20.4: Subasta Vickrey

OBJETIVO DE APRENDIZAJE

1. ¿Cómo debo ofertar en la subasta utilizada por eBay, asumiendo que no quiero “comprarla ahora”?

La equivalencia estratégica de la subasta holandesa y la subasta sellada sugiere otro hecho: puede haber más de una forma de implementar un tipo determinado de subasta. Tal lógica llevó al premio Nobel William Vickrey (1914—1996) a diseñar lo que se conoce como la subasta de Vickrey, que es una subasta de segundo precio, de oferta sellada. Esta subasta es lo más familiar porque es la base del diseño de subastas de eBay. La subasta de Vickrey es una subasta de puja sellada, pero con un giro: el mejor postor gana pero paga la segunda oferta más alta. Es por ello que a la subasta de Vickrey se le llama subasta de segundo precio: el precio no es la oferta más alta, sino la segunda oferta más alta.

La subasta de Vickrey subyace al resultado de eBay porque cuando un postor presenta una oferta en la subasta de eBay, el precio actual de “ir” no es la oferta más alta, sino la segunda oferta más alta más un incremento de oferta. Así, hasta la granularidad del incremento de la oferta, la subasta básica de eBay es una subasta de Vickrey ejecutada en el tiempo.

Al igual que en la subasta inglesa, los postores con valores privados en una subasta de Vickrey tienen una estrategia dominante. Fijar un postor, con valor v, y dejar que p sea la oferta más alta de los otros postores. Si el postor puja b, el postor obtiene ganancias de {0 si bp<p v−p if b>}.

Es rentable para el postor ganar si v > p y perder si v < p. Para ganar cuando v > p y perder si v < p se puede asegurar pujando v. Esencialmente, no hay ganancia al pujar menos que tu valor porque tu puja no afecta el precio, solo la probabilidad de ganar. La puja menor que el valor provoca que el postor pierda cuando la oferta rival más alta cae entre la oferta y el valor, lo que es una circunstancia que al postor le gustaría ganar. De igual manera, pujar más que valor crea una posibilidad de ganar solo cuando el precio es superior al valor del postor, en cuyo caso el postor preferiría perder.

Así, los postores en una subasta de Vickrey tienen una estrategia dominante para ofertar su valor. Esto produce el mismo resultado que en la subasta inglesa, sin embargo, debido a que el pago realizado es el segundo valor más alto, que fue el precio en la subasta inglesa. Así, la subasta de Vickrey es una implementación de oferta sellada de la subasta inglesa cuando los postores tienen valores privados, produciendo el mismo resultado, que es que el postor de mayor valor gana pero paga el segundo valor más alto.

Debido a que la subasta de Vickrey induce a los postores a ofertar su valor, se dice que es la demanda reveladora. A diferencia de la subasta inglesa, en la que la puja se detiene cuando el precio alcanza el segundo valor más alto y por lo tanto no revela el valor más alto, la subasta de Vickrey revela el valor más alto. En un entorno controlado y de laboratorio, la revelación de la demanda es útil, especialmente cuando el objetivo es identificar los valores del comprador. A pesar de sus sutilezas teóricas, la subasta de Vickrey puede ser políticamente desastrosa. En efecto, Nueva Zelanda vendió espectro radioeléctrico con la subasta de Vickrey sobre la base del asesoramiento de un economista ingenuo, y la subasta de Vickrey creó una pesadilla política cuando una licencia celular nacional recibió una oferta alta de 110 millones de dólares y una segunda oferta más alta de 11 millones de dólares. El problema político fue que la revelación de la demanda mostró que el gobierno recibió sólo alrededor del 10% del valor de la licencia, haciendo que el público fuera bastante furioso. La situación dominó la cobertura de noticias en ese momento. La subasta de Vickrey generalmente produce precios más altos que las subastas regulares de ofertas selladas si los postores son simétricos (es decir, comparten la misma distribución de valores), pero es una mala elección del formato de subasta cuando los postores no son simétricos. Debido a que se esperaba que la compañía telefónica titular tuviera un valor mayor que otras, la subasta de Vickrey también fue una mala elección por esa razón. Algunas licencias más pequeñas se vendieron por décimas de 1% de la oferta más alta.

En un entorno de valores privados, la subasta de Vickrey y la subasta inglesa son mucho más fáciles para los postores que una subasta regular de ofertas selladas debido a la estrategia dominante. La subasta de ofertas selladas requiere que los licitadores pronosticen las ofertas probables de sus rivales y produce los riesgos de ofertar más de lo necesario o perder la licitación. Por lo tanto, la subasta regular de ofertas selladas tiene propiedades indeseables. Además, los postores en la subasta de licitación sellados tienen un incentivo para sobornar al subastador para que revele la mejor oferta de sus rivales porque esa es información útil para formular una oferta. Dicho soborno (ilegal) ocurre de vez en cuando en la contratación gubernamental.

Por otro lado, la subasta regular de pujas selladas tiene una ventaja sobre las otras dos porque dificulta más la fijación de precios. Un postor puede engañar a una conspiración y no ser detectado hasta después de que se complete la subasta actual.

Otra desventaja de la subasta de puja sellada es que es más fácil hacer ciertos tipos de errores de licitación. En las subastas PCS de Estados Unidos, en las que se vendieron derechos de uso del espectro radioeléctrico para teléfonos celulares por alrededor de 20 mil millones de dólares, un postor, con la intención de ofertar 200.000 dólares, ofertó inadvertidamente 200 millones de dólares. Tal error no es posible en una subasta inglesa porque los precios suben a un ritmo medido. Y tal error tiene pocas consecuencias en una subasta de Vickrey porque equivocarse el precio por un orden de magnitud requiere que dos postores cometen tales errores.

Claves para llevar

• Puede haber más de una manera de implementar un determinado tipo de subasta.
• La subasta de Vickrey es una subasta de puja sellada donde gana el mejor postor pero paga la segunda oferta más alta. A la subasta de Vickrey también se le llama subasta de segundo precio: el precio no es la oferta más alta sino la segunda oferta más alta.
• La subasta de Vickrey subyace a eBay porque cuando un postor presenta una oferta en la subasta de eBay, el precio actual de “ir” no es la oferta más alta, sino la segunda oferta más alta más un incremento de oferta. Así, hasta la granularidad del incremento de la oferta, la subasta básica de eBay es una subasta de Vickrey ejecutada en el tiempo.
• En el ajuste de valores privados, los postores en una subasta de Vickrey tienen una estrategia dominante para ofertar su valor. La subasta de Vickrey es ingresos equivalentes a las otras tres subastas.
• Debido a que la subasta de Vickrey induce a los postores a ofertar su valor, se dice que es la demanda reveladora.