15.E: Tomar buenas decisiones (ejercicios)
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15.1: Valor Presente Neto
Mecánica
Para las preguntas 1—4, calcule el valor presente neto y la relación de valor presente neto.
| Número de problema | Inversión (hoy) | Costo de Capital (anual) | Salidas de efectivo (al inicio) | Entradas de efectivo (al final) |
|---|---|---|---|---|
| 1. | $500,000 | 13% | Año 2: $100,000 | Años 2-3: $500,000 |
| 2. | $1,000,000 | 16% | Año 3: $250,000 | Años 1-4: $400,000 |
| 3. | 750,000 | 15% | Años 3 y 5: $100,000 | Años 1-6: $200,000 |
| 4. | $300,000 | 11% |
Año 2: $25,000 Año 6: $40,000 |
Años 1-3: $150,000 Año 4: $125,000 Años 5-6: $75,000 |
Para las preguntas 5 y 6, dado el presupuesto de capital indicado determinar la combinación de proyectos que deben elegirse, el valor presente neto total y el presupuesto total gastado.
| 5. | 6. | ||
|---|---|---|---|
| Proyecto #1 | Flujo de caja inicial | $300,000 | 325.000 |
| \(NPV\) | 360.000 | 357,500 | |
| \(NPV_{RATIO}\) | 1.20 | 1.10 | |
| Proyecto #2 | Flujo de caja inicial | $150,000 | $400,000 |
| \(NPV\) | $165,000 | $500,000 | |
| \(NPV_{RATIO}\) | 1.10 | 1.25 | |
| Proyecto #3 | Flujo de caja inicial | $185,000 | $315,000 |
| \(NPV\) | $240,500 | $378,000 | |
| \(NPV_{RATIO}\) | 1.30 | 1.20 | |
| Presupuesto de capital disponible | $500,000 | $650,000 | |
Aplicaciones
- Proyectos de Servicios de Mensajería en la Ciudad que la demanda de sus servicios aumentará por un periodo de tres años antes de subsistir. Puede arrendar equipos de comunicación adicionales por $1,000 al inicio de cada trimestre por tres años. Alternativamente, puede adquirir el equipo por $13,995 a 7.5% compuesto trimestralmente. Se espera que el valor de salvamento del equipo después de tres años sea de $4,000. ¿Qué opción recomendarías? ¿Cuánto mejor es esa opción en dólares de hoy?
- Se ha encontrado un nuevo depósito de diamantes en el norte de Alberta. Tus investigadores han determinado que costará 2.5 millones de dólares comprar el terreno y prepararlo para la minería. Al inicio tanto del segundo como del tercer año, se requerirá otra inversión de 1 millón de dólares para establecer las operaciones mineras. A partir del cierre del segundo año, se espera que el depósito obtenga ganancias netas de 3 millones de dólares, que se mantendrá durante tres años antes de que se agote el depósito. Si el costo del capital es del 16%, ¿su empresa debería perseguir esta empresa? Proporcione cálculos para respaldar su decisión.
- Toys “R” Us ha identificado varios proyectos que puede perseguir, como se detalla en la siguiente tabla. Se ha fijado un presupuesto de capital de 500.000 dólares. ¿Qué proyectos deben emprenderse? ¿Qué presupuesto total se gastará? ¿Qué valor actual neto total se realizará?
| Proyecto | Flujo de caja inicial | Valor Presente Neto |
|---|---|---|
| #1: Renovar puntos de venta de Manitoba | $180,000 | 125,000 |
| #2: Renovar puntos de venta en Alberta | 230,000 | 210,000 |
| #3: Renovar los puntos de venta Marítimos | $75,000 | $60,000 |
| #4: Renovar tomacorrientes BC | $245,000 | 250,000 |
- Una empresa puede perseguir solo uno de los dos proyectos disponibles, los cuales requieren una inversión de 3 millones de dólares en la actualidad. En el proyecto A, se requiere otra inversión de 2 millones de dólares al inicio del segundo año, y tres años de 2.5 millones de dólares en utilidades de fin de año iniciarán en el segundo año. En el proyecto B, se requiere otra inversión de 2 millones de dólares al inicio del cuarto año, y cuatro años de 1.7 millones de dólares en utilidades de fin de año iniciarán en el primer año. Si el costo del capital es del 12%, ¿qué proyecto debe elegirse? ¿Cuánto mejor es tu alternativa elegida?
- Un nuevo proyecto de mercadotecnia requiere costos iniciales de investigación y desarrollo de $550,000 hoy con inversiones adicionales de $100,000 y $75,000 en el cuarto y sexto año, respectivamente. Inicialmente el proyecto perderá 50 mil dólares en su primer año y luego obtendrá ganancias de 250.000 dólares para los próximos cuatro años seguido de ganancias de $140,000 en los últimos dos años. Al finalizar el proyecto, sus bienes de capital pueden venderse por un estimado de 50 mil dólares. Si el costo del capital es del 9%, ¿se debe perseguir el proyecto de comercialización? Muestra cálculos para apoyar tu recomendación.
- Olfert ha recibido tres ofertas para comprar su combinadora usada. Farmer A le ha ofrecido 95.000 dólares hoy y 105.000 dólares dentro de dos años. El granjero B le ha ofrecido hoy 50,000 dólares y 37,500 dólares cada seis meses durante dos años. Farmer C le ha ofrecido tres pagos anuales de 67,500 dólares a partir de hoy. Si las tasas de interés prevalecientes son 7.5% compuestas anualmente, ¿qué oferta debería aceptar Olfert? Proporcione cálculos para respaldar su decisión.
- Uno de los clientes de su empresa ha propuesto un contrato que ofrece un estimado de $150,000 en ganancias netas para los próximos seis años; sin embargo, su empresa estaría obligada a invertir hoy 585,000 dólares para adquirir los recursos necesarios para el proyecto. Determinar si el proyecto debe ser aceptado si el costo de capital es a. 10% b. 13% c. 16% Proporcionar cálculos que respalden sus decisiones.
- Un municipio rural ha recibido diversas propuestas de promotores empresariales locales. El presupuesto de capital para el año es de 4.5 millones de dólares. En todos los proyectos, la ciudad desarrollará inicialmente tierras que luego se traducirán en retornos futuros. ¿Qué proyectos deben emprenderse? ¿Qué presupuesto total se gastará? ¿Qué valor actual neto total se realizará?
| Proyecto | Flujo de caja inicial | Valor Presente Neto |
|---|---|---|
| Proyecto A | 1,250,000 | 1,100,000 |
| Proyecto B | 775,000 | $900,000 |
| Proyecto C | 2,335,000 | $1,750,000 |
| Proyecto D | 1,850.000 | $2,010,000 |
| Proyecto E | 495,000 | $335,000 |
| Proyecto F | 940.000 | $1,000,000 |
- Recalcular la pregunta 11 utilizando un costo de capital del 20%. ¿Por qué difiere el resultado de la respuesta a la pregunta 11?
Desafío, pensamiento crítico y otras aplicaciones
- Una empresa tiene un presupuesto de capital de $100,000. Después de analizar las oportunidades, la gerencia ha reducido las opciones a cuatro proyectos. Si el costo del capital es del 14%, haga su recomendación sobre qué proyecto (s) perseguir y proporcione cálculos que respalden su elección.
| Proyecto | Inversión (hoy) | Salidas de efectivo (al inicio) | Entradas de efectivo (al final) |
|---|---|---|---|
| A | $40.000 | Año 2: $20,000 | Años 1—4: $25,000 |
| B | 26,000 | Año 3: $35,000 | Años 1—4: $25,000 |
| C | $40.000 | Año 4: $15,000 | Años 1—2: $30,000; Años 3—4: $20,000 |
| D | $34,000 | Años 2 y 4: $25,000 | Años 1—3: $35,000; Año 4: $15,000 |
- Para reemplazar una máquina de producción envejecida, Johnston Distributors está considerando la compra de una nueva máquina robótica por $950,000. Se espera que la máquina tenga una vida útil de ocho años y un valor residual estimado de $75.000. En cada uno de los primeros cuatro años, se espera que la máquina produzca eficiencias de producción y ahorros de mano de obra de 250,000 dólares. En los últimos cuatro años, se espera que el ahorro anual suba a 300.000 dólares. Los costos hidroeléctricos de la máquina se estiman en $25,000 a partir del inicio del segundo año y aumentando un 5% cada año a partir de entonces. Los costos de mantenimiento se estiman al inicio del tercer, quinto y séptimo año en los montos de $40,000, $60,000 y $80.000, respectivamente. Si el costo de capital es del 16%, determine si se debe comprar la nueva máquina robótica. Proporcione cálculos para respaldar su respuesta.
- Si el costo del capital cambia, entonces el valor actual neto también cambia. Para fines ilustrativos, recalcular la pregunta 11 utilizando costos de capital de 7.5%, 13.5% y 17.5%.
- Clasifica las tres ofertas.
- Determinar cuánto mejor es la alternativa elegida que la peor alternativa.
- Resume tus hallazgos sobre el costo del capital.
- Una empresa puede elegir solo una de las dos máquinas de rendimiento comparable para comprar. Los costos y ahorros esperados se identifican en la siguiente tabla. Si el costo de capital es 14% compuesto trimestralmente, determine qué máquina se debe comprar y muestre los cálculos que respalden su decisión.
| Máquina | Inversión (hoy) | Salidas de efectivo (al inicio) | Entradas de efectivo (al final) |
|---|---|---|---|
| A | $104,000 | 12 meses: $10,000; 24 meses: $15,000; 36 meses: $20,000 | Cada 6 meses por 4 años: $30,000 |
| B | $92,000 | 18 meses: $17,500; 42 meses: $22,500 | Cada 6 meses por 4 años: $28,000 |
- A través de estudios de mercado, una compañía ha identificado ocho oportunidades de mercado diferentes. El capital disponible para perseguir estas oportunidades es de 10 millones de dólares. ¿Qué proyectos deben emprenderse? ¿Qué presupuesto total se gastará? ¿Qué valor actual neto total se realizará?
| Proyecto | Flujo de caja inicial | Valor Presente Neto |
|---|---|---|
| Proyecto #1 | $3,000,000 | 3,500,000 |
| Proyecto #2 | $2,500,000 | 2,850,000 |
| Proyecto #3 | $4,000,000 | 3,750,000 |
| Proyecto #4 | 1,500,000 | 1,437,500 |
| Proyecto #5 | $1,900,000 | 2,050,000 |
| Proyecto #6 | 2,700,000 | 2,450,000 |
| Proyecto #7 | 3,500,000 | 3,550,000 |
| Proyecto #8 | 1,200,000 | 1,325,000 |
15.2: Otras medidas para tomar decisiones
Mecánica
Para las preguntas 1—4, calcule el flujo de caja anual equivalente para cada proyecto.
| Número de problema | NPV | Costo Anual de Capital | Años |
|---|---|---|---|
| 1. | $8,439 | 15% | 4 |
| 2. | 15,783 | 12% | 6 |
| 3. | $43,985 | 14% | 8 |
| 4. | −$31,255 | 16% | 5 |
Para las preguntas 5—8, calcule la tasa interna de rendimiento.
| Número de problema | Salidas de efectivo hoy | Futuras salidas de efectivo (al inicio) | Futuras entradas de efectivo (al final) |
|---|---|---|---|
| 5. | $50,000 | Año 2: $25,000 | Años 2—4: $40,000 |
| 6. | 350.000 | Año 4: $100,000 | Años 1—6: $150,000 |
| 7. | $100,000 |
Año 3: $40,000 Año 6: $25,000 |
Años 1—3: $45,000 Años 4—6: $35,000 |
| 8. | $800,000 |
Año 4: $150,000 Año 8: $125,000 |
Años 1—4: $200,000 Años 5—8: $175,000 |
Aplicaciones
- Sánchez está buscando comprar un nuevo quitanieves y ha encontrado tres modelos que cree que son equivalentes. Un modelo Brute en Walmart se vende por 458 dólares con una vida esperada de cinco años. Un modelo Sno-Tek en Home Depot se vende por $749 con una vida esperada de 10 años. Un modelo de YardWorks en Canadian Tire se vende por $649 con una vida esperada de ocho años. Si el dinero para adquirir el quitanieves se obtiene a una tasa de 8% compuesta anualmente, ¿qué quitanieves se debe seleccionar? (Pista: Dado que estos son costos, busque el valor más bajo.)
- Un municipio está considerando comprar un helicóptero policial para asistir a sus patrullas terrestres. Se está considerando un modelo Eurocopter EC120 por un precio de compra de 1.7 millones de dólares con costos operativos anuales que se espera sean de $150,000 a fin de año y un valor de salvamento de 500.000 dólares después de seis años, que es su esperanza de vida prevista. También podría comprarse un modelo Eurocopter AS350 por 2 millones de dólares con costos operativos anuales que se espera sean de 120,000 dólares cada fin de año y con un valor de salvamento de $550,000 después de siete años, que es su esperanza de vida prevista. Si ambos helicópteros se consideran adecuados, ¿qué modelo debe seleccionarse a un costo de capital del 10%? Proporcione cálculos para respaldar su respuesta.
- Un proyecto requiere una inversión de 225,000 dólares en la actualidad y se proyecta que tenga ganancias anuales de $34,000 por nueve años. Los activos de capital se pueden vender al final del noveno año por 23,500 dólares. Calcular la TIR para este proyecto. Si se pudiera adquirir capital a un costo del 12%, ¿debería perseguirse el proyecto?
- Se ha encontrado un nuevo depósito de diamantes en el norte de Alberta. Tus investigadores han determinado que costará 4.5 millones de dólares comprar el terreno y prepararlo para la minería. A partir del cierre del segundo año, se espera que la veta obtenga ganancias netas de 3 millones de dólares, que se mantendrá durante tres años antes de que se agote el depósito. Calcular la TIR en la mina de diamantes. Si el costo del capital es de 21%, ¿se debe adquirir el depósito?
- Schick está considerando lanzar solo uno de los dos nuevos productos para competir con la maquinilla de afeitar Gillette Fusion ProGlide Power. Para el Producto A, los costos de investigación y desarrollo se estiman en 10 millones de dólares. Se espera que las ganancias previstas sean de 3 millones de dólares en los años dos a cuatro, 1.5 millones en los años cinco a siete y 0.5 millones en los años ocho a diez. Alternativamente, Schick puede lanzar el Producto B, requiriendo solo una inversión de $6.5 millones y produciendo ganancias pronosticadas de $2.75 millones en los años uno a dos, $1 millón en los años tres a cuatro, y $0.35 millones en los años cinco a seis. El costo del capital se estima en 8.5% compuesto semestralmente. Determinar qué producto debe seleccionarse en función del flujo de caja anual equivalente.
- La Comisión de Tránsito de Toronto (TTC) busca comprar 75 autobuses nuevos para reemplazar parte de su flota envejecida. La selección se ha reducido a dos productos equivalentes de dos proveedores diferentes. New Flyer Industries ofrece un autobús por $275,000 con una vida esperada de 15 años y un valor residual estimado de $10,000. El autobús requiere $5,000 en mantenimiento al final de cada año, más una revisión de 20,000 dólares al comienzo del cuarto año y cada tres años a partir de entonces excepto el último año. Motorcoach Industries ofrece un autobús por 250,000 dólares con una vida esperada de 12 años y un valor residual estimado de $13,500. El autobús requiere $6,000 en mantenimiento al final de cada año y requiere una revisión de 30,000 dólares al inicio del quinto, octavo y undécimo año. El costo del capital se estima en 11%. ¿Qué proveedor debe seleccionar el TTC? ¿Qué ahorro anual total logrará al elegir al proveedor?
- Los Dragones (de CBC Dragon's Den) están considerando una aventura de un emprendedor albertano. Su propuesta requiere que los Dragones inviertan 500.000 dólares de inmediato. Con base en las condiciones del mercado, se estima que el producto tenga ganancias de fin de año de $100,000, $200,000, $300,000, $200,000 y finalmente $100,000. Los Dragones invertirán sólo si la tasa interna de rendimiento supera su costo de capital de 20%. ¿Deberían invertir?
- Un productor canadiense occidental está considerando comprar una licencia de producto de cinco años de Sunkist Growers Inc. La licencia de producto costará $1,500,000 y el equipo requerido costará $1 millón. Las mejoras de equipo serán de $100,000 al inicio del tercer y quinto año. Las ganancias esperadas son de $1 millón en cada uno de los tres primeros años y 750 mil dólares en los últimos dos años. El productor adquirirá licencias de producto sólo si la TIR es mayor al 25%. ¿Se debe adquirir la licencia del producto?
Desafío, pensamiento crítico y otras aplicaciones
- Vuelva a visitar la máquina robótica en la pregunta 17 de la Sección 15.1. ¿Cuál es el costo de capital más alto que aún resultaría en una decisión de compra de la máquina?
- Utiliza la técnica de flujo de caja anual equivalente para seleccionar entre dos opciones que satisfagan la misma necesidad pero que tengan diferentes líneas de tiempo. Esta técnica también se puede utilizar aunque las líneas de tiempo sean las mismas. Considera los dos proyectos siguientes, de los cuales sólo se puede seleccionar uno: Proyecto A: Inversión inmediata de 225,000 dólares, ganancias en años cuatro a seis de $160,000. Proyecto B: Inversión inmediata de 112,500 dólares, ganancias en los años uno a tres de 55,000 dólares seguido de ganancias de 20,000 dólares en los años cuatro a seis.
- A un costo de capital del 12%, calcule el\(NPV\) fo r ambos proyectos y haga su recomendación.
- Calcula el flujo de caja anual equivalente para ambos proyectos y haz tu recomendación.
- Comentar los hallazgos.
- Considera los siguientes dos proyectos con un costo de capital del 15%. Sólo se puede elegir uno. Proyecto A: Inversión inmediata de $550,000; ganancias a partir de $75,000 en el primer año y subiendo 25 mil dólares para los próximos seis años seguido de ganancias decrecientes de $25,000 anuales en los siguientes siete años; costos de $50,000 al inicio de los años 4, 10 y 14. Proyecto B: Inversión inmediata de 800,000 dólares; ganancias a partir de 200 mil dólares y subiendo 50 mil dólares para los próximos tres años seguido de ganancias decrecientes de 75 mil dólares anuales en los cuatro años siguientes; costos de 110 mil dólares al inicio del cuarto y séptimo años.
- Calcule el flujo de caja anual equivalente para cada proyecto y recomiende qué proyecto debe elegirse.
- ¿Qué beneficio anual se obtendrá sobre el proyecto alternativo?
- En este apartado se destacó que no se debe utilizar la TIR a la hora de clasificar proyectos o elegir entre proyectos ya que el análisis no tiene en cuenta el costo del capital. Considerar los mismos dos proyectos de la pregunta 18.
- Calcula la TIR para ambos proyectos y haz tu recomendación.
- A un costo de capital del 15%, calcule la e\(NPV\) para ambos proyectos y haga su recomendación.
- A un costo de capital del 10%, calcula el\(NPV\) para ambos proyectos y haz tu recomendación.
- Comentar los hallazgos. ¿Qué método tiene más sentido al tomar la decisión—\(NPV\) o TIR?
Ejercicios de revisión de capítulos
Aplicaciones
- Una firma de marketing de bases de datos puede arrendar su equipo de cómputos con pagos de inicio de trimestre de $10,000 por tres años. Alternativamente, puede adquirir el equipo por $131,200 con un préstamo a una tasa de 9% compuesta trimestralmente con un valor de reventa esperado después de tres años de 33,000 dólares. ¿Qué opción recomendarías y cuánto mejor en dólares de hoy es tu alternativa elegida?
- Jeremy está pensando en poner en marcha un negocio de fabricación de velas. El desembolso inicial para equipos, moldes y otros equipos de producción requeridos es de $15,000. Trabajando a tiempo parcial en este negocio de pasatiempos, Jeremy estima que perderá $2,000 en el primer año, se igualará en el segundo año y obtendrá ganancias anuales de $5,000, $10,000 y $15,000 en años siguientes. Después de los cinco años, espera vender el negocio a un inversionista por 17.500 dólares. Si su costo de capital es 8.25% compuesto anualmente, ¿debería perseguir esta empresa? Proporcione cálculos de valor presente neto para respaldar su respuesta.
- Una empresa tiene un presupuesto de capital limitado de 300.000 dólares. Los siguientes cuatro proyectos están disponibles. ¿Qué proyectos deben emprenderse? ¿Qué presupuesto total se gastará? ¿Qué valor actual neto total se realizará?
| Proyecto | Flujo de caja inicial | Valor Presente Neto |
|---|---|---|
| Proyecto A | $120,000 | $130,000 |
| Proyecto B | $90,000 | $105,000 |
| Proyecto C | $85,000 | $94,000 |
| Proyecto D | 145,000 | $163,000 |
- Estás buscando comprar un auto y poseerlo desde hace cinco años. Una marca y modelo en particular te ha llamado la atención. Podrías comprar el vehículo nuevo por $30,000 y vender el vehículo por $11,000. Se espera que el mantenimiento anual regular del vehículo no cubierto por la garantía del fabricante de tres años sea de $200, $800, $1,500, $2,250 y $3,000. Alternativamente, podrías comprar un vehículo usado de dos años por $23,000 y venderlo después de cinco años por $6,300. Se espera que los costos de mantenimiento sean de $1,500, $2,250, $3,000, $3,500 y $4,500. El costo del financiamiento es de 6.75% compuesto mensualmente. ¿Debería adquirir el vehículo nuevo o usado? ¿Cuánto ahorrarás en dólares corrientes eligiendo tu alternativa elegida?
- Una empresa persigue todos los proyectos que superan su costo de capital del 15%. Proyecto “Afinidad” está disponible para la empresa con una inversión inicial de $655,000. Se espera que las ganancias previstas sean de 200.000 dólares para los tres primeros años y 160.000 dólares para los tres años siguientes. Con base en la TIR, ¿debería la empresa perseguir el Proyecto “Afinidad”?
- Coca-Cola está considerando dos nuevos aromas, cereza y vainilla, para la expansión de una de sus líneas de productos. Basado en información histórica y competitiva, el sabor a cereza no es tan popular como el sabor a vainilla, pero perdurará más tiempo en el mercado. Ambas opciones requieren una inversión de $2.25 millones en equipos y modificaciones. Se espera que el sabor a cereza tenga ganancias anuales de 750.000 dólares para los dos primeros años y 500.000 dólares para cinco años más. Se espera que el sabor de vainilla tenga inicialmente ganancias anuales de $950,000 para dos años, $650,000 para dos años y $250,000 en su último año. El costo del capital es del 16%. ¿Cuánto más alto es el flujo de caja anual equivalente al elegir el sabor financieramente preferible?
- Una vendedora informa a la bibliotecaria jefe que invertir en su nuevo producto de biblioteca automatizada es un robo en 83,000 dólares. Antes de comprar, el bibliotecario jefe investiga los beneficios del producto automatizado, que se espera tenga una vida útil de siete años y un costo de capital del 15%. Cada año, se proyectan $24,000 en ahorro de mano de obra y reducción de la contracción de libros. Sin embargo, los productos automatizados requieren un mantenimiento regular de $1,000 en los primeros cuatro años y $2,000 en los últimos tres años. Las facturas de luz también subirán mil 500 dólares en los tres primeros años y 2,100 dólares en los últimos cuatro años. ¿La vendedora tiene lo correcto? ¿Se debe adquirir el sistema automatizado? Si es así, ¿qué ahorro en dólares de hoy se logrará?
- Hershiser ha estado investigando diferentes métodos de liderazgo gerencial que están diseñados para aumentar la motivación y el desempeño de los empleados. Si persigue un nuevo estilo de liderazgo, se requerirá una inversión de $165,000 para tomar la capacitación. Se contratará a un nuevo asistente ejecutivo con un costo de 55,000 dólares anuales con aumentos esperados de 5% cada año. Se espera que las técnicas y tácticas del estilo tengan un impacto en los empleados durante cinco años antes de necesitar ser renovadas y actualizadas con técnicas más modernas. El aumento de la motivación y el desempeño producirán ganancias netas de 100,000 dólares en el primer año, aumentando 10% en cada año posterior.
- Calcular el valor presente neto utilizando un costo de capital del 10%. ¿Hershiser debería tomar el curso de liderazgo gerencial?
- ¿Cuál es el costo máximo de capital que seguirá produciendo una decisión para continuar con el curso?
- Mariners Inc. en Halifax tiene la opción de comprar solo uno de los dos derechos de pesca en alta mar disponibles. Ambos derechos están disponibles para su compra en un contrato de cuatro años antes de que tengan que ser renovados. El derecho de pesca #1 cuesta $600,000 para adquirir, y se necesitan $64,000 en equipo nuevo para cosechar los peces en la zona. Por cada uno de los dos primeros años, se gastarán 21.000 dólares en mantenimiento y reposición de equipos seguidos de 33.000 dólares en los dos últimos años. Se esperan ganancias anuales en 300.000 dólares. El derecho de pesca #2 cuesta $400,000 para adquirir, y se necesitan $82,000 en equipo nuevo, lo que requiere costos anuales de $30,000 para cada uno de los dos primeros años y $41,000 para ambos de los dos últimos años. Se espera que las ganancias anuales sean de 250.000 dólares.
- Calcular el valor presente neto para ambos proyectos si el costo del capital es de 14%. ¿Qué decisión recomiendas?
- Calcular el flujo de caja anual equivalente para ambos proyectos. ¿Qué decisión recomiendas?
- Se ha fijado un presupuesto de capital de 700.000 dólares. Cinco proyectos de capital diferentes están disponibles para su selección. ¿Qué proyectos deben emprenderse? ¿Qué presupuesto total se gastará? ¿Qué valor actual neto total se realizará?
| Proyecto | Flujo de caja inicial | Valor Presente Neto |
|---|---|---|
| Proyecto #1 | 285,000 | 305,000 |
| Proyecto #2 | $240,000 | $120,000 |
| Proyecto #3 | $146,000 | $135,000 |
| Proyecto #4 | 211,000 | 215,000 |
| Proyecto #5 | $373,000 | $375,000 |
Desafío, pensamiento crítico y otras aplicaciones
- Los siguientes proyectos están disponibles, pero sólo se puede elegir uno. El costo del capital en todos los casos es del 16%. Proyecto A: Una inversión inicial de $180,000 seguida de ganancias de 30,000 dólares en los años uno a cuatro, 40,000 dólares en los años cinco a siete, y 50,000 dólares en los años ocho a diez. Proyecto B: Una inversión inicial de $35.000 seguida de ganancias de 65,000 dólares en los años uno a tres, 85 mil en los años cuatro a seis y 110 mil en los años siete a ocho. Proyecto C: Una inversión inicial de $372,000 seguida de ganancias de $150,000 en los años cuatro a nueve y un valor residual de $70,000 en el noveno año.
- Utilizando una técnica apropiada de toma de decisiones, recomendar qué proyecto se debe seleccionar. ¿Cuánto mejor es la alternativa elegida sobre la peor alternativa?
- Si se utiliza un nuevo menor costo de capital igual al 11%, ¿a qué decisión se llega?
- Recalcular la pregunta 11 con las siguientes modificaciones: Proyecto A: Agregar un valor residual de $100,000 en el año 10. Proyecto B: Agregar un valor residual de $60,000 en el año 10. Proyecto C: Mover el valor residual del noveno año al décimo año.
- A un costo de capital del 16% y utilizando una técnica de toma de decisiones adecuada, recomendar qué proyecto se debe seleccionar. ¿Cuánto mejor es la alternativa elegida sobre la peor alternativa?
- Si se utiliza un nuevo menor costo de capital igual al 11%, ¿a qué decisión se llega?
- La góndola Banff busca aumentar su capacidad operativa a través de modificaciones en su equipo de góndola. Si invierte 2.3 millones de dólares puede actualizar los motores, fortalecer los soportes necesarios y agregar un teleférico adicional a su línea. La vida esperada del proyecto es de ocho años antes de que sea necesario reemplazar el equipo. El aumento anual de los costos de mantenimiento es de $50,000 al final de cada año durante cuatro años y luego $100,000 al final de cada año durante los últimos cuatro años. Debido a la construcción y a los tiempos de inactividad, Banff Gondola pronostica una pérdida de $415,000 en el primer año. Posteriormente, proyecta que el equipo se traducirá en mayores ganancias de 850.000 dólares anuales. ¿Cuál es el costo máximo de capital que resultará en un escenario de equilibrio?
- Para la pregunta 13, calcule el valor presente neto (utilice un costo de capital del 15%), la tasa interna de rendimiento y el flujo de caja anual equivalente.
- Se ha fijado un presupuesto de capital de 1 millón de dólares. Ocho proyectos de capital diferentes están disponibles para su selección. ¿Qué proyectos deben emprenderse? ¿Qué presupuesto total se gastará? ¿Qué valor actual neto total se realizará?
| Proyecto | Flujo de caja inicial | Valor Presente Neto |
|---|---|---|
| Proyecto #1 | $295,000 | $203,000 |
| Proyecto #2 | 286,000 | $301,000 |
| Proyecto #3 | $391,000 | $550,000 |
| Proyecto #4 | $172,000 | 226,000 |
| Proyecto #5 | $403,000 | 453,000 |
| Proyecto #6 | 107,000 | $135,000 |
| Proyecto #7 | 212,000 | $101,000 |
| Proyecto #8 | $168,500 | $168,500 |