14.1: Decisiones de inversión

Re-cebado del negocio usando conceptos de opciones reales

No importa cuán innovador o cuánto dinero esté ganando el negocio actual. Hay un ciclo de vida para los productos y tecnologías, y eventualmente, el negocio disminuirá a menos que pueda encontrar nuevas oportunidades. El negocio necesita ser constantemente re-cebado con nuevos productos y servicios o se desvanecerá y disolverá (ver Figura 14.1 “Actividades organizacionales críticas durante el ciclo de vida del negocio”). La escalabilidad del negocio es fundamental para volver a preparar un negocio. La escalabilidad significa que el negocio puede encogerse o crecer muy rápidamente con pequeños cambios en la estructura de costos. Idealmente, la capacidad de crecer no requerirá un gran cambio en los costos variables, tal vez incluso disminuir los costos variables y poco aumento en los costos fijos. Además, un negocio escalable debería poder manejar una gran afluencia de nuevos clientes y aún así poder manejarlos sin tener que cambiar drásticamente los procesos de negocio. Sin embargo, la escalabilidad no se puede lograr sin invertir dinero y tiempo en peldaños para futuros negocios que le brinden opciones al negocio. Por esta razón, los conceptos de opciones reales se pueden utilizar como catalizador para la diferenciación y para recebir la bomba de negocio. Este capítulo se centrará en cómo los conceptos de opciones reales pueden ser utilizados como base para reinventar continuamente el negocio.

Decisiones de Inversión

Tomar la decisión de inversión correcta sobre los proyectos correctos y los productos adecuados en el momento adecuado es una combinación de tener la información, la intuición y la suerte correctas. Como la Figura 14.1 “Actividades organizacionales críticas durante el ciclo de vida del negocio” ilustra si existe un proceso para la diferenciación y el desarrollo de nuevos productos, entonces el declive del negocio puede ser aliviado. Hay opciones y decisiones a tomar relacionadas con poblar la cartera de productos y proyectos. Estas son las decisiones críticas de inversión que tiene que tomar el empresario. La Figura 14.2 “El riesgo es inherente a medida que te acercas a la cima” ilustra que la rentabilidad potencial es mayor a medida que subes por la pirámide invertida, pero también hay mayores niveles de riesgo e incertidumbre hacia la cima. Todos los negocios enfrentan las siguientes decisiones de inversión mientras suben la pirámide de recompensas:

Figura 14.1 Actividades organizacionales críticas durante el ciclo de vida del negocio

Figura 14.2 El riesgo es inherente a medida que se acerca a la cima

• Decisión de mantenimiento: Pueden mantener su inversión actual en productos, proyectos, máquinas y tecnologías. Esto también toma en cuenta la inversión para hacer frente a la depreciación. Esta es la opción de mantener. El objetivo de la estrategia de mantenimiento es mantener a los clientes actuales con los productos y servicios existentes. El aprendizaje y el aprendizaje mediante la práctica se mantienen en los niveles actuales.
• Decisión de crecimiento: Tienen la opción de invertir poco o mucho en nuevos productos, proyectos, máquinas y tecnologías. Hay un paso adelante en el aprendizaje y el aprendizaje haciendo. Esta es la opción de crecimiento e incluye una serie de enfoques:
  • Diferenciar escalando la línea de productos existente. Ampliando su inversión e invirtiendo aún más. Por ejemplo, agregar características para los clientes de Midas y adquirir nuevos clientes de Hermes en la curva de demanda existente.
  • Diferenciar mediante el alcance y desarrollo de productos complementarios para la línea de productos existentes.
  • Diferenciar explorando y desarrollando nuevos productos que no formen parte de la curva de demanda existente.
  • Diferenciar cambiando la ruta de crecimiento. Una decisión de conmutación incorpora opciones tanto de crecimiento como de abandono. Cuando una empresa toma una decisión de cambio, puede descartar inversiones anteriores y tomar un camino diferente para el crecimiento basado en las capacidades acumuladas de las inversiones anteriores. Por lo general, se refiere a un interruptor de entrada, salida o ubicación. Por ejemplo, en lugar de utilizar la tecnología A, una empresa puede usar la tecnología B para producir lo mismo. En lugar de usar la máquina actual para producir el producto X, una empresa puede producir el producto Y (cf. sistema de fabricación flexible). Una empresa puede cambiar entre ubicaciones para investigación y desarrollo, fabricación, distribución, etc.
  • Desarrollar nuevo mercado Blue Ocean. Esto implica la ampliación, el alcance y la conmutación. Este puede ser un producto sustituto que compite con una línea existente.
• Abandonar decisión: Tienen la opción de abandonar la inversión en productos, proyectos, máquinas y tecnologías nuevos o existentes. La estrategia de abandono se relaciona con la insuficiencia del modelo de negocio actual y la necesidad de la fianza.
• Posponer decisión: Pueden aplazar la inversión en un producto o una tecnología hasta una fecha posterior. Algunas inversiones pueden darse en forma de monitoreo y trabajos exploratorios muy tempranos. La mayor inversión incluye el aprendizaje en forma de búsqueda y síntesis.

Existen tres enfoques principales para evaluar las decisiones de inversión. Son amortización, análisis de flujo de efectivo descontado y análisis de opciones reales. Se discutieron las técnicas de flujo de caja descontado en el último capítulo. El enfoque de este capítulo está en el análisis de opciones reales.