13.8: Casos y problemas
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¿Cuánto Deberías Revelar en Playboy?
¿Qué puedes hacer si estás sentado alrededor de tu dormitorio sin nada más que hacer (o al menos nada más que quieras hacer)? ¿Qué tal iniciar un negocio? Funcionó para Michael Dell, quien encontró que armar y vender computadoras era más gratificante que asistir a clases en la Universidad de Texas. También funcionó para dos estudiantes graduados de Stanford, Sergey Brin y Larry Page. Se les ocurrió una idea novedosa (aunque bastante simple) para un motor de búsqueda que clasificó los sitios web de acuerdo con el número de éxitos y enlaces en línea. Debido a que su objetivo era organizar cantidades masivas de datos electrónicos, querían un nombre que connotara volúmenes aparentemente infinitos de información. Les gustó la palabra “googol” (la acuñación de un niño para un número muy grande —1 seguido de cien ceros), pero, desafortunadamente, alguien ya poseía el nombre de dominio “Googol”. Entonces Brin y Page hicieron malabarismos con una pequeña carta y se establecieron (como todos sabemos a estas alturas) por “Google”.
Para 2004, la compañía que habían iniciado en 1998 era el motor de búsqueda número uno en el mundo. Su siguiente paso, como el de tantos empresarios exitosos antes que ellos, fue salir a bolsa, y ahí es donde comienza nuestro ejercicio. Para conocer más sobre este episodio en la épica historia de Google, y para saber qué papel juega la revista Playboy en él, lee el artículo “Google establece una salida a bolsa de 2.7 mil millones de dólares” (http://money.cnn.com/2004/04/29/technology/google), lee la entrevista de Playboy de Google ( http://www.google-watch.org/playboy.html), y lee el artículo de BusinessWeek, “Google esquiva una bala” (http://www.businessweek.com/technolo...0781_tc119.htm).
Cuando hayas terminado de leer los artículos, responde las siguientes preguntas:
1. ¿Qué es una oferta pública inicial? ¿Por qué Brin y Page hicieron pública su empresa? ¿En qué desventajas incurrieron al salir a bolsa? ¿Es probable que pierdan el control de su empresa?
2. ¿Cómo entra una entrevista de Playboy en la historia de Google? ¿Qué hicieron mal Brin y Page? (Por cierto, la entrevista apareció en el número de agosto de 2004 de Playboy; debido a que Google incorporó el texto a su presentación revisada de IPO, ahora está en el dominio público y está disponible en línea).
3. ¿Se descolgaron los fundadores de Google? ¿Fue apropiado el castigo (o la falta de él)? Dejar la escuela para administrar Google valió la pena para Brin y Page. Su patrimonio neto combinado como resultado de la salida a bolsa se disparó repentinamente a 8 mil millones de dólares. Pero, ¿y tú? ¿Podrías haberte enriquecido si te hubieras metido en el carro de Google justo cuando empezó a rodar? ¿Podrías al menos haber ganado lo suficiente como para pagar la colegiatura de otro año? Para responder a estas preguntas, necesitas saber dos cosas: (1) el precio de la OPI de las acciones de Google —85 dólares— y (2) el precio actual de las acciones de Google. Para encontrar el precio actual, vaya a finance.yahoo.com para enlazar a la sección de finanzas del sitio Web de Yahoo.com. Ingresa el símbolo de stock de Google, Google, y haz clic en “Ir”. Cuando encuentre el precio actual de las acciones, responda las siguientes preguntas:
a. si hubieras comprado acciones de Google en la fecha de salida a bolsa y las hubieras vendido hoy, ¿cuántas acciones de Google habrías tenido que comprar para ganar lo suficiente para cubrir la matrícula de este año?
b. Si hoy tuvieras acciones de Google, ¿las venderías o las mantendrías? Explica tu respuesta.
Oportunidades de Carrera
Futuros Financieros
Una ventaja de una especialización en finanzas es que te prepara para una amplia gama de carreras. Algunos egresados se dirigen a Wall Street para ganar mucho dinero en banca de inversión. Otros prefieren la seguridad de trabajar en el departamento de finanzas corporativas de una gran firma, mientras que otros combinan finanzas y venta en campos como seguros o bienes raíces. Si te gusta trabajar con las finanzas de otras personas, podrías terminar en la banca comercial o en la planeación financiera. Para familiarizarse mejor con la gama de carreras financieras disponibles, vaya a http://www.careers-in-finance.com/ para enlazar al sitio Web Carreras en Finanzas. Después de revisar las descripciones de cada opción de carrera, selecciona dos áreas que te parecen particularmente interesantes y dos que te parecen poco atractivas. Para cada una de sus cuatro selecciones, responda las siguientes preguntas:
- ¿Por qué encuentras un área determinada interesante (o poco atractiva)?
- ¿Qué experiencia y pericia conlleva una carrera en un área determinada?
Ángulo de ética (AACSB)
La historia interior
Eres el fundador y director ejecutivo de una firma biotecnológica que cotiza en bolsa a la que recientemente se le ocurrió un prometedor medicamento contra el cáncer. En este momento, la vida en Wall Street es buena: los inversionistas son altos en su empresa, y el precio de sus acciones está subiendo. Encima de todo lo demás, tu riqueza personal está floreciendo porque posees una gran cantidad de acciones en la empresa. Simplemente estás esperando saber de la FDA, que se espera que apruebe el producto. Pero cuando llega la llamada, la noticia es mala: la FDA ha decidido retrasar la aprobación por falta de datos sobre la efectividad del medicamento. Sabes que cuando los inversionistas escuchen la noticia, el precio de las acciones de la compañía se desplomará. La familia y amigos que animaste a comprar en tu empresa perderán dinero, y vas a tener un gran éxito.
Rápidamente, realiza un pedido para vender alrededor de 5 millones de dólares de sus propias acciones. Entonces empiezas a hacer llamadas telefónicas. Le dices a tu hija que se deshaga de sus acciones, y tú aconsejas a tus amigos que hagan lo mismo. Cuando le cuentas la noticia a tu corredor de bolsa, se pone al teléfono y le da un aviso a sus otros clientes. Desafortunadamente, no puede llegar a un cliente (que resulta ser un buen amigo tuyo), por lo que instruye a su asistente para que se comunique con ella y le cuente lo que ha pasado. En consecuencia, el cliente realiza un pedido para vender cuatro mil acciones a un valor de mercado de 225,000 dólares.
Hagamos una pausa en este punto para responder algunas preguntas:
- ¿Estás siendo un buen tipo o haciendo algo ilegal?
- ¿Su corredor de bolsa está haciendo algo ilegal?
- ¿El asistente está haciendo algo ilegal o simplemente siguiendo órdenes?
- ¿El cliente del corredor de bolsa actúa ilegalmente?
Avance rápido unos meses. Investigadores federales están interesados en la venta de sus acciones y la venta de las acciones de su hija. Porque todos los signos apuntan a la verdad como una invitación a los problemas, mientes. Cuando platicaron con su amiga sobre su venta, dicen los investigadores, ella explicó un acuerdo permanente que instruyó a su corredor a vender las acciones cuando el precio de mercado bajaba por debajo de un nivel especificado. Suena como una buena explicación, así que la aceptas.
Ahora, conteste a esta pregunta.
- ¿Qué has hecho mal? ¿Qué ha hecho mal tu amigo cliente?
La versión de realidad de la historia
En este punto, dejemos de proteger a los no tan inocentes y pongamos algunos nombres. La compañía biotecnológica es ImClone, y su fundador y CEO es el Dr. Samuel Waksal. El corredor de Merrill Lynch se llama Peter Bacanovic y su asistente Douglas Faneuil. La amiga cliente que dejó sus acciones es Martha Stewart.
Centrémonos en Stewart, quien es el fundador de Martha Stewart Living Omnimedia, un próspero imperio de estilo de vida. Sus acciones y sus consecuencias se detallan en un artículo titulado “Martha's Fall”, al que puedes acceder accediendo a www.newsweek.com/id/53363 y enlazando al sitio web de MSNBC. Lee el artículo y luego responde las siguientes preguntas:
- ¿Crees en la historia de Stewart de que vendió las acciones por una orden de venta preexistente y no porque aprendió que el medicamento contra el cáncer no sería aprobado? ¿Qué hizo que fuera ilegal? ¿Por qué fue condenada realmente por hacer?
- Waksal consiguió siete años de prisión por tráfico de información privilegiada (y algunos otros esquemas ilegales). Bacanovic (corredor de Stewart) recibió cinco meses de cárcel y cinco meses de confinamiento domiciliario por mentir y obstruir la investigación sobre la venta de acciones de ImClone. A cambio de ayudar a los fiscales a condenar a Stewart, Faneuil (el asistente del corredor) obtuvo una tarjeta federal de “salir de la cárcel” pero fue multado con 2.000 dólares por aceptar un pago (es decir, una semana extra de vacaciones y un bache en su comisión) a los investigadores de Stonewall. Stewart fue a prisión por cinco meses y pasó otros cinco bajo arresto domiciliario. ¿Su castigo era demasiado indulgente? ¿Demasiado duro? Si hubieras sido el juez, ¿qué sentencia le habrías dado?
- ¿Cómo pudo Stewart haber evitado la prisión? ¿Su estatus o reputación de celebridad la ayudó o la lastimó? ¿Ella, como afirman algunas personas, se convirtió en directora ejecutiva de póster por irregularidades corporativas?
- ¿Por qué las agencias gubernamentales, como la SEC, están preocupadas por el uso de información privilegiada? ¿A quién le duele? ¿A quién le ayuda la aplicación gubernamental de las leyes de comercio de información privilegiada?
Habilidades de Team-Building (AACSB)
Buscando un stock de alto vuelo
¡Felicidades! Su equipo acaba de recibir 100.000 dólares en capital hipotético. Hay, sin embargo, una trampa: hay que gastar el dinero en acciones de aerolíneas. En lugar de volar por el asiento de tus pantalones, querrás investigar una serie de acciones. Para familiarizarse con la industria aérea, vaya a www.Airlines.org/Economics/Re... yEconomic.aspx para enlazar y leer el artículo: “Perspectiva económica de la industria aérea 2010”.
Cada miembro del equipo es responsable de investigar y escribir un breve informe sobre una compañía diferente. No dupliques tu investigación. Asegúrese de incluir aerolíneas de bajo costo, así como aerolíneas más grandes. Para cubrir la industria, elija aerolíneas de la siguiente lista. Las URL te llevan a la página de información de cada aerolínea en Yahoo! Finanzas. Si alguno de los enlaces enumerados a continuación no funciona, puede acceder a la página de esa aerolínea haciendo lo siguiente: Ir a beta.finance.yahoo.com/; en “Invertir” en la barra superior, seleccione “Industrias” en la lista desplegable. Después haga clic en “Lista completa de la industria” en la barra lateral izquierda. En “Servicios”, haga clic en “Principales aerolíneas” y luego en “Índice de compañías” para encontrar las primeras cuatro aerolíneas enumeradas a continuación (AMR/American, Delta, U.S. Airways y Spirit); haga clic en “Regional Airlines” para encontrar las dos aerolíneas restantes (Jet Blue y Southwest).
- AMR Corporation (American Airlines) (biz.yahoo.com/ic/10/10021.html)
- Delta Air Lines (biz.yahoo.com/ic/10/10448.html)
- U.S. Airways (biz.yahoo.com/ic/11/11527.html)
- Spirit Airlines (biz.yahoo.com/ic/11/11527.html)
- Jet Blue Airways (biz.yahoo.com/ic/99/99674.html)
- Southwest Airlines (biz.yahoo.com/ic/11/11377.html)
Cada miembro deberá elaborar un informe detallando la siguiente información sobre su compañía elegida:
- Una descripción de la aerolínea
- El cambio porcentual en los ingresos durante el último ejercicio fiscal
- El cambio porcentual en la utilidad neta durante el último ejercicio fiscal
- Un gráfico que compara el movimiento en el precio de las acciones de la compañía durante el último año con el movimiento del DJIA
- Ganancias corrientes por acción (EPS): utilidad neta dividida por número de accionistas comunes
- Relación PE actual
- Precio actual de las acciones
Aquí hay algunos consejos para encontrar esta información en Yahoo! página dedicada a una empresa determinada:
- La compañía será descrita en un “Perfil de la compañía” que aparece hacia la parte superior de la página.
- Puede obtener la información restante yendo al final de la página y haciendo clic en lo siguiente:
- “Financieros” por cambios en ingresos e ingresos netos
- “Gráfico” para tendencias en los precios de las acciones
- “Cotización” para EPS, relación PE y precio actual de acciones
- Al revisar los estados financieros para calcular los cambios porcentuales en los ingresos y los ingresos netos, asegúrese de hacer clic en “Datos anuales” para obtener información para todo el año en lugar de solo para el trimestre.
Informe del equipo
Una vez que cada miembro haya investigado una aerolínea, el equipo debe reunirse y decidir cómo invertir sus 100.000 dólares. Anuncie su decisión en un informe final que incluya los siguientes ítems:
- Una descripción general y una evaluación de la industria aérea, incluyendo un informe sobre oportunidades, amenazas y perspectivas futuras
- Una decisión sobre cómo invertirá sus $100,000, incluidos los nombres de las acciones o acciones que planea comprar, los precios actuales del mercado y el número de acciones
- Una explicación de la decisión de inversión del equipo
- Informes individuales de los miembros sobre cada empresa investigada
Seguimiento
Unas semanas después, es posible que desee verificar los precios de las acciones de sus selecciones para ver cómo lo habría hecho si realmente hubiera invertido 100.000 dólares.
La visión global (AACSB)
¿Dónde está la Energía en la Bolsa China?
Warren Buffett es el tercer hombre más rico del mundo (detrás de Bill Gates). Como director general de Berkshire Hathaway, un holding con grandes participaciones en una amplia cartera de inversiones, Buffett pasa gran parte de su tiempo buscando empresas con futuros prometedores. Su tiempo ha sido bastante bien empleado: el precio de mercado de una acción en Berkshire Hathaway ahora supera los $115.000, por encima de los 16 dólares por acción en 1964.
En 2002 y 2003, Berkshire Hathaway pagó 488 millones de dólares por dos millones de acciones en PetroChina, una firma energética 90 por ciento propiedad del gobierno chino. En 2007, vendió las acciones por 4 mil millones de dólares, logrando una increíble ganancia de más del 700 por ciento. Para evaluar el pensamiento de Buffett en comprar y luego vender acciones en PetroChina, necesitarás investigar un poco.
Primero, averigüe algo sobre la compañía yendo a www.petrochina.com.cn/ptr y enlazando a la versión en inglés del sitio Web de PetroChina. Explora las secciones “Acerca de PetroChina” y “Relaciones con Inversionistas”. Busque respuestas a las siguientes preguntas:
- ¿Qué hace la empresa? ¿Qué productos y servicios ofrece? ¿Cómo distribuye sus productos?
- ¿En qué bolsas de valores se venden sus acciones?
A continuación, para conocer el desempeño financiero de la compañía, vaya a finance.yahoo.com para enlazar a la sección Finanzas del sitio Web Yahoo.com. Ingrese el símbolo de acciones de la compañía (PTR) y revise la información proporcionada en el sitio. Para ver qué piensan los analistas de la acción, por ejemplo, haga clic en “Opinión de Analista”. Para conocer por qué Buffett vendió sus acciones y si fue una jugada buena o mala, lea estos artículos: “¿Deberíamos comprar las acciones de PetroChina Warren Buffett vendido?” (www.peridotcapitalist.com/200... ck-warren.html) y “Buffett's PetroChina Sale: Fiscal or Social Move”, (investorsagainstgenocide.net/page1001126)
Ahora, conteste las siguientes preguntas:
- ¿Qué opinan los analistas de las acciones?
- ¿Debería haber comprado Buffett las acciones en PetroChina? ¿Fue una buena decisión en su momento? ¿Por qué o por qué no?
- ¿Debería Buffett haber vendido sus acciones en la compañía? ¿Por qué crees que vendió las acciones? ¿Fue una buena decisión en su momento? ¿Por qué o por qué no?
- Si personalmente tuvieras 50.000 dólares para invertir, ¿qué tan probable es que compres acciones en PetroChina? ¿Qué factores considerarías al tomar tu decisión?
Para conocer más sobre los pros y los contras de comprar acciones en empresas chinas, vaya a www.newsweek.com/id/54174 para enlazar al sitio Web de MSNBC y lea el artículo “Nice Place to Visit.” Entonces conteste estas preguntas finales:
- ¿Cuáles son las ventajas de invertir en acciones de empresas chinas? ¿Cuáles son las desventajas?
- En su opinión, ¿debería el inversionista promedio poner dinero en acciones chinas? ¿Por qué, o por qué no?