27.7: Resumen y ejercicios

Resumen

Una sociedad podrá ejercer dos tipos de facultades: 1) facultades expresas, establecidas por ley y en los artículos de constitución, y 2) facultades implícitas, necesarias para llevar a cabo su finalidad declarada. La corporación siempre podrá modificar los artículos de constitución para cambiar sus fines. No obstante, los accionistas pueden exigir a su corporación actuar ultra vires, al igual que el fiscal general del estado. Sin embargo, un accionista, director u oficial individual (salvo en raras ocasiones bajo ciertos estatutos regulatorios) no puede ser considerado vicariamente responsable si no participó en el delito o agravio.

Debido a que la propiedad y el control están separados en la moderna corporación pública, los accionistas generalmente no toman decisiones comerciales. Los accionistas que poseen acciones con derecho a voto conservan la facultad de elegir directores, modificar los estatutos, ratificar o rechazar ciertas acciones societarias, y votar sobre ciertos asuntos extraordinarios, como la modificación de los artículos de constitución, fusión o liquidación.

En la votación para directores, se pueden utilizar diversas metodologías de votación, como el voto acumulativo, que brinda salvaguardas contra la remoción de directores apoyados por accionistas minoritarios. Los accionistas pueden usar varios arreglos de votación que concentran el poder, incluidos representantes, acuerdos de votación y fideicomisos de votación. Los proxies están regulados bajo reglas promulgadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Las corporaciones pueden denegar derechos preventivos —los derechos de los accionistas para evitar la dilución de su porcentaje de propiedad—, declarando así en los estatutos de constitución. Algunos estados dicen que a falta de tal disposición, los accionistas sí tienen derechos preventivos; otros dicen que no hay derechos preventivos a menos que los artículos los incluyan específicamente.

Los directores tienen la máxima autoridad para dirigir la corporación y son fiduciarios de la firma. En las grandes corporaciones, los directores delegan la gestión cotidiana a oficiales asalariados, a quienes pueden despedir, en la mayoría de los estados, sin causa. El pleno de la junta directiva podrá, por mayoría, votar para delegar su autoridad en comisiones.

Los directores deben a la empresa un deber de lealtad y cuidado. Un contrato entre un director y la compañía es anulable a menos que sea justo para la corporación o a menos que todos los detalles hayan sido revelados y los directores o accionistas desinteresados hayan aprobado. Cualquier director o funcionario está obligado a informar a sus compañeros directores de cualquier oportunidad corporativa que afecte a la empresa y no podrá actuar personalmente en ella a menos que haya recibido la aprobación. El deber de cuidado es la obligación de actuar “con el cuidado que una persona ordinariamente prudente en una posición similar ejercería en circunstancias similares”. También se han reconocido otros deberes fiduciarios, y los estatutos de circunscripción permiten a la corporación considerar factores distintos a los accionistas en la toma de decisiones. Los accionistas pueden presentar demandas derivadas alegando incumplimientos de responsabilidades fiduciarias. Se han ampliado los deberes. Por ejemplo, cuando se vende la corporación, los directores tienen el deber de maximizar el valor para los accionistas. Se han aplicado deberes de supervisión, buena fe y candor.

La corporación puede acordar, aunque no en todas las situaciones, indemnizar a funcionarios, directores y empleados por los gastos de litigio cuando sean parte de demandas que involucren a la corporación. La corporación podrá adquirir un seguro contra gastos legales de directores y funcionarios, pero las pólizas no cubren actos de negligencia dolosa y conducta delictiva en los que la intención sea un elemento de prueba necesario. Adicionalmente, la regla de juicio comercial puede operar para proteger las decisiones de la junta.

La regla general es maximizar el valor para los accionistas, pero con el tiempo, se ha permitido a las corporaciones considerar otros factores en la toma de decisiones. Los estatutos de circunscripción, por ejemplo, permiten a la junta considerar otros factores que no sean maximizar el valor para los accionistas. La responsabilidad social corporativa ha aumentado, ya que las empresas consideran cosas como el impacto ambiental y la percepción del consumidor en la toma de decisiones.

Ejercicios

1. First Corporation, una compañía de Massachusetts, decide gastar 100.000 dólares para dar a conocer su apoyo a un candidato en una próxima elección presidencial. Un estatuto de Massachusetts prohíbe los gastos corporativos con el propósito de influir en el voto en las elecciones. Chauncey, accionista de First Corporation, considera que la compañía debe apoyar a un candidato presidencial diferente y presentar demanda para detener los esfuerzos de divulgación de la compañía. ¿Cuál es el resultado? ¿Por qué?
2. Supongamos en el Ejercicio 1 que Chauncey es a la vez un oficial y un director de First Corporation. En una reunión debidamente convocada de la junta directiva, los directores deciden despedir a Chauncey como oficial y director. Si no tenían causa para esta acción, ¿es válido el despido? ¿Por qué?
3. Una editorial de libros especializada en libros infantiles ha decidido publicar literatura pornográfica para adultos. Amanda, accionista de la compañía, lleva años activa en una campaña antipornográfica. Cuando exige el acceso a los libros y registros de la editorial, la empresa se niega. Ella presenta traje. ¿Qué argumentos debe plantear Amanda en el litigio? ¿Por qué?
4. Un accionista minoritario presentó una demanda contra los Chicago Cubs, una corporación de Delaware, y sus directores con el argumento de que los directores fueron negligentes al no instalar luces en Wrigley Field. El accionista alegó específicamente que el dueño mayoritario, Philip Wrigley, no logró ejercer la buena fe ya que personalmente creía que el béisbol era un deporte diurno y consideró que los juegos nocturnos harían que el vecindario circundante se deteriorara. El accionista acusó a Wrigley y a los demás directores de no actuar en los mejores intereses financieros de la corporación. ¿Qué contraargumentos deben hacer valer los directores? ¿Quién va a ganar? ¿Por qué?
5. El director general de First Bank, sin previo aviso a la junta directiva, anunció una propuesta de fusión durante una reunión de dos horas de los directivos. Bajo la propuesta, el banco iba a ser vendido a un adquirente a 55 dólares por acción. (En ese momento, la acción cotizaba a 38 dólares por acción.) Después de que el director general discutiera la propuesta por veinte minutos, sin documentación que respalde la adecuación del precio, la junta votó a favor de la propuesta. Si bien la alta dirección se opuso enérgicamente a la propuesta, finalmente fue aprobada por los accionistas, con 70 por ciento a favor y 7 por ciento en oposición. Posteriormente, un grupo de accionistas interpuso una demanda colectiva, alegando que los directores eran personalmente responsables de la cantidad por la cual el valor razonable de las acciones excedía los 55 dólares, cantidad presuntamente superior a los 100 millones de dólares. ¿Los directores son personalmente responsables? ¿Por qué o por qué no?

PREGUNTAS DE AUTOPRUEBA

1. Los actos que están fuera de los poderes legales de una corporación se consideran a. ultra vires
   b. poderes expresos
   c. poderes implícitos
   d. ninguno de los anteriores
2. Los poderes establecidos por ley y en los artículos de incorporación se denominan a. poderes implícitos
   b. poderes expresos
   c. ultra vires
   d. incorporación por estoppel
3. El principio de que los errores cometidos por los directores sobre la base del juicio de buena fe pueden ser perdonados a. se denomina regla de juicio mercantil
   b. depende de si el director ha ejercido el debido cuidado
   c. involucra ambos de los anteriores
   d. implica ninguno de los dos lo anterior
4. Un director de una corporación debe a. un deber de lealtad
   b. un deber de cuidado
   c. tanto un deber de lealtad como un deber de cuidado
   d. ninguno de los anteriores
5. Una corporación podrá adquirir un seguro de indemnización a. para cubrir actos de negligencia simple
   b. para cubrir actos de negligencia dolosa
   c. para cubrir actos de negligencia tanto simple como dolosa
   d. para cubrir actos de conducta delictiva

RESPUESTAS DE AUTO

1. a
2. b
3. c
4. c
5. a