmente representaba la Bolsa de Valores del Financial Times. |
| Nikkei: www.nni.nikkei.co.jp | Nikkei significa Nihon Keizai Shimbun, que se traduce como el Japan Economic Journal, un importante periódico de negocios en Japón. El índice incluye las 225 acciones más grandes y cotizadas más activamente en la Bolsa de Valores de Tokio. |
| DAX: http://www.exchange.de | Rastrea 30 de las empresas más grandes de la bolsa de Frankfurt, Alemania. DAX es una abreviatura de Deutscher Aktien Index. |
Algunas medidas de los mercados bursátiles
La tendencia en el mercado de valores es generalmente al alza con el tiempo, pero con algunas grandes caídas en el camino. La Figura 1 muestra la trayectoria del índice Standard & Poor's 500 (que se mide en el eje vertical izquierdo) y el índice Dow Jones (que se mide en el eje vertical derecho). Las medidas amplias del mercado de valores, como las que aquí se enumeran, tienden a moverse juntas. El índice S&P 500 es la capitalización bursátil promedio ponderada de las firmas seleccionadas para estar en el índice. El Promedio Industrial Dow Jones es el promedio ponderado por precio de 30 acciones industriales rastreadas en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Cuando el promedio del Dow Jones sube de 5,000 a 10,000, sabes que el precio promedio de las acciones en ese índice se ha duplicado aproximadamente. La figura 1 muestra que los precios de las acciones no subieron mucho en la década de 1970, sino que luego iniciaron una subida constante en la década de 1980. De 2000 a 2013, los precios de las acciones rebotaron arriba y abajo, pero terminaron aproximadamente en el mismo nivel.
El índice industrial Dow Jones y el Standard & Poor's 500, 1965—2013
Los precios de las acciones subieron dramáticamente desde la década de 1980 hasta aproximadamente 2000. De 2000 a 2013, los precios de las acciones rebotaron arriba y abajo, pero terminaron aproximadamente en el mismo nivel.
El cuadro 2 muestra la tasa de rendimiento anual total que un inversionista habría recibido al comprar las acciones en el índice S&P 500 en las últimas décadas. El rendimiento total aquí incluye tanto los dividendos pagados por estas empresas como también las ganancias de capital derivadas de aumentos en el valor de la acción. (Por razones técnicas relacionadas con la forma en que se calculan los números, los dividendos y las ganancias de capital no se suman exactamente al rendimiento total). De la década de 1950 a la década de 1980, la firma promedio pagó dividendos anuales equivalentes a alrededor del 4% del valor de sus acciones. Desde la década de 1990, los dividendos han bajado y ahora a menudo proporcionan un rendimiento más cercano al 1% al 2%. En las décadas de 1960 y 1970, la brecha entre el porcentaje ganado en ganancias de capital y dividendos estuvo mucho más cerca de lo que ha sido desde la década de 1980. En las décadas de 1980 y 1990, sin embargo, las ganancias de capital fueron muy superiores a los dividendos. En la década de 2000, los dividendos se mantuvieron bajos y, si bien los precios de las acciones fluctuaron, terminaron la década aproximadamente donde habían comenzado.
| Periodo | Rentabilidad Total Anual | Ganancias de capital | Dividendos |
|---|---|---|---|
| 1950—1959 | 19.25% | 13.58% | 4.99% |
| 1960—1969 | 7.78% | 4.39% | 3.25% |
| 1970—1979 | 5.88% | 1.60% | 4.20% |
| 1980—1989 | 17.55% | 12.59% | 4.40% |
| 1990—1999 | 18.21% | 15.31% | 2.51% |
| 2000—2009 | − 1.00% | − 2.70% | 1.70% |
| 2010 | 15.06% | 13.22% | 1.84% |
| 2011 | 2.11% | 0.04% | 2.07% |
| 2012 | 16.00% | 13.87% | 2.13% |
El patrón general es que las acciones como grupo han proporcionado una alta tasa de rendimiento durante períodos prolongados de tiempo, pero este retorno viene con riesgos. El valor de mercado de las empresas individuales puede subir y bajar sustancialmente, tanto a corto plazo como a largo plazo. Durante largos periodos de tiempo como la década de 1970 o la primera década de los 2000, el rendimiento general en el mercado de valores puede ser bastante modesto. El mercado de valores a veces puede caer bruscamente, como lo hizo en 2008.
La conclusión de invertir en acciones es que la tasa de rendimiento a lo largo del tiempo será alta, pero los riesgos también son altos, especialmente a corto plazo; la liquidez también es alta ya que las acciones de las empresas públicas se pueden vender fácilmente por dinero gastable.
Las compensaciones entre retorno y riesgo
La discusión de las inversiones financieras ha enfatizado la tasa de rendimiento esperada, el riesgo y la liquidez de cada inversión. En el Cuadro 3 se resumen estas características.
| Inversión Financiera | Regreso | Riesgo | Liquidez |
|---|---|---|---|
| Cuenta corriente | Muy bajo | Muy poco | Muy alto |
| Cuenta de ahorro | Bajo | Muy poco | Alto |
| Certificado de depósito | Bajo a medio | Muy poco | Mediano |
| Existencias | Alto | Medio a alto | Mediano |
| Bonos | Mediano | Bajo a medio | Mediano |
| Fondos mutuos | Medio a alto | Medio a alto | Medio a alto |
| Vivienda | Mediano | Mediano | Bajo |
| Oro | Mediano | Alto | Bajo |
| Coleccionables | Bajo a medio | Alto | Bajo |
Las opciones de inversión de los hogares que se enumeran aquí muestran una compensación entre el rendimiento esperado y el grado de riesgo involucrado. Las cuentas bancarias tienen un riesgo muy bajo y rendimientos muy bajos; los bonos tienen mayor riesgo pero rendimientos más altos; y las acciones son las más riesgosas de todos pero tienen el potencial de obtener rendimientos aún más altos. En efecto, el mayor rendimiento promedio compensa el mayor grado de riesgo. Si los activos riesgosos como las acciones no ofrecían también un rendimiento promedio más alto, entonces pocos inversionistas los querrían.
Esta compensación entre rentabilidad y riesgo complica la tarea de cualquier inversionista financiero: ¿Es mejor invertir de manera segura o arriesgarse e ir por el alto rendimiento? En última instancia, las elecciones sobre riesgo y retorno se basarán en preferencias personales. Sin embargo, a menudo es útil examinar el riesgo y el retorno en el contexto de diferentes marcos de tiempo.
Los altos rendimientos de las inversiones bursátiles se refieren a un alto rendimiento promedio que se puede esperar en un periodo de varios años o décadas. El alto riesgo de tales inversiones se refiere a que en plazos más cortos, de meses a pocos años, la tasa de rendimiento puede fluctuar mucho. Así, una persona cercana a la edad de jubilación, que ya es dueño de una casa, puede preferir reducir el riesgo y la certeza sobre los ingresos de jubilación. Para los trabajadores jóvenes, apenas comenzando a ganarse la vida razonablemente rentable, puede tener sentido poner la mayor parte de sus ahorros para el retiro en acciones. Las acciones son riesgosas a corto plazo, sin duda, pero cuando el trabajador puede esperar varias décadas durante las cuales los altibajos del mercado de valores pueden igualarse, las acciones generalmente pagarán un rendimiento mucho mayor durante ese período prolongado que los bonos o cuentas bancarias. Por lo tanto, las compensaciones entre riesgo y rendimiento deben considerarse en el contexto de donde se encuentra el inversionista en la vida.
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Responda las preguntas de autoverificación a continuación para monitorear su comprensión de los conceptos en esta sección.
Preguntas de Self Check
- Definir el término renta variable.
- ¿Qué es la diversificación de cartera?
- ¿Cuál es el papel del corredor de bolsa?
- ¿Qué es la bolsa de valores?
- Nombre 2 principales mercados bursátiles.
- Enumere algunas de las bolsas regionales. Enumere algunas de las bolsas mundiales de valores. ¿Qué es el mercado OTC o over-the-counter? ¿Cuál es un ejemplo del mercado OTC?
- ¿Cuál es el Promedio Industrial Dow-Jones (DJIA)?
- Definir el término Standard & Poor's 500 (S&P500).
- ¿Cuál es la diferencia entre un mercado alcista y un mercado bajista?
- ¿Cuál es la diferencia entre un mercado spot y un mercado de futuros?