13.5: Ejemplo de resumen de capítulo

Recordemos el diálogo en Chicken Deluxe entre Sandy Masako, el CEO; Dave Roberts, el CFO; y Karen Kraft, la gerente de compras. Chicken Deluxe debe elegir entre Deep Fizz Company y Extreme Fizz, Inc., como proveedor de las bebidas de la compañía. Se le pidió a Dave que evaluara la situación financiera de cada empresa e informara al grupo. El grupo vuelve a reunirse al mes siguiente, donde Dave presenta las medidas financieras para cada empresa. Al leer el diálogo, refiérase a la Tabla 13.3 “Resumen de Ratios Financieros para Deep Fizz Company; Extreme Fizz, Inc.; y el Promedio de la Industria”; es el resumen de las medidas financieras que Dave proporciona al grupo.

Cuadro 13.3 Resumen de los ratios financieros de Deep Fizz Company; Extreme Fizz, Inc.; y el promedio de la industria

		Fizz profundo	Fizz Extremo	Promedio de la Industria
Medidas de Rentabilidad
1.	Ratio de margen bruto	63.1 por ciento	54.1 por ciento	53.1 por ciento
2.	Ratio de margen de beneficio	22.1 por ciento	23.2 por ciento	19.2 por ciento
3.	Rentabilidad de los activos	15.1 por ciento	17.3 por ciento	14.2 por ciento
4.	Rentabilidad sobre el patrimonio neto común de los accionistas	36.5 por ciento	34.9 por ciento	34.7 por ciento
5.	Ganancias por acción	$2.01	3,76	No aplica
Medidas de liquidez a corto plazo
6.	Relación de corriente	0.85 a 1	1.25 a 1	1.20 a 1
7.	Ratio rápido	0.62 a 1	0.87 a 1	1.10 a 1
8.	Relación de rotación de cuentas por cobrar	9.10 veces	10.18 veces	9.70 veces
9.	Periodo promedio de recolección	40.11 días	35.85 días	37.63 días
10.	Ratio de rotación de inventario	5.12 veces	7.86 veces	7.50 veces
11.	Periodo promedio de venta	72.29 días	46.44 días	48.67 días
Medidas de solvencia a largo plazo
12.	Deuda a activos	0.34 a 1	0.38 a 1	0.48 a 1
13.	Deuda a capital	0.67 a 1	0.86 a 1	0.94 a 1
14.	Veces intereses devengados	31.60 veces	38.93 veces	10.70 veces
Medidas de valoración de mercado
15.	Capitalización de mercado	$91,800,000,000	$86,500,000,000	$87,500,000,000
16.	Relación precio-ganancias	19.34 veces	20.31 veces	14.60 veces

Arenoso:	¡Empecemos! Dave, ¿qué tienes para nosotros?
Dave:	Utilicé varios ratios financieros diferentes para evaluar la rentabilidad, la liquidez a corto plazo, la solvencia a largo plazo y la valoración de mercado para Deep Fizz Company y Extreme Fizz, Inc., Aquí hay un resumen de los resultados. Los ítems 1 a 4 muestran que a ambas empresas les va muy bien con respecto a la rentabilidad, y superan el promedio de la industria en las cuatro categorías. Las ganancias por acción no son relevantes para fines comparativos porque diferentes empresas tienen diferentes montos de acciones en circulación.
Arenoso:	Las medidas de rentabilidad se ven bien para ambas empresas. ¿Qué pasa con el balance?
Dave:	En su mayor parte, Extreme Fizz tiene la ventaja sobre la liquidez a corto plazo, con las mejores calificaciones para todas las medidas de liquidez a corto plazo. No obstante, Deep Fizz no se queda atrás. Con base en los ítems 6 al 11, considero que ambas compañías tienen una fuerte liquidez a corto plazo. La única preocupación es la lenta rotación de inventario de Deep Fizz, que está muy por debajo de Extreme Fizz y el promedio de la industria.
Arenoso:	¿Qué pasa con la solvencia a largo plazo? Dado que ambas empresas tienen una fuerte rentabilidad y una excelente liquidez a corto plazo, mi mayor preocupación es si estas empresas son capaces de cumplir con obligaciones a largo plazo.
Dave:	La respuesta corta es que ambas empresas podrán cumplir con obligaciones a largo plazo como se indica en los ratios deudad-activo, deuda con capital y multiplicado por intereses devengados. También observe que ambas compañías tienen grandes capitalizaciones de mercado, ¡y los ratios precio-ganancias son fuertes en todos los ámbitos!
Arenoso:	Entonces, ¿qué obtenemos de toda esta información?
Dave:	Ambas empresas son sólidas. No deberíamos tener que preocuparnos de que ninguna de las compañías tenga dificultades financieras en un futuro próximo.
Karen:	Parece que tendremos que revisar otros factores para decidir qué compañía usar como nuestro proveedor.
Arenoso:	Estoy de acuerdo. Gracias, Dave, por tu análisis. Si nada más, esto me pone la mente a gusto sobre cualquier compañía que finalmente seleccionemos como nuestro proveedor.

Como puede ver en el ejemplo de Chicken Deluxe, los analistas utilizan muchas medidas financieras diferentes para evaluar el desempeño financiero. En el caso de Deep Fizz y Extreme Fizz, ambas compañías parecen tener un fuerte desempeño. Armado con esta información, la gerencia puede elegir con confianza cualquiera de las compañías sabiendo que el ganador estará en un terreno financiero sólido en los próximos años.