14.8: ¿Qué pasa con los dividendos trimestrales?
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Sin duda se ha dado cuenta de que el Modelo de Descuento por Dividendos, como se ha presentado hasta el momento, asumió que los dividendos se pagan anualmente. Todos sabemos que las empresas pagan dividendos en pagos trimestrales. ¿Importa esta diferencia en la frecuencia de pago? ¿No deberíamos emplear el DDM utilizando pagos trimestrales? Si los dividendos se pagan trimestralmente, la mayoría de los fondos llegarán antes. ¿No es un principio básico del Valor Tiempo del Dinero que si los fondos llegan antes el valor actual es mayor, y no es el valor presente del precio de una acción? ¿Eso no debería afectar la forma en que escribimos la fórmula?
Para ajustarnos a esto, modificamos la fórmula y llegamos a lo siguiente, usando la versión más simple sin crecimiento:
Precio = (D/4) ÷ [(1 + R) 1/4 — 1]
Para ilustrar esto, asumiremos que:
D = $1
R = 0.10
Cuando calculamos con base en dividendos anuales, obtenemos:
P + D/R
P = 1 ÷ 0.10 = $10
Cuando calculamos con base en dividendos trimestrales, obtenemos:
P = (D/4) ÷ [(1 + R) 1/4 —1]
P = (1/4) ÷ [(1.10) 1/4 —1] = $10.37
¡Este valor es sustancialmente mayor!
Sobre el discurso y la escritura
Sobre el habla precisa
Habla con claridad, si hablas en absoluto: talla cada palabra antes de dejarla caer.
-Oliver Wendell Holmes, Sr.
Juez de la Suprema Corte
Habla en voz baja y lleva un palo grande.
-Theodore Roosevelt
Presidente de los Estados Unidos
... un sabio pesa sus palabras con cuidado... Todo argumento y opinión expresados por los Sabios está sujeto a un escrutinio minucioso. Lo mismo es cierto para sus acciones.
-Rabino Adin Even-Israel Steinsaltz
Guía de referencia al Talmud, p. 124 (2014)
El hombre noble es modesto en su discurso, pero supera en sus acciones.
-Confucio
Yo sez lo que quiero decir y quiero decir lo que sez.
-Popeye
Famoso Marinero Y Filósofo
Sobre la precisión en escritura
Simón dice.
-Fuente y fecha desconocida