Explicar y graficar la función de consumo y la función de ahorro, explicar qué representan las pendientes de estas curvas y explicar cómo se relacionan las dos entre sí.
Comparar la hipótesis del ingreso actual con la hipótesis del ingreso permanente, y utilizar cada una para predecir el efecto que los cambios temporales versus permanentes en los ingresos tendrán sobre el consumo.
Discutir dos factores que pueden hacer que la función de consumo se desplace hacia arriba o hacia abajo.
J. R. McCulloch, economista de principios del siglo XIX, escribió: “El consumo... es, de hecho, el objeto de la industria” (Mc Culloch, 1824). Se producen bienes y servicios para que las personas puedan utilizarlos. Los factores que determinan el consumo determinan así el éxito de una economía en el cumplimiento de su propósito último: proporcionar bienes y servicios a las personas. Entonces, el consumo no sólo es importante porque es un componente tan grande de la actividad económica. Es importante porque, como dijo McCulloch, el consumo está en el centro del propósito fundamental de la economía.
Consumo e Ingresos Personales Desechables
Parece razonable esperar que el gasto de consumo por parte de los hogares esté estrechamente relacionado con su ingreso personal disponible, lo que equivale a los ingresos que los hogares reciben menos los impuestos que pagan. Tenga en cuenta que el ingreso personal disponible y el PIB no son lo mismo. El PIB es una medida del ingreso total; el ingreso personal disponible es el ingreso que los hogares tienen disponibles para gastar durante un periodo determinado.
En la Figura 28.1 se trazan los valores reales de ingreso personal disponible y consumo por año de 1960 a 2010. Los datos sugieren que el consumo generalmente cambia en la misma dirección que el ingreso personal disponible.
La relación entre consumo e ingreso personal disponible se denomina función de consumo. Se puede representar algebraicamente como una ecuación, como un horario en una tabla, o como una curva en una gráfica.
Figura 28.1 La relación entre consumo e ingreso personal disponible, 1960—2010 Las parcelas de consumo e ingresos personales disponibles a lo largo del tiempo sugieren que el consumo aumenta a medida que aumenta el ingreso personal disponible.
Fuente: Departamento de Comercio de los Estados Unidos, Oficina de Análisis Económico, NIPA Tablas 1.16 y 2.1 (revisión del 23 de noviembre de 2010; Los datos son hasta el 3er trimestre de 2010).
La Figura 28.2 ilustra la función de consumo. La relación entre consumo e ingreso personal disponible que encontramos en la Figura 28.1 es evidente en la tabla y en la curva: el consumo en cualquier periodo aumenta a medida que aumenta el ingreso personal disponible en ese periodo. La pendiente de la función de consumo nos dice por cuánto. Considerar los puntos C y D. Cuando el ingreso personal disponible (Yd) sube 500 mil millones de dólares, el consumo aumenta en 400 mil millones de dólares. De manera más general, la pendiente equivale al cambio en el consumo dividido por el cambio en el ingreso personal disponible. La relación entre el cambio en el consumo (ΔC) y el cambio en el ingreso personal disponible (Δ Yd) es la propensión marginal al consumo (MPC). La letra griega delta (Δ) se utiliza para denotar “cambio en”.
Ecuación 28.1
En este caso, la propensión marginal al consumo equivale a $400/$500 = 0.8. Se puede interpretar como la fracción de un $1 extra de ingreso personal disponible que las personas gastan en consumo. Así, si una persona con un MPC de 0.8 recibía $1,000 adicionales de ingreso personal disponible, el consumo de esa persona aumentaría en $0.80 por cada $1 extra de ingreso personal disponible, o $800.
También podemos expresar la función de consumo como una ecuación
Ecuación 28.2
Figura 28.2 Trazando una Función de Consumo La función de consumo relaciona el consumo C con el ingreso personal disponible Yd. La ecuación para la función de consumo que se muestra aquí en forma tabular y gráfica es C = $300 mil millones + 0.8 Yd.
¡Heads Up!
Es importante señalar cuidadosamente la definición de la propensión marginal al consumo. Es el cambio en el consumo dividido por el cambio en el ingreso personal disponible. No es el nivel de consumo dividido por el nivel de ingreso personal disponible. Utilizando la Ecuación 28.2, a un nivel de ingreso personal disponible de 500 mil millones de dólares, por ejemplo, el nivel de consumo será de 700 mil millones de dólares por lo que la relación entre consumo y ingreso personal disponible será de 1.4, mientras que la propensión marginal al consumo permanece 0.8. La propensión marginal al consumo es, como su nombre lo indica, un concepto marginal. Nos dice qué pasará con un dólar adicional de ingreso personal disponible.
Observe desde la curva de la Figura 28.2 que cuando el ingreso personal disponible es igual a 0, el consumo es de $300 mil millones. La intercepción vertical de la función de consumo es así de 300 mil millones de dólares. Entonces, por cada aumento de 500 mil millones de dólares en el ingreso personal disponible, el consumo aumenta en 400 mil millones de dólares. Debido a que la función de consumo en nuestro ejemplo es lineal, su pendiente es la misma entre dos puntos cualesquiera. En este caso, la pendiente de la función de consumo, que es la misma que la propensión marginal al consumo, es de 0.8 a lo largo de su longitud.
Podemos utilizar la función de consumo para mostrar la relación entre el ahorro personal y el ingreso personal disponible. El ahorro personal es el ingreso personal disponible que no se gasta en consumo durante un periodo determinado; el valor del ahorro personal para cualquier periodo se encuentra restando el consumo de los ingresos personales disponibles para ese periodo:
Ecuación 28.3
La función de ahorro relaciona el ahorro personal en cualquier periodo con los ingresos personales disponibles en ese periodo. El ahorro personal no es la única forma de ahorro: las empresas y las agencias gubernamentales también pueden ahorrar. En este capítulo, sin embargo, nos enfocamos en la elección que hacen los hogares entre usar los ingresos personales disponibles para el consumo o para el ahorro personal.
La Figura 28.3 muestra cómo se relacionan la función de consumo y la función de ahorro. El ahorro personal se calcula restando los valores para el consumo de los valores para el ingreso personal disponible, como se muestra en la tabla. Los valores para el ahorro personal se trazan entonces en la gráfica. Observe que se ha agregado una línea de 45 grados a la gráfica. En cada punto de la línea de 45 grados, el valor en el eje vertical es igual al del eje horizontal. La función de consumo intersecta la línea de 45 grados con un ingreso de mil 500 millones de dólares (punto D). En este punto, el consumo equivale al ingreso personal disponible y el ahorro personal es igual a 0 (punto D′ en la gráfica de ahorro personal). Utilizando la gráfica para encontrar el ahorro personal en otros niveles de ingresos personales disponibles, restamos el valor del consumo, dado por la función de consumo, del ingreso personal disponible, dado por la línea de 45 grados.
Figura 28.3 Consumo y Ahorro Personal El ahorro personal equivale al ingreso personal disponible menos el consumo. La tabla da valores hipotéticos para estas variables. La función de consumo se traza en la parte superior de la gráfica. En puntos a lo largo de la línea de 45 grados, los valores en los dos ejes son iguales; podemos medir el ahorro personal como la distancia entre la línea de 45 grados y el consumo. La curva de la función de ahorro se encuentra en la parte inferior de la gráfica.
A un ingreso personal disponible de 2.000 millones de dólares, por ejemplo, el consumo es de mil 900 millones de dólares (punto E). El ahorro personal equivale a $100 mil millones (punto E′) —la distancia vertical entre la línea de 45 grados y la función de consumo. Con un ingreso de 500 mil millones de dólares, el consumo asciende a 700 mil millones de dólares (punto B). La función de consumo se encuentra por encima de la línea de 45 grados en este punto; el ahorro personal es de −$200 mil millones (punto B′). Un valor negativo para el ahorro significa que el consumo excede los ingresos personales disponibles; debe haber venido del ahorro acumulado en el pasado, de la venta de activos, o del endeudamiento.
Observe que por cada aumento de 500 mil millones de dólares en el ingreso personal disponible, el ahorro personal aumenta en $100 mil millones. Considere los puntos C′ y D′ en la Figura 28.3. Cuando los ingresos personales disponibles aumentan 500 mil millones de dólares, el ahorro personal aumenta en 100 mil millones de dólares. De manera más general, la pendiente de la función de ahorro equivale al cambio en el ahorro personal dividido por el cambio en el ingreso personal disponible. La relación entre el cambio en el ahorro personal (Δ S) y el cambio en el ingreso personal disponible (Δ Yd) es la propensión marginal al ahorro (MPS).
Ecuación 28.4
En este caso, la propensión marginal a ahorrar equivale a $100/$500 = 0.2. Se puede interpretar como la fracción de un $1 extra de ingreso personal disponible que las personas ahorran. Así, si una persona con un MPS de 0.2 recibía $1,000 adicionales de ingreso personal disponible, el ahorro de esa persona aumentaría en $0.20 por cada $1 extra de ingreso personal disponible, o $200. Dado que las personas solo tienen dos opciones de qué hacer con los ingresos personales desechables adicionales, es decir, pueden usarlo ya sea para el consumo o para el ahorro personal, la fracción del ingreso personal disponible que las personas consumen (MPC) más la fracción de ingresos personales disponibles que las personas ahorran ( MPS) debe agregar a 1:
Ecuación 28.5
Renta Actual versus Permanente
La discusión hasta el momento ha relacionado el consumo en un periodo determinado con los ingresos en ese mismo periodo. La hipótesis del ingreso actual sostiene que el consumo en cualquier período depende de los ingresos durante ese período, o ingresos corrientes.
Si bien parece obvio que el consumo debe estar relacionado con el ingreso personal disponible, no es tan obvio que los consumidores basen su consumo en cualquier periodo en los ingresos que reciben durante ese periodo. Al comprar un auto nuevo, por ejemplo, los consumidores podrían basar su decisión no sólo en sus ingresos actuales sino en los ingresos que esperan recibir durante los tres o cuatro años que esperan estar realizando pagos del automóvil. Los padres que compran una educación universitaria para sus hijos pueden basar su decisión en sus propios ingresos esperados de por vida.
En efecto, parece probable que prácticamente todas las opciones de consumo puedan verse afectadas por las expectativas de ingresos durante un periodo muy largo. Una de las razones por las que las personas ahorran es para proporcionar fondos para vivir durante sus años de jubilación. Otra es construir una finca que puedan dejar a sus herederos a través de legados. La cantidad que las personas ahorren para su jubilación o para legados depende de los ingresos que esperan recibir por el resto de sus vidas. Por estas y otras razones, entonces, el ahorro personal (y por lo tanto el consumo) en cualquier año está influenciado por el ingreso permanente. El ingreso permanente es el ingreso promedio anual que las personas esperan recibir por el resto de sus vidas.
Las personas que tienen los mismos ingresos corrientes pero diferentes ingresos permanentes pueden llegar a decisiones de ahorro muy diferentes. Alguien con un ingreso corriente relativamente bajo pero un ingreso permanente alto (un estudiante universitario que planea ir a la escuela de medicina, por ejemplo) podría ahorrar poco o nada ahora, esperando ahorrar para la jubilación y para legados posteriores. Una persona con los mismos ingresos bajos pero sin expectativa de mayores ingresos más tarde podría intentar ahorrar algo de dinero ahora para proveer para la jubilación o legados más tarde. Debido a que la decisión de ahorrar una cierta cantidad determina cuánto estará disponible para el consumo, las decisiones de consumo también pueden verse afectadas por los ingresos esperados de por vida. Así, un enfoque alternativo para explicar el comportamiento del consumo es la hipótesis del ingreso permanente, que asume que el consumo en cualquier periodo depende del ingreso permanente. Una implicación importante de la hipótesis del ingreso permanente es que un cambio en el ingreso considerado como temporal no afectará mucho al consumo, ya que tendrá poco efecto sobre el ingreso promedio de por vida; un cambio considerado como permanente tendrá un efecto. La hipótesis del ingreso actual, sin embargo, predice que no importa si los consumidores ven un cambio en la renta personal disponible como permanente o temporal; se moverán a lo largo de la función de consumo y cambiarán el consumo en consecuencia.
La cuestión de si el ingreso permanente o corriente es un determinante del consumo surgió en 1992 cuando el presidente George H. W. Bush ordenó un cambio en la tasa de retención para los impuestos sobre la renta de las personas físicas. Los trabajadores tienen una fracción de sus cheques retenidos por impuestos cada periodo de pago; el señor Bush ordenó que esta fracción se redujera en 1992. El cambio en la tasa de retención no modificó las tasas del impuesto sobre la renta; al retener menos en 1992, los contribuyentes recibirían cheques de reembolso más pequeños en 1993 o adeudarían más impuestos. El cambio dejó así intacto el ingreso permanente de los contribuyentes.
La medida del presidente Bush fue diseñada para aumentar la demanda agregada y cerrar la brecha recesiva creada por la recesión de 1990—1991. Los economistas que suscribieron la hipótesis del ingreso permanente predijeron que el cambio no tendría ningún efecto sobre el consumo. Quienes suscribieron la hipótesis del ingreso actual pronosticaron que la medida impulsaría sustancialmente el consumo en 1992. Una encuesta de hogares realizada durante este periodo sugirió que los hogares planeaban gastar alrededor del 43% del incremento temporal del ingreso personal disponible producido por el experimento de retención (Shapiro & Slemrod, 1995). Eso es considerablemente menor de lo que predice la hipótesis del ingreso actual, pero más que el cambio cero predicho por la hipótesis del ingreso permanente. Este resultado, junto con la evidencia relacionada, sugiere que los cambios temporales en los ingresos pueden afectar el consumo, pero que los cambios considerados como permanentes tendrán un impacto mucho más fuerte.
Muchos de los recortes fiscales aprobados durante la administración del presidente George W. Bush están listos para expirar en 2010. La propuesta de hacer permanentes estos recortes fiscales tiene como objetivo tener un mayor impacto en el consumo, ya que los recortes fiscales considerados como permanentes tienen efectos mayores que los cambios considerados como temporales.
Otros Determinantes del Consumo
La función de consumo graficada en la Figura 28.2 y la Figura 28.3 relaciona el gasto de consumo con el nivel de ingreso personal disponible. Los cambios en el ingreso personal disponible provocan movimientos a lo largo de esta curva; no desplazan la curva. La curva se desplaza cuando cambian otros determinantes del consumo. Ejemplos de cambios que podrían cambiar la función de consumo son los cambios en la riqueza real y los cambios en las expectativas. La Figura 28.4 ilustra cómo estos cambios pueden provocar cambios en la curva.
Figura 28.4 Turnos en la Función de Consumo Un incremento en el nivel de consumo en cada nivel de ingreso personal disponible desplaza la función de consumo hacia arriba en el Panel (a). Entre los eventos que cambiarían la curva hacia arriba se encuentran un aumento en la riqueza real y un aumento en la confianza del consumidor. Una reducción en el nivel de consumo en cada nivel de ingreso personal disponible desplaza la curva a la baja en el Panel (b). Los eventos que podrían cambiar la curva hacia abajo incluyen una reducción de la riqueza real y una disminución en la confianza del consumidor.
Cambios en la riqueza real
Un incremento en los precios de acciones y bonos, por ejemplo, haría que los tenedores de estos activos fueran más ricos, y probablemente aumentarían su consumo. Un incremento en la riqueza real desplaza la función de consumo hacia arriba, como se ilustra en el Panel (a) de la Figura 28.4. Una reducción de la riqueza real la desplaza a la baja, como se muestra en el Panel b).
Un cambio en el nivel de precios cambia la riqueza real. Aprendimos en un capítulo anterior que la relación entre el nivel de precios, la riqueza real y el consumo se llama efecto riqueza. Una reducción en el nivel de precios aumenta la riqueza real y desplaza la función de consumo hacia arriba, como se muestra en el Panel (a). Un incremento en el nivel de precios desplaza la curva a la baja, como se muestra en el Panel (b).
Cambios en las expectativas
Es probable que los consumidores estén más dispuestos a gastar dinero cuando son optimistas sobre el futuro. Los topógrafos intentan medir este optimismo utilizando encuestas de “confianza del consumidor” que piden a los encuestados que informen si son optimistas o pesimistas sobre su propia situación económica y sobre las perspectivas para la economía en su conjunto. Un incremento en el optimismo del consumidor tiende a desplazar la función de consumo hacia arriba como en el Panel (a) de la Figura 28.4; un incremento del pesimismo tiende a desplazarla hacia abajo como en el Panel (b). La fuerte reducción de la confianza del consumidor en 2008 y principios de 2009 contribuyó a un cambio a la baja en la función de consumo y, por lo tanto, a la severidad de la recesión.
La relación entre consumo y expectativas del consumidor respecto a las condiciones económicas futuras tiende a ser una forma de profecía autocumplida. Si los consumidores esperan que las condiciones económicas empeoren, recortarán su consumo, ¡y las condiciones económicas empeorarán! Los líderes políticos a menudo tratan de persuadir a la gente de que las perspectivas económicas son buenas. En parte, tales esfuerzos son un intento de incrementar la actividad económica impulsando el consumo.
Claves para llevar
El consumo está estrechamente relacionado con el ingreso personal disponible y está representado por la función de consumo, que se puede presentar en una tabla, en una gráfica o en una ecuación.
El ahorro personal es un ingreso personal disponible que no se gasta en consumo.
La propensión marginal al consumo es MPC = Δ C /Δ Yd y la propensión marginal a ahorrar es MPS = Δ S /Δ Yd. La suma del MPC y MPS es 1.
La hipótesis del ingreso actual sostiene que el consumo es una función del ingreso personal disponible actual, mientras que la hipótesis del ingreso permanente sostiene que el consumo es una función del ingreso permanente, que es el ingreso que los hogares esperan recibir anualmente durante su vida. La hipótesis del ingreso permanente predice que un cambio temporal en el ingreso tendrá un menor efecto sobre el consumo de lo que predice la hipótesis del ingreso actual.
Otros factores que afectan el consumo incluyen la riqueza real y las expectativas.
¡Pruébalo!
Para cada uno de los siguientes eventos, dibuje una curva que represente la función de consumo y muestre cómo afectaría el evento a la curva.
Un fuerte incremento en los precios de las acciones aumenta la riqueza real de la mayoría de los hogares.
Los consumidores deciden que se avecina una recesión y que es probable que sus ingresos caigan.
El nivel de precios cae.
Caso en cuestión: El consumo y la rebaja fiscal de 2001
La primera ronda de recortes fiscales de Bush se aprobó en 2001. Los demócratas en el Congreso insistieron en una rebaja dirigida a estimular el consumo. En el verano de 2001 se distribuyeron rebajas de $300 por contribuyente único y de 600 dólares para parejas casadas. El Departamento de Hacienda informó que 92 millones de personas recibieron las rebajas. Si bien las rebajas estaban destinadas a estimular el consumo, la medida en que las rebajas fiscales estimularon el consumo, especialmente durante la recesión, es una cuestión empírica.
Es difícil analizar el impacto de una rebaja fiscal que es un evento único que experimentan todos los hogares al mismo tiempo. Si el gasto cambia en ese momento, ¿es por la rebaja fiscal o por algún otro suceso ocurrido en ese momento?
Afortunadamente para los investigadores Sumit Agarwal, Chunlin Liu y Nicholas Souleles, utilizando datos de cuentas de tarjetas de crédito, los cheques de devolución de impuestos de 2001 se distribuyeron en 10 semanas sucesivas de julio a septiembre de 2001. El momento de recepción fue aleatorio, ya que se basaba en el último dígito siguiente del número de Seguro Social de uno, y se informó a los contribuyentes con mucha antelación que venían los cheques. Los investigadores encontraron que los consumidores inicialmente ahorraron gran parte de sus reembolsos, al pagar sus deudas de tarjetas de crédito, pero durante un período de nueve meses, el gasto aumentó a alrededor del 40% del reembolso. También encontraron que los consumidores que estaban más limitados por liquidez (por ejemplo, cerca de los límites de deuda de sus tarjetas de crédito) gastaban más que los consumidores que estaban menos limitados.
Los investigadores concluyen así que sus hallazgos no apoyan la hipótesis del ingreso permanente, ya que los consumidores respondieron al gasto con base en cuándo recibieron sus cheques y porque los resultados indican que los consumidores sí responden a lo que llaman cambios “grumosos” en los ingresos, como los generados por un impuesto rebaja. En otras palabras, los ingresos corrientes sí parecen importar.
Otros dos estudios sobre la rebaja fiscal de 2001 llegaron a conclusiones algo diferentes. Utilizando datos de encuestas, los investigadores Matthew D. Shapiro y Joel Slemrod estimaron un MPC de aproximadamente un tercio. Señalan que este bajo incremento del gasto es particularmente sorprendente, ya que la rebaja fue parte de un recorte general de impuestos que se esperaba que durara mucho tiempo. En el otro extremo, David S. Johnson, Jonathan A. Parker y Nicholas S. Souleles, usando otro conjunto de datos más, encontraron que mirando a lo largo de un periodo de seis meses, el MPC era de aproximadamente dos tercios. Entonces, si bien hay desacuerdo sobre el tamaño del MPC, todos concluyen que el impacto fue no despreciable.
Fuentes: Sumit Agarwal, Chunlin Liu y Nicholas S. Souleles, “La reacción del gasto y la deuda del consumidor a los rebates fiscales: evidencia de datos de crédito al consumidor”, Documento de trabajo NBER No. 13694, diciembre de 2007; David S. Johnson, Jonathan A. Parker y Nicholas S. Souleles, “El gasto de los hogares y el Rebajas por impuestos sobre la renta de 2001”, American Economic Review 96, núm. 5 (diciembre de 2006): 1589—1610; Matthew D. Shapiro y Joel Slemrod, “Respuesta del consumidor a los descuentos fiscales”, American Economic Review 93, núm. 1 (marzo de 2003): 381—96; y Matthew D. Shapiro y Joel Slemrod, “Did the 2001 Rebate Estimular el gasto? Evidencia de Encuestas a Contribuyentes”, NBER Política Fiscal y Economía 17, núm. 1 (2003): 83—109.
Respuestas para probarlo! Problemas
Un fuerte incremento en los precios de las acciones hace que la gente sea más rica y desplaza la función de consumo hacia arriba, como en el Panel (a) de la Figura 28.4.
Esto se reportaría como una reducción en la confianza del consumidor. Es probable que los consumidores respondan reduciendo sus compras, particularmente de artículos duraderos como automóviles y lavadoras. La función de consumo se desplazará a la baja, como en el Panel (b) de la Figura 28.4.
Una reducción en el nivel de precios aumenta la riqueza real y, por lo tanto, impulsa el consumo. La función de consumo se desplazará hacia arriba, como en el Panel (a) de la Figura 28.4.
Referencias
Mc Culloch, J. R., Un discurso en ascenso, progreso, objetos peculiares e importancia, de la economía política: conteniendo el esquema de un curso de conferencias sobre los principios y doctrinas de esa ciencia (Edimburgo: Archibald Constable, 1824), 103.
Shapiro, M. D., y Joel Slemrod, “Consumer Response to the Timing of Income: Evidence from a Change in Tax Retaining”, American Economic Review 85 (marzo de 1995): 274—83.
