12.3: Tres tipos de actividades de flujo de efectivo

Objetivos de aprendizaje

• Describir las tres categorías de flujos de efectivo.

Pregunta: ¿Cuáles son los tres tipos de flujos de efectivo que se presentan en el estado de flujos de efectivo?

Contestar

Los flujos de efectivo se clasifican como actividades operativas, de inversión o de financiamiento en el estado de flujos de efectivo, dependiendo de la naturaleza de la transacción. Cada una de estas tres clasificaciones se define de la siguiente manera.

Las actividades de operación incluyen las actividades de efectivo relacionadas con los ingresos netos. Por ejemplo, el efectivo generado por la venta de bienes (ingresos) y el efectivo pagado por mercancía (gasto) son actividades operativas porque los ingresos y gastos están incluidos en los ingresos netos. Las actividades de inversión incluyen actividades de efectivo relacionadas con activos no corrientes. Los activos no corrientes incluyen (1) inversiones a largo plazo; (2) propiedades, planta y equipo; y (3) el monto principal de los préstamos hechos a otras entidades. Por ejemplo, en esta categoría se incluyen el efectivo generado por la venta de terrenos y el efectivo pagado por una inversión en otra empresa. (Tenga en cuenta que los intereses recibidos de los préstamos están incluidos en las actividades de operación.) Las actividades de financiamiento incluyen actividades de efectivo relacionadas con pasivos no corrientes y patrimonio de los propietarios. Los pasivos no corrientes y las partidas patrimoniales de los propietarios incluyen (1) el monto principal de la deuda a largo plazo, (2) las ventas y recompras de acciones, y (3) los pagos de dividendos. (Tenga en cuenta que los intereses pagados sobre la deuda a largo plazo están incluidos en las actividades de operación)

La Figura 12.1 muestra ejemplos de actividades de flujo de efectivo que generan efectivo o requieren salidas de efectivo dentro de un periodo. La Figura 12.2 presenta una lista más completa de ejemplos de partidas típicamente incluidas en las secciones de operación, inversión y financiamiento del estado de flujos de efectivo.

Figura 12.2 Ejemplos de Actividad de Flujo de Efectivo por Categoría

* Los recibos de efectivo por dividendos de inversiones y por intereses sobre préstamos realizados a otras entidades se incluyen en las actividades de operación ya que ambas partidas se relacionan con ingresos netos. De igual manera, los pagos de efectivo por intereses sobre préstamos con un banco o sobre bonos emitidos también se incluyen en las actividades de operación porque estas partidas también se relacionan con el ingreso neto.

Pregunta: ¿Qué sección del estado de flujos de efectivo es considerada por la mayoría de los expertos financieros como la más importante?

Contestar

La sección de actividades operativas del estado de flujos de efectivo generalmente se considera como la sección más importante ya que proporciona información de flujo de efectivo relacionada con las operaciones diarias del negocio. Esta sección responde a la pregunta, “¿cuánto efectivo generamos a partir de las actividades diarias de nuestro negocio principal?” Los propietarios, acreedores y gerentes están más interesados en el flujo de caja generado por las actividades diarias en lugar de una emisión única de acciones o una venta única de terrenos. La sección de actividades operativas permite a los grupos de interés evaluar la viabilidad continua de la empresa. Discutimos cómo usar la información de flujo de efectivo para evaluar organizaciones más adelante en el capítulo.

Nota: Negocios en Acción 12.2

Actividad de efectivo en Home Depot y Lowe's

El Home Depot. Inc., y Lowe's Companies, Inc., son grandes empresas minoristas de mejoras para el hogar con tiendas en toda América del Norte. Una revisión de los estados de flujos de efectivo de ambas empresas revela la siguiente actividad de efectivo. Los montos positivos son entradas de efectivo, y los montos negativos son salidas de efectivo.

Los montos están en millones.

Esta información muestra que ambas compañías generaron cantidades significativas de efectivo de las actividades operativas diarias; $4,600,000,000 para The Home Depot y $3,900,000,000 para Lowe's. Es interesante señalar que ambas empresas gastaron cantidades significativas de efectivo para adquirir bienes y equipos e inversiones a largo plazo como se refleja en los montos negativos de las actividades de inversión. Para ambas empresas, una cantidad significativa de salidas de efectivo de las actividades de financiamiento fueron para la recompra de acciones ordinarias. Al parecer, ambas compañías optaron por devolver efectivo a los propietarios recomprando acciones.

Fuente: The Home Depot Inc., “Informe Anual 2010”, http://www.homedepot.com; Lowe's Companies Inc., “Informe Anual 2010”, www.lowes.com.

Llave para llevar

Las tres categorías de flujos de efectivo son las actividades operativas, las actividades de inversión y las actividades de financiamiento. Las actividades de operación incluyen las actividades de efectivo relacionadas con los ingresos netos. Las actividades de inversión incluyen actividades de efectivo relacionadas con activos no corrientes. Las actividades de financiamiento incluyen actividades de efectivo relacionadas con pasivos no corrientes y patrimonio de los propietarios.

REVISAR PROBLEMA

Identificar si cada una de las siguientes partidas aparecería en la sección de actividades operativas, de inversión o de financiamiento del estado de flujos de efectivo. Explica tu respuesta para cada ítem.

1. Pagos en efectivo por compras de mercancía
2. Recibos de efectivo por venta de acciones ordinarias
3. Pagos en efectivo por equipos
4. Recibos de efectivo por ventas de bienes
5. Dividendos en efectivo pagados a los accionistas
6. Pagos en efectivo a empleados
7. Pagos en efectivo a prestamistas por intereses sobre préstamos
8. Recibos de efectivo por cobro de principal por préstamos hechos a otras entidades
9. Recibos de efectivo por emisión de bonos
10. Recibos de efectivo por cobro de intereses sobre préstamos realizados a otras entidades

Contestar

1. Aparecería como actividad operativa porque la actividad de mercancías impacta el ingreso neto como gasto (los costos de la mercancía fluyen finalmente a través del costo de los bienes vendidos en la cuenta de resultados).

2. Aparecería como actividad de financiamiento porque la venta de acciones ordinarias impacta el patrimonio de los propietarios.

3. Aparecería como actividad inversora porque la compra de equipos impacta en activos no corrientes.

4. Aparecería como actividad operativa porque la actividad de ventas impacta los ingresos netos como ingresos.

5. Aparecería como actividad de financiamiento porque los pagos de dividendos impactan en el patrimonio de los propietarios.

6. Aparecería como actividad operativa porque la actividad de nómina de empleados impacta el ingreso neto como gasto.

7. Aparecería como actividad operativa porque los pagos de intereses impactan el ingreso neto como gasto.

8. Aparecería como actividad inversora porque los cobros principales impactan los activos no corrientes.

9. Aparecería como actividad de financiamiento porque la actividad de emisión de bonos impacta pasivos no corrientes.

10. Aparecería como actividad operativa porque los intereses recibidos impactan los ingresos netos como ingresos.