12.4: La Presentación de Informes de los Estados Financieros Consolidados

Objetivos de aprendizaje

Al final de esta sección, los alumnos deberán poder cumplir con los siguientes objetivos:

1. Enumere varias razones para que una empresa busque obtener el control sobre otra.
2. Reconocer que los estados financieros consolidados deben prepararse si una compañía tiene control sobre otra que normalmente se asume como propiedad de cualquier monto superior al 50 por ciento de las acciones en circulación de la compañía.
3. Explicar el reporte de los ingresos y gastos de una subsidiaria cuando los estados financieros consolidados se preparan en la fecha de adquisición.
4. Explicar el reporte de los activos y pasivos de una subsidiaria cuando los estados financieros consolidados se preparan a la fecha de adquisición.
5. Determinar los totales consolidados posteriores a la fecha de adquisición.
6. Calcula la rotación total de activos y el rendimiento de los activos (ROA).

Pregunta: Muchas empresas compran más del 50 por ciento de las acciones de otras empresas con el fin de obtener el control. En un gran número de estas adquisiciones, una empresa obtiene todas las acciones en circulación de la otra para que la propiedad esté completa. Si se reúnen dos empresas para formar una tercera, se ha producido una fusión. Si una empresa simplemente compra otra, la transacción se conoce como adquisición. Thomson Financial informó que aproximadamente 35 mil fusiones y adquisiciones tuvieron lugar en todo el mundo durante 2006 con un valor total de 3.5 billones de dólares. La reciente recesión ha reducido un poco esa tendencia.

Tales inversiones a menudo se realizan para expandir las operaciones a nuevos mercados o nuevas industrias. Google, por ejemplo, adquirió YouTube por mil 650 millones de dólares para pasar a la presentación de videos en línea. Como se discutió anteriormente en la cobertura de activos intangibles, una empresa podría comprar otra para obtener activos valiosos como patentes, bienes raíces, marcas comerciales, tecnología y similares. La compra de Pixar por parte de Walt Disney y su experiencia en animación digital parece caer dentro de esta categoría. Dichas transacciones también se pueden hacer para eliminar la competencia o con la esperanza de obtener economías de escala. La fusión de $35 mil millones de Sprint con Nextel se proyectó para aumentar las ganancias para las empresas combinadas al reducir los gastos operativos y al mismo tiempo reducir el número de competidores en la industria de la comunicación inalámbrica.

Para ayudar a explicar el método apropiado de contabilización de tales inversiones, asuma que Giant Company adquiere el 100 por ciento de Tiny Company. Obviamente, se ha obtenido el control. ¿Cómo se ve afectado el reporte de Giant? Debido a que se compró más del 50 por ciento de las acciones, ninguno de los métodos contables descritos anteriormente son aplicables. ¿Cómo informa una empresa la adquisición de otra empresa donde se establece el control?

Respuesta: Según los PCGA de Estados Unidos, el control se obtiene mediante la adquisición de más del 50 por ciento de las acciones con derecho a voto de una empresa. Los accionistas de Giant ahora controlan tanto a Giant como a Tiny. Como resultado, se ha formado una combinación de negocios a partir de las dos empresas anteriormente independientes. Para fines de información externa, se requieren estados financieros consolidados. Giant no reporta una inversión en cuenta Tiny en su balance como ocurre con los otros métodos descritos anteriormente. En cambio, en consolidación, los saldos de cuentas individuales de cada organización se agrupan de manera prescrita para representar a la entidad económica única que se ha creado. En términos simples, los activos, pasivos, ingresos y gastos de Tiny (la subsidiaria) se consolidan con los de Giant (la matriz) para reflejar el negocio unido.

Debido a que tales adquisiciones son comunes, los estados financieros reportados por muchas corporaciones conocidas en realidad incluyen datos financieros consolidados de cientos de subsidiarias diferentes donde el control se ha ganado a lo largo de varios años. Como solo un ejemplo, Cisco Systems realizó aproximadamente sesenta adquisiciones de otras empresas entre 2000 y 2007. Posteriormente, los estados financieros publicados de Cisco Systems incluyeron los ingresos, gastos, activos y pasivos de cada una de esas subsidiarias.

La consolidación de estados financieros es uno de los temas más complejos en toda la contabilidad financiera. Sin embargo, el proceso básico es bastante sencillo.

Ingresos y gastos subsidiarios. Los ingresos y gastos de cada filial se incluyen en cifras consolidadas pero sólo para el periodo posterior a la obtención del control. En consecuencia, si Giant obtiene Tiny comprando el 100 por ciento de sus acciones el 1 de abril, una cuenta de resultados consolidada para estas dos empresas no contendrá ingresos y gastos reconocidos por Tiny antes de esa fecha. Los saldos de los estados de resultados devengados bajo propietarios anteriores no tienen impacto financiero en el nuevo propietario, Giant. Sólo los ingresos y gastos de esta filial a partir del 1 de abril se incluyen en los totales consolidados calculados para Giant Company y su filial consolidada.

Activos y pasivos subsidiarios. La consolidación de activos y pasivos subsidiarios es un proceso más complicado. En la fecha de la adquisición, se determina un precio total de adquisición con base en el valor razonable entregado por la matriz para obtener el control. A continuación se realiza una búsqueda para identificar todos los activos y pasivos individuales en poder de la filial en ese momento. Como se discutió en el capítulo anterior, la matriz reconoce todos los activos subsidiarios (1) que proporcionen derechos contractuales o legales o (2) en los que el activo pueda separarse y luego venderse. El valor razonable se establece y registra para cada uno como si el padre los estuviera adquiriendo individualmente. Se ha realizado una transacción que pone todos esos activos y pasivos subsidiarios bajo el control de la sociedad matriz. Los valores de consolidación se reportan como si fueran comprados por separado por el padre.

También, como se explicó anteriormente, si el precio de adquisición es superior al valor razonable total de todos estos activos y pasivos identificables, se reporta el fondo de comercio del activo intangible para la diferencia. Como empresa en marcha, se suele atribuir un valor total a una empresa que supera los valores individuales de sus activos y pasivos. Tener clientes leales y empleados capacitados, por ejemplo, ayuda a una empresa a generar más ganancias de las que sus activos podrían obtener de otra manera. Cuando se compra una empresa, dicha rentabilidad anticipada suele llevar a un incremento en el precio negociado. Esta cantidad excedente requiere el reconocimiento del fondo de comercio en el balance consolidado.

Ejercicio

Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2092973.html

Pregunta: Para ilustrar el proceso de consolidación, supongamos que Tiny ha obtenido ingresos por $800,000 y gastos por $500,000 durante el año a la fecha. Además, la compañía reporta un solo activo, un terreno que cuesta $400,000 pero con un valor razonable de $720,000. El único pasivo es una nota pagadera de $300,000. Así, el valor contable neto de la compañía es de $100,000 ($400,000 terrenos menos $300,000 nota pagadera). Tiny también posee los derechos de una marca conocida que no tiene valor contable porque se desarrolló hace muchos años a poco o ningún costo. No obstante, ahora se estima que tiene un valor de 210.000 dólares.

Los activos y pasivos en poder de Tiny tienen un valor razonable neto de $630,000 ($720,000 terrenos más $210,000 marca menos $300,000 nota por pagar). Debido a que la compañía ha sido extremadamente popular y ha desarrollado una gran base de clientes, Giant acepta pagar $900,000 para adquirir todas las acciones pendientes. Si se crean estados financieros consolidados en el momento de una adquisición corporativa, ¿qué cifras reportan la combinación de negocios?

Respuesta: Al consolidar Giant y su subsidiaria Tiny a la fecha de esta adquisición, no se incluyen ni los ingresos de la subsidiaria de $800,000 ni sus gastos de 500.000 dólares. Su impacto financiero ocurrió previo a la toma de posesión por parte de Giant; esas ganancias beneficiaron a los propietarios anteriores. Por lo tanto, sólo los ingresos y gastos reportados por Giant conforman los totales del estado de resultados consolidados determinados el día en que la matriz adquiere la filial.

Al mismo tiempo, los totales consolidados del balance no mostrarán ninguna “inversión en Tiny Company” como en los demás métodos demostrados anteriormente. En cambio, la tierra de Tiny se agrega a los propios totales de Giant a su valor razonable de 720.000 dólares. La marca se consolida en 210,000 dólares para reflejar los montos pagados por Giant para adquirir la propiedad de la filial. La nota por pagar se suma a las cifras consolidadas en 300.000 dólares, que era su valor razonable así como su valor contable. Los activos y pasivos subsidiarios se incluyen en los totales consolidados como si fueran comprados por la matriz. Mecánicamente, se hace un incremento de $320,000 a la cuenta de tierras mientras que se registran 210,000 dólares para reconocer el valor de la marca.

El precio de adquisición de $900,000 pagado por Giant supera el valor neto de los activos y pasivos identificables de la subsidiaria ($610,000) en $290,000. En consolidación, se supone que cualquier pago de adquisición en exceso representa fondo de comercio y se reporta como un activo intangible.

Figura 12.16 Totales Consolidados - Fecha de Adquisición

Ejercicio

Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2093014.html

Pregunta: A la fecha de adquisición, se omiten los ingresos y gastos de las subsidiarias de los totales de consolidación pero los activos y pasivos se incluyen al valor razonable. Cualquier pago en exceso realizado por la matriz en la compra de la subsidiaria se reporta como fondo de comercio. En consolidaciones posteriores, ¿qué contabilidad se hace de los ingresos, gastos, activos y pasivos de la filial?

Respuesta: Para los balances posteriores creados después de que se forme una combinación de negocios, el valor contable de cada uno de los activos y pasivos de la filial se agrega al valor contable de esas mismas cuentas dentro de los registros financieros de la matriz. No obstante, los ajustes iniciales realizados a la fecha de adquisición para establecer el valor razonable deben continuar incluyéndose porque representan un costo incurrido por Giant cuando se realizó el pago de 900,000 dólares para adquirir Tiny Company.

De esta manera, en futuras consolidaciones de estas dos empresas, estará presente el ajuste de $320,000 registrado en la cuenta de tierras, así como la porción de $210,000 del pago asignado a la marca registrada de la filial y el saldo de fondo de comercio de $270,000. Esos costos no fueron reconocidos por Tiny sino que fueron incurridos por Giant en el momento de la adquisición y deben reflejarse en el reporte continuo de esos activos.

El reconocimiento de estos ajustes posteriores crea una preocupación final. Una marca tiene una vida finita. Por lo tanto, el costo de $210,000 pagado por la matriz y atribuido a este activo debe ser amortizado a lo largo del tiempo. Este gasto adicional sólo se reconoce en el proceso de consolidación ya que se relaciona con la compra de Tiny y no con las operaciones de ninguna de las compañías. Ni la tierra ni el fondo de comercio tienen una vida finita por lo que la amortización no es apropiada para esos ajustes del precio de compra. Como se discutió anteriormente, estos activos son revisados periódicamente por deterioro de valor.

Posteriormente, los estados de resultados consolidados reportan los ingresos y gastos de la matriz más los montos subsidiarios pero sólo los reconocidos desde la adquisición. Además, la amortización de los ajustes de costos de adquisición, como por ejemplo para la marca, se reconocerá dentro de la consolidación como un gasto.

Figura 12.17 Totales Consolidados: Posteriores a la Fecha de Adquisición

Ejercicio

Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2093016.html

Pregunta: Capítulo 12 “En un conjunto de estados financieros, ¿qué información se transporta sobre las inversiones de capital?” completa la cobertura de los activos reportados por una empresa en su balance. En capítulos anteriores sobre cuentas por cobrar, inventario y bienes y equipo, los signos vitales se calculaban y explicaban como cifras y ratios que se utilizaban a menudo para evaluar una empresa, especialmente su salud financiera y sus perspectivas de futuro. ¿Existen signos vitales similares para los activos en su conjunto que los tomadores de decisiones suelen utilizar como parte de una evaluación general?

Respuesta: Una empresa controla una cantidad específica de activos. La mayoría de los inversionistas y otros tomadores de decisiones están interesados en la eficacia con la que la administración pudo utilizar estos recursos. Los individuos que estudian empresas buscan señales de que se generó un nivel adecuado de ingresos a partir de los activos disponibles.

Rotación total de activos. La rotación total de activos es una de esas cifras. Simplemente indica la eficiencia de la gerencia en la generación de ventas. Las ventas deben ocurrir antes de que se puedan obtener ganancias de las operaciones normales. Si los activos no se utilizan bien para crear ventas, probablemente nunca surgirán ganancias.

rotación total de activos = ingresos por ventas/activos totales promedio

Por ejemplo, aquí hay información reportada para 2008 por PepsiCo Inc. y The Coca-Cola Company. Con base en esta información, se puede calcular la rotación total de activos para cada empresa.

Figura 12.18 2008 Comparación de PepsiCo Inc. y The Coca-Cola Company

Rentabilidad de los activos. Probablemente uno de los signos vitales más utilizados para estudiar la salud financiera de una empresa es el retorno de los activos, a menudo conocido como ROA. Es simplemente un ingreso neto dividido por activos totales promedio y es visto por muchos como un medio apropiado para medir la eficiencia de la administración en el uso de los recursos de la empresa.

rendimiento de los activos (ROA) = ingreso neto/activos totales promedio

Algunos analistas modifican la cifra de ingresos en este cálculo eliminando el gasto por intereses para eliminar el impacto de diferentes estrategias de financiamiento.

Para 2008, PepsiCo reportó una utilidad neta de 5.100 millones de dólares por lo que su ROA para el año fue de 14.4 por ciento ($5.1 ingresos netos/$35.3 activos totales promedio). Para el mismo periodo, The Coca-Cola Company reportó una utilidad neta de 5.8 mil millones de dólares para un ROA de 13.8 por ciento ($5.8/41.9).

Llave para llevar

A menudo, las empresas intentan obtener el control sobre otras empresas por muchas razones, incluida la obtención de acceso a activos valiosos y la eliminación de la competencia. Según los PCGA de Estados Unidos, el control se establece mediante la adquisición de más del 50 por ciento de las acciones de propiedad. En ese punto, deben elaborarse estados financieros consolidados que reúnan las cuentas financieras de ambas empresas. Para la filial, sólo se incluyen los ingresos y gastos desde la toma de posesión. Al consolidar los activos y pasivos de la filial, se computa cualquier diferencia en la fecha de adquisición entre el valor razonable y el valor contable y se supone que representa un costo adicional en el que incurre la matriz. Si el activo o pasivo tiene una vida finita, esta cantidad se incluye entonces en todas las consolidaciones posteriores después de que se elimine la amortización periódica. El fondo de comercio se reporta por cualquier exceso de pago inexplicable realizado en la adquisición del control sobre la subsidiaria. Muchos analistas calculan la rotación total de activos y el retorno de los activos (ROA) al evaluar la eficiencia del uso de los activos de la empresa por parte de la administración.

Hablar con un verdadero profesional de la inversión (Continuación)

A continuación se presenta una continuación de nuestra entrevista con Kevin G. Burns.

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• > Pregunta: Para el año terminado el 31 de diciembre de 2008, Yahoo! Inc. reportó su utilidad neta en aproximadamente 424 millones de dólares. La compañía también reveló un resultado integral de sólo 213 millones de dólares. ¿Te perturbe que esta empresa reporta dos cifras de ingresos separadas y pueden ser tan significativamente diferentes? ¿O te parece útil revelar ingresos de dos formas distintas cuando analizas una empresa como esta?
• > Kevin Burns: En realidad creo que la idea de revelar ingresos de dos maneras diferentes tiene sentido. Dicho esto, si yo fuera accionista de Yahoo! Yo quisiera preguntar, ¿Por qué estos números están tan separados? ¿Qué es exactamente lo que se incluye (o se excluye de) cada una de estas cifras de ingresos? ¿Es sólido el negocio principal de la compañía? Esta pregunta es probablemente mejor respondida por el ingreso neto. Es probable que la reducción en la obtención del resultado integral haya venido de pérdidas en el valor de las inversiones disponibles para la venta y de la tenencia de saldos en moneda extranjera. ¿Se distrae la administración tratando de administrar una gran cartera de inversiones? ¿Cuánto de la diferencia proviene de los cambios en las tasas de cambio y hay alguna manera de cubrir esta volatilidad para reducir el impacto? Si hay una manera de cubrir el riesgo, ¿por qué no lo hicieron los funcionarios de la compañía?
• >En suma, la razón por la que me gusta incluir ambos números de ingresos es que cualquier cosa que incremente la divulgación es positiva, especialmente cuando se invierte dinero. Cuanta más transparencia mejor es mi sentimiento. Entonces, los inversionistas pueden tomar sus propias decisiones en cuanto a la competencia de la gerencia y el éxito del negocio general de la compañía.

Videoclip

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• >Unnamed Author habla sobre los cinco puntos más importantes del Capítulo 12 “En un conjunto de estados financieros, ¿qué información se transporta sobre las inversiones de capital?” .