El efectivo en tu bolsillo ciertamente sirve como dinero. Pero ¿qué pasa con los cheques o las tarjetas de crédito? ¿También son dinero? En lugar de tratar de establecer una sola forma de medir el dinero, los economistas ofrecen definiciones más amplias de dinero basadas en la liquidez. La liquidez se refiere a la rapidez con la que se puede utilizar un activo financiero para comprar un bien o servicio. Por ejemplo, el efectivo es muy líquido. Su factura de $10 se puede usar fácilmente para comprar una hamburguesa a la hora del almuerzo. No obstante, los $10 que tienes en tu cuenta de ahorros no son tan fáciles de usar. Debes acudir al banco o cajero automático y retirar ese efectivo para comprar tu almuerzo. Por lo tanto, $10 en tu cuenta de ahorros es menos líquida.
El Banco de la Reserva Federal, que es el banco central de Estados Unidos, es un regulador bancario y es responsable de la política monetaria y define el dinero de acuerdo a su liquidez. Hay dos definiciones de dinero: M1 y M2 oferta monetaria. La oferta monetaria M1 incluye aquellos dineros que son muy líquidos como efectivo, depósitos verificables (a la vista) y cheques de viajero M2 la oferta monetaria es de naturaleza menos líquida e incluye M1 más depósitos de ahorro y plazo, certificados de depósitos y mercado monetario fondos.
La oferta monetaria M1 incluye monedas y divisas en circulación, las monedas y billetes que circulan en una economía que no están en manos del Tesoro de Estados Unidos, en el Banco de la Reserva Federal o en bóvedas bancarias. Estrechamente relacionados con la moneda están los depósitos verificables, también conocidos como depósitos a la vista. Estos son los montos que se mantienen en las cuentas corrientes. Se denominan depósitos a la vista o depósitos verificables porque la institución bancaria debe entregar al depositario su dinero “a la carta” cuando se escribe un cheque o se utiliza una tarjeta de débito. Estos rubros en conjunto —moneda y cuentas corrientes en bancos— conforman la definición de dinero conocida como M1, la cual es medida diariamente por el Sistema de la Reserva Federal. Los cheques de viajero también están incluidos en M1, pero han disminuido su uso en el pasado reciente.
Una definición más amplia de dinero, M2 incluye todo en M1 pero también agrega otros tipos de depósitos. Por ejemplo, M2 incluye depósitos de ahorro en bancos, que son cuentas bancarias en las que no se puede escribir un cheque directamente, pero de las cuales se puede retirar fácilmente el dinero en un cajero automático o banco. Muchos bancos y otras instituciones financieras también ofrecen la oportunidad de invertir en fondos del mercado monetario, donde los depósitos de muchos inversionistas individuales se agrupan e invierten de manera segura, como los bonos gubernamentales a corto plazo. Otro ingrediente de M2 son los certificados de depósito (CD) o depósitos a plazo relativamente pequeños (es decir, menos de aproximadamente 100.000 dólares), que son cuentas que el depositante se ha comprometido a dejar en el banco por cierto periodo de tiempo, que van desde unos pocos meses a algunos años, a cambio de una tasa de interés más alta. En definitiva, todos estos tipos de M2 son dinero que puedes retirar y gastar, pero que requieren de un mayor esfuerzo para hacerlo que los ítems en M1 Figura 1 deberían ayudar a visualizar la relación entre M1 y M2. Tenga en cuenta que M1 está incluido en el cálculo de M2.
La relación entre M1 y M2 Money
Figura 1: El dinero M1 y M2 tienen varias definiciones, que van de estrecho a amplio. M1 = monedas y moneda en circulación + depósito comprobable (a la demanda) + cheques de viajero. M2 = M1 + depósitos de ahorro + fondos del mercado monetario + certificados de depósito + otros depósitos a plazo.
El Sistema de la Reserva Federal se encarga de rastrear los montos de M1 y M2 y prepara una liberación semanal de información sobre la oferta monetaria. Para dar una idea de cómo suenan estas cantidades, según la medida del Banco de la Reserva Federal de las acciones monetarias de Estados Unidos, a finales de febrero de 2015, M1 en Estados Unidos era de 3 billones de dólares, mientras que M2 era de 11,8 billones de dólares. En el Cuadro 1 se presenta un desglose de la porción de cada tipo de dinero que comprendía M1 y M2 en febrero de 2015, según lo dispuesto por el Banco de la Reserva Federal.
Componentes de M1 en Estados Unidos (febrero de 2015, ajustados estacionalmente)
$ miles de millones
Divisa
1,271.8
Cheques de viajero
$2.9
Depósitos a la vista y otras cuentas corrientes
$1,713.5
Total M1
$2,988.2 (o $3 billones)
Componentes de M2 en Estados Unidos (febrero de 2015, Ajustados estacionalmente)
$ miles de millones
M1 oferta de dinero
2,988.2
Cuentas de ahorro
$7,712.1
Depósitos a tiempo
$509.2
Saldos de fondos mutuos del mercado monetario
$610.8
Total M2
$11,820.3 (o $11.8 billones)
Cuadro 1: Liberación Estadística de la Reserva Federal M1 y M2, Medidas del Stock Monetario (Fuente: Comunicado Estadístico de la Reserva Federal, www.FederalReserve.gov/releas... htm #t2tg1link)
Las líneas que separan M1 y M2 pueden volverse un poco borrosas. En ocasiones los elementos de M1 no son tratados igual; por ejemplo, algunos negocios no aceptarán cheques personales por grandes cantidades, sino que aceptarán cheques de viajero o efectivo. Los cambios en las prácticas bancarias y la tecnología han hecho que las cuentas de ahorro en M2 sean más similares a las cuentas corrientes en M1. Por ejemplo, algunas cuentas de ahorro permitirán a los depositantes escribir cheques, usar cajeros automáticos y pagar facturas a través de Internet, lo que ha facilitado el acceso a las cuentas de ahorro. Al igual que con muchos otros términos económicos y estadísticas, lo importante es conocer las fortalezas y limitaciones de las diversas definiciones de dinero, no creer que tales definiciones sean tan claras para los economistas como, digamos, la definición de nitrógeno es para los químicos.
¿Dónde encaja en esta imagen el “dinero plástico” como las tarjetas de débito, las tarjetas de crédito y el dinero inteligente? Una tarjeta de débito, como un cheque, es una instrucción al banco del usuario para que transfiera dinero directa e inmediatamente de tu cuenta bancaria al vendedor. Es importante señalar que en nuestra definición de dinero, se trata de depósitosverificables que son dinero, no el cheque en papel o la tarjeta de débito. Aunque puedes realizar una compra con tarjeta de crédito, no se considera dinero sino más bien un préstamo a corto plazo de la compañía de tarjetas de crédito para ti. Cuando haces una compra con tarjeta de crédito, la compañía de tarjetas de crédito transfiere inmediatamente dinero de su cuenta corriente al vendedor, y al final del mes, la compañía de tarjetas de crédito te envía una factura por lo que has cobrado ese mes. Hasta que pagues la factura de la tarjeta de crédito, efectivamente has pedido prestado dinero a la compañía de tarjetas de crédito. Con una tarjeta inteligente, puede almacenar un cierto valor de dinero en la tarjeta y luego usar la tarjeta para realizar compras. Algunas “tarjetas inteligentes” utilizadas para fines específicos, como llamadas telefónicas de larga distancia o hacer compras en una librería y cafetería del campus, no son realmente tan inteligentes, porque solo se pueden usar para ciertas compras o en ciertos lugares.
En resumen, las tarjetas de crédito, las tarjetas de débito y las tarjetas inteligentes son diferentes formas de mover dinero cuando se realiza una compra. Pero tener más tarjetas de crédito o débito no cambia la cantidad de dinero en la economía, más que tener más cheques impresos aumenta la cantidad de dinero en tu cuenta corriente.
Un mensaje clave que subyace a esta discusión de M1 y M2 es que el dinero en una economía moderna no es solo billetes de papel y monedas; en cambio, el dinero está estrechamente vinculado a las cuentas bancarias. En efecto, las políticas macroeconómicas relativas al dinero se realizan en gran medida a través del sistema bancario. En la siguiente sección se explica cómo funcionan los bancos y cómo el sistema bancario de una nación tiene el poder de crear dinero.
Nota
Lea un breve artículo sobre los retos monetarios actuales en Suecia.
Conceptos clave y resumen
El dinero se mide con varias definiciones: M1 incluye moneda y dinero en cuentas corrientes (depósitos a la vista). Los cheques de viajero también son un componente de M1, pero están disminuyendo en su uso. M2 incluye todo M1, más depósitos de ahorro, depósitos a plazo como certificados de depósito y fondos del mercado monetario.
Referencias
Comunicado Estadístico de la Reserva Federal. 23 de noviembre de 2013. www.Federalreserve.gov/releas... htm #t2tg1link.
Glosario
monedas y moneda en circulación
las monedas y billetes que circulan en una economía que no están en poder del Tesoro de Estados Unidos, en el Banco de la Reserva Federal o en bóvedas bancarias
tarjeta de crédito
transfiere inmediatamente dinero de la cuenta corriente de la compañía de tarjetas de crédito al vendedor, y al final del mes el usuario debe el dinero a la compañía de tarjetas de crédito; una tarjeta de crédito es un préstamo a corto plazo
tarjeta de débito
como un cheque, es una instrucción al banco del usuario para transferir dinero directa e inmediatamente de su cuenta bancaria al vendedor
depósito a la demanda
depósito verificable en bancos que está disponible haciendo un retiro de efectivo o escribiendo un cheque
M1 oferta de dinero
una definición estrecha de la oferta monetaria que incluye la moneda y las cuentas corrientes en los bancos y, en menor grado, los cheques de viajero.
Suministro de dinero M2
una definición de la oferta monetaria que incluye todo en M1, pero también agrega depósitos de ahorro, fondos del mercado monetario y certificados de depósito
fondo del mercado monetario
los depósitos de muchos inversionistas se agrupan e invierten de manera segura como los bonos del gobierno a corto plazo
depósito de ahorro
cuenta bancaria donde no puede retirar dinero escribiendo un cheque, pero puede retirar el dinero en un banco, o puede transferirlo fácilmente a una cuenta corriente
tarjeta inteligente
almacena un cierto valor de dinero en una tarjeta y luego la tarjeta se puede usar para realizar compras
depósito a tiempo
cuenta que el depositante se ha comprometido a dejar en el banco por cierto periodo de tiempo, a cambio de una mayor tasa de interés; también llamada certificado de depósito
