Distinguir entre el corto y el largo plazo, ya que estos términos se utilizan en macroeconomía.
Dibujar una hipotética curva de oferta agregada a largo plazo y explicar lo que muestra sobre los niveles naturales de empleo y producción a diversos niveles de precios, dados los cambios en la demanda agregada.
Dibujar una hipotética curva de oferta agregada a corto plazo, explicar por qué se inclina hacia arriba y explica por qué puede cambiar; es decir, distinguir entre un cambio en la cantidad agregada de bienes y servicios suministrados y un cambio en la oferta agregada a corto plazo.
Discutir diversas explicaciones sobre la pegajosidad salarial y del precio.
Explicar e ilustrar lo que se entiende por equilibrio en el corto plazo y relacionar el equilibrio con la salida potencial.
En macroeconomía, se busca comprender dos tipos de equilibrios, uno correspondiente al corto plazo y el otro correspondiente al largo plazo. El corto plazo en el análisis macroeconómico es un periodo en el que los salarios y algunos otros precios no responden a cambios en las condiciones económicas. En ciertos mercados, a medida que cambian las condiciones económicas, los precios (incluidos los salarios) pueden no ajustarse lo suficientemente rápido como para mantener el equilibrio en estos mercados. Un precio pegajoso es un precio que tarda en ajustarse a su nivel de equilibrio, creando periodos sostenidos de desabasto o superávit. La pegajosidad salarial y de precios impiden que la economía alcance su nivel natural de empleo y su potencial de producción. En contraste, el largo plazo en el análisis macroeconómico es un periodo en el que los salarios y los precios son flexibles. A la larga, el empleo pasará a su nivel natural y el PIB real al potencial.
Comenzamos con una discusión sobre el equilibrio macroeconómico a largo plazo, porque este tipo de equilibrio nos permite ver la macroeconomía después de que se haya logrado el ajuste completo del mercado. En contraste, a corto plazo, la pegajosidad de precio o salario es un obstáculo para el ajuste completo. Por qué ocurren estas desviaciones del nivel potencial de producción y cuáles son las implicaciones para la macroeconomía se discutirán en la sección sobre el equilibrio macroeconómico a corto plazo.
El largo plazo
Como se explicó en un capítulo anterior, el nivel natural de empleo ocurre donde el salario real se ajusta para que la cantidad de mano de obra demandada sea igual a la cantidad de mano de obra suministrada. Cuando la economía alcanza su nivel natural de empleo, alcanza su nivel potencial de producción. Veremos que el PIB real eventualmente se mueve al potencial, porque se supone que todos los salarios y precios son flexibles a largo plazo.
Suministro de agregados a largo plazo
La curva de oferta agregada a largo plazo (LRAS) relaciona el nivel de producción producido por las empresas con el nivel de precios a largo plazo. En el Panel (b) de la Figura 22.5, la curva de oferta agregada a largo plazo es una línea vertical en el nivel potencial de producción de la economía. Hay un salario real único en el que el empleo alcanza su nivel natural. En el Panel (a) de la Figura 22.5, sólo un salario real de ω e genera empleo natural Le. La economía podría, sin embargo, lograr este salario real con cualquiera de un conjunto infinitamente grande de combinaciones de salario nominal y nivel de precios. Supongamos, por ejemplo, que el salario real de equilibrio (la relación entre los salarios y el nivel de precios) es de 1.5. Podríamos tener eso con un nivel salarial nominal de 1.5 y un nivel de precios de 1.0, un nivel salarial nominal de 1.65 y un nivel de precios de 1.1, un nivel salarial nominal de 3.0 y un nivel de precios de 2.0, y así sucesivamente.
Figura 22.5 Empleo natural y oferta agregada a largo plazo Cuando la economía alcanza su nivel natural de empleo, como se muestra en el Panel (a) en la intersección de las curvas de demanda y oferta para la mano de obra, alcanza su potencial de producción, como se muestra en el Panel (b) por la curva vertical de oferta agregada a largo plazo LRAS en YP.
En el Panel (b) vemos niveles de precios que van desde P1 hasta P4. Los niveles de precios más altos requerirían salarios nominales más altos para crear un salario real de ω e, y los salarios nominales flexibles lo lograrían a largo plazo.
A la larga, entonces, la economía puede alcanzar su nivel natural de empleo y producción potencial a cualquier nivel de precios. Esta conclusión nos da nuestra curva de oferta agregada a largo plazo. Con un solo nivel de producción a cualquier nivel de precios, la curva de oferta agregada a largo plazo es una línea vertical en el nivel potencial de producción de YP de la economía.
Niveles de equilibrio de precio y producción a largo plazo
La intersección de la curva de demanda agregada de la economía y la curva de oferta agregada a largo plazo determina su PIB real de equilibrio y nivel de precios a largo plazo. La Figura 22.6 representa una economía en equilibrio a largo plazo. Con la demanda agregada en AD1 y la curva de oferta agregada a largo plazo como se muestra, el PIB real es de 12,000 mil millones de dólares anuales y el nivel de precios es de 1.14. Si la demanda agregada aumenta a AD2, el equilibrio a largo plazo se restablecerá con un PIB real de 12,000 mil millones de dólares anuales, pero a un nivel de precios más alto de 1.18. Si la demanda agregada disminuye a AD3, el equilibrio a largo plazo seguirá estando en un PIB real de 12,000 mil millones de dólares anuales, pero con el nivel de precios ahora más bajo de 1.10.
Figura 22.6 Equilibrio a largo plazo El equilibrio a largo plazo ocurre en la intersección de la curva de demanda agregada y la curva de oferta agregada a largo plazo. Para las tres curvas de demanda agregada mostradas, el equilibrio a largo plazo ocurre a tres niveles de precios diferentes, pero siempre a un nivel de producción de $12,000 mil millones anuales, lo que corresponde a la producción potencial.
La carrera corta
El análisis de la macroeconomía a corto plazo, un período en el que la pegajosidad de los salarios y los precios puede impedir que la economía opere a su salida potencial, ayuda a explicar cómo pueden ocurrir y ocurren desviaciones del PIB real con respecto a la producción potencial. Exploraremos los efectos de los cambios en la demanda agregada y en la oferta agregada a corto plazo en esta sección.
Suministro de agregados a corto plazo
Figura 22.7 Derivando la curva de suministro agregado a corto plazo La economía que se muestra aquí está en equilibrio a largo plazo en la intersección de AD1 con la curva de suministro agregada a largo plazo. Si la demanda agregada aumenta a AD2, a corto plazo, tanto el PIB real como el nivel de precios suben. Si la demanda agregada disminuye a AD3, a corto plazo, caen tanto el PIB real como el nivel de precios. Una línea trazada a través de los puntos A, B y C traza la curva de suministro de agregados a corto plazo SRAS.
El modelo de demanda agregada y oferta agregada a largo plazo predice que la economía eventualmente se moverá hacia su producción potencial. Para ver cómo el salario nominal y la pegajosidad de los precios pueden hacer que el PIB real esté por encima o por debajo del potencial a corto plazo, considere la respuesta de la economía ante un cambio en la demanda agregada. La figura 22.7 muestra una economía que ha estado operando con una producción potencial de 12,000 mil millones de dólares y un nivel de precios de 1.14. Esto ocurre en la intersección de AD1 con la curva de oferta agregada a largo plazo en el punto B. Ahora supongamos que la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha (a AD2). Esto podría ocurrir como consecuencia de un incremento en las exportaciones. (El cambio de AD1 a AD2 incluye el efecto multiplicado del incremento de las exportaciones). Al nivel de precios de 1.14, ahora hay exceso de demanda y presión sobre los precios para que suban. Si todos los precios de la economía se ajustaran rápidamente, la economía se asentaría rápidamente en una producción potencial de 12 mil millones de dólares, pero a un nivel de precios más alto (1.18 en este caso).
¿Es posible ampliar la producción por encima del potencial? Sí. Puede darse el caso, por ejemplo, que algunas personas que estaban en la fuerza de trabajo pero que estaban friccional o estructuralmente desempleadas encuentren trabajo debido a la facilidad de conseguir empleos con el salario nominal en marcha en ese entorno. El resultado es una economía que opera en el punto A de la Figura 22.7 a un nivel de precios más alto y con una producción temporalmente por encima del potencial.
Considerar a continuación el efecto de una reducción en la demanda agregada (a AD3), posiblemente debido a una reducción en la inversión. A medida que el nivel de precios comienza a caer, la producción también baja. La economía se encuentra en una combinación de nivel de precio-producto en la que el PIB real está por debajo del potencial, en el punto C. Una vez más, la culpa es la pegajosidad de los precios. Los precios que reciben las empresas están cayendo con la reducción de la demanda. Sin reducciones correspondientes en los salarios nominales, habrá un incremento en el salario real. Las empresas emplearán menos mano de obra y producirán menos producción.
Al examinar lo que sucede cuando la demanda agregada cambia a lo largo de un período en el que el ajuste del precio es incompleto, podemos trazar la curva de oferta agregada a corto plazo dibujando una línea a través de los puntos A, B y C. La curva de oferta agregada a corto plazo (SRAS) es una representación gráfica de la relación entre la producción y el nivel de precios en el corto plazo. Entre los factores que se mantienen constantes al trazar una curva de oferta agregada a corto plazo se encuentran el stock de capital, el stock de recursos naturales, el nivel de tecnología y los precios de los factores de producción.
Un cambio en la cantidad de bienes y servicios suministrados a cada nivel de precios en el corto plazo es un cambio en la oferta agregada a corto plazo. Los cambios en los factores mantenidos constantes al dibujar la curva de suministro agregada a corto plazo desplazan la curva. (Estos factores también pueden cambiar la curva de oferta agregada a largo plazo; los discutiremos junto con otros determinantes de la oferta agregada a largo plazo en el próximo capítulo).
Un tipo de evento que cambiaría la curva de oferta agregada a corto plazo es un aumento en el precio de un recurso natural como el petróleo. Un incremento en el precio de los recursos naturales o cualquier otro factor de producción, todas las demás cosas sin cambios, eleva el costo de producción y conduce a una reducción en la oferta agregada a corto plazo. En el Panel (a) de la Figura 22.8, el SRAS1 se desplaza hacia la izquierda a SRAS2. Una disminución en el precio de un recurso natural reduciría el costo de producción y, otras cosas sin cambios, permitiría una mayor producción a partir del stock de recursos de la economía y desplazaría la curva de oferta agregada a corto plazo hacia la derecha; tal desplazamiento se muestra en el Panel b) por un cambio de SRAS 1 a SRAS3.
Figura 22.8 Cambios en el suministro agregado a corto plazo Una reducción en el suministro agregado a corto plazo desplaza la curva de SRAS1 a SRAS2 en el Panel (a). Un incremento la desplaza hacia la derecha a SRAS3, como se muestra en el Panel b).
Motivos de la pegajosidad salarial y del precio
La pegajosidad salarial o de los precios significa que la economía no siempre puede estar operando a potencial. Más bien, la economía puede operar ya sea por encima o por debajo de la producción potencial a corto plazo. Correspondientemente, la tasa general de desempleo estará por debajo o por encima del nivel natural.
Muchos precios observados a lo largo de la economía sí se ajustan rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado para que el equilibrio, una vez perdido, se recupere rápidamente. Los precios de los alimentos frescos y las acciones ordinarias son dos de esos ejemplos.
Otros precios, sin embargo, se ajustan más lentamente. Los salarios nominales, el precio de la mano de obra, se ajustan muy lentamente. Primero veremos por qué los salarios nominales son pegajosos, debido a su asociación con la tasa de desempleo, una variable de gran interés en la macroeconomía, y luego a otros precios que pueden ser pegajosos.
Adhesión salarial
Los contratos salariales fijan los salarios nominales durante la vigencia del contrato. La duración de los contratos salariales varía de una semana o un mes para los empleados temporales, a un año (maestros y profesores suelen tener tales contratos), a tres años (para la mayoría de los trabajadores sindicales empleados en virtud de convenios colectivos importantes). La existencia de tales contratos explícitos hace que tanto los trabajadores como las empresas acepten algún salario al momento de negociar, aunque las condiciones económicas podrían cambiar mientras el acuerdo siga vigente.
Piensa en tu propio trabajo o en un trabajo que alguna vez tuviste. Lo más probable es que vayas a trabajar todos los días sabiendo cuál será tu salario. Tu salario no fluctúa de un día para otro con cambios en la demanda o la oferta. Es posible que tengas un contrato formal con tu empleador que especifique cuál será tu salario durante algún periodo. O puede que tengas un entendimiento informal que fije tu salario. Sea cual sea la naturaleza de su acuerdo, su salario está “atascado” durante el periodo del acuerdo. Tu salario es un ejemplo de un precio pegajoso.
Una razón por la que los trabajadores y las empresas pueden estar dispuestos a aceptar contratos de salario nominal a largo plazo es que negociar un contrato es un proceso costoso. Ambas partes deben mantenerse adecuadamente informadas sobre las condiciones del mercado. Donde están involucrados los sindicatos, las negociaciones salariales plantean la posibilidad de una huelga laboral, eventualidad para la que las empresas pueden prepararse acumulando inventarios adicionales, también un proceso costoso. Incluso cuando los sindicatos no están involucrados, el tiempo y la energía gastados en discutir salarios le quita tiempo y energía gastada en producir bienes y servicios. Además, los trabajadores pueden preferir simplemente saber que su salario nominal se fijará por algún periodo de tiempo.
Algunos contratos sí intentan tomar en cuenta las cambiantes condiciones económicas, como la inflación, a través de ajustes por costo de vida, pero incluso estas contingencias relativamente simples no están tan extendidas como se podría pensar. Una razón podría ser que a una empresa le preocupa que mientras el nivel agregado de precios está subiendo, los precios de los bienes y servicios que vende podrían no moverse a la misma tasa. Además, el costo de vida u otras contingencias agregan complejidad a los contratos que ambas partes pueden querer evitar.
Incluso los mercados donde los trabajadores no están empleados bajo contratos explícitos parecen comportarse como si tales contratos existieran. En estos casos, la pegajosidad salarial puede provenir de un deseo de evitar la misma incertidumbre y costos de ajuste que evitan los contratos explícitos.
Por último, las leyes sobre salarios mínimos impiden que los salarios caigan por debajo de un mínimo legal, aunque el desempleo esté aumentando. Los trabajadores no calificados son particularmente vulnerables a los cambios en la demanda agregada.
Precio Pegajosidad
La rigidez de otros precios se vuelve más fácil de explicar a la luz de los argumentos sobre la pegajosidad del salario nominal. Dado que los salarios son un componente importante del costo general de hacer negocios, la pegajosidad salarial puede conducir a la pegajosidad del precio de salida. Con salarios nominales estables, al menos algunas firmas pueden adoptar una actitud de “esperar y ver” antes de ajustar sus precios. Durante este tiempo, pueden evaluar información sobre por qué las ventas están subiendo o bajando (¿El cambio en la demanda es temporal o permanente?) y tratar de evaluar las reacciones probables de los consumidores o de las empresas competidoras de la industria ante cualquier cambio de precio que puedan hacer (¿Los consumidores se enojarán por un aumento de precios, por ejemplo? ¿Las firmas competidoras igualarán los cambios de precios?).
Mientras tanto, las empresas pueden preferir ajustar la producción y el empleo en respuesta a las cambiantes condiciones del mercado, dejando solo el precio del producto. Los ajustes de cantidad tienen costos, pero las empresas pueden asumir que los riesgos asociados son menores que los asociados con los ajustes de precios.
Otra posible explicación de la pegajosidad del precio es la noción de que existen costos de ajuste asociados con el cambio de precios. En algunos casos, las empresas deben imprimir nuevas listas de precios y catálogos, y notificar a los clientes sobre los cambios de precios. Hacer esto con demasiada frecuencia podría poner en peligro las relaciones con los clientes.
Otra explicación más de la pegajosidad de los precios es que las empresas pueden tener contratos explícitos a largo plazo para vender sus productos a otras firmas a precios específicos. Por ejemplo, las empresas eléctricas suelen comprar sus insumos de carbón o petróleo bajo contratos a largo plazo.
En conjunto, estas razones de pegajosidad salarial y de precios explican por qué el ajuste agregado de precios puede ser incompleto en el sentido de que el cambio en el nivel de precios es insuficiente para mantener el PIB real en su nivel potencial. Estas razones no llevan a la conclusión de que no se produzcan ajustes de precios. Pero los ajustes requieren algo de tiempo. Durante este tiempo, la economía puede permanecer por encima o por debajo de su nivel potencial de producción.
Niveles de equilibrio de precio y producción a corto plazo
Para ilustrar cómo utilizaremos el modelo de demanda agregada y oferta agregada, examinemos el impacto de dos eventos: un aumento en el costo de la atención médica y un aumento en las compras gubernamentales. El primero reduce la oferta agregada a corto plazo; el segundo aumenta la demanda agregada. Ambos eventos cambian el equilibrio del PIB real y el nivel de precios a corto plazo.
Un cambio en el costo de la atención médica
En Estados Unidos, la mayoría de las personas reciben seguro de salud para sí mismas y sus familias a través de sus empleadores. De hecho, es bastante común que los empleadores paguen un gran porcentaje de las primas del seguro médico de los empleados, y este beneficio suele escribirse en contratos laborales. A medida que el costo de la atención médica ha aumentado con el tiempo, las firmas han tenido que pagar cada vez más primas de seguro médico. Con los salarios nominales fijos a corto plazo, un incremento en las primas de seguro de salud que pagan las empresas eleva el costo de emplear a cada trabajador. Afecta el costo de producción de la misma manera que lo harían los salarios más altos. El resultado de mayores primas de seguro de salud es que las empresas optarán por emplear a menos trabajadores.
Supongamos que la economía opera inicialmente en el equilibrio a corto plazo en la intersección de AD1 y SRAS1, con un PIB real de Y1 y un nivel de precios de P1, como se muestra en la Figura 22.9. Este es el equilibrio inicial de precio y salida en el corto plazo. El incremento en el costo de mano de obra desplaza la curva de oferta agregada a corto plazo a SRAS2. El nivel de precios sube a P2 y el PIB real cae a Y2.
Figura 22.9 Un incremento en las primas de seguro médico pagadas por las empresas Un incremento en las primas de seguro médico pagadas por las firmas incrementa los costos laborales, reduciendo la oferta agregada a corto plazo de SRAS1 a SRAS2. El nivel de precios sube de P1 a P2 y la producción cae de Y1 a Y2.
Una reducción en las primas del seguro médico tendría el efecto contrario. Habría un desplazamiento hacia la derecha en la curva de oferta agregada a corto plazo con presión sobre el nivel de precios para que cayera y el PIB real suba.
Un Cambio en las Compras Gubernamentales
Supongamos que el gobierno federal incrementa su gasto para la construcción de carreteras. Esta circunstancia lleva a un incremento en las compras del gobierno de Estados Unidos y a un incremento en la demanda agregada.
Suponiendo que ningún otro cambio afecte a la demanda agregada, el incremento en las compras gubernamentales desplaza la curva de demanda agregada por un monto multiplicado del incremento inicial de las compras gubernamentales a AD2 en la Figura 22.10. El PIB real sube de Y1 a Y2, mientras que el nivel de precios sube de P1 a P2. Observe que el incremento del PIB real es menor de lo que hubiera sido si el nivel de precios no hubiera subido.
Figura 22.10 Un incremento en las compras gubernamentales Un incremento en las compras gubernamentales impulsa la demanda agregada de AD1 a AD2. El equilibrio a corto plazo se encuentra en la intersección de AD2 y la curva de suministro agregado a corto plazo SRAS1. El nivel de precios sube a P2 y el PIB real sube a Y2.
En contraste, una reducción en las compras gubernamentales reduciría la demanda agregada. La curva de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda, ejerciendo presión tanto en el nivel de precios como en el PIB real para que caigan.
A corto plazo, el PIB real y el nivel de precios están determinados por la intersección de la demanda agregada y las curvas de oferta agregada a corto plazo. Recordemos, sin embargo, que el corto plazo es un periodo en el que los precios pegajosos pueden impedir que la economía alcance su nivel natural de empleo y producción potencial. En la siguiente sección, veremos cómo se ajusta el modelo para llevar a la economía al equilibrio a largo plazo y qué, en todo caso, se puede hacer para dirigir la economía hacia el nivel natural de empleo y producción potencial.
Conclusiones clave
El corto plazo en macroeconomía es un periodo en el que los salarios y algunos otros precios son pegajosos. El largo plazo es un periodo en el que se ha logrado la plena flexibilidad salarial y de precios, y ajuste del mercado, de manera que la economía se encuentra en el nivel natural del empleo y de la producción potencial.
La curva de suministro agregado a largo plazo es una línea vertical en el nivel potencial de salida. La intersección de la demanda agregada de la economía y las curvas de oferta agregada a largo plazo determina su PIB real de equilibrio y nivel de precios a largo plazo.
La curva de oferta agregada a corto plazo es una curva ascendente que muestra la cantidad de salida total que se producirá en cada nivel de precios en el corto plazo. La pegajosidad salarial y del precio explica la pendiente ascendente de la curva de oferta agregada a corto plazo.
Los cambios en los precios de los factores de producción desplazan la curva de oferta agregada a corto plazo. Además, los cambios en el capital social, el stock de recursos naturales y el nivel de tecnología también pueden hacer que la curva de oferta agregada a corto plazo cambie.
A corto plazo, el nivel de precios de equilibrio y el nivel de equilibrio de la producción total están determinados por la intersección de la demanda agregada y las curvas de oferta agregada a corto plazo. A corto plazo, la salida puede estar por debajo o por encima de la salida potencial.
¡Pruébalo!
Las herramientas que hemos cubierto en esta sección pueden ser utilizadas para entender la Gran Depresión de los años treinta. Sabemos que la inversión y el consumo comenzaron a caer a finales de 1929. Las reducciones se vieron reforzadas por las caídas en las exportaciones netas y las compras gubernamentales en los próximos cuatro años. Además, los salarios nominales se desplomaron 26% entre 1929 y 1933. También sabemos que el PIB real en 1933 estaba 30% por debajo del PIB real en 1929. Utilizar las herramientas de la demanda agregada y la oferta agregada a corto plazo para graficar y explicar lo que le sucedió a la economía entre 1929 y 1933.
Caso en punto: La recesión de Estados Unidos de 2001
Figura 22.11
Simon Cunningham — Recesión — CC BY 2.0.
¿Cuáles fueron las causas de la recesión estadounidense del 2001? El economista Kevin Kliesen, del Banco de la Reserva Federal de San Luis, señala cuatro factores que, en conjunto, desplazaron la curva de demanda agregada hacia la izquierda y la mantuvieron ahí por un periodo lo suficientemente largo como para mantener el PIB real cayendo durante unos nueve meses. Fueron la caída de los precios bursátiles, la disminución de la inversión empresarial tanto para computadoras y software como en estructuras, la disminución en el valor real de las exportaciones, y las secuelas del 11 de septiembre. Excepciones notables a esta lista de culpables fueron el comportamiento del gasto del consumidor durante el periodo y la nueva vivienda residencial, que cae dentro de la categoría de inversión.
Durante la expansión a fines de la década de 1990, un mercado bursátil en auge probablemente facilitó a las empresas recaudar fondos para la inversión tanto en estructuras como en tecnología de la información. A pesar de que la burbuja bursátil estalló mucho antes de la recesión real, la continuación de los proyectos ya en marcha retrasó la disminución del componente de inversión del PIB. También, el gasto en tecnología de la información probablemente se prolongó ya que las empresas se ocuparon de temas de computación del año 2000, es decir, problemas informáticos asociados con el cambio en la fecha de 1999 a 2000. La mayoría de las computadoras utilizaron sólo dos dígitos para indicar el año, y cuando el año cambió de '99 a '00, las computadoras no sabían interpretar el cambio, y se requirió una extensa reprogramación de computadoras.
Las exportaciones reales cayeron durante la recesión debido a que (1) el dólar estuvo fuerte durante el periodo y (2) el crecimiento del PIB real en el resto del mundo cayó casi 5% de 2000 a 2001.
Entonces, los ataques terroristas del 11 de septiembre, que literalmente cerraron los mercados de transporte y financieros por varios días, pueden haber prolongado estas tendencias negativas el tiempo suficiente para convertir lo que de otra manera podría haber sido una leve disminución en un centro suficiente para calificar el periodo como recesión.
Durante este periodo el nivel de precios medido fue esencialmente estable, con el deflactor implícito de precios subiendo en menos de 1%. Así, mientras que la curva de demanda agregada se desplazó hacia la izquierda como resultado de todas las razones dadas anteriormente, también hubo un desplazamiento hacia la izquierda en la curva de oferta agregada a corto plazo.
Fuente: Kevin L. Kliesen, “La recesión de 2001: ¿en qué se diferenció y qué desarrollos pueden haberla causado?” The Federal Reserve Bank of St. Louis Review, septiembre/octubre de 2003:23—37.
¡Responde a Pruébalo! Problema
Todos los componentes de la demanda agregada (consumo, inversión, compras gubernamentales y exportaciones netas) disminuyeron entre 1929 y 1933. Así, la curva de demanda agregada se desplazó marcadamente hacia la izquierda, pasando de 1929 a 1933d.C. La reducción de los salarios nominales corresponde a un incremento de la oferta agregada a corto plazo de SRAS1929 a SRAS1933. Dado que el PIB real en 1933 fue menor que el PIB real en 1929, sabemos que el movimiento en la curva de demanda agregada fue mayor que el de la curva de oferta agregada a corto plazo.
