16.9: Tendencias en la Gestión Financiera y los Mercados de Valores

8. ¿Cuáles son los desarrollos actuales en la gestión financiera y los mercados de valores?

Muchas de las tendencias clave que configuran la práctica de la gestión financiera se hacen eco de las de otras disciplinas. Por ejemplo, la tecnología está mejorando la eficiencia con la que los gerentes financieros ejecutan sus operaciones. A raíz de la desaceleración de la economía y los escándalos corporativos, la SEC asumió un papel más fuerte e implementó regulaciones adicionales para proteger a los inversionistas del fraude y la desinformación. Una ola de manía de fusión golpeó los mercados mundiales de valores a medida que las bolsas de valores mismas han comenzado a consolidarse para capturar acciones más grandes del volumen de negociación mundial en múltiples tipos de valores. Las firmas de corretaje en línea buscan nuevas formas de captar y mantener a sus clientes ampliando los servicios que ofrecen y manteniendo las tarifas que cobran altamente competitivas. Veamos ahora dos tendencias clave con mayor detalle. En la era de la Ley Sarbanes-Oxley, los directores financieros se encuentran equilibrando un enfoque estratégico con la supervisión del cumplimiento corporativo de la ley. La bolsa de Nueva York y el NASDAQ están luchando por la supremacía mientras las bolsas regionales buscan nichos de mercado para explotar.

Las finanzas miran hacia afuera

Las finanzas ya no operan en su propio pequeño mundo de hojas de cálculo y relaciones bancarias. La mayoría de los directores financieros quieren que la función financiera sea vista por las unidades de negocio de su compañía como un socio estratégico que pueda contribuir a su éxito. Por lo tanto, los profesionales de las finanzas necesitan una visión amplia de las operaciones de la compañía para comunicarse de manera efectiva con los gerentes de las unidades de negocio, los miembros de El objetivo es la cooperación productiva y el trabajo en equipo entre las finanzas y las unidades de negocio para cumplir con los objetivos corporativos. Los CFO son más visibles y activos en la gestión de la empresa que nunca. Sirven como socio comercial del director ejecutivo y fiduciario de la junta directiva.

A raíz de los recientes escándalos contables y la recesión global de 2008—2009, los directores financieros consideran que la precisión de los informes financieros es su máxima prioridad, y ahora también deben proporcionar explicaciones más detalladas de lo que hay detrás de los números a los miembros de la junta y a otros interesados. En lugar de colmar a la junta con informes financieros y estadísticas, los directores financieros están elaborando presentaciones más enfocadas que tratan sobre la salud financiera general de la compañía y las perspectivas futuras. ²⁷ También deben educar a los miembros de la junta sobre las implicaciones de Sarbanes-Oxley y otras leyes, como Dodd-Frank, y lo que está haciendo la compañía para cumplir con la normativa federal.

Compitiendo por la Corona

La Bolsa de Nueva York y el NASDAQ continúan librando una acalorada batalla por la supremacía en los mercados mundiales de valores. El NYSE se quedó atrás de su rival más ágil, que ya contaba con una plataforma electrónica. Su respuesta fue hacer cambios drásticos en su estructura organizativa haciéndose pública y fusionándose con Archipelago, una importante ECN, para ingresar al mercado electrónico. NASDAQ respondió de inmediato adquiriendo otra ECN, el INET de Instinet. El NYSE luego hizo historia al firmar un acuerdo para fusionarse con Euronext y crear el primer intercambio para abarcar el Atlántico. Para no quedarse atrás, el NASDAQ incrementó su propiedad de acciones en la Bolsa de Valores de Londres al 25 por ciento. Estas transacciones redujeron la fragmentación en el mercado y también eliminaron muchas de las diferencias entre las dos bolsas.

Pero la competencia entre las dos empresas continuó en 2017, ya que la Bolsa de Valores de Londres busca un comprador después de que la Comisión Europea se negó a permitir una fusión entre LSE y la alemana Deutsche Borse. ²⁸ Queda por ver si alguna bolsa estadounidense está lista para comprar una bolsa internacional; sin embargo, sus recientes movimientos estratégicos los han hecho más fuertes y competitivos.

COMPROBACIÓN DE CONCEPTO

1. ¿Cómo ha cambiado el papel del Oficial Principal de Finanzas desde la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley?
2. Describir los principales cambios que tienen lugar en los mercados de valores estadounidenses. ¿Qué tendencias están impulsando estos cambios?