11.2: Visión general de las técnicas de valoración de negocios
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El propósito de esta Sentencia de Ingresos es delinear y revisar en general el enfoque, los métodos y los factores a considerar en la valoración de acciones del capital social de sociedades estrechamente mantenidas a efectos del impuesto sobre el patrimonio y el impuesto sobre donaciones. Los métodos aquí discutidos se aplicarán igualmente a la valoración de acciones corporativas en las que las cotizaciones de mercado no estén disponibles o sean de tal escasez que no reflejen el valor justo de mercado.
Las resoluciones posteriores mejoran y amplían estas normas básicas:
- La Sentencia de Ingresos 65-193 aclara que los procedimientos señalados en la RevRUL 59-60 se aplican tanto a los activos intangibles como a los tangibles.
- La Sentencia de Ingresos 68-609 extiende las disposiciones de la RevRUL 59-60 más allá de los impuestos patrimoniales y donativos a cualquier tipo de intereses comerciales y cualquier propósito fiscal, y proporciona un “enfoque de fórmula”.
La base para la valoración de las empresas es el concepto familiar de valor razonable de mercado, que se define en la Sección 2.02 de la RevRUL 59-60 de la siguiente manera:
Valor justo de mercado [es] el precio al que el inmueble cambiaría de manos entre un comprador dispuesto y un vendedor dispuesto cuando el primero no está bajo ninguna obligación de comprar y el segundo no está bajo ninguna obligación de vender, teniendo ambas partes un conocimiento razonable de los hechos relevantes. Las decisiones judiciales suelen señalar además que se supone que el hipotético comprador y vendedor son capaces, así como dispuestos, de comerciar y estar bien informados sobre los bienes y sobre el mercado de dichos bienes.
Esta definición sigue siendo la definición común del valor justo de mercado: el precio negociado por compradores y vendedores bien informados, dispuestos y capaces que no están obligados a actuar.