1.3: Uso de la contabilidad financiera para la toma de decisiones sabias

Objetivos de aprendizaje

Al final de esta sección, los alumnos deberán poder cumplir con los siguientes objetivos:

1. Enumere las predicciones que los inversionistas y potenciales inversionistas quieren hacer.
2. Enumere las predicciones que los acreedores y potenciales acreedores quieren hacer.
3. Distinguir la información contable financiera de otros tipos de datos sobre una organización empresarial.
4. Explicar cómo se mejora y aclara la información contable financiera mediante explicaciones verbales.

Pregunta: Los inversionistas están interesados (a veces casi obsesivamente interesados) en la información financiera que produce una empresa con base en las reglas y principios de la contabilidad financiera. Quieren usar esta información para tomar sabias decisiones de inversión. ¿Qué esperan realmente los inversionistas aprender sobre una empresa a partir de esta información financiera?

Respuesta: La información reportada por la contabilidad financiera es similar a un retrato gigante y complejo pintado de la organización. Probablemente hay cientos, si no miles, de aspectos que pueden ser examinados, analizados y evaluados en la evaluación de la salud financiera y las perspectivas de futuro del modelo. Abundan las teorías sobre qué piezas de información son las mejores para usar al estudiar un negocio. Un inversionista podría preferir centrarse en una porción particular de los datos casi exclusivamente (como la rentabilidad) mientras que otro puede creer que la información completamente diferente es más significativa (como las fuentes y usos del efectivo durante el período).

En última instancia, en relación con la compra y venta de capital social, todos los inversionistas están tratando de llegar a las mismas dos perspectivas. Están intentando utilizar los datos proporcionados para estimar (1) el precio de las acciones de la corporación en el futuro y (2) la cantidad de dividendos en efectivo que se pagarán a lo largo del tiempo. A pesar de la complejidad de la información, estos dos objetivos son bastante simplistas. Si un inversionista posee acciones de capital de una empresa y siente que la información contable actual señala ya sea un aumento en los precios de las acciones o fuertes pagos de dividendos, probablemente esté justificado mantener la inversión o incluso comprar más acciones. Por el contrario, si un análisis cuidadoso indica una posible caída en el precio de las acciones o una reducción en los pagos de dividendos, es probable que la venta de la acción sea la acción adecuada.

Curiosamente, por la naturaleza del mercado, cualquier intercambio de acciones de propiedad significa que el comprador ha estudiado la información disponible y cree que el futuro es relativamente optimista para el negocio en cuestión. En contraste, el vendedor ha mirado datos similares y ha llegado a una perspectiva pesimista.

Ejercicio

Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2092616.html

Pregunta: ¿Hay razones para analizar la información contable financiera producida por un negocio en particular que no sea para ayudar a los inversionistas a predecir los precios de las acciones y los pagos de dividendos en efectivo?

Respuesta: El deseo de analizar la situación financiera de una empresa no se limita a los inversionistas en el mercado de valores. Por ejemplo, como se discutió anteriormente, se podría solicitar un préstamo a un banco o una empresa podría estar considerando la venta de su mercancía a otra a crédito. Dichas obligaciones eventualmente requieren el pago. Por lo tanto, una parte considerable de las partes que estudian la información financiera reportada por una organización probablemente esté más interesada en la probabilidad de que haya dinero disponible para pagar sus deudas. Los precios futuros de las acciones y las distribuciones de dividendos en efectivo son especulaciones mucho menos significativas para un acreedor.

Los mismos datos financieros utilizados por los inversionistas que compran o venden acciones también serán de beneficio para los acreedores actuales y potenciales. Sin embargo, es probable que este segundo grupo centre su atención en elementos particulares de la información como el monto de la deuda de la compañía, cuándo está previsto que esa deuda venza, y la capacidad percibida de generar efectivo para satisfacer esas demandas de manera oportuna. En última instancia, los acreedores intentan
anticiparse a los flujos de efectivo de la organización para medir el riesgo de que el principal de la deuda y los pagos de intereses no lleguen al vencimiento ¹.

Por lo tanto, millones de personas utilizan la información financiera reportada para evaluar diversas organizaciones empresariales con el fin de hacer tres predicciones:

• Precios futuros del mercado bursátil de las acciones de capital emitidas por la compañía
• Distribuciones futuras de dividendos en efectivo
• Capacidad futura para generar suficiente efectivo para cubrir las deudas a medida que maduran

Los dos primeros se refieren a inversionistas en el capital social de la compañía; el último es de mayor importancia para un acreedor.

Pregunta: El término “información financiera” aparece frecuentemente en estas discusiones. ¿Qué se entiende por información financiera?

Respuesta: La información financiera reportada por y sobre una organización consiste en datos que pueden medirse en términos monetarios. Por ejemplo, si un edificio cuesta 4 millones de dólares para adquirir, esa es información financiera como lo es la aseveración de que una empresa debe una deuda de 700.000 dólares a un banco. En ambos casos, se comunica información relevante a los tomadores de decisiones como saldo monetario. No obstante, si una empresa tiene ocho mil empleados, ese número podría ser interesante pero no es información financiera. La cifra no es una cantidad en dólares; no se expresa en la forma que sea útil para fines de toma de decisiones. Suponiendo que a esos trabajadores se les pagó un total de 500 millones de dólares durante el año en curso, entonces ese número es información financiera porque se expresa en términos del dinero gastado.

De igual manera, una tienda de ropa para hombres no incluye en su información financiera que tenga diez mil playeras para venderse. En cambio, la compañía informa que actualmente posee playeras a la venta (inventario) con un costo de, quizás, 300.000 dólares. O, después de haber vendido estos artículos a los clientes, la compañía podría explicar que había realizado ventas durante el periodo por un total de 500.000 dólares.

Pregunta: El valor de los datos reportados parece algo restringido si solo incluye montos en dólares. ¿La información financiera se limita únicamente a cifras que se pueden expresar en términos monetarios?

Respuesta: Aunque la contabilidad financiera inicia reportando los saldos como montos monetarios, el proceso de comunicación no se detiene ahí. También se proporcionan explicaciones verbales así como datos numéricos adicionales para aclarar o ampliar la información cuando sea necesario. A modo de ilustración, supongamos que una organización es objeto de una demanda y estima una eventual pérdida de 750.000 dólares. Se trata de información financiera a reportar con base en las reglas de contabilidad financiera. No obstante, la organización también debe comunicar otra información no financiera como la causa de la demanda y la probabilidad de que la pérdida ocurra realmente. Así, la contabilidad realmente se comunica a los tomadores de decisiones en dos pasos distintos:

1. La información financiera se proporciona en términos monetarios
2. Se da mayor explicación para aclarar y ampliar esos saldos monetarios

Llave para llevar

En todo el mundo, los inversionistas compran y venden el capital social de miles de negocios. Otros optan por prestar dinero a estas mismas organizaciones. Dichas decisiones se basan en la evaluación de riesgos y recompensas potenciales. La contabilidad financiera proporciona información a estos interesados para ayudarlos a evaluar la posibilidad de apreciación del valor de las acciones, distribuciones de dividendos en efectivo y la capacidad de generar efectivo para cumplir con las obligaciones a medida que vencen. Esta información es de carácter financiero, es decir, que se expresa en términos monetarios. Sin embargo, dicha información numérica por sí sola es demasiado limitada. Por lo tanto, la contabilidad financiera proporciona información financiera así como aclaraciones verbales para ayudar a los usuarios a evaluar la salud financiera y el potencial de una organización en particular.

Hablar con un verdadero profesional de la inversión

Kevin G. Burns es socio de su propia firma registrada de asesoría de inversiones, LLBH Private Wealth Management, una organización que se especializa en administración de activos, estrategias de acciones concentradas y transferencia de patrimonio. LLBH asesora sobre estrategias de inversión para activos de casi mil millones de dólares. Antes de iniciar su propia firma en octubre de 2008, fue primer vicepresidente de Merrill Lynch Private Banking and Investment Group. Burns comenzó su carrera en Wall Street en 1981 en Paine Webber. También ha trabajado en Oppenheimer & Co. y Smith Barney. Burns ha aparecido varias veces en el CBS Evening News. Ha tenido la amabilidad de aceptar ser entrevistado sobre sus opiniones y experiencias en el uso de la información contable. El sitio Web de su firma es http://www.LLBHprivatewealthmanagement.com.

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• > Pregunta: Te especializaste en contabilidad en la universidad pero nunca trabajaste en el campo contable. En cambio, te convertiste en asesor de inversiones. Si nunca planeaste convertirte en contador, ¿por qué te dedicaste a ese tema?
• > Kevin Burns: En mi opinión, la contabilidad es la columna vertebral de cualquier especialización en negocios en la universidad. Ser capaz de traducir la información que proporciona una empresa, preparar un presupuesto, entender el concepto de ingresos y gastos, y similares, ha sido enormemente útil en mi negocio de gestión de inversiones. Cualquier persona con especialización en cualquier aspecto del negocio necesita ese conocimiento. También me gustó poder saber que tenía las respuestas correctas en las pruebas que me dieron mis profesores contables cuando todos los números sumaron correctamente.
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• > Pregunta: ¿Por qué prefieres invertir en el capital social de un negocio en lugar de poner el dinero de tu cliente en otras formas de inversión como el oro o bienes raíces?
• > KB: Creo que es muy importante diversificar las inversiones. En mi mundo, eso incluye acciones así como otro tipo de inversiones. Por supuesto, hay un lugar para las inversiones en bienes raíces, materias primas y similares. Mi preferencia personal es invertir sólo en activos muy líquidos; es decir, como acciones, que puedan convertirse rápidamente en efectivo. Me gusta saber, aunque esté invirtiendo a largo plazo, que puedo vender mis inversiones cinco minutos después de comprarlas en caso de que cambie de opinión. Simplemente prefiero inversiones líquidas. Los bienes raíces no son muy líquidos. El oro, por supuesto, es líquido. Sin embargo, si bien últimamente se ha apreciado, rondaba los 800 dólares la onza cuando estaba en la secundaria y ahora cuesta unos 900 dólares la onza. Si mis clientes obtuvieran un rendimiento total del 10 o 12 por ciento sobre su dinero a lo largo de cuarenta años, me despedirían.

¿Qué era realmente importante?

A los alumnos de contabilidad financiera:

• >Ya has leído el Capítulo 1 “¿Por qué es importante la contabilidad financiera?” . ¿Cuáles fueron los cinco puntos que encontraste en este capítulo que te parecieron más importantes? Aquí se proporciona mucha información. ¿Qué se destacó como verdaderamente significativo? Después de tomar sus decisiones, vaya al siguiente enlace y vea un breve videoclip donde uno de los autores hará un análisis de los cinco puntos principales presentados aquí en el Capítulo 1 “¿Por qué es importante la contabilidad financiera?” . Puede conocer la justificación de estas selecciones y ver si está de acuerdo o en desacuerdo con las selecciones.

Videoclip

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• >Unnamed Author habla sobre los cinco puntos más importantes del Capítulo 1 “¿Por qué es importante la contabilidad financiera?” .

¹ Los flujos de efectivo también influyen en los precios de las acciones y los pagos de dividendos y, por lo tanto, serían información útil para los posibles inversionistas en el capital social de una empresa así como para sus acreedores.