Introducción a la política monetaria y a la regulación bancaria

Sede de la Reserva Federal Marriner S. Eccles, Washington D.C.

Figura 1: Algunas de las decisiones más influyentes en materia de política monetaria en Estados Unidos se toman detrás de estas puertas. (Crédito: modificación de obra por “squirrel83” /Flickr Creative Commons)

Nota: El problema del límite inferior de la tasa de interés de cero por ciento

La mayoría de los economistas creen que la política monetaria (la manipulación de las tasas de interés y las condiciones crediticias por parte del banco central de una nación) tiene una poderosa influencia en la economía de una nación. La política monetaria funciona cuando el banco central reduce las tasas de interés y pone más disponible el crédito. Como resultado, la inversión empresarial y otros tipos de gasto aumentan, provocando que el PIB y el empleo crezcan.

Pero, ¿y si las tasas de interés que pagan los bancos ya están cerca de cero? No se pueden hacer negativos, ¿verdad? Eso significaría que los prestamistas pagan a los prestatarios por el privilegio de llevarse su dinero. Sin embargo, esta era la situación en la que se encontraba la Reserva Federal de Estados Unidos al final de la recesión 2008—2009. La tasa de fondos federales, que es la tasa de interés para los bancos a la que apunta la Reserva Federal con su política monetaria, estuvo ligeramente por encima del 5% en 2007. Para 2009, había caído a 0.16%.

La situación de la Reserva Federal se complicó aún más porque la política fiscal, la otra herramienta importante para gestionar la economía, se vio limitada por los temores de que el déficit presupuestario federal y la deuda pública ya fueran demasiado altos. ¿Cuáles fueron las opciones de la Reserva Federal? ¿Cómo podría utilizarse la política monetaria para estimular la economía? La respuesta, como veremos en este capítulo, fue cambiar las reglas del juego.

Nota: Introducción a la Política Monetaria y Regulación Bancaria

En este capítulo, aprenderás sobre:

• El Sistema Bancario de la Reserva Federal y los Bancos Centrales
• Regulación Bancaria
• Cómo ejecuta un Banco Central la Política Monetaria
• Política Monetaria y Resultados Económicos
• Trampas para la Política Monetaria

El dinero, los préstamos y los bancos están todos unidos entre sí. El dinero se deposita en cuentas bancarias, que luego se presta a empresas, particulares y otros bancos. Cuando el sistema entrelazado de dinero, préstamos y bancos funciona bien, las transacciones económicas se realizan sin problemas en los mercados de bienes y trabajo y los ahorradores están conectados con los prestatarios. Si el sistema monetario y bancario no opera sin problemas, la economía puede caer en recesión o sufrir una inflación prolongada.

El gobierno de cada país tiene políticas públicas que apoyan el sistema de dinero, préstamos y banca. Pero estas políticas no siempre funcionan a la perfección. En este capítulo se discute cómo funciona la política monetaria y qué puede impedir que funcione a la perfección.