3: El Sistema Fiscal Federal

Introducción

En el capítulo 2 se propuso que un objetivo de la gestión financiera es organizar la firma para que se maximice su valor. Por supuesto, “la firma” podría significar cualquier organización empresarial que abarque desde una gran firma corporativa hasta una pequeña empresa o incluso un hogar individual. Posteriormente, veremos que el valor de la firma está determinado por su flujo de caja después de impuestos, que puede diferir significativamente de las ganancias de la firma medidas por sus ingresos contables. Como resultado, necesitamos entender las diferencias entre el flujo de caja de una empresa y sus ingresos contables; esta discusión vendrá más adelante. Afortunadamente, en su mayor parte, un conocimiento detallado de las diferencias contables específicas para los diferentes tipos de organizaciones empresariales no es esencial para nuestros fines. Entonces comenzamos discutiendo algunos de los principales componentes del sistema tributario federal que influyen en el flujo de caja después de impuestos de una firma.

Debido a la influencia de los impuestos en el flujo de caja, es importante tener una comprensión de cómo funciona el sistema tributario. Este capítulo pretende presentar algunos de los conceptos básicos relacionados con los impuestos que son importantes desde la perspectiva de la gestión financiera. Nuestro enfoque está en el código fiscal federal, por su importancia para determinar las ganancias después de impuestos y el flujo de efectivo después de impuestos. Sin embargo, hay una serie de impuestos adicionales (por ejemplo, impuestos estatales y locales) que pueden tener un impacto significativo en las ganancias y el flujo de caja de una empresa. Es importante considerar los impactos de todos los impuestos a la hora de tomar decisiones financieras. Las leyes fiscales federales son redactadas por el Congreso. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) es el organismo encargado de administrar el código y cobrar los impuestos federales sobre la renta. El IRS emite regulaciones que son su interpretación de las leyes fiscales. Las regulaciones son efectivamente las leyes fiscales que enfrentan las empresas y los particulares. Una última palabra de precaución: recuerde siempre que las leyes fiscales pueden cambiar y sí, y estos cambios no siempre se anuncian de manera que informen a las pequeñas empresas. Sin embargo, la ignorancia no es excusa para presentar incorrectamente los impuestos.

Impuestos Individuales

Los pasivos fiscales individuales (ordinarios) se determinan restando ciertas deducciones permisibles del ingreso total de uno para obtener ingresos imponibles. A continuación, se utiliza la renta imponible como base a partir de la cual se calcula la obligación tributaria. El procedimiento general es:

• Ingresos brutos — Ajustes al ingreso = Ingresos brutos ajustados.
• Ingresos brutos ajustados — Exenciones y deducciones personales = Renta imponible.
• (Ingresos imponibles) x (Tipo impositivo promedio) = Obligación fiscal.

El ingreso bruto consiste en todos los ingresos recibidos durante el ejercicio fiscal en forma de dinero, bienes y servicios, y bienes inmuebles. Los ajustes a los ingresos, incluyendo algunas pérdidas pasadas, pueden incluir ingresos que no están gravados, como los ingresos por intereses generados por bonos municipales no imponibles. El ingreso bruto ajustado puede reducirse restando exenciones y deducciones personales independientemente de si detalla o no e incluye cosas como gastos comerciales y deducciones para algunos tipos de Cuenta Individual de Retiro (IRA) contribuciones. Una exención personal es la reducción permisible en los ingresos con base en el número de personas sustentadas por ese ingreso. Puede reclamar deducciones para usted, su cónyuge y otros dependientes que cumplan con ciertos criterios. A partir de 2018, el monto de la exención personal es cero hasta 2025. Además, puedes reducir tus ingresos imponibles ya sea reclamando una deducción estándar o detallando los gastos permitidos.

La deducción estándar es una cantidad permitida para todos los contribuyentes que no detallan, y representa la estimación del gobierno de los gastos típicos deducibles de impuestos que es probable que tenga. A partir de 2018, la deducción estándar es de $12,000 para solteros, $18,000 para cabeza de familia y $24,000 para casados que presentan una declaración conjunta. Estos se ajustan anualmente por inflación. Si tus gastos deducibles de impuestos son mayores a la deducción estándar, puedes enumerarlos por separado y deducir el valor total de las deducciones detalladas. Las deducciones detalladas incluyen gastos por cosas tales como gastos médicos, ciertos tipos de impuestos, gastos por intereses hipotecarios y contribuciones caritativas. Después de reducir el ingreso bruto ajustado restando las exenciones y deducciones personales, obtenemos nuestro ingreso imponible, la cantidad de ingresos que se utilizará para calcular su obligación tributaria.

Al impuesto federal sobre la renta en Estados Unidos se le llama un impuesto progresivo, es decir, que la tasa impositiva porcentual aumenta a medida que aumenta la renta imponible. En contraste, los impuestos regresivos hacen que su tasa impositiva permanezca constante o disminuya a medida que aumenta la renta imponible Los impuestos estatales sobre las ventas, los impuestos a la propiedad, los impuestos a la seguridad social, y en algunos casos, los impuestos estatales sobre la renta son impuestos regresivos porque como porcentaje de los ingresos pagados como impuestos aumentan con una disminución en los ingresos.

Dos medidas de tipo impositivo diferentes incluyen la Tasa impositiva media y la Tasa impositiva marginal que se definen a continuación:

La tasa impositiva promedio representa la tasa impositiva “promedio” que se paga por cada dólar de ingresos imponibles. El tipo impositivo marginal es el tipo impositivo que se paga sobre el siguiente dólar de ingresos imponibles. En un sistema tributario progresivo, la tasa impositiva marginal siempre será igual o mayor que la tasa impositiva promedio.

El calendario de tasas impositivas federales para los ingresos imponibles de 2018 se muestra en la Tabla 3.1.

Cuadro 3.1. Tasas del Impuesto Federal sobre la Renta en 2018

Debido a la naturaleza progresiva del impuesto, la tasa impositiva marginal aumenta a medida que aumentan tus ingresos. Los primeros $19,050 de ingresos imponibles para las parejas casadas que presentan una declaración conjunta se gravan a una tasa del 10%, los siguientes $58,350 ($77,400 — $19,050) de ingresos imponibles se gravan a una tasa del 12%, y así sucesivamente. Supongamos que una pareja casada tenía 120,000 dólares de ingresos imponibles en 2018.

Su obligación tributaria federal se calcularía sobre cada incremento de ingresos de la siguiente manera: La tasa impositiva promedio pagada es igual a Responsabilidad fiscal total/ingreso imponible = $18,279/$120,000 = 15.2% y la tasa impositiva marginal pagada sobre el último dólar ganado sería de 22%.

10% impuesto sobre primero $19.050 ($19.050 — $0) = 10% x $19.050 = $1,905.00
12% impuesto sobre los siguientes $58,350 ($77,400 — $19,050) = 12% x $58,350 =$7,002.00
22% impuesto sobre el siguiente $42,600 ($120,000 — $77,400) = 25% x $44,700 = $9,372.00 Responsabilidad Fiscal
Total en $120,000 = 18,279.00

Es importante distinguir entre la tasa impositiva marginal y la media. El tipo impositivo promedio es útil porque nos permite, con un solo número, caracterizar la proporción de nuestros ingresos totales que se gravan. En muchos casos, sin embargo, nos interesa la cantidad de impuesto que se pagará sobre cualquier ingreso adicional que se obtenga, tal vez como resultado de una inversión rentable. En estas situaciones, la tasa impositiva marginal es la tasa apropiada a utilizar. Por ejemplo, supongamos que tu tasa impositiva promedio es de 18.4 por ciento y estás en el tramo impositivo del 22 por ciento, y recibes un aumento de $1,000. El ingreso adicional que obtenga se gravará a la tasa impositiva marginal del 22 por ciento, independientemente de la tasa impositiva promedio, de manera que su incremento en los ingresos después de impuestos sea de sólo $1,000 (1 — .22) = $780. La tasa impositiva marginal también es significativa al considerar el impacto de las deducciones fiscales. Supongamos que se encuentra en el tramo impositivo del 22 por ciento y aporta $2,000 a su organización benéfica favorita. Esto reduce tu ingreso imponible en $2,000, ahorrándote $440 en impuestos (22% veces $2,000) para que tu costo después de impuestos de tu contribución sea de solo $2,000 (1 — .22) = $1,560.

Tasas impositivas marginales totales

Como señalamos anteriormente, debido al carácter progresivo del código fiscal federal, la tasa marginal efectiva que pagan los particulares es casi siempre mayor que la tasa impositiva marginal federal. No obstante, hay más niveles de gobierno recaudando ingresos fiscales que solo el gobierno federal. Además del impuesto federal, la mayoría de los ingresos personales también están sujetos a impuestos estatales, impuestos del Seguro Social, impuestos de Medicare, y tal vez impuestos municipales. Los impuestos estatales varían pero a menudo corren en el rango del 4 al 6 por ciento. Los impuestos del Seguro Social (6.2 por ciento) y Medicare (1.45 por ciento) se dividen entre empleador y empleado, y la tasa para la mayoría de los empleados es de 7.65 por ciento (los autónomos pagan tanto al empleador como al empleado la mitad, generalmente 15.3 por ciento). En 2018, el impuesto a la seguridad social se impone únicamente sobre los ingresos individuales de hasta $128,400. No hay límite máximo de ingresos en el impuesto de Medicare. Los impuestos municipales pueden correr del 3 al 4 por ciento. Por lo tanto, la tasa impositiva marginal efectiva para alguien en el tramo impositivo federal del 24 por ciento que paga el impuesto al seguro social generalmente será superior al 37 por ciento. Si la misma persona fuera autónoma estaría sujeta a un 7.65 por ciento adicional, y a una tasa impositiva marginal que podría superar el 50 por ciento de los ingresos imponibles en algunos casos. Es de señalar que la mitad del “impuesto al trabajo por cuenta propia” es deducible de los ingresos sujetos al impuesto federal, por lo que la tasa impositiva marginal efectiva solo aumenta 7.65 (1 — .24) = 5.81 por ciento para alguien en el tramo impositivo del 24 por ciento. Como puede ver, es sumamente importante entender cuál es la tasa impositiva marginal efectiva a la hora de tomar decisiones de gestión financiera.

Arrastramiento del soporte

Los sistemas fiscales progresivos están sujetos a una característica indeseable, a menudo denominada “fluencia de soporte”. La fluencia del soporte es un aumento de impuestos inducido por la inflación que resulta en una pérdida en el poder adquisitivo en un sistema tributario progresivo. La idea es que los aumentos de la inflación tienden a provocar aumentos aproximadamente iguales tanto en el ingreso nominal como en los precios de los bienes y servicios. Los aumentos en los ingresos inducidos por la inflación empujan a los contribuyentes a niveles impositivos marginales más altos, lo que reduce los Considere un ejemplo de cómo la inflación reduce los ingresos reales después de impuestos y por lo tanto el poder adquisitivo.

Para la pareja en nuestro ejemplo anterior con un ingreso imponible de 120,000 dólares, su ingreso real después de impuestos, su poder adquisitivo en dólares actuales, es igual a su ingreso bruto menos cualquier pasivo fiscal que en su caso es: $120,000 — $18,279 = $101,721. Otra forma de calcular su poder adquisitivo es multiplicar (1 — tasa impositiva media T) por sus ingresos brutos: (1 — 15.2325%) $120,000 = $101,721.

La inflación es un incremento general del precio. Supongamos que, como consecuencia de la inflación, esa inflación del próximo año aumentará tu salario 10%. No obstante, supongamos que la inflación también aumentará el costo de las cosas que compra en un 10%. En consecuencia, para adquirir la misma cantidad de bienes el próximo año que se compraron este año requerirá un incremento del 10% en los gastos de este año. Para la pareja descrita en nuestro ejemplo anterior, esto requerirá gastos de $101,721 veces 110% = $111,893.10.

Ahora veamos qué pasa con los ingresos después de impuestos de nuestra pareja. Un incremento del 10% en los ingresos imponibles significa que tendrán $120,000 veces 110% = $132,000 en ingresos imponibles el próximo año. Recalculando los pasivos fiscales de la pareja sobre sus nuevos ingresos de $130,000:

El tipo impositivo promedio pagado es igual a Responsabilidad fiscal total/ingreso imponible = $20,919/$132,000 = 15.85% mientras que la tasa impositiva marginal pagada sobre el último dólar ganado sería de 22%. Restar los pasivos fiscales de la pareja de sus ingresos les deja $111,051, menos de $111,893.10 que es la cantidad requerida para mantener el mismo poder adquisitivo antes de la inflación. Es decir, como resultado de la combinación de inflación y fluencia de soporte con aumentos en la tasa impositiva promedio, se reduce el poder adquisitivo de la pareja

El IRS reconoce los impactos de la fluencia del soporte y ajusta periódicamente los programas y/o deducciones fiscales en un intento de suavizar o eliminar las pérdidas de poder adquisitivo debido a la fluencia del soporte.

10% impuesto sobre el primer $19.050 ($19.050 — $0) = 10% x $19.050 = $1,905.00
12% impuesto sobre los siguientes $58,350 ($77,400 — $19,050) = 12% x $58,350 = $7,002.00
22% impuesto sobre el siguiente $54,600 ($132,000 — $77,400) = 25% x 54,700 = $12,012.00
Total de Responsabilidad Fiscal en $132,000 = $20,919.00

Ingresos por intereses y dividendos

Los intereses y dividendos ordinarios obtenidos por las personas físicas se gravan generalmente como ingresos ordinarios. Una excepción son los ingresos por intereses devengados por bonos municipales emitidos por gobiernos estatales y locales (los bonos son pagarés emitidos por una empresa o gobierno cuando toma prestado dinero). Los bonos municipales están exentos de impuestos federales, lo que los hace atractivos para los inversionistas en altos rangos fiscales marginales.

Supongamos que se encuentra en un tramo impositivo marginal del 25% y está considerando invertir $1,000 ya sea en un bono corporativo que rinda 10% anual, (rendimiento significa la tasa de retorno que proporciona la inversión) o un bono municipal que rinde 8% cada año. Puedes calcular tu flujo de caja después de impuestos de cada inversión restando el pasivo fiscal del flujo de caja antes de impuestos de cada inversión.

El bono corporativo proporciona un flujo de caja de $100 antes de impuestos pero solo quedan 75 dólares después de pagar impuestos. En tanto, el bono municipal está exento de impuestos federales y proporciona un flujo de caja de $80 antes y después de impuestos. Este ejemplo ilustra la importancia de considerar el flujo de caja después de impuestos en lugar del flujo de efectivo antes de impuestos al considerar oportunidades de inversión.

También podemos medir el rendimiento de una inversión utilizando porcentajes. Las medidas porcentuales estandarizan las medidas de retorno para que se puedan comparar inversiones de diferentes tamaños. Calculamos el rendimiento porcentual durante un periodo como el flujo de caja recibido durante el periodo dividido por el monto total invertido. Por ejemplo, la tasa porcentual de rendimiento del bono corporativo fue de $75/$1000= 7.5%, mientras que la tasa porcentual de rendimiento del bono municipal fue de $80/$1000= 8.0%.

Cuando los rendimientos de los bonos se expresan como tasas de rendimiento, es evidente que el bono municipal es la inversión preferida.

Supongamos que quería encontrar la tasa de rendimiento antes de impuestos sobre un bono corporativo (r cb), una tasa de devolución equivalente antes de impuestos que proporcionaría la misma tasa de devolución después de impuestos que un bono municipal libre de impuestos (r mb). Para encontrar r cb , equiparar las tasas de rendimientos después de impuestos de los bonos corporativos y municipales, r cb (1 — T) = r mb, y resolver para lo siguiente:

(3.1)

En nuestro ejemplo la tasa de bonos municipales es del 8% por lo que para un inversionista en el tramo impositivo marginal del 25%, la tasa de retorno equivalente antes de impuestos es:

(3.2)

Es decir, un bono corporativo con un rendimiento de 10.67% produciría la misma declaración después de impuestos que el bono municipal con un rendimiento de 8% para un inversionista en el tramo impositivo del 25%.

Intereses pagados por Particulares

Los intereses pagados por las personas físicas generalmente no son deducibles de impuestos por gastos personales, como los intereses de un préstamo para un automóvil utilizado únicamente para viajes personales. Una excepción primaria e importante a esto es que los intereses de una hipoteca hipotecaria suelen ser deducibles de los ingresos imponibles si se presentan utilizando deducciones detalladas. También hay una deducción limitada disponible para los pagos de intereses de préstamos estudiantiles.

Ganancias y pérdidas de capital

Desde el punto de vista contable, definimos el valor contable (o base) como costo de adquisición menos depreciación acumulada, que se determina por códigos fiscales. (El valor contable también puede ser alterado por mejoras a los activos depreciables). Por diversas razones, el valor de mercado de un activo suele ser diferente de su valor contable. Cuando un activo se liquida a un valor de mercado mayor que su valor contable decimos que se ha apreciado en valor. Si la apreciación es igual o menor que su costo de adquisición original, nos referimos al valor de apreciación como recaptura de depreciación. El valor apreciado superior a su valor de adquisición se conoce como ganancias de capital.

Asimismo, cuando el valor de liquidación de un activo es menor que su valor contable, decimos que el activo ha experimentado pérdidas de capital y definimos: pérdidas de capital = valor contable — valor de mercado (si valor contable > valor de mercado). El tipo impositivo para las personas físicas sobre las “ganancias de capital a largo plazo”, que son ganancias sobre activos que se han mantenido durante más de un año antes de ser vendidos, depende del tramo ordinario del impuesto sobre la renta. Para los contribuyentes en el tramo de 10% o 15%, la tasa es del 0%. Para los contribuyentes en el paréntesis de 22%, 24%, 32%, o 35%, es del 15%. Para los que se encuentran en el tramo de 37%, la tasa es del 20%. Otras tasas también existen bajo ciertas situaciones. La tasa impositiva que se paga sobre la recaptura de depreciación es la tasa del impuesto sobre la renta del contribuyente ya que la depreciación se utilizó para proteger los ingresos de los pagos del impuesto

Supongamos que se encuentra en el tramo fiscal del 24%. Acabas de vender algunos terrenos (un activo no depreciable) por $50,000. El terreno fue comprado hace 5 años por 30,000 dólares. Ya que vendiste el terreno por más de su valor contable (el precio de compra en este caso) te darás cuenta de una ganancia de capital de $50,000 — $30,000 = $20,000. Su obligación fiscal sobre la venta será entonces la ganancia de capital multiplicada por la tasa impositiva de las ganancias de capital o en este caso $20,000 (15%) = $3,000.

Las pérdidas de capital deben usarse primero para compensar cualquier ganancia de capital realizada ese año; sin embargo, si tiene alguna pérdida de capital restante después de compensar las ganancias de capital, puede compensar los ingresos ordinarios. Si aún le quedan pérdidas de capital, puede llevar las pérdidas hacia adelante para compensar futuras ganancias de capital e ingresos. Esta puede ser una herramienta poderosa. Supongamos que el terreno en el ejemplo anterior trajo un precio de venta de 20,000 dólares. Ahora te has dado cuenta de una pérdida de capital de $30,000 — $20,000 = $10,000. Si no ha realizado ganancias de capital para el año, puede utilizar la pérdida para compensar sus ingresos ordinarios, que en este ejemplo se está gravando al 24%. Su ahorro fiscal por la pérdida de capital sería de $10,000 (24%) = $2,400. En otras palabras, puedes usar la pérdida para reducir el nivel de ingresos imponibles en $10,000, lo que te ahorra $2,400 en impuestos que te habrían requerido pagar sin la pérdida. Si hubiera realizado al menos 10,000 dólares en ganancias de capital sobre activos mantenidos durante 12 meses durante el año, su pérdida de capital solo le habría ahorrado $10,000 (.15%) = $1,500. Es claro que las leyes de capital vigentes requieren de una planeación cuidadosa para captar todos los beneficios. (Nota: algunas pérdidas de capital están limitadas a $3,000 anuales para ser tomadas contra ingresos regulares. Cualquier cosa sobrante se puede llevar adelante a años futuros.)

Créditos Fiscales

Las deducciones fiscales se restan de los ingresos brutos ajustados y reducen el nivel de ingresos imponibles. Esto da como resultado un ahorro fiscal que es igual a la tasa impositiva marginal por cada dólar de deducción permisible. Los créditos fiscales, por otro lado, son deducciones directas de la deuda tributaria de uno. Los créditos fiscales, por lo tanto, dan como resultado un ahorro fiscal de un dólar por cada dólar de crédito fiscal. Por ejemplo, considere el ahorro fiscal de una deducción de $1,000 versus un crédito fiscal de $1,000 para un individuo que enfrenta una tasa impositiva marginal del 24% por ciento:

deducción fiscal: ahorro fiscal = $1,000 (24%) = $240; y crédito
fiscal: ahorro fiscal = $1,000 (100%) = $1,000.

Claramente, preferiría un dólar de créditos fiscales más de un dólar de gasto deducible de impuestos. Los créditos fiscales van y vienen esporádicamente en las leyes fiscales. Se han utilizado en el pasado para estimular la inversión en algunos tipos de activos. Todavía hay algunos créditos fiscales disponibles hoy en día. Por ejemplo, ciertos gastos de matrícula universitaria y cuidado infantil pueden ser elegibles para créditos fiscales. Además, por cada hijo dependiente menor de 17 años, puede estar disponible hasta $2,000 de crédito.

Tributación Empresarial

Recuerde que las corporaciones del Subcapítulo S, las sociedades y las sociedades unipersonales se gravan de acuerdo con el cronograma de tasas impositivas individuales al que se enfrenta el propietario. Muchas corporaciones del Subcapítulo S, sociedades y empresas unipersonales pueden obtener una reducción del 20% de sus ingresos comerciales calificados, que podrían ser sus ingresos comerciales netos. Las corporaciones C, por otro lado, se gravan de acuerdo con las tasas del impuesto sobre la renta de las sociedades. El horario del impuesto sobre sociedades para 2018 es ahora del 21%.

No todos los ingresos generados por las operaciones de una empresa están sujetos a impuestos. La mayoría de los gastos incurridos para generar los ingresos del negocio son deducibles. Además, hay una serie de otros ajustes a los ingresos de las empresas que merecen mención. También tenga en cuenta que muchos, pero no todos, los estados imponen un impuesto adicional sobre los ingresos corporativos.

Depreciación

Cuando una empresa compra activos que pueden ser utilizados en el negocio por más de un año (a menudo llamados gastos de capital), generalmente no se le permite al negocio deducir el costo total del activo en el año en que se compró. La depreciación es un gasto contable que asigna el costo de compra de un activo depreciable a lo largo de su vida económica proyectada. Esta deducción actúa como un gasto tanto para fines contables como fiscales; por lo que los aumentos en el gasto de depreciación dan como resultado una disminución de las medidas de ganancia para una empresa. Sin embargo, el gasto de depreciación es un gasto no monetario; es decir, no está enviando un cheque a nadie por el monto del gasto de depreciación. Esto permite que los gastos de depreciación actúen como escudo fiscal, lo que reduce los ingresos imponibles, lo que resulta en menores obligaciones fiscales y consecuentemente un mayor flujo de caja después de impuestos. En consecuencia, mayores gastos de depreciación resultan en menores ganancias pero mayor flujo de caja después de impuestos.

Para efectos fiscales, existen reglas que determinan cómo se amortiza un activo. Sólo se puede depreciar un activo que haya sido puesto en servicio, lo que significa que está disponible para su uso durante el periodo contable. También hay convenciones que determinan el momento en el tiempo durante el periodo contable se debe asumir que el activo se puso en servicio. Se supone que la mayoría de los activos depreciables se ponen en servicio a mediados del año, independientemente de la fecha real en que se pongan en servicio. Esto se conoce como la convención de medio año. También hay reglas sobre el periodo de recuperación durante el cual un activo puede ser depreciado. Cuadro 3.2. muestra los periodos de recuperación permitidos para diferentes clases de propiedad agrícola.

Cuadro 3.2. Periodos de Recuperación de Propiedades Agrícolas ^[1]

Existen dos métodos de depreciación que se pueden utilizar para fines de declaración de impuestos: la línea recta (SL) y el sistema de recuperación de costos acelerados modificados (MACRS). La línea recta asigna el gasto de depreciación de manera uniforme en cada periodo. El monto de la depreciación se encuentra multiplicando la tasa de recuperación en línea recta por cada año por la base no ajustada del activo (costo original). La tasa de recuperación de SL es simplemente la inversa del número de años en el período de recuperación del activo ajustado por la convención de medio año requerido puesto en servicio. Las tasas de recuperación rectas para los activos a 3 años, 5 y 7 años se muestran en el Cuadro 3.3.

Cuadro 3.3. Tasas de recuperación en línea recta para activos de 3, 5, 7 años

Como se puede adivinar por su nombre, el MACRS produce mayores gastos de depreciación en los primeros años que el método de depreciación SL y menores gastos de depreciación en los últimos años que el método de depreciación SL. El gobierno federal especifica las tasas permisibles de depreciación del MACRS. Estas tasas se determinan utilizando una combinación del saldo decreciente (ya sea 150% o 200%) y métodos de depreciación lineal. Antes de 2018, a los agricultores no se les permitió utilizar el saldo decreciente del 200%. El gasto de depreciación del MACRS para cada año se calcula multiplicando la base no ajustada (costo de adquisición) del activo por la tasa de recuperación apropiada para ese año. Las tasas de recuperación MACRS ( método 200%) para las clases de activos a 3 años, 5 y 7 años se muestran en el Cuadro 3.4.

Cuadro 3.4. Tasas de recuperación de MACRS para activos de 3, 5 y 7 años

Supongamos que su negocio acaba de comprar un activo de 100.000 dólares que tiene una vida útil de 3 años y cae en una clase de activos de 3 años. Utilizando el método SL, el gasto de depreciación cada año para los próximos 3 años sería:

Tenga en cuenta que el valor contable o base del activo (costo de adquisición — depreciación acumulada) sería de $0 después de que se haya depreciado completamente al final de 4 años. Debido a la convención de medio año, se necesitan 4 años para depreciar el activo, a pesar de que cae en la clasificación de 3 años.

El gasto de depreciación para el mismo activo utilizando el método MACRS se calcularía de la siguiente manera:

Obsérvese nuevamente que el gasto de depreciación utilizando MACRS es mayor en los primeros años y menor en años posteriores que con el método SL y que el valor contable después de 4 años vuelve a ser cero. Las empresas suelen utilizar MACRS para fines fiscales y SL para informes de ganancias. ¿Se te ocurre alguna razón por la que?

A algunas empresas que invierten pequeñas cantidades en activos de capital se les permite deducir hasta $1,000,000 del costo de la propiedad depreciable adquirida como gasto corriente en lugar de gasto de capital. Esto se conoce como gasto directo, y solo está disponible para empresas que no realizan grandes compras de capital cada año. El monto permisible de gastos se reduce en un dólar por cada dólar de gasto de inversión de capital por más de $2,500,000 durante el año. También aplican otras restricciones.

Bonificación o depreciación adicional

La propiedad comprada con un periodo de recuperación de 20 años o menos puede ser elegible para una depreciación adicional del 100% el año en que se adquiere. Se requiere a menos que el contribuyente elija fuera de ella por clase o periodo de recuperación (clases de 3, 5, 7, 10, 15, 20 años). Se puede usar en propiedad nueva o usada pero tiene limitaciones si se compra a un familiar. Los automóviles de pasajeros pueden estar limitados a una depreciación adicional de $8,000 en lugar del 100%. La depreciación del 100% disminuye a 80% en 2024 y disminuye un 20% cada año después de eso hasta 2028 cuando desaparece.

Intereses y Dividendos Recibidos

Los ingresos por intereses y dividendos ordinarios percibidos por las sociedades unipersonales y sociedades se gravan como ingresos ordinarios. Los ingresos por intereses percibidos por las corporaciones se gravan como ingresos corporativos. No obstante, los ingresos por dividendos que reciben las corporaciones están permitidos con una exclusión fiscal del ochenta por ciento (solo se grava el 20 por ciento) antes de ser gravados como ingresos corporativos. El motivo de la exclusión es que los ingresos corporativos ya están sujetos a doble imposición, y gravar los dividendos como ingresos corporativos resultaría en triple (o más) tributación. ¿Puedes explicar por qué?

¿Cuál es mejor para una corporación en un tramo impositivo marginal del 21%: $1,000 de ingresos por intereses o $1,000 de ingresos por dividendos? Recuerda que lo que nos importa es el flujo de caja después de impuestos (ATCF) así que evaluemos ambas inversiones:

El ATCF de los dividendos de $958 sería preferido a los $790 de los ingresos por intereses. Los dividendos son efectivamente gravados a una tasa menor que los ingresos por intereses. Podemos encontrar la tasa efectiva sobre cada dólar de los ingresos por dividendos recibidos multiplicando las dos tasas impositivas marginales por la proporción de ingresos sujetos al impuesto: es decir $1 (.20) (T) = $1 (.20) (.21) = 0.042 o 4.2%. En consecuencia, la tasa impositiva efectiva T para dividendos en este caso es de 4.2% frente a 21% para los ingresos por intereses a esta tasa impositiva marginal. ¿Qué incentivos dan las leyes fiscales federales con respecto al tipo de inversiones que realizan las empresas corporativas?

Intereses y Dividendos Pagados

Los gastos por intereses pagados por las empresas son deducibles de impuestos. Los dividendos o retiros pagados por las empresas no son deducibles de impuestos. Considera una firma en un tramo impositivo del 21 por ciento que paga $1,000 en gastos por intereses y $1,000 en dividendos o retiros. ¿Cuál es el costo después de impuestos de cada gasto?

Los dividendos y retiros le cuestan a la firma $1 de ingresos después de impuestos por cada $1 de dividendo pagado. El gasto por intereses, en cambio, le cuesta a la firma $1 (1 — T) = $1 (1 — .21) = $0.79 de ingresos después de impuestos por cada $1 de gasto por intereses pagados. Otra forma de pensarlo es averiguar cuánto ingreso antes de impuestos se necesita para pagar $1 tanto de intereses como de gastos por dividendos. Usando la fórmula discutida anteriormente:

Gasto por dividendos antes de impuestos = $1.00/ (1 — .21) = $1.266 Gasto por intereses
antes de impuestos = $0.79/ (1 — .21) = $1.00

Se necesitan $1.27 de ingresos antes de impuestos para pagar $1 en dividendo o gasto de retiro, mientras que solo se necesita $1 en ingresos antes de impuestos para pagar $1 en gastos por intereses. Las dos formas para que una firma financie sus activos son utilizar el financiamiento por deuda o capital. ¿Qué método de financiamiento favorecen los préstamos fiscales federales?

Resumen y Conclusiones

La principal lección para administrar impuestos es observar las inversiones y el flujo de caja sobre una base después de impuestos, y esto requiere que todas las obligaciones fiscales se contabien en el proceso de gestión tributaria. La gestión de los impuestos de la firma también requiere que los gerentes comprendan cómo diferentes organizaciones empresariales pueden crear diferentes obligaciones fiscales, la diferencia entre las tasas impositivas promedio y marginales, las diferentes obligaciones fiscales asociadas con intereses versus ingresos por dividendos, ganancias de capital y pérdidas de capital, cronogramas de depreciación, valor contable y valor de mercado de los activos, deducciones fiscales y créditos fiscales. Comprender estos y otros conceptos relacionados con impuestos ayudará a los gerentes financieros a manejar la diferencia entre lo que gana y lo que obtiene para conservar.

Preguntas

1. Tiptop Farms, una empresa unipersonal, tuvo un ingreso bruto de 600.000 dólares en 2018. Los gastos de Tiptop Farms fueron iguales a $320,000. Tiptop tuvo gastos por intereses de $80,000 y gastos de depreciación de $75.000 durante el año. El dueño de Tiptop retiró $25,000 del negocio durante el año para ayudar a pagar los gastos universitarios de los hijos de los dueños. El cronograma fiscal para 2018 es:

   Ingresos	Tasa impositiva
   $0 — 40,000	15%
   $40,001 — 100,000	28%
   $100,000 — 150,000	31%
   $150,001 +	35%

   1. ¿Cuál fue la renta imponible de Tiptop durante 2018?
   2. ¿Cuál es la responsabilidad fiscal de Tiptop para 2018?
   3. ¿Cuál es la tasa impositiva promedio y marginal de Tiptop para el año?
   4. Si Tiptop está considerando la compra de una nueva inversión, ¿qué tipo impositivo deberían utilizar?
2. Considera que una pareja presentó conjuntamente, cuya renta imponible el año pasado fue de $130,000. Supongamos que los impuestos estatales sobre sus ganancias imponibles fueron del 5%. La pareja paga la seguridad social a razón de 6.2%, y los impuestos de Medicare a la tasa de 1.45%. La mitad de los impuestos de seguridad social y Medicare de la pareja son pagados por su empleador. También reconocen que la seguridad social sólo se cobró en los primeros $128,400. Encuentre la obligación tributaria de las parejas, su tasa impositiva promedio y su tasa impositiva marginal. ¿Qué es más alto, la tasa impositiva promedio de la pareja o su tasa impositiva marginal? Explique su respuesta.
3. Supongamos que el año pasado, la inflación fue del 8%, es decir, que el precio de cada cosa que compras ha aumentado 8%. Si tus ingresos antes de impuestos aumentaran 8% ¿estarías igual de bien que antes? Si no, ¿cuánto más del 8% necesitarías aumentar para comprar tanto como antes de la inflación?
4. Un bono corporativo está proporcionando un rendimiento de 12% anual, mientras que al mismo tiempo, un bono municipal (que está exento de impuestos) está rindiendo 9% anual. Cada bono solo paga intereses cada año hasta que el bono venza, momento en el que se devolverá la inversión principal. Cada bono es igualmente riesgoso, y tu tramo impositivo marginal es del 30%. Tienes $1,000 para invertir.
   1. ¿Cuál es el flujo de caja después de impuestos de cada bono? ¿En qué bono invertirías?
   2. ¿Cuál es el porcentaje de declaración después de impuestos de cada bono?
   3. ¿Qué equivalente antes de impuestos del bono corporativo te haría elegirlo como inversión?
   4. Supongamos que también está sujeto a un impuesto estatal del 5% del que ni el bono corporativo ni municipal está exento de impuestos. ¿Cuál es la declaración después de impuestos de cada bono?
5. Supongamos que invierte en un tractor nuevo durante el año fiscal que le cuesta $78,000, más $2,000 por entrega y montaje. Tu tasa impositiva marginal es del 40%. Nota: la maquinaria agrícola nueva tiene una vida de clase de 5 años.
   1. ¿Cuál es el gasto de depreciación cada año utilizando el método de depreciación en línea recta?
   2. ¿Cuál es el gasto de depreciación cada año utilizando el método MACRS 200% de saldo decreciente de depreciación?
   3. ¿Cuál es el escudo fiscal cada año de cada método?
   4. ¿Qué método utilizaría para efectos fiscales? ¿Qué tal el reporte de ganancias? Explique.
6. Las empresas suelen utilizar MACRS para fines fiscales y SL para informes de ganancias. ¿Se te ocurre alguna razón por la que?