Introducción a la perspectiva neoclásica

Impacto de la Gran Recesión

Figura 1: El impacto de la Gran Recesión se puede ver en muchas áreas de la economía que impactan nuestra vida cotidiana. Una de las señales más visibles se puede ver en el mercado de la vivienda donde se abandonan muchas viviendas y otros edificios, incluyendo los que a mitad de camino a través de la construcción. (Crédito: modificación de obra por A McLIN/Flickr Creative Commons)

Navegando por aguas inexploradas

La Gran Recesión terminó en junio de 2009 después de 18 meses, según la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas (NBER). El NBER examina una variedad de medidas de actividad económica para medir la salud general de la economía. Estas medidas incluyen ingresos reales, ventas mayoristas y minoristas, empleo y producción industrial. En los años transcurridos desde el final oficial de esta histórica recesión económica, ha quedado claro que la Gran Recesión tuvo dos frentes, golpeando a la economía estadounidense con el colapso del mercado inmobiliario y el fracaso de las instituciones de crédito del sistema financiero, contaminando aún más las economías globales. Si bien el mercado de valores perdió rápidamente billones de dólares de valor, el gasto del consumidor se secó y las empresas comenzaron a recortar empleos, los formuladores de políticas económicas estaban luchando con la mejor manera de combatir y prevenir un colapso económico nacional, e incluso global. Al final, los formuladores de políticas utilizaron una serie de polémicas políticas monetarias y fiscales para apoyar al mercado de la vivienda y a las industrias nacionales, así como para estabilizar el sector financiero. Algunas de estas iniciativas incluyeron:

• Compra del Banco de la Reserva Federal de activos tradicionales y no tradicionales fuera de los balances de los bancos. Al hacer esto, la Fed inyectó dinero al sistema bancario e incrementó los montos de fondos disponibles para prestar al sector empresarial y a los consumidores. Esto también bajó las tasas de interés a corto plazo a tan solo cero por ciento y tuvo el efecto de devaluar dólares estadounidenses en el mercado global e impulsar las exportaciones.
• El Congreso y el Presidente también aprobaron varias leyes que estabilizarían el mercado financiero. El Programa de Alivio de Activos con Problemas (TARP), aprobado a finales de 2008, permitió al gobierno inyectar efectivo en bancos con problemas y otras instituciones financieras y ayudar a apoyar a General Motors y Chrysler mientras enfrentaban la bancarrota y amenazaban con perder empleos a lo largo de su cadena de suministro. La Ley de Recuperación y Reinversión de Estados Unidos a principios de 2009 proporcionó descuentos fiscales a hogares de ingresos bajos y medianos para alentar el gasto de los consumidores.

Cuatro años después del fin de la Gran Recesión, la economía aún no ha vuelto a sus niveles de productividad y crecimiento previos a la recesión. La productividad anual solo aumentó 1.9% entre 2009 y 2012 en comparación con su tasa de crecimiento anual de 2.7% entre 2000 y 2007, el desempleo se mantiene por encima de la tasa natural y el PIB real sigue rezagándose del crecimiento potencial. Las acciones tomadas para estabilizar la economía siguen bajo escrutinio y continúa el debate sobre su efectividad. En este capítulo discutiremos la perspectiva neoclásica de la economía y la compararemos con la perspectiva keynesiana. Al final del capítulo, utilizaremos la perspectiva neoclásica para analizar las acciones emprendidas en la Gran Recesión.

Introducción a la perspectiva neoclásica

En este capítulo, aprenderás sobre:

• Los bloques de construcción del análisis neoclásico
• Las implicaciones políticas de la perspectiva neoclásica
• Equilibrando modelos keynesianos y neoclásicos

En Chicago, Illinois, la temperatura más alta registrada fue de 105° en julio de 1995, mientras que la temperatura más baja registrada fue de 27° bajo cero en enero de 1958. Entender por qué ocurrieron estos patrones climáticos extremos sería interesante. Sin embargo, si quisieras entender el patrón meteorológico típico en Chicago, en lugar de enfocarte en extremos de una sola vez, tendrías que mirar todo el patrón de datos a lo largo del tiempo.

Una lección similar se aplica al estudio de la macroeconomía. Es interesante estudiar situaciones extremas, como la Gran Depresión de los años treinta o lo que muchos han llamado la Gran Recesión de 2008—2009. Si quieres entender el panorama completo, sin embargo, necesitas mirar el largo plazo. Considera la tasa de desempleo. La tasa de desempleo ha fluctuado desde tan bajo como 3.5% en 1969 a tan alto como 9.7% en 1982 y 9.6% en 2009. Aun cuando la tasa de desempleo estadounidense subió durante las recesiones y disminuyó durante las expansiones, siguió regresando al barrio general de 5.0— 5.5%. Cuando la Oficina de Presupuesto del Congreso, no partidista, llevó a cabo sus pronósticos económicos de largo alcance en 2010, asumió que de 2015 a 2020, después de que haya pasado la recesión, la tasa de desempleo sería de 5.0%. Desde una perspectiva a largo plazo, la economía parece seguir ajustándose a esta tasa de desempleo.

Como implica el nombre “neoclásico”, esta perspectiva de cómo funciona la macroeconomía es una “nueva” visión del “viejo” modelo clásico de la economía. La visión clásica, la filosofía económica predominante hasta la Gran Depresión, era que las fluctuaciones a corto plazo en la actividad económica se ajustarían con bastante rapidez, con precios flexibles, al pleno empleo. Esta visión de la economía implicaba una curva de oferta agregada vertical al PIB de pleno empleo, y prescribía un enfoque de política “manos fuera”. Por ejemplo, si la economía se deslizara hacia la recesión (un desplazamiento hacia la izquierda de la curva de demanda agregada), exhibiría temporalmente un excedente de bienes. Este superávit se eliminaría con la caída de los precios, y la economía volvería al nivel de pleno empleo del PIB; no se necesitaba una política fiscal o monetaria activa. De hecho, la visión clásica era que la política fiscal o monetaria expansiva sólo causaría inflación, en lugar de aumentar el PIB. El profundo y duradero impacto de la Gran Depresión cambió este pensamiento y la economía keynesiana, que prescribía una política fiscal activa para aliviar la débil demanda agregada, se convirtió en la perspectiva más dominante.