14.5: Emisión y contabilidad de bonos seriales

Objetivos de aprendizaje

Al final de esta sección, los alumnos deberán poder cumplir con los siguientes objetivos:

1. Defina un “enlace en serie”.
2. Identificar los pasos para calcular el precio de un bono y proporcionar la contabilidad adecuada.
3. Grabe un enlace serial a lo largo de su vida útil.
4. Explicar la determinación periódica de intereses para una fianza serial y el monto que se debe componer en cada periodo.

Pregunta: La sección anterior de este capítulo se refería a los bonos a plazo. Se pagaron intereses cada periodo aunque el pago del valor nominal no ocurrió hasta el final del cuatrienio. ¿En qué se diferencia este proceso para un bono serial donde tanto los intereses como una parte del valor nominal se pagan periódicamente?

Para ilustrar, supongamos que Smith Corporation emite un bono serial de cuatro años y $1 millón el 1 de enero del primer año, pagando una tasa de interés declarada del 5 por ciento al final de cada año sobre el valor nominal impago del periodo. El contrato de fianza especifica que también se pagarán anualmente 250 mil dólares del valor nominal al mismo tiempo que los intereses. Smith y los inversionistas potenciales negocian por algún tiempo y finalmente acuerdan una tasa efectiva anual del 6 por ciento. ¿Qué contabilidad es apropiada para un bono serial?

Respuesta: Al reportar un bono a plazo, se dieron cinco pasos:

1. Se listan los flujos de efectivo requeridos por el contrato de bonos.
2. El valor presente total de estos flujos de efectivo se calcula utilizando la tasa de interés efectiva negociada por las partes. El valor presente elimina matemáticamente todos los intereses futuros a la tasa apropiada. Sólo queda el principal. Por lo tanto, esta cifra resultante es el monto exacto a pagar para que la tasa de interés acordada se gane a lo largo de la vida del bono.
3. El bono se registra al monto principal (valor presente) pagado por los inversionistas.
4. El deudor paga intereses periódicamente en las fechas señaladas en el contrato.
5. Se aplica el método de tasa efectiva. Los intereses a reportar para cada periodo se determinan multiplicando el saldo principal del bono por la tasa de interés efectiva. La cifra de interés en efectivo se ajusta a esta cantidad calculada con la diferencia compuesta (sumada al principal) ¹.

Este mismo proceso se aplica cuando se emite un bono serial. La única diferencia es que periódicamente se realizan pagos adicionales para reducir el valor nominal de la deuda.

Para el enlace serial de Smith Corporation descrito anteriormente, se requieren los siguientes pasos.

Identificar los flujos de efectivo especificados en el contrato de bonos. Como fianza en serie, Smith debe pagar 250,000 dólares para reducir el valor nominal cada año. Además, el valor nominal impago para el primer año es de $1 millón por lo que la tasa declarada del 5 por ciento requiere un pago de intereses de fin de año de 50 mil dólares. Después del primer pago de principal, el valor nominal restante es de sólo 750,000 dólares a lo largo del segundo año. De esta manera, el pago de intereses al término de ese periodo cae a $37,500 ($750,000 × 5 por ciento). Con base en el contrato, los flujos de efectivo requeridos por este bono son los siguientes.

Figura 14.16 Pagos en Efectivo Requeridos por Contrato de Fianza

Año	Valor nominal inicial	Tasa de Interés en Efectivo	Intereses en Efectivo	Pago Principal	Valor nominal final
Uno	$1,000,000	5%	$50,000	250,000	750,000
Dos	750,000	5%	37,500	250,000	500,000
Tres	500,000	5%	25,000	250,000	250,000
Cuatro	250,000	5%	12,500	250,000	-0-

Determinar el valor actual de los flujos de efectivo. Estos flujos de efectivo requeridos se pueden organizar de cualquiera de dos maneras.

1. En primer lugar, pueden verse como una anualidad ordinaria de 250.000 dólares anuales por cuatro años más cuatro montos individuales separados de 50,000 dólares (un año), 37.500 dólares (dos años), $25,000 (tres años) y $12,500 (cuatro años).
2. En segundo lugar, los pagos del valor nominal y los intereses se pueden combinar para cada año de manera que haya cuatro montos individuales separados de 300,000 dólares (un año), $287,500 (dos años), $275,000 (tres años) y $262,500 (cuatro años).

Se están describiendo los mismos flujos de efectivo por lo que el valor actual de ambos patrones será el mismo $977,714 cualquiera que sea el enfoque que se siga.

Valor Presente de una Anualidad Ordinaria de $1

www.principlesofaccounting.com/art/fv.pv.tables/pvofordinaryannuity.htm

Valor Presente de $1

www.principlesofaccounting.com/art/fv.pv.tables/pvof1.htm

Figura 14.17 Cálculo del Valor Presente del Bono Serie-Primer Patrón de Flujos de Efectivo

Figura 14.18 Cálculo del Valor Presente del Bono Serie-Segundo Patrón de Flujos de Efectivo

Registrar el monto principal recibido por el bono. Con base en este cálculo, si se paga $977,714 por este bono serial de cuatro años de $1 millón con una tasa anual declarada del 5 por ciento, la tasa efectiva que obtengan estos flujos de efectivo será del 6 por ciento anual. Al aceptar un descuento de esta cantidad, la tasa efectiva de interés aumenta de 5 por ciento a exactamente 6 por ciento. La emisión del bono se registra a través de la siguiente entrada de diario.

Figura 14.19 1 de enero, primer año: Emisión de $1 millón de bonos seriales pagando 5 por ciento de interés anual con tasa efectiva negociada de 6 por ciento

Pago de intereses en efectivo declarados a tasa anual del 5 por ciento. Debido a los términos especificados en el contrato, se pagarán intereses de 50,000 dólares al final del primer año, 37.500 dólares al final del segundo año, y así sucesivamente ya que también se paga el valor nominal. El pago del Año Uno se registra de la siguiente manera.

Figura 14.20 31 de diciembre, año uno: pago del 5 por ciento de interés sobre bonos seriales

Esta misma entrada se realiza cada año excepto que los pagos caerán a $37,500, $25,000, y finalmente $12,500.

Se aplica el método de tasa efectiva para reconocer la tasa de interés negociada. Para el primer año, el saldo principal es el precio de emisión original de $977,714. La tasa de rendimiento decidida por ambas partes fue del 6 por ciento por lo que el interés a reconocer es de 58,663 dólares (redondeado). Como se muestra en la entrada anterior, el interés en efectivo pagado es sólo del 5 por ciento del valor nominal o 50 mil dólares. El interés extra para el periodo ($8,663) está compuesto, sumado al principal del bono pagadero.

Figura 14.21 31 de diciembre, Año Uno: Ajuste de los intereses de la tasa de efectivo a la tasa efectiva

Además, como fianza serial, el primer pago del valor nominal se realiza al finalizar el primer año.

Figura 14.22 31 de diciembre, año uno: pago sobre el valor nominal del bono serial

Ya sea un enlace a término o un enlace serial, el proceso es el mismo. Todos los montos a registrar a lo largo de los cuatro años de vida de este bono se pueden computar para verificar que el pago final sí quita la deuda con precisión.

Figura 14.23 Saldos a reportar a lo largo de la vida de cuatro años del bono serial ²

Ejercicio

Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2093006.html

Ejercicio

Enlace a pregunta de opción múltiple para fines de práctica: http://www.quia.com/quiz/2092982.html

Llave para llevar

El precio de emisión de los bonos se puede calcular y la posterior contabilidad se puede esbozar en cinco pasos generales: determinar los pagos en efectivo requeridos por el contrato, calcular el valor presente de esos flujos de efectivo a la tasa efectiva negociada, registrar el bono a este monto de valor presente, registrar cada pago periódico de intereses en efectivo, y ajustar los pagos de intereses en efectivo declarados a la tasa de interés efectiva. Un bono serial sigue este proceso aunque también se paga alguna parte del valor nominal en cada periodo. El principal sube cada periodo como consecuencia de la composición de intereses. No obstante, para un bono serial, también baja debido a los pagos periódicos de valor nominal.

¹ La serie de pasos que se muestran aquí también se utiliza cuando un bono se emite con una prima por encima del valor nominal. Si la tasa efectiva negociada por las partes está por debajo de la tasa de efectivo establecida, el monto pagado por el bono (el valor presente) estará por encima del valor nominal en lugar de por debajo. En efecto, la alta tasa de interés en efectivo hace que el bono sea más valioso. A partir de entonces, los intereses efectivos reconocidos en cada periodo estarán por debajo del interés en efectivo. Se realiza un ajuste para bajar la tasa de interés en efectivo a la tasa efectiva, lo que también reduce el saldo principal reportado moviéndolo hacia el valor nominal. Así, cuando la tasa negociada está por debajo de la tasa de efectivo establecida, se crea una prima en lugar de un descuento. El proceso contable posterior no se ve afectado salvo que los aumentos y disminuciones se invierten a partir de los ejemplos aquí mostrados para obtener un descuento.

² El interés reconocido en el último año se ha ajustado en $3 para compensar el redondeo de varios cómputos para que el saldo del pasivo caiga exactamente a cero después de cuatro años.