14.0: Introducción

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Jean-Paul Olivier
Red River College of Applied Arts, Science, & Technology

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Una de las formas más poderosas para que una institución obtenga grandes cantidades de capital es emitiendo bonos negociables. Una empresa o un gobierno esencialmente tomarán prestado el financiamiento requerido a inversionistas como usted y yo. Individualmente no podemos proporcionar los fondos necesarios, pero el emisor de bonos puede recaudar una gran suma de dinero de nosotros colectivamente.

Por ejemplo, Manitoba Hydro está construyendo actualmente nuevas líneas hidroeléctricas que se extienden desde la estación convertidora Keewatinoow al norte de Lakes Winnipeg y Manitoba hasta la red de distribución sur. El proyecto, denominado Bipole III, está a la espera de aprobaciones y licencias ambientales. Cuando se aprueba, se proyecta que tardará casi cinco años en completar el proyecto de 1,364 kilómetros que involucra aproximadamente 2,800 torres de transmisión de 45 metros. El costo del proyecto ronda los 3.280 millones de dólares. El ingreso neto 2011—2012 de Manitoba Hydro fue de 61 millones de dólares, mientras que su utilidad neta 2012-2013 fue de 92 millones.1 ¡Obviamente no puede simplemente pedirle a un banco un préstamo de $3.28 mil millones! E incluso en situaciones en las que se dispone de un préstamo bancario, el financiamiento a través de bonos es generalmente más flexible.

Uno de los mayores emisores de bonos en Canadá, con 468 mil millones de dólares en bonos negociables en circulación a agosto de 2012, es el Gobierno de Canadá.2 Este dinero se utiliza principalmente para financiar la deuda nacional de Canadá. En el lado del consumidor, los bonos negociables representan otra oportunidad de inversión que puede incluir en su cartera de RRSP. Cuentan con pagos regulares de intereses y una oportunidad de aumentar sus ahorros a través de la negociación en el mercado de bonos.

Este capítulo comienza con los fundamentos de cómo operan los bonos. Entonces aprenderás a calcular el precio de compra de un bono y a trabajar con las tasas de interés de los bonos. La emisión de bonos generalmente viene con una provisión de fondo de hundimiento, lo cual se explica en la Sección 14.3. Finalmente, exploraremos las responsabilidades financieras y contables asociadas a la amortización de primas de bonos y devengo de descuentos en bonos.

Referencias

Junta Hidroeléctrica de Manitoba, 62º Informe Anual del Año Terminado el 31 de marzo de 2013, www.hydro.mb.ca/corporate/ar/2012/publish/index.html #66 -67 (consultado el 2 de octubre de 2013).
Statistics Canada, “Canada: Economic and Financial Data”, www40.statcan.gc.ca/l01/cst01/indi01f-eng.htm (consultado el 27 de noviembre de 2012).

Colaboradores y Atribuciones

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