El modelo AD/AS simplificado que hemos utilizado hasta ahora es totalmente consistente con el modelo original de Keynes. Investigaciones más recientes, sin embargo, han indicado que en el mundo real, una curva de suministro agregada es más curva que el ángulo recto utilizado en este capítulo. Más bien, la curva AS del mundo real es muy plana en niveles de salida muy por debajo del potencial (“la zona keynesiana”), muy pronunciada en niveles de producción por encima del potencial (“la zona neoclásica”) y curvada en el medio (“la zona intermedia”). Esto se ilustra en la Figura 1. La curva de suministro agregada típica conduce al concepto de la curva Phillips.
Zonas Keynes, Neoclásicas e Intermedias en la Curva de Abastecimiento Agregado
Figura 1: Cerca del equilibrio Ek, en la zona keynesiana en el extremo izquierdo de la curva SRAS, pequeños cambios en AD, ya sea a la derecha o a la izquierda, afectarán al nivel de salida Yk, pero no afectarán mucho al nivel de precios. En la zona keynesiana, AD determina en gran medida la cantidad de salida. Cerca del equilibrio En, en la zona neoclásica, en el extremo derecho de la curva SRAS, pequeños cambios en AD, ya sea a la derecha o a la izquierda, tendrán relativamente poco efecto en el nivel de salida Yn, pero en cambio tendrán un mayor efecto en el nivel de precios. En la zona neoclásica, la curva SRAS casi vertical cercana al nivel de PIB potencial (representado por la línea LRAS) determina en gran medida la cantidad de producción. En la zona intermedia alrededor del equilibrio Ei, el movimiento en AD hacia la derecha incrementará tanto el nivel de producción como el nivel de precios, mientras que un movimiento en AD hacia la izquierda disminuiría tanto el nivel de salida como el nivel de precios.
El descubrimiento de la curva Phillips
En la década de 1950, A.W. Phillips, economista de la London School of Economics, estudiaba el marco analítico keynesiano. La teoría keynesiana implicaba que durante una recesión las presiones inflacionarias son bajas, pero cuando el nivel de producción está en o incluso empuja más allá del PIB potencial, la economía corre un mayor riesgo de inflación. Phillips analizó 60 años de datos británicos y sí encontró ese equilibrio entre el desempleo y la inflación, que se conoció como una curva de Phillips. La Figura 2 muestra una curva teórica de Phillips, y la siguiente característica Work It Out muestra cómo aparece el patrón para Estados Unidos.
Una curva keynesiana Phillips de compensación entre desempleo e inflación
Figura 2: Una curva Phillips ilustra una compensación entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación; si una es mayor, la otra debe ser menor. Por ejemplo, el punto A ilustra una tasa de inflación del 5% y una tasa de desempleo del 4%. Si el gobierno intenta reducir la inflación al 2%, entonces experimentará un alza del desempleo al 7%, como se muestra en el punto B.
La curva Phillips para Estados Unidos
Paso 1. Vaya a este sitio web para ver el Informe Económico 2005 del Presidente.
Paso 2. Desplácese hacia abajo y localice el Cuadro B-63 en los Apéndices. Esta tabla se titula “Cambios en los índices especiales de precios al consumidor, 1960—2004”.
Paso 3. Descarga la tabla en Excel seleccionando la opción XLS y luego seleccionando la ubicación en la que guardar el archivo.
Paso 4. Abra el archivo Excel descargado.
Paso 5. Ver la tercera columna (etiquetada “Año a año”). Esta es la tasa de inflación, medida por el cambio porcentual en el Índice de Precios al Consumidor.
Paso 6. Regresar a la página web y desplazarse para ubicar el Apéndice Cuadro B-42 “Tasa de desempleo civil, 1959—2004.
Paso 7. Descarga la tabla en Excel.
Paso 8. Abra el archivo Excel descargado y vea la segunda columna. Esta es la tasa general de desempleo.
Paso 9. Utilizando los datos disponibles de estas dos tablas, grafica la curva Phillips para 1960—69, con tasa de desempleo en el eje x y la tasa de inflación en el eje y. Tu gráfica debería parecerse a la Figura 3.
La curva Phillips de 1960 a 1969
Figura 3: Este gráfico muestra la relación negativa entre desempleo e inflación.
Paso 10. Trazar la curva Phillips para 1960-1979. ¿Qué aspecto tiene la gráfica? ¿Todavía ve el equilibrio entre inflación y desempleo? Tu gráfica debería parecerse a la Figura 4.
U.S. Phillips Curve, 1960—1979
Figura 4: La compensación entre desempleo e inflación pareció romperse durante la década de 1970 cuando la Curva Phillips se desplazó hacia la derecha.
Durante este periodo de tiempo más largo, la curva de Phillips parece haberse desviado. Ya no hay compromiso.
La inestabilidad de la curva Phillips
Durante la década de 1960, la curva Phillips fue vista como un menú de políticas. Una nación podría elegir una inflación baja y un alto desempleo, o una inflación alta y un desempleo bajo, o cualquier otro punto intermedio. La política fiscal y monetaria podría utilizarse para subir o bajar la curva Phillips según se desee. Entonces sucedió algo curioso. Cuando los formuladores de políticas intentaron explotar el equilibrio entre inflación y desempleo, el resultado fue un incremento tanto de la inflación como del desempleo. ¿Qué había pasado? La curva Phillips se desplazó.
La economía estadounidense experimentó este patrón en la profunda recesión de 1973 a 1975, y nuevamente en recesiones consecutivas de 1980 a 1982. Muchas naciones alrededor del mundo vieron aumentos similares en el desempleo y la inflación. Este patrón se conoció como estanflación. (Recordemos del Modelo de Demanda Agregada/Oferta Agregada que la estanflación es una combinación poco saludable de alto desempleo e inflación alta). Quizás lo más importante, la estanflación era un fenómeno que no podía explicarse por la economía keynesiana tradicional.
Los economistas han concluido que dos factores hacen que la curva Phillips se desplace. El primero son los choques de oferta, como la Crisis Petrolera de mediados de la década de 1970, que primero trajo la estanflación a nuestro vocabulario. El segundo son los cambios en las expectativas de la gente sobre la inflación. En otras palabras, puede haber una compensación entre inflación y desempleo cuando la gente no espera inflación, pero cuando se dan cuenta de que la inflación está ocurriendo, la compensación desaparece. Ambos factores (choques de oferta y cambios en las expectativas inflacionarias) hacen que la curva de oferta agregada, y por lo tanto la curva Phillips, se desplace.
En definitiva, una curva Phillips de pendiente descendente debe interpretarse como válida para periodos cortos de varios años, pero en periodos más largos, cuando la oferta agregada cambia, la curva Phillips de pendiente descendente puede cambiar para que el desempleo y la inflación sean tanto mayores (como en la década de 1970 y principios de 1980) o ambas más bajas (como a principios de la década de 1990 o la primera década de los 2000).
Política keynesiana para combatir el desempleo y la inflación
La macroeconomía keynesiana sostiene que la solución a una recesión es la política fiscal expansiva, como los recortes de impuestos para estimular el consumo y la inversión, o aumentos directos en el gasto gubernamental que desplazarían la curva de demanda agregada hacia la derecha. Por ejemplo, si la demanda agregada estaba originalmente en AdR en la Figura 5, de manera que la economía estuviera en recesión, la política apropiada sería que el gobierno trasladara la demanda agregada a la derecha de AdR a AdF, donde la economía estaría en PIB potencial y pleno empleo.
Keynes señaló que si bien sería bueno que el gobierno pudiera gastar dinero adicional en viviendas, carreteras y otros servicios, también argumentó que si el gobierno no podía ponerse de acuerdo sobre cómo gastar el dinero de manera práctica, entonces podría gastar de formas poco prácticas. Por ejemplo, Keynes sugirió construir monumentos, como un equivalente moderno de las pirámides egipcias. Propuso que el gobierno pudiera enterrar dinero bajo tierra, y dejar que las empresas mineras empezaran a desenterrar el dinero de nuevo. Estas sugerencias fueron un poco irónicas, pero su propósito era enfatizar que una Gran Depresión no es momento de cuestionar sobre los detalles de los programas de gasto gubernamental y los recortes de impuestos cuando el objetivo debería ser bombear la demanda agregada lo suficiente para elevar la economía al PIB potencial .
Combatir la recesión y la inflación con política keynesiana
Figura 5: Si una economía está en recesión, con un equilibrio en Er, entonces la respuesta keynesiana sería promulgar una política para desplazar la demanda agregada a la derecha de AdR hacia AdF. Si una economía está experimentando presiones inflacionarias con un equilibrio en Ei, entonces la respuesta keynesiana sería promulgar una respuesta política para desplazar la demanda agregada hacia la izquierda, de AdI hacia AdF.
El otro lado de la política keynesiana ocurre cuando la economía opera por encima del PIB potencial. En esta situación, el desempleo es bajo, pero las subidas inflacionarias en el nivel de precios son una preocupación. La respuesta keynesiana sería una política fiscal contraccionaria, utilizando aumentos de impuestos o recortes de gasto gubernamental para desplazar AD a la izquierda. El resultado sería una presión a la baja sobre el nivel de precios, pero muy poca reducción en la producción o muy poca subida del desempleo. Si la demanda agregada estaba originalmente en ADi en la Figura 5, de manera que la economía estaba experimentando subidas inflacionarias en el nivel de precios, la política apropiada sería que el gobierno desplazara la demanda agregada hacia la izquierda, de AdI hacia AdF, lo que reduce la presión por un nivel de precios más alto mientras que la economía se mantiene en pleno empleo.
En el modelo económico keynesiano, muy poca demanda agregada trae desempleo y demasiada inflación. Así, se puede pensar en la economía keynesiana como perseguir un nivel de demanda agregada de “Ricitos de Oro”: no demasiado, no muy poco, sino buscando lo que es justo.
Conceptos clave y resumen
Una curva Phillips muestra el equilibrio entre desempleo e inflación en una economía. Desde un punto de vista keynesiano, la curva Phillips debería inclinarse hacia abajo para que un mayor desempleo signifique una menor inflación, y viceversa. Sin embargo, una curva Phillips descendente es una relación a corto plazo que puede cambiar después de algunos años.
La macroeconomía keynesiana sostiene que la solución a una recesión es la política fiscal expansiva, como los recortes de impuestos para estimular el consumo y la inversión, o aumentos directos en el gasto gubernamental que desplazarían la curva de demanda agregada hacia la derecha. El otro lado de la política keynesiana ocurre cuando la economía opera por encima del PIB potencial. En esta situación, el desempleo es bajo, pero las subidas inflacionarias en el nivel de precios son una preocupación. La respuesta keynesiana sería una política fiscal contraccionaria, utilizando aumentos de impuestos o recortes de gasto gubernamental para desplazar AD a la izquierda.
