Ahora que tenemos una clara comprensión de lo que constituye la demanda agregada, volvemos al argumento keynesiano utilizando el modelo de demanda agregada/oferta agregada (AD/AS). (Para un tratamiento similar utilizando el modelo ingreso-gasto de Keynes, consulte el apéndice sobre El Modelo de Gastos-Producto.)
La economía keynesiana se enfoca en explicar por qué ocurren recesiones y depresiones y ofrecer una receta de política para minimizar sus efectos. La visión keynesiana de la recesión se basa en dos bloques de construcción clave. En primer lugar, la demanda agregada no siempre es automáticamente lo suficientemente alta como para proporcionar a las empresas un incentivo para contratar suficientes trabajadores para alcanzar el pleno empleo. En segundo lugar, la macroeconomía puede ajustarse sólo lentamente a los cambios en la demanda agregada debido a salarios y precios pegajosos, que son salarios y precios que no responden a disminuciones o aumentos en la demanda. Consideraremos estos dos reclamos a su vez, para luego ver cómo se representan en el modelo AD/AS.
El primer bloque de construcción del diagnóstico keynesiano es que las recesiones ocurren cuando el nivel de demanda de bienes y servicios del sector familiar y empresarial es menor que lo que se produce cuando la mano de obra está totalmente empleada. En otras palabras, la intersección de la oferta agregada y la demanda agregada ocurre a un nivel de producción inferior al nivel del PIB consistente con el pleno empleo. Supongamos que la bolsa se desploma, como ocurrió en 1929. O, supongamos que el mercado de la vivienda colapsa, como ocurrió en 2008. En cualquier caso, la riqueza de los hogares disminuirá, y seguirá el gasto de consumo. Supongamos que las empresas ven que el gasto del consumidor está cayendo Eso reducirá las expectativas de rentabilidad de la inversión, por lo que las empresas disminuirán el gasto de inversión.
Esto parecía ser el caso durante la Gran Depresión, ya que la capacidad física de la economía para abastecer bienes no alteró mucho. Ninguna inundación, terremoto u otro desastre natural arruinó fábricas en 1929 o 1930. Ningún brote de enfermedad diezmó las filas de los trabajadores. Ningún precio de entrada clave, como el precio del petróleo, se disparó en los mercados mundiales. La economía estadounidense en 1933 tenía casi las mismas fábricas, trabajadores y estado de la tecnología que había tenido cuatro años antes en 1929 y, sin embargo, la economía se había reducido drásticamente. Esto también parece ser lo que sucedió en 2008.
Como reconoció Keynes, los acontecimientos de la Depresión contradijeron la ley de Say de que “la oferta crea su propia demanda”. Si bien existía capacidad de producción, los mercados no podían vender sus productos. En consecuencia, el PIB real fue menor que el PIB potencial.
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Adhesión salarial y de precio
Keynes también señaló que aunque AD fluctuó, los precios y los salarios no respondieron de inmediato como los economistas a menudo esperaban. En cambio, los precios y los salarios son “pegajosos”, lo que dificulta restaurar la economía al pleno empleo y al PIB potencial. Keynes enfatizó una razón particular por la que los salarios eran pegajosos: el argumento de coordinación. Este argumento señala que, aunque la mayoría de la gente estuviera dispuesta —al menos hipotética— a ver una disminución de sus propios salarios en malos tiempos económicos siempre y cuando todos los demás también experimentaran tal declive, una economía orientada al mercado no tiene manera obvia de implementar un plan de reducciones salariales coordinadas. El desempleo planteó una serie de razones por las que los salarios podrían ser pegajosos a la baja, la mayoría de los cuales se centran en el argumento de que las empresas evitan los recortes salariales porque de una forma u otra pueden deprimir la moral y perjudicar la productividad de los trabajadores existentes.
Algunos economistas modernos han argumentado con un espíritu keynesiano que, junto con los salarios, otros precios también pueden ser pegajosos. Muchas firmas no cambian sus precios todos los días ni siquiera todos los meses. Cuando una firma considera cambiar los precios, debe considerar dos conjuntos de costos. Primero, el cambio de precios utiliza los recursos de la compañía: los gerentes deben analizar la competencia y la demanda del mercado y decidir cuáles serán los nuevos precios, los materiales de venta deben actualizarse, los registros de facturación cambiarán y las etiquetas de los productos y las etiquetas de precios deben rehacerse. En segundo lugar, los cambios frecuentes de precios pueden dejar a los clientes confundidos o enojados, especialmente si descubren que un producto ahora cuesta más de lo esperado. Estos costos de cambio de precios se denominan costos de menú, como los costos de imprimir un nuevo conjunto de menús con diferentes precios en un restaurante. Los precios sí responden a las fuerzas de la oferta y la demanda, pero desde una perspectiva macroeconómica, el proceso de cambiar todos los precios a lo largo de la economía lleva tiempo.
Para comprender el efecto de los salarios y precios pegajosos en la economía, considere la Figura 1 (a) que ilustra el mercado laboral general, mientras que la Figura 1 (b) ilustra un mercado para un bien o servicio específico. El equilibrio original (E 0) en cada mercado se produce en la intersección de la curva de demanda (D 0) y la curva de oferta (S 0). Cuando la demanda agregada disminuye, la demanda de mano de obra se desplaza hacia la izquierda (a D 1) en la Figura 1 (a) y la demanda de bienes se desplaza hacia la izquierda (a D 1) en la Figura 1 (b). No obstante, debido a los salarios y precios pegajosos, el salario se mantiene en su nivel original (W 0) por un periodo de tiempo y el precio se mantiene en su nivel original (P 0).
En consecuencia, existe una situación de exceso de oferta —donde la cantidad suministrada excede la cantidad demandada al salario o precio existente— existe en los mercados tanto de mano de obra como de bienes, y Q 1 es menor que Q 0 tanto en la Figura 1 (a) como en la Figura 1 (b). Cuando muchos mercados laborales y muchos mercados de bienes en toda la economía se encuentran en esta posición, la economía se encuentra en recesión; es decir, las empresas no pueden vender lo que desean producir al precio de mercado existente y no desean contratar a todos los que estén dispuestos a trabajar al salario de mercado existente. La función Clear It Up analiza este problema con más detalle.
Precios pegajosos y caída de la demanda en el mercado laboral y de bienes
Figura 1: Tanto en (a) como en (b), la demanda cambia a la izquierda de D 0 a D 1. No obstante, el salario en (a) y el precio en (b) no disminuyen de inmediato. En (a), la cantidad demandada de mano de obra al salario original (W 0) es Q 0, pero con la nueva curva de demanda de mano de obra (D 1), será Q 1. De igual manera, en (b), la cantidad demandada de bienes al precio original (P 0) es Q 0, pero a la nueva curva de demanda (D 1) será Q 1. Habrá un exceso de oferta de mano de obra, lo que se denomina desempleo. También existirá un exceso de suministro de bienes, donde la cantidad demandada sea sustancialmente menor que la cantidad suministrada. Así, los salarios pegajosos y los precios pegajosos, combinados con una caída en la demanda, provocan desempleo y recesión.
¿Por qué es lento el ritmo de los ajustes salariales?
La recuperación tras la Gran Recesión en Estados Unidos ha sido lenta, con salarios estancados, si no decrecientes. De hecho, muchos trabajadores de bajos salarios en McDonalds, Dominos y Walmart han amenazado con hacer huelga por salarios más altos. Su difícil situación es parte de una tendencia mayor en el crecimiento del empleo y la remuneración en la recuperación posterior a la recesión.
Empleos Perdidos/Ganados en la Recesión/Recuperación
Figura 2: Los datos posteriores a la Gran Recesión sugieren que los empleos perdidos fueron en ocupaciones de salario medio, mientras que los empleos ganados fueron en ocupaciones con salarios bajos.
El Proyecto Nacional de Ley del Empleo recopiló datos de la Oficina de Estadísticas Laborales y encontró que, durante la Gran Recesión, 60% de las pérdidas de empleos fueron en ocupaciones de salario medio. La mayoría de ellos fueron reemplazados durante el periodo de recuperación por empleos de menor salario en las industrias de servicios, retail y alimentos. Estos datos se ilustran en la Figura 2.
Los salarios en las industrias de servicios, minoristas y alimentos son iguales o cercanos al salario mínimo y tienden a ser “pegajosos” tanto a la baja como al alza. Los salarios son pegajosos a la baja debido a las leyes de salario mínimo; pueden ser pegajosos al alza si la competencia insuficiente en los mercados de trabajo poco calificados permite a los empleadores evitar aumentar los salarios que reducirían sus ganancias. Al mismo tiempo, sin embargo, el Índice de Precios al Consumidor aumentó 11% entre 2007 y 2012, empujando a la baja los salarios reales.
Los dos supuestos keynesianos en el modelo AD/AS
Estas dos suposiciones keynesianas —la importancia de la demanda agregada para causar recesión y la pegajosidad de los salarios y los precios— se ilustran en el diagrama AD/AS de la Figura 3. Tenga en cuenta que debido a la pegajosidad de los salarios y precios, la curva de oferta agregada es más plana que cualquiera de las curvas de oferta (mano de obra o bien específico). De hecho, si los salarios y los precios fueran tan pegajosos que no bajaran en absoluto, la curva de oferta agregada sería completamente plana por debajo del PIB potencial, como se muestra en la Figura 3. Este resultado es un ejemplo importante de una externalidad macroeconómica, donde lo que sucede a nivel macro es diferente e inferior a lo que sucede a nivel micro. Por ejemplo, una firma debe responder a una disminución en la demanda de su producto recortando su precio para incrementar las ventas. Pero si todas las firmas experimentan una disminución en la demanda de sus productos, los precios pegajosos en el agregado evitan que la demanda agregada repunte (lo que se mostraría como un movimiento a lo largo de la curva AD en respuesta a un nivel de precios más bajo).
El equilibrio original de esta economía ocurre donde la función de demanda agregada (AD 0) se cruza con AS. Dado que esta intersección ocurre al PIB potencial (Yp), la economía está operando con pleno empleo. Cuando la demanda agregada se desplaza hacia la izquierda, todo el ajuste se produce a través de una disminución del PIB real. No hay disminución en el nivel de precios. Dado que el equilibrio se da en Y 1, la economía experimenta un desempleo sustancial.
Una perspectiva keynesiana de la recesión
Figura 3: El equilibrio (E 0) ilustra los dos supuestos clave detrás de la economía keynesiana. La importancia de la demanda agregada se muestra porque este equilibrio es una recesión que se ha producido debido a que la demanda agregada se encuentra en AD 1 en lugar de AD 0. La importancia de los salarios y precios pegajosos se muestra por el supuesto de salarios y precios fijos, que hacen que la curva SRAS sea plana por debajo del PIB potencial. Así, cuando AD cae, la intersección E1 ocurre en la porción plana de la curva SRAS donde el nivel de precios no cambia.
El Multiplicador de Gastos
Un concepto clave en la economía keynesiana es el multiplicador de gastos. El multiplicador de gastos es la idea de que no sólo el gasto afecta el nivel de equilibrio del PIB, sino que el gasto es poderoso. Más precisamente, significa que un cambio en el gasto provoca un cambio más que proporcionado en el PIB.
\[\dfrac{\Delta\,Y}{\Delta\,Spending}\gt1\]
El motivo del multiplicador de gastos es que el gasto de una persona se convierte en el ingreso de otra persona, lo que conlleva un gasto adicional y un ingreso adicional, y así sucesivamente, de manera que el impacto acumulado sobre el PIB es mayor que el incremento inicial del gasto. Los detalles del proceso multiplicador se proporcionan en el apéndice sobre El Modelo de Gasto-Producto, pero el concepto es lo suficientemente importante como para resumirse aquí. Si bien el multiplicador es importante para entender la efectividad de la política fiscal, ocurre cada vez que ocurre algún incremento autónomo en el gasto. Adicionalmente, el multiplicador opera tanto en dirección negativa como positiva. Así, cuando el gasto de inversión colapsó durante la Gran Depresión, provocó una disminución mucho mayor del PIB real. El tamaño del multiplicador es crítico y fue un elemento clave en las recientes discusiones sobre la efectividad del paquete de estímulo fiscal de la administración Obama, titulado oficialmente Ley de Recuperación y Reinversión de Estados Unidos de 2009.
Conceptos clave y resumen
La economía keynesiana se basa en dos ideas principales: (1) la demanda agregada es más probable que la oferta agregada sea la causa principal de un evento económico a corto plazo como una recesión; (2) los salarios y los precios pueden ser pegajosos, y así, en una recesión económica, el desempleo puede resultar. Este último es un ejemplo de externalidad macroeconómica. Si bien los excedentes hacen que los precios caigan en el nivel micro, no necesariamente en el nivel macro; en cambio, el ajuste a una disminución de la demanda ocurre únicamente a través de cantidades disminuidas. Una razón por la que los precios pueden ser pegajosos son los costos del menú, los costos de cambiar los precios. Estos incluyen los costos internos que enfrenta una empresa para cambiar los precios en términos de etiquetado, mantenimiento de registros y contabilidad, y también los costos de comunicar el cambio de precio a los clientes (posiblemente descontentos). Los keynesianos también creen en la existencia del multiplicador del gasto, la noción de que un cambio en el gasto autónomo provoca un cambio más que proporcionado en el PIB.
Referencias
Harford, Tim. “¿Qué Precio Oferta y Demanda?” timharford.com/2014/01/what-p... medium=twitter.
Proyecto Nacional de Derecho Laboral. “Creación de empleo y recuperación económica.” www.nelp.org/index.php/conten... omic_recovery/.
Glosario
argumento de coordinación
la flexibilidad salarial y de precios a la baja requiere una información perfecta sobre el nivel de menor compensación aceptable para otros trabajadores y participantes del mercado
multiplicador de gastos
Concepto keynesiano que afirma que un cambio en el gasto autónomo provoca un cambio más que proporcionado en el PIB real
externalidad macroeconómica
ocurre cuando lo que sucede a nivel macro es diferente e inferior a lo que sucede en el nivel micro; un ejemplo sería donde las curvas de oferta con pendiente ascendente para las empresas se convierten en una curva de oferta agregada plana, ilustrando que el nivel de precios no puede caer para estimular la demanda agregada
costos de menú
costos que enfrentan las empresas en el cambio de precios
salarios y precios pegajosos
una situación en la que los salarios y los precios no bajan en respuesta a una disminución de la demanda, o no suben en respuesta a un aumento de la demanda
