13.3: Análisis de tamaño común de estados financieros

Objetivos de aprendizaje

• Realizar análisis de tamaño común para evaluar la información de los estados financieros.

Pregunta: ¿Cómo se utiliza el análisis de tamaño común para evaluar la salud financiera de una organización?

Respuesta: El análisis de tamaño común (también llamado análisis vertical) convierte cada línea de datos de estados financieros en una cantidad fácilmente comparable, o de tamaño común, medida como porcentaje. Esto se hace declarando las partidas del estado de resultados como porcentaje de las ventas netas y las partidas del balance como porcentaje del total de activos (o pasivos totales y patrimonio neto de los accionistas). Por ejemplo, Coca-Cola tuvo un ingreso neto de $11,809,000,000 y ventas netas de $35,119,000,000 para 2010. El porcentaje de tamaño común es simplemente un ingreso neto dividido por ventas netas, o 33.6 por ciento (= $11,809 ÷ $35,119).

Hay dos razones para utilizar el análisis de tamaño común: (1) para evaluar la información de un período a otro dentro de una empresa y (2) evaluar una empresa en relación con sus competidores. El análisis de tamaño común responde preguntas como “¿cómo se comparan nuestros activos corrientes como porcentaje del total de activos con el año pasado?” y “¿cómo se compara nuestro ingreso neto como porcentaje de ventas netas con el de nuestros competidores?”

Uso del análisis de tamaño común para evaluar tendencias dentro de una empresa

Pregunta: ¿Cómo se prepara un análisis formal de tamaño común y qué nos dice para Coca-Cola?

Respuesta: La Figura 13.5 presenta el análisis de tamaño común para la cuenta de resultados de Coca-Cola, y la Figura 13.6 muestra el análisis de tamaño común para el balance de Coca-Cola. Al observar estas cifras, observe que las ventas netas se utilizan como base para el estado de resultados, y los activos totales (o pasivos totales y patrimonio de los accionistas) se utilizan como base para el balance general. Es decir, para el estado de resultados, cada partida se mide como un porcentaje de las ventas netas, y para el balance general, cada partida se mide como un porcentaje del activo total (o pasivos totales y patrimonio de los accionistas).

Figura 13.5 Análisis de estados de ingresos de tamaño común para Coca-Cola

Nota: Todos los porcentajes utilizan las ventas netas como base. Por ejemplo, 2010 costo de bienes vendidos por ciento de 36.1 por ciento equivale a $12,693 costo de bienes vendidos ÷ $35,119 ventas netas. Tenga en cuenta que los problemas de redondeo a veces hacen que los subtotales en la columna de porcentaje estén apagados en una pequeña cantidad.

En general, los gerentes prefieren que los gastos como porcentaje de las ventas netas disminuyan con el tiempo, y las cifras de ganancias como porcentaje de las ventas netas aumenten con el tiempo. Como puede ver en la Figura 13.5, el margen bruto de Coca-Cola como porcentaje de las ventas netas disminuyó de 2009 a 2010 (64.2 por ciento versus 63.9 por ciento). Los ingresos operativos también disminuyeron (26.6 por ciento versus 24.1 por ciento). Los ingresos antes de impuestos aumentaron significativamente de 28.6 por ciento en 2009 a 40.4 por ciento en 2010, nuevamente debido principalmente a una ganancia única de $4,978,000,000 en 2010. Esto provocó que el ingreso neto también aumentara, de 22.0 por ciento en 2009 a 33.6 por ciento en 2010. En la categoría de gastos, el costo de los bienes vendidos como porcentaje de las ventas netas aumentó, al igual que otros gastos operativos, gastos por intereses e impuestos sobre la renta. Los gastos de venta y administrativos aumentaron de 36.7 por ciento en 2009 a 37.5 por ciento en 2010.

Figura 13.6 Análisis de balance de tamaño común para Coca-Cola

Como puede ver en la Figura 13.6, la composición de activos, pasivos y cuentas de patrimonio de accionistas cambió de 2009 a 2010. Se produjeron cambios notables para activos intangibles (26.4 por ciento en 2009 frente a 36.9 por ciento en 2010), deuda a largo plazo (10.4 por ciento en 2009 frente a 19.3 por ciento en 2010), ganancias retenidas (86.5 por ciento en 2009 frente a 68.0 por ciento en 2010) y acciones de tesorería (52.2 por ciento en 2009 frente a 38.1 por ciento en 2010).

Uso del análisis de tamaño común para evaluar a los competidores

Pregunta: A este punto, hemos utilizado el análisis de tamaño común para evaluar una sola compañía, Coca-Cola. El análisis de tamaño común es, sin embargo, también una forma efectiva de comparar dos empresas con diferentes niveles de ingresos y activos. Por ejemplo, supongamos que una compañía tiene ingresos operativos de 100.000 dólares, y una compañía competidora tiene ingresos operativos de $2,000,000. Si ambas compañías tienen niveles similares de ventas netas y activos totales, es razonable suponer que la compañía más rentable es la mejor ejecutante. Sin embargo, la mayoría de las empresas no son del mismo tamaño. ¿Cómo comparamos empresas de diferentes tamaños?

Respuesta: Aquí es donde el análisis de tamaño común puede ayudar. La Figura 13.7 muestra una comparación de estados de resultados para Coca-Cola y PepsiCo mediante análisis de tamaño común. (La información para Coca-Cola proviene de la Figura 13.5, y la información para PepsiCo proviene de la solución a la parte 1 de la Nota 13.15 “Revisar Problema 13.2" al final de este segmento.)

Figura 13.7 Análisis de estados de ingresos de tamaño común para Coca-Cola y PepsiCo

Tenga en cuenta que los problemas de redondeo a veces hacen que los subtotales en la columna de porcentaje estén apagados en una pequeña cantidad.

Observe que PepsiCo tiene las ventas netas más altas en $57,838,000,000 frente a Coca-Cola en $35,119,000,000. Sin embargo, una vez convertidos a porcentajes de tamaño común, vemos que Coca-Cola supera a PepsiCo en prácticamente todas las categorías de estados de resultados. El costo de Coca-Cola de los bienes vendidos es de 36.1 por ciento de las ventas netas en comparación con 45.9 por ciento en PepsiCo. El margen bruto de Coca-Cola es de 63.9 por ciento de las ventas netas en comparación con 54.1 por ciento en PepsiCo. El ingreso operativo de Coca-Cola es de 24.1 por ciento de las ventas en comparación con 14.4 por ciento en PepsiCo. La Figura 13.8 compara el margen bruto de tamaño común y los ingresos operativos para Coca-Cola y PepsiCo.

Figura 13.8 Comparación del Margen Bruto de Tamaño Común y los Ingresos Operativos para Coca-Cola y PepsiCo

El análisis de tamaño común nos permite comparar empresas en igualdad de condiciones, y como muestra este análisis, Coca-Cola está superando a PepsiCo en términos de información de cuentas de resultados. Sin embargo, como aprenderás en este capítulo, hay muchas otras medidas a considerar antes de concluir que Coca-Cola está ganando la batalla del desempeño financiero.

El análisis de tamaño común es obviamente crucial para el análisis comparativo. De hecho, algunas fuentes de datos de la industria presentan la información exclusivamente en un formato de tamaño común, y la mayor parte del software de contabilidad disponible hoy en día ha sido diseñado para facilitar este tipo de análisis.

Negocios en Acción 13.2

Análisis de tamaño común mediante software de contabilidad

La mayoría de los programas informáticos de contabilidad, incluidos QuickBooks, Peachtree y MAS 90, proporcionan informes de análisis de tamaño común. Simplemente selecciona el formato de reporte y la fecha del estado financiero apropiados, y el sistema imprime el reporte. Así, los contadores que utilizan este tipo de software pueden enfocarse más en analizar información de tamaño común que en prepararla.

Llave para llevar

• El análisis de tamaño común convierte cada línea de datos de estados financieros en una cantidad fácilmente comparable medida como porcentaje. Las partidas de los estados de resultados se expresan como porcentaje de las ventas netas y las partidas del balance se expresan como porcentaje del activo total (o pasivos totales y patrimonio de los accionistas). El análisis de tamaño común permite evaluar la información de un periodo a otro dentro de una empresa y entre empresas competidoras.

PROBLEMA DE REVISIÓN 13.2

Consulte la información presentada en la Nota 13.10 “Revisar Problema 13.1" para PepsiCo, y realice lo siguiente:

1. Preparar un análisis de tamaño común para la cuenta de resultados de PepsiCo utilizando el formato que se muestra en la Figura 13.5.
2. Preparar un análisis de tamaño común para el balance de PepsiCo utilizando el formato que se muestra en la Figura 13.6.
3. Describa brevemente cualquier cambio significativo de 2009 a 2010 identificado en las partes 1 y 2.

Solución para Revisar el Problema 13.2

1. Nota: Todos los porcentajes utilizan las ventas netas como base. Por ejemplo, 2010 costo de bienes vendidos por ciento de 45.9 por ciento equivale a $26,575 costo de bienes vendidos ÷ $57,838 ventas netas. Tenga en cuenta que los problemas de redondeo a veces hacen que los subtotales en la columna de porcentaje estén apagados en una pequeña cantidad.
2. Nota: Todos los porcentajes utilizan como base los activos totales o pasivos totales y el patrimonio de los accionistas. Por ejemplo, 2010 efectivo y equivalentes de efectivo por ciento de 8.7 por ciento equivale a $5,943 ÷ $68,153. Tenga en cuenta que los problemas de redondeo a veces hacen que los subtotales en la columna de porcentaje estén apagados en una pequeña cantidad.
3. La composición de la cuenta de resultados de PepsiCo se mantuvo relativamente consistente entre 2009 y 2010. El cambio más notable ocurrió con los gastos de venta y administrativos, que pasaron de 34.8 por ciento de las ventas en 2009 a 39.4 por ciento de las ventas en 2010. Esto, a su vez, redujo los ingresos operativos de 18.6 por ciento en 2009 a 14.4 por ciento en 2010. Esto también provocó probablemente la disminución de los ingresos antes de impuestos, los gastos por impuestos sobre la renta y los ingresos netos.

   La composición del balance de PepsiCo tuvo algunos cambios significativos de 2009 a 2010. Los cambios más notables ocurrieron con activos intangibles (23.0 por ciento en 2009 frente a 41.8 por ciento en 2010), otros activos (13.7 por ciento en 2009 frente a 4.5 por ciento en 2010), obligaciones a corto plazo (1.2 por ciento en 2009 frente a 7.2 por ciento en 2010), deuda a largo plazo (18.6 por ciento en 2009 frente a 29.3 por ciento en 2010), acciones ordinarias (0.7 por ciento en 2009 frente a 6.7 por ciento en 2010) y ganancias retenidas (86.4 por ciento en 2009 frente a 54.9 por ciento en 2010).