14.14: Ética empresarial - La experiencia de Insider Trading del Pequeño Inversor

Última actualización
Guardar como PDF

Page ID: 69156

\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)\(\newcommand{\AA}{\unicode[.8,0]{x212B}}\)

Acabamos de concluir una discusión sobre los elementos en la valoración de valores. Algunos individuos intentan sacar ventaja en sus selecciones de acciones al participar en actividades ilegales. El siguiente es un ejemplo sobresaliente.

“Insider Trading” tiene que ver con el uso personal de información material no pública sobre las perspectivas futuras de una empresa, ya sea buena o mala, con el fin de obtener una ganancia no ganada negociando sus valores antes de cualquier anuncio público sobre la información pertinente. Un “insider” es un empleado, un familiar o amigo de un empleado. El comercio de información privilegiada, en Estados Unidos, es ilegal. Ni siquiera lo pienses.

¿Ese comercio, desde el punto de vista moral, es justo o no? ¿Es justo que un informante pueda tener una ventaja explotable para enriquecerse? ¿Es la ley “correcta” al hacerla ilegal? Imagina el escenario a continuación y responde a las preguntas que siguen:

Supongamos que nos enfocamos en tres partes en una serie de transacciones sobre un valor en un momento dado. El Sr. X está interesado en vender 1,000 acciones de la corporación ABC; el Sr. Y está interesado en comprar 1,000 acciones; el Sr. Z, un informante corporativo informado, está interesado en comprar un gran bloque de acciones. Los señores X e Y son pequeños inversionistas cada uno de los cuales tiene razones personales para participar en la transacción.

En un mercado normal, X vendería a Y al precio actual. Ambas partes estarían satisfechas de haber participado en la transacción. No obstante, el señor Z tiene alguna información crítica sobre los portentos muy favorables de las acciones y quiere comprar antes de que se corra la voz. Su oferta hace que el precio de las acciones suba y así el señor X obtiene un precio más alto del que podría haber recibido de otra manera, todo lo demás igual. No se ha hecho daño.

Debido a la subida en el precio de las acciones, el señor Y paga más de lo que podría haber de otra manera. Dicho posible daño podrá superarse por la subida pendiente de las acciones una vez anunciada la información. El daño leve a corto plazo es superado por las ganancias a más largo plazo que obtendrá el señor Y. No obstante, el señor Y puede sentirse perjudicado.

No obstante, si el señor X hubiera sabido de la pendiente divulgación de información favorable, podría haber esperado antes de vender o haber cambiado de opinión por completo sobre su decisión de vender. El señor X puede sentirse perjudicado.

Preguntas:

Justificar el intercambio de información privilegiada del Sr. Z sobre una base moral.
Denunciar el comercio del señor Z —moralmente hablando.
¿Cuál es su propia opinión sobre el comercio del Sr. Z? Encuentra una justificación moral para tu posición —aparte de lo que ya expresaste.

En pocas palabras: Es ilegal. ¡Ni siquiera lo pienses!