7.6: Señales Vitales de una Compañía: Cuentas por Cobrar
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- Calcular la relación actual, la cantidad de capital de trabajo y otros montos pertinentes a la presentación de cuentas por cobrar.
- Describir el significado de la relación actual.
- Describir el significado del balance de capital de trabajo.
- Calcular la cantidad de tiempo que transcurre antes de que se cobre el promedio de cuentas por cobrar y explicar la importancia de esta información.
- Listar las técnicas que una organización puede implementar para acelerar el cobro de cuentas por cobrar.
Pregunta: Muchos individuos analizan los estados financieros para tomar decisiones lógicas y apropiadas sobre la salud y el bienestar financiero de una empresa. Este proceso es algo similar al de un médico que realiza un examen físico a un paciente. El médico suele comenzar revisando diversos signos vitales, como frecuencia cardíaca, presión arterial, peso, nivel de colesterol y temperatura corporal, buscando cualquier signo de un cambio o problema grave. Por ejemplo, si la frecuencia cardíaca de una persona es mayor de lo esperado o si la presión arterial ha aumentado significativamente desde la última visita, el médico investigará con especial cuidado.
Al examinar los estados financieros de una empresa u otra organización, ¿existen signos vitales que deben estudiarse como una cuestión rutinaria?
Respuesta: Los estados financieros son extremadamente complejos y la mayoría de los analistas tienen ciertas cifras o ratios preferidos que consideran especialmente significativos a la hora de investigar una empresa. Por ejemplo, anteriormente, la relación corriente y el monto del capital circulante se computaron con base en el monto de los activos corrientes (los que se utilizarán o consumirán dentro de un año) y pasivos corrientes (los que se pagarán dentro de un año):
relación corriente = activo circulante/pasivo corriente capital
circulante = activo circulante — pasivo corriente.
Ambas cifras reflejan la capacidad de una empresa para pagar sus deudas y aún tienen suficientes recursos monetarios disponibles para generar ganancias en un futuro próximo. Tanto los inversionistas como los acreedores frecuentemente calculan, estudian y analizan estos dos montos. Son signos vitales que ayudan a indicar la salud financiera de una empresa u otra organización.
Por ejemplo, el 31 de diciembre de 2008, Avon Products reportó una relación corriente de 1.22 a 1.00 (activos corrientes de $3.557 mil millones divididos por pasivos corrientes de $2.912 mil millones) mientras que Caterpillar reveló un capital de trabajo de $4.590 mil millones (activos corrientes de $31.953 mil millones menos pasivos corrientes de $27.363 mil millones ).
El hecho de que estas cifras sean impresionantes o preocupantes suele depender de una cuidadosa comparación con (a) otras empresas similares y (b) resultados de años anteriores.
Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2092882.html
Pregunta: Debido a que este capítulo trata de las cuentas por cobrar, ¿qué otros signos vitales podrían estudiarse específicamente en relación con el saldo de cuentas por cobrar de una empresa?
Respuesta: Una indicación de la salud financiera de una empresa es su capacidad para cobrar cuentas por cobrar de manera oportuna. El dinero no se puede poner a un uso productivo hasta que no se reciba. Por esa razón, las empresas trabajan para fomentar que los pagos se realicen lo más rápido posible. Además, como se dijo anteriormente, cuanto más viejo se vuelve un crédito por cobrar, más probabilidades hay de que demuestre que no tiene valor.
Por lo tanto, los interesados (tanto dentro de una empresa como externos) frecuentemente monitorean el tiempo que se tarda en cobrar las cuentas por cobrar. La recolección rápida normalmente se ve como buena, mientras que una tasa más lenta puede ser una señal de advertencia de posibles problemas. Sin embargo, como ocurre con la mayoría de las generalizaciones, existen excepciones por lo que siempre se aconseja investigar más a fondo.
La antigüedad de los créditos de una compañía se determina dividiendo sus ventas promedio por día en el saldo por cobrar. Las ventas de crédito se utilizan en este cálculo si se conocen pero la cifra total de ventas a menudo tiene que servir como sustituto debido a la disponibilidad. El saldo de ventas se divide por 365 para derivar la cantidad vendida por día. Este saldo diario se divide luego en las cuentas por cobrar reportadas para llegar al promedio de días que la compañía espera para cobrar sus cuentas. Casi cualquier parte interesada notará rápidamente un cambio significativo en la antigüedad de las cuentas por cobrar.
antigüedad de las cuentas por cobrar = cuentas por cobrar/ventas por día
Si una empresa reporta ventas del año en curso de $7,665,000 y actualmente tiene $609,000 en cuentas por cobrar, se requieren veintinueve días en promedio para cobrar una cuenta por cobrar.
ventas por día = $7,665.000/365 o $21,000
antigüedad de cuentas por cobrar = $609.000/ $21,000 o 29 días
Como ilustración práctica, para el año terminado el 30 de enero de 2009, Dell Inc. reportó ingresos netos de 61.101 mil millones de dólares. El 30 de enero de 2009, el saldo neto de cuentas por cobrar de la compañía fue de 4.731 mil millones de dólares, lo que bajó de $5.961 mil millones al 1 de febrero de 2008. La cifra de ventas diarias se calcula en $167.4 millones ($61.101 mil millones/365 días). Por lo tanto, la edad promedio del saldo final por cobrar de Dell en este momento era de 28.3 días ($4.731 mil millones/$167.4 millones).
Una cifra similar se denomina rotación de cuentas por cobrar y se calcula mediante la siguiente fórmula:
rotación de cuentas por cobrar = ventas/cuentas por cobrar promedio.
Para Dell Inc., el saldo promedio por cobrar para este año fue de $5.346 mil millones ([$4.731 mil millones + $5.961] /2). La rotación de cuentas por cobrar se puede determinar para esta empresa como 11.4 veces:
facturación de cuentas por cobrar = 61.101 mil millones de dólares/5.346 mil millones de dólares = 11.4.
Cuanto mayor sea la rotación de cuentas por cobrar, más rápido se reciben los cobros.
Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2092900.html
Pregunta: Si los funcionarios de la empresa notan que la edad
promedio de las cuentas por cobrar
está envejeciendo, ¿qué tipo de acciones correctivas se pueden tomar?
¿Cómo reduce una empresa el promedio de días que se requieren para cobrar para que el efectivo esté disponible más rápidamente?
Respuesta: Los funcionarios astutos pueden utilizar una serie de estrategias para acortar el tiempo entre las ventas que se realizan y el cobro de efectivo. A continuación se presentan algunos ejemplos. Desafortunadamente, todas estas acciones tienen un costo y pueden causar un impacto negativo en el volumen de ventas o crear gastos que podrían superar los beneficios de entradas de efectivo más rápidas. La gerencia debe tomar tales decisiones con extremo cuidado.
- Requerir una revisión más ajustada de la solvencia crediticia antes de vender a un cliente a crédito. Si las ventas a cuenta solo se realizan a individuos y empresas con una solidez financiera significativa, la cantidad de pagos retrasados debería disminuir.
- Trabajar para hacer más eficiente el sistema contable propio de la compañía para que las facturas (facturas de venta) se envíen a los clientes de manera oportuna. Los pagos rara vez se realizan, incluso por los mejores clientes, antes de recibir la notificación inicial. Si el sistema de facturación no está bien diseñado y operado de manera efectiva, ese proceso puede ser innecesariamente lento.
- Ofrezca un descuento si un cliente paga rápidamente. Tales reducciones recompensan al cliente por una acción rápida.
- Envía segundas facturas más rápidamente. Los clientes a menudo necesitan recordar que se debe una deuda. Una factura marcada como “atrasada” o “vencida” a menudo empujará al destinatario a la acción. Una compañía podría enviar este aviso después de treinta días, como ejemplo, en lugar de esperar cuarenta y cinco días.
- Instigar una política de cobranza más agresiva para las cuentas que no se pagan a tiempo. Las empresas pueden utilizar numerosas estrategias para “fomentar” el pago y comenzar a aplicar estos pasos en un momento más temprano.
La mayoría de las empresas monitorean muy cuidadosamente la antigüedad de las cuentas por cobrar y utilizan alguna combinación de este tipo de esfuerzos cada vez que se anota algún signo de problema.
Claves para llevar
Los tomadores de decisiones que analizan una empresa en particular suelen mirar más allá de los saldos reportados en busca de pistas sobre su fortaleza o debilidad financiera. Tanto la relación actual como la cantidad de capital circulante proporcionan una indicación de liquidez y rentabilidad a corto plazo. La antigüedad de las cuentas por cobrar y la rotación de las cuentas por cobrar son medidas de la velocidad o lentitud de los cobros en efectivo. Cualquier cambio en el tiempo necesario para obtener pagos de los clientes debe ser considerado cuidadosamente al estudiar una empresa. La gerencia puede trabajar para acortar el número de días que lleva recibir efectivo alterando las políticas de crédito, facturación y cobranza o posiblemente ofreciendo descuentos u otros incentivos para un pago rápido.
Hablar con un verdadero profesional de la inversión (Continuación)
A continuación se presenta una continuación de nuestra entrevista con Kevin G. Burns.
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- > Pregunta: Digamos que estás analizando una empresa en particular y actualmente estás viendo sus activos corrientes. Cuando estás estudiando las cuentas por cobrar de una empresa, ¿qué tipos de información suelen llamar tu atención?
- > Kevin Burns: Miro a tres áreas específicamente. En primer lugar, ¿cuánto tiempo tarda la empresa en cobrar sus cuentas por cobrar especialmente en comparación con periodos anteriores? No me gusta ver cambios radicales en la era de las cuentas por cobrar sin alguna explicación lógica. Segundo, ¿qué tan indulgente es la empresa en ofrecer crédito? ¿Se les debe dinero por clientes débiles o una pequeña concentración de clientes? Tercero, ¿depende la empresa de ingresos por intereses y cargos por mora de sus cuentas por cobrar para una parte significativa de sus ingresos? Algunas empresas afirman estar en el negocio para vender productos pero en realidad son compañías financieras porque obtienen sus ganancias reales a partir de cargos financieros que se agregan a las cuentas por cobrar. Siempre es importante saber cómo gana dinero una empresa.
Videoclip
- >Unnamed Author habla sobre los cinco puntos más importantes del Capítulo 7 “En un Conjunto de Estados Financieros, ¿Qué Información Se Transporta sobre Cuentas por Cobrar?” .