9.4: Desarrollo de estados financieros y proyecciones de startups

Objetivos de aprendizaje

Al final de esta sección, podrás:

• Comprender los tres estados financieros principales: balance general, estado de resultados y estado de flujos de efectivo
• Comprender cómo se hacen las proyecciones financieras y cómo usar la tasa de ejecución y la tasa de combustión
• Comprender cómo crear un análisis de equilibrio

Ha aprendido cómo un sistema contable clasifica las transacciones en términos de activos, pasivos y patrimonio; qué significan esas transacciones en términos de la ecuación contable; y qué dice esa información sobre la salud financiera general de una entidad. Ahora examinaremos cómo resumir esas transacciones en estados financieros que se pueden compartir con las partes interesadas. Internamente, estas declaraciones se utilizan para tomar decisiones sobre la gestión de la empresa y sus operaciones. Externamente, proporcionan a los inversionistas existentes y potenciales datos para informar su apoyo financiero del emprendimiento.

La información ingresada al sistema contable se resume en los estados financieros, que son el resultado de un sistema contable. Examinaremos tres tipos básicos de estados financieros:

• El balance
• La cuenta de resultados
• El estado de flujos de efectivo

Cada tipo de declaración comunica información específica a su audiencia. Los inversores de todo el mundo utilizan los estados financieros todos los días para tomar decisiones de inversión.

ENLACE AL APRENDIZAJE

Si te gustan los cuestionarios, los crucigramas, el relleno de espacios en blanco, los ejercicios de emparejamiento o los scrambles de palabras, ve a Mi Curso de Contabilidad para conocer algunas formas divertidas de reforzar la información contable que estás aprendiendo. Este sitio web cubre una variedad de temas contables, incluyendo conceptos básicos de contabilidad financiera y estados financieros.

El Balance

El primer estado financiero es el balance general. El balance resume la ecuación contable y organiza las distintas cuentas individuales en agrupaciones lógicas. Como aprendiste anteriormente, los componentes de la ecuación contable son:

• activos: artículos que la compañía posee o de los que se beneficiará; los ejemplos incluyen efectivo, inventario y equipo
• pasivos: deudas o montos que la compañía debe pagar en el futuro; ejemplos incluyen saldos de tarjetas de crédito, préstamos por pagar, etc.
• equidad: la parte de los activos adeudados a los propietarios después del reembolso de la deuda

La ecuación contable misma (activos = pasivos + patrimonio) se detalla en el balance general. Se muestra en dos porciones. Por un lado, se detallan todos los activos y se suman sus montos. Este total se compara con los totales de la segunda y tercera porción, que muestran pasivos y patrimonio neto. Así como la propia ecuación contable debe balancearse, también debe equilibrarse el balance general.

La figura 9.11 muestra el balance de 2020 de Hometown Pizzeria. Este es el mismo tipo de estado financiero que utilizan los inversores de la vida real para aprender sobre un negocio. Se pueden ver los principales aspectos de la ecuación contable en cada mitad del estado de cuenta, así como muchas cuentas individuales detalladas. Este estado financiero le da al lector un rápido resumen de lo que posee la empresa y lo que debe. Un posible inversionista estará interesado en ambos rubros. El monto de los pasivos es un indicador de cuánto necesita pagar el negocio antes de que los inversionistas vean un retorno de su inversión.

A diferencia de la ecuación contable mostrada en Conceptos básicos de contabilidad para emprendedores, la mayoría de los balances muestran los datos verticalmente en lugar de horizontalmente. Pero el formato vertical aún presenta las dos caras de la ecuación, salvo que los pasivos y el patrimonio están en la mitad inferior del estado. Tenga en cuenta que las dos partes aún deben igualarse entre sí, o saldo, de ahí el nombre de “balance general”.

Figura\(\PageIndex{1}\): Este es el balance de Hometown Pizzeria. (CC BY 4.0; Universidad de Rice y OpenStax)

Una revisión del balance de Hometown Pizzeria nos permite ver qué tipo de activos tiene la empresa. Vemos efectivo, ingredientes y equipo de restaurante, todo lo que sería necesario para hacer pizzas y venderlas. También vemos algunos pasivos. Cuentas por pagar es una cuenta que cubre a muchos proveedores diferentes que la compañía compra a crédito, lo que significa que los vendedores dejan que la pizzería les pague después de haber entregado sus productos. Estos vendedores podrían ser empresas que venden harina, productos o cajas de pizza. “Tarjeta de crédito por pagar” es el saldo adeudado en la tarjeta de crédito, que también podría haber sido utilizado para abastecerse de suministros o pagar otras facturas.

Una de las primeras cosas que hará un inversionista es comparar los activos totales de una empresa con los pasivos totales. En este caso, la pizzería reporta activos totales de 27,182 dólares y pasivos totales de $5,649. Esto quiere decir que la pizzería posee más de lo que debe, lo cual es una buena señal. En realidad tiene varias veces más activos que pasivos. A pesar de que no tiene suficiente efectivo para pagar todos los pasivos en este momento, otros activos tienen valor y podrían venderse para generar efectivo.

Para recapitular, el balance resume la ecuación contable. Le dice al dueño del negocio qué tiene la empresa y cómo se pagó. Los inversionistas también quieren entender de dónde ha gastado su dinero la compañía y de dónde vino ese dinero. Si una empresa está cargada de deuda, cualquier inversión puede gastarse inmediatamente tratando de quedar atrapada con los acreedores, sin un impacto real en las operaciones de ayuda. En última instancia, los inversionistas quieren leer estos estados financieros para saber cómo se utilizará su dinero.

La Cuenta de Resultados

El segundo estado financiero básico es el estado de resultados, que proporciona los resultados de las operaciones de una empresa. En el nivel más básico, el estado de resultados —también llamado estado de pérdidas y ganancias — describe cuánto dinero ganó la compañía mientras operaba el negocio y qué costos incurrió al generar esos ingresos. Un inversionista quiere saber cuánto dinero trajo la compañía de los clientes y cuánto tuvo que gastar para conseguir esos clientes. Ingresos menos gastos da como resultado un ingreso neto, o ganancia si quedan fondos.

Después de identificar los ingresos y gastos totales, una empresa puede calcular su margen de ganancia. El margen de beneficio es el beneficio dividido en el ingreso total, descrito como un porcentaje. Por ejemplo, si abrimos una pizzería y generamos $100,000 en ventas nuestro primer año e incurrimos en $90,000 en gastos, eso resultaría en $10,000 de ingresos netos. Si dividimos ese ingreso neto entre nuestros 100.000 dólares en ventas, el margen de beneficio es del 10 por ciento. Entonces, por cada dólar de ventas que se generó, diez centavos permanecieron como ganancia. Podríamos ahorrar esta ganancia resultante para futuras renovaciones, una expansión o pago a los propietarios como distribución.

Una pizzería, o cualquier negocio que venda un producto físico, tiene costos que son específicos del producto vendido. Por ejemplo, la pizza requiere harina y levadura para hacer la masa, salsa de tomate y queso y otros aderezos. Nos referimos a estos gastos como el costo de los bienes vendidos. Estos costos son el principal impulsor que determina si la empresa puede ser rentable. Si el precio de venta de una pizza es de 12 dólares y nuestro costo de los ingredientes es de 12 dólares, la transacción neta a cero. La compañía no ganaría dinero en una venta y simplemente está recuperando el dinero pagado por los ingredientes. Este no es un modelo de negocio factible porque hay muchos costos además de los ingredientes, como la renta en el edificio, los salarios de los empleados y otros artículos.

El precio de venta de un artículo menos sus costos directos —o el costo de los bienes vendidos— es el beneficio bruto. En un negocio de productos, esta es la figura operativa más importante. Un negocio necesita saber cuánto dinero gana en cada venta porque esa ganancia bruta paga todos los demás gastos. Si la pizzería vende una pizza por 12 dólares, el costo de sus ingredientes podría ser de 4 dólares, por lo que la ganancia bruta de vender una pizza es de 8 dólares. Cada vez que la empresa vende otra pizza, la ganancia bruta aumenta. Si el negocio vende mil pizzas en un mes, sus ventas serían de $12,000, el costo de los bienes vendidos sería de $4,000, y $8,000 se quedarían con fines de lucro (Figura 9.12).

Figura\(\PageIndex{2}\): Esta es la cuenta de resultados de Hometown Pizzeria. (CC BY 4.0; Universidad de Rice y OpenStax)

Resultados de Operaciones

Como aprendiste anteriormente en este capítulo, una empresa puede crear activos a través de financiamiento de deuda o capital. Después de la inversión inicial, esos activos pueden ser empleados para operar el negocio. Por ejemplo, cuando Hometown Pizzeria abre, después de la construcción inicial de la cocina y el comedor, el negocio puede hacer y servir comida a los clientes a cambio de dinero. Este proceso crea nuevos activos en forma de efectivo recaudado de los clientes y se convierte en una tercera forma de generar activos en un negocio, a partir de operaciones, lo que llamamos ingresos. En una situación ideal, el negocio requeriría poca inversión externa una vez iniciadas las operaciones.

La cantidad que una empresa gana al vender un producto o proporcionar un servicio se conoce como ingresos o ventas. Los costos incurridos en el curso normal de las operaciones se denominan gastos. Para la pizzería recién abierta, los pagos de los clientes por sus comidas son los ingresos del negocio, mientras que el costo de los ingredientes alimenticios, las bebidas, la vajilla y los artículos de papel, como servilletas, son los gastos operativos. El saldo de los ingresos del negocio menos los gastos de operación es el beneficio del negocio, o ingreso neto.

Antes de pasar a visualizar los ingresos operativos, hagamos una pausa aquí para revisar algunas de las distinciones básicas entre estos términos clave. Cuando una empresa gana nuevos activos, esos activos tienen que provenir de algún lugar, generalmente de una de tres fuentes. Veremos estas opciones en el lado derecho de la ecuación, a medida que nos movemos de izquierda a derecha. Primero, si ganamos un nuevo activo, pero no lo hemos pagado, hemos creado una responsabilidad, algo que el negocio debe. Este fue el caso cuando Shanti pagó su computadora con una tarjeta de crédito. En el futuro, tendrá que pagar a la compañía de tarjetas de crédito, pero este es un proceso diferente a un gasto, como veremos más adelante. Por ahora mismo, estamos ganando algo nuevo y debemos devolverle a alguien después.

La segunda fuente de nuevos activos son las inversiones de los propietarios. Este fue el primer ejemplo que vimos cuando Shanti depositó dinero en la cuenta bancaria del negocio de sus ahorros personales. En cuanto al negocio, los activos aumentaron porque ahora tenía más efectivo que antes, y en el lado derecho de la ecuación contable, registramos la fuente de esos activos, la propia Shanti. Por lo que las inversiones por parte del propietario son otra fuente de nuevos activos.

La tercera forma en que el negocio obtiene nuevos activos es a partir de las operaciones. Cuando Shanti usa los activos de su negocio (una computadora) para realizar un trabajo para un cliente (crear un sitio web), esto da como resultado una venta o ingresos. Los activos del negocio aumentan porque el cliente paga por el trabajo; así, aumenta el efectivo de Shanti. Nuevamente, en el lado derecho de la ecuación, registramos la fuente de ese activo: los ingresos. Los ingresos son un incremento en los activos de los clientes que pagan por bienes y servicios.

Para ilustrar, continuemos con el negocio de diseño de sitios web de Shanti. Ella compró una computadora con sus ahorros personales y ha sido contratada para crear un sitio web para un negocio local. Este cliente acepta pagar $5,000 por el sitio web, debido al término del sitio. Una vez completado el trabajo en el sitio web, Shanti registra el recibo de $5,000 en efectivo como un incremento a la cuenta de efectivo. En el lado derecho de la ecuación, esto se agrega en una cuenta bajo patrimonio para ingresos (Figura 9.13).

Figura\(\PageIndex{3}\): Esto muestra la grabación de una venta al cliente de $5,000. (CC BY 4.0; Universidad de Rice y OpenStax)

El total de activos de la compañía ha crecido a $6,000 con la adición de los $5,000 ganados y recaudados de este cliente. En el lado derecho de la ecuación, la equidad ha aumentado en una nueva columna que representa ingresos y gastos, donde los ingresos son montos positivos y los gastos son montos negativos.

La ecuación contable describe cómo se clasifican las transacciones dentro del contexto de equilibrar lo que tiene una empresa (activos) con la forma en que pagó por esos activos (pasivos y patrimonio). En la siguiente sección de este capítulo, exploraremos cómo se resume esta información en los estados financieros y cómo los empresarios y potenciales inversionistas utilizan esa información.

ENLACE AL APRENDIZAJE

La contabilidad es el sistema de comunicación que permite la toma de decisiones por parte de individuos tanto dentro como fuera de la empresa. Para una visión general de la contabilidad, por favor vea el video en el sitio web de Investopedia.

El Estado de Flujos de Efectivo

El tercer estado financiero básico que discutiremos es el estado de flujos de efectivo, que explica las fuentes y usos del efectivo de una compañía.

Quizás te preguntes en qué se diferencia el estado de flujos de efectivo de un estado de resultados. La respuesta corta es que la cuenta de resultados captura los eventos a medida que suceden, no necesariamente cuando se paga a la empresa. Registra ciertos artículos, como las ventas, cuando se completa la obra. Volvamos a Shanti, el diseñador del sitio web. Tan pronto como complete el sitio web del cliente, el sistema contable registrará los ingresos, el monto que adeuda de ese cliente; este segundo rubro se conoce como cuentas por cobrar. Si el cliente de Shanti tiene dificultades financieras o incluso cierra el negocio, es posible que nunca le paguen por ese trabajo, pero la cuenta de resultados mostraría las ventas, y por lo tanto posiblemente una ganancia. Si el cliente cierra el negocio, la cuenta bancaria comercial no tendrá ninguna evidencia de ganancia.

Es por ello que se elaboró el estado de flujos de efectivo. Contabiliza estas diferencias, solo mostrando actividades que resulten en efectivo recibido o pagado en efectivo. Para comprender mejor el propósito y uso del estado de flujos de efectivo, primero volvamos a ver esta afirmación en el contexto de una pizzería (Figura 9.14).

Figura 9.14 Este es el estado de flujos de efectivo de Hometown Pizzeria. (CC BY 4.0; Universidad de Rice y OpenStax)

Como podemos ver en el estado de flujos de efectivo para Hometown Pizzeria, aunque las operaciones básicas generan un flujo de caja positivo, se requirió una compra importante. Esto es común al inicio de un negocio. No todas las ubicaciones vendrán equipadas con una cocina comercial y un área de comedor, por lo que es posible que el negocio necesite comprar artículos como un horno de pizza y sillas y mesas de comedor. Obsérvese que aunque la cuenta de resultados se aproxima al flujo de caja de las operaciones, no mostraría la gran salida resultante de la compra inicial de equipo. Esa compra habría sido tratada como un activo dentro del contexto de la ecuación contable y habría sido registrada en el balance general. Entonces solo a partir de esa gran diferencia, podemos ver por qué algunas personas dicen que el estado de flujos de efectivo es el más importante de los estados financieros. Se cierra la brecha entre la cuenta de resultados y el balance.

Como puede ver en la figura, el estado de flujos de efectivo se divide en tres secciones. El primero son las actividades operativas, las actividades del día a día del negocio, incluyendo la compra de suministros, el pago de la renta y la recepción de efectivo de los clientes. Esta sección le dice a un lector cuán efectivo es el modelo de negocio de la compañía para generar flujo de caja.

Las actividades de inversión incluyen compras importantes de equipos o instalaciones. Por ejemplo, cuando Amazon desarrolle su segunda sede, esos miles de millones de dólares gastados se registrarán como actividades de inversión. Adicionalmente, si la compañía tiene un exceso de efectivo, puede comprar valores como acciones y bonos, que tienen un mayor retorno de la inversión que una cuenta de ahorro bancaria tradicional. Esta sección le dice a un lector dónde gasta dinero la compañía en términos de grandes adquisiciones.

El tercer apartado del estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de financiamiento. Esta sección le dice a un lector de dónde provienen las nuevas infusiones de efectivo. Los propietarios de Hometown Pizzeria necesitan encontrar la manera de pagar los equipos y muebles de cocina. Si tienen tal cantidad en sus ahorros personales, entonces pueden simplemente aportarlo a la empresa ellos mismos. Si no tienen ya el dinero, tendrán que buscar otras fuentes, como los préstamos o los tipos de inversionistas discutidos en Overview of Entrepreneurial Finance and Accounting Strategies. Generalmente, cualquier actividad de financiamiento también se registra en el balance general. Esta sección del comunicado explica qué fuentes utilizaron los propietarios para generar fondos externos que ingresaban al negocio. Siempre indica requisitos futuros también. Por ejemplo, si un banco le prestó el dinero a la pizzería, entonces sabemos que tendrá que ser reembolsado en el futuro. Por lo que el negocio deberá asegurarse de que está apartando dinero para hacer reembolsos mensuales. Si los nuevos inversionistas aportan dinero, ¿qué forma de retorno de la inversión buscarán? Si deciden buscar distribuciones regulares de ganancias, tendrán que tener en cuenta eso.

ENLACE AL APRENDIZAJE

Es una buena idea familiarizarse con el tipo de información que las empresas reportan cada año. Revise el informe anual 2017 de Best Buy para obtener más información sobre Best Buy. Tome nota del balance de la compañía en la página 53 del reporte y la cuenta de resultados en la página 54. Estos informes tienen mucha más información que los estados financieros que has visto, pero a medida que los leas, notarás algunos elementos familiares.

Proyecciones

Entre las herramientas más poderosas que pueden utilizar los dueños de negocios se encuentran las proyecciones. Una proyección es un pronóstico de las operaciones futuras del negocio. Es un paisaje para el negocio: ¿Cómo son los próximos meses? ¿Qué pasa con el próximo año? Una proyección esbozaría qué nivel de pagos se espera que ingresen y el momento de los costos incurridos. Esto permite que el dueño del negocio entienda qué financiamiento potencial necesita ser asegurado.

Dos conceptos clave relacionados con las proyecciones son la tasa de ejecución y la tasa de combustión. La tasa de ejecución ayuda a extrapolar hacia el futuro. Por ejemplo, si la pizzería está generando ventas de 10,000 dólares mensuales, eso se traduce en una tasa anual de ejecución de 120,000 dólares anuales. Multiplicar el monto mensual por doce nos indica el monto anual; si quisiéramos proyecciones trimestrales, multiplicaríamos el monto mensual por tres. Esto es útil para explicar a los inversionistas cómo será la compañía ahora que ha logrado tracción en la generación de ventas.

La tasa de combustión es la tasa a la que la salida de efectivo excede la entrada de efectivo, o esencialmente cuánto dinero gasta la compañía en general cada mes. Antes de generar ingresos, o generar lo suficiente como para romper el equilibrio, las empresas de nueva creación incurrirán en pérdidas. Comprender el ritmo al que los gastos superan los ingresos ayuda a los propietarios de negocios a planificar en consecuencia. Por ejemplo, si se necesitan seis meses para renovar la pizzería y la renta mensual es de $2,000, entonces la tasa de quema es de $2,000 mensuales y pronostica que el negocio necesitará $12,000 adicionales ($2,000 × seis meses) disponibles en financiamiento además del costo de las renovaciones. La renta de la ubicación debe ser pagada, incluso si la pizzería aún no está abierta para negocios.

Durante la etapa semilla de una empresa, las proyecciones también se pueden utilizar para mostrar a los inversores potenciales qué tan rápido ganará dinero la compañía y ojalá los inspire a invertir en el emprendimiento. Al igual que en Shark Tank, las proyecciones se utilizan durante el “lanzamiento”. Los inversionistas y prestamistas quieren ver exactamente cómo pueden esperar que el negocio funcione y qué tan rápido genera resultados financieros positivos.

Análisis de equilibrio

Otra parte crítica de la planificación para los nuevos dueños de negocios es comprender el punto de equilibrio, que es el nivel de operaciones que da como resultado ingresos exactamente suficientes para cubrir los costos. No rinde ni una ganancia ni una pérdida. Para calcular el punto de equilibrio, primero se debe entender el comportamiento de diferentes tipos de costos: variables y fijos.

Los costos variables fluctúan con el nivel de ingresos. Al regresar a Hometown Pizzeria, vemos que el costo de los ingredientes sería un costo variable. En una sección anterior, también nos referimos a estos como el costo de los bienes vendidos. Los costos variables se basan en la cantidad de pizzas vendidas, con el objetivo de comprar los ingredientes suficientes para que el negocio no se quede sin suministros ni incurra en deterioro. En este ejemplo, el costo de hacer una pizza es de 4 dólares, por lo que los costos variables totales en un mes determinado equivalen a 4 veces el número de pizzas elaboradas. Esto difiere de un costo fijo como renta, que permanece igual todos los meses independientemente de que la pizzería venda alguna pizza o no.

El primer paso para entender el punto de equilibrio es calcular el margen de contribución de cada artículo vendido. El margen de contribución es el beneficio bruto de un solo artículo vendido. Por lo tanto, el precio de venta menos los costos variables es el margen de contribución. El precio de venta de una pizza de Hometown Pizzeria es de 12 dólares. El costo variable es de $4, lo que resulta en un margen de contribución de $8 por pizza. Estos $8 se destinarán al pago de otros gastos; cuando esos estén cubiertos, el resto se sumará a la ganancia. Una vez que entendemos cuánto contribuye cada artículo vendido a otros gastos, entendemos cómo se comportan esos otros costos (Figura 9.15).

Figura 9.15 Este es el margen de contribución de Hometown Pizzeria. (CC BY 4.0; Universidad de Rice y OpenStax)

La otra categoría principal de costos son los costos fijos. Los costos fijos son un monto fijo y no cambian, independientemente de la cantidad de ventas. Anteriormente, nos referíamos a la renta como tal costo, pero la mayoría de los otros costos del negocio también operan de esta manera. Aunque algunos costos varían de mes a mes, los costos se describen como variables solo si aumentarán si la compañía vende incluso un artículo más. Los costos como seguros, salarios y suministros de oficina generalmente se consideran costos fijos.

Una vez determinados los costos variables y fijos, esta información puede ser utilizada para producir un análisis de equilibrio. Calcular el punto de equilibrio es simplemente una cuestión de dividir los costos fijos totales por el margen de contribución. Para ilustrar, supongamos que Hometown Pizzeria todavía vende pizzas con un margen de contribución de $8 cada una. Supongamos también que el único costo fijo es la renta de $2,000 mensuales. Si quisiéramos saber cuántas pizzas necesita vender el dueño cada mes para pagar la renta, dividimos $2,000 por $8. Esto da como resultado un punto de equilibrio de 250 pizzas. Ahora sabemos que si la pizzería vende 250 pizzas al mes, su renta está completamente pagada. Cualquier pizza adicional que se venda se suma a la ganancia de la compañía. Si el negocio vende menos de 250 pizzas, no generará ingresos suficientes para cubrir la renta e incurrirá en una pérdida. Siempre que una empresa incurra en una pérdida, los propietarios necesitarán aportar más de sus propios ahorros personales o potencialmente endeudarse (Figura 9.16).

Figura 9.16 Este es el punto de equilibrio de Hometown Pizzeria. (CC BY 4.0; Universidad de Rice y OpenStax)

Comprender el punto de equilibrio para una empresa proporciona una gran cantidad de información. En el nivel más básico, demuestra cuántas unidades de un producto deben venderse para cubrir los gastos del negocio y no incurrir en una pérdida. También puede ayudar a los dueños de negocios a comprender cuándo los costos son demasiado altos y decidir cuántas unidades deben venderse para alcanzar el punto de equilibrio. Darse cuenta de esto por adelantado puede ayudar a los emprendedores a evitar iniciar un negocio que solo resultará en pérdidas.

AVERIGUARLO

Cálculo del análisis de equilibrio

Considere la herramienta de análisis de equilibrio. Usando el mismo margen de contribución proporcionado ($8/pizza), calcula el punto de equilibrio si elegimos una ciudad más cara. ¿Cuántas pizzas necesitaríamos para ver si nuestros costos fijos eran de 5.000 dólares mensuales? ¿Y si fueran 10.000 dólares al mes?