20.1: Subasta en inglés

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

1. ¿Cuál es la forma de subasta más común?
2. ¿Cómo debo ofertar en una subasta si conozco mi propio valor?
3. Cuando compartimos un valor que ninguno de nosotros conoce, ¿debo ofertar mi estimación de valor?

Una subasta inglesa es la forma común de subasta utilizada para vender antigüedades, arte, autos usados y ganado. El subastador inicia bajo y llama a los precios hasta que ningún postor esté dispuesto a ofertar más alto que el precio alto actual. El procedimiento más común es que se llame a un precio bajo y que un postor lo acepte. Se llama a un precio más alto, y un postor diferente lo acepta. Cuando varios aceptan simultáneamente, el subastador acepta el primero manchado. Este proceso continúa hasta que se llama a cabo un precio que nadie acepta. En ese punto, la subasta termina, y gana el mejor postor.

La información juega un papel importante en las pujas en las subastas. Los dos extremos principales en la información, que conducen a teorías distintas, son los valores privados, lo que significa que los ofertantes conocen su propio valor, y los valores comunes, en los que los ofertantes no conocen su propio valor pero tienen alguna indicación o señal sobre el valor. En la situación de valores privados, un postor puede ser superado por otro postor pero no aprende nada de la disposición de otro postor a pagar. El caso de los valores privados surge cuando el bien que se vende tiene una calidad aparente para todos los postores, sin atributos ocultos y sin posibilidad de reventa. En contraste, el caso de los valores comunes surge cuando los ofertantes no conocen el valor del artículo a la venta, pero ese valor es común a todos. El ejemplo por excelencia es un arrendamiento de petróleo offshore. Nadie sabe con certeza cuánto petróleo se puede extraer de un arrendamiento offshore, y las empresas tienen estimaciones de la cantidad de petróleo. Las estimaciones están muy guardadas porque los rivales podrían aprender de ellas. De igual manera, cuando los anticuarios ofertan por una antigüedad, el valor que le dan es principalmente el valor de reventa. Conocer las estimaciones de los rivales sobre el valor de reventa podría influir en el valor que cada postor colocó en el artículo.

El entorno de valores privados no es realista en la mayoría de los entornos porque los artículos a la venta suelen tener algún elemento de valor común. Sin embargo, algunas situaciones se aproximan al entorno de valores privados y estas son las más fáciles de entender.

En un ajuste de valores privados, una estrategia de licitación muy simple es óptima para los postores: un postor debe seguir pujando hasta que el precio supere el valor que un postor le coloca, momento en el que el postor debe detenerse. Es decir, los postores deben abandonar la licitación cuando el precio rebase su valor porque en ese momento, ganar la subasta requiere que el postor tome una pérdida. Todo postor debe estar dispuesto a seguir pujando para evitar que otra persona gane la subasta siempre que el precio sea menor que el valor del postor. _{Si tienes un valor v y otro postor está a punto de ganar a un precio p a < v, también podrías aceptar un precio p b entre los dos, p a < p b < v porque una compra a este precio te proporcionaría una ganancia.} Esta estrategia es una estrategia dominante para cada postor de valores privados porque no importa qué estrategia adopten los otros postores, pujar hasta el valor es la estrategia que maximiza la ganancia para cada postor.

La presencia de una estrategia dominante facilita la puja en el entorno de valores privados. Además, simplifica el análisis de la subasta inglesa relativamente sencillo.

La mayoría de los subastadores utilizan un sistema flexible de incrementos de ofertas. Un incremento de puja es la diferencia entre solicitudes de precios sucesivas. La teoría es más simple cuando el incremento de puja, denotado por δ, es muy pequeño. En este caso, gana el postor con mayor valor, y el precio no es más que el segundo valor más alto, pero es al menos el segundo valor más alto menos δ, porque un precio menor induciría al postor con el segundo valor más alto a presentar una oferta ligeramente superior. Si denotamos el segundo valor más alto con la notación algo oscura (pero estándar) v ₍₂₎, el precio final p satisface\(\begin{equation}v (2) −Δ≤p≤ v (2)\end{equation}\).

A medida que el incremento de la oferta se hace pequeño, el precio se clava hacia abajo. La conclusión es que, cuando los incrementos de puja son pequeños y los ofertantes tienen valores privados, el postor con mayor valor gana la puja a un precio igual al segundo valor más alto. La notación para el valor más alto es v ₍₁₎, y así el vendedor obtiene v ₍₂₎, y el postor ganador obtiene ganancias de\(\begin{equation}V_{(1)}-V_{(2)}\end{equation}\).

Conclusiones clave

• Una subasta es un mecanismo de negociación donde el mejor postor gana un objeto. Las subastas suelen utilizarse cuando los valores son inciertos y, por lo tanto, la información es un aspecto importante para analizar las subastas
• Los valores privados significan que los postores conocen su propio valor.
• Valores comunes significan que los postores comparten un valor común pero desconocido, y tienen alguna indicación o señal sobre el valor. Con valores comunes, la disposición a pagar por un postor es informativa para otros postores.
• En una subasta inglesa, el subastador comienza bajo y llama a los precios hasta que ningún postor esté dispuesto a ofertar más alto que el precio alto actual. En ese punto termina la subasta, y gana el mejor postor.
• En un escenario de valores privados, la subasta inglesa tiene una estrategia dominante: permanecer pujando hasta que se alcance el valor de uno.
• Cuando los incrementos de puja son pequeños y los postores tienen valores privados, el postor con el valor más alto gana la puja a un precio igual al segundo valor más alto.