4.1: Introducción

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La tierra puede variar más;

Pero donde quiera que esté la verdad...

El agua llega a tierra,

Y la gente mira al mar.

- Robert Frost, “Ni lejos ni en lo profundo” Robert Frost, “Ni lejos ni en lo profundo”, poemas seleccionados de Robert Frost (Nueva York: Holt, Rinehart y Winston, Inc., 1963).

Figura 4.1. © 2010 Jupiterimages Corporation

Las decisiones financieras sólo se pueden tomar sobre el futuro. Por mucho que el análisis pueda decirnos sobre los resultados de decisiones pasadas, el pasado está “hundido”: puede conocerse pero no decidirse. Se toman decisiones sobre el futuro, lo que no se puede conocer con certeza, por lo que evaluar alternativas para las decisiones financieras siempre implica especular tanto sobre el tipo de resultado como sobre el valor del resultado que se producirá. También implica comprender y medir los riesgos o incertidumbres que presenta el tiempo y las oportunidades, y los costos de oportunidad, que crea el tiempo.