1.5: La crisis financiera de 2008

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Así como se había restablecido (algo) la confianza de los inversionistas y se había digerido la avalancha de reformas regulatorias que siguió a la crisis de 2001, surgió una nueva crisis, posiblemente aún más dañina, potencialmente global en escala y alcance. Si bien (todavía) no ha sido etiquetada como una crisis de “gobierno corporativo”, la “crisis financiera de 2008” vuelve a plantear preguntas importantes sobre la eficacia de nuestros sistemas económicos y financieros, la supervisión de la junta directiva y el comportamiento ejecutivo.

Específicamente, a medida que las noticias económicas empeoran: el aumento de la inflación y el desempleo, la caída de los precios de la vivienda, las pérdidas bancarias récord, un déficit federal creciente que culmina con una deuda nacional de 10 billones de dólares, millones de estadounidenses perdiendo sus hogares, un número creciente de fallas de bancos y otras instituciones financieras —CEOs, inversionistas y acreedores se están alejando con miles de millones de dólares, mientras se les pide a los contribuyentes estadounidenses que paguen la cuenta (el presidente de Freddie Mac ganó 14.5 millones de dólares en 2007; el CEO de Fannie Mae ganó 14.2 millones ese mismo año). No es sorprendente que los ciudadanos comunes y corrientes que han visto disminuir el valor de los planes 401K en un 40% o más estén haciendo preguntas difíciles: ¿Cómo nos metimos en este lío? ¿Por qué deberíamos apoyar a Wall Street? ¿Dónde estaba el gobierno? ¿Qué ha pasado con la rendición de cuentas?

Si bien las causas de la crisis actual serán debatidas por algún tiempo, ¿confiamos demasiado en los mercados libres o no lo suficiente? ¿Los intereses especiales dieron forma a la política pública? ¿La codicia reinó una vez más? ¿Dónde estaban las tablas de Bear Stearns, Lehman Brothers y AIG? ¿Los reguladores estaban dormidos al volante? ¿Incompetente? —una cosa es segura. Otra ola de reforma regulatoria, esta vez posiblemente de alcance global, está a la vuelta de la esquina. Y una vez más estaremos haciendo las preguntas que impulsaron la redacción de este libro: ¿Cuál será el impacto en la confianza de los inversores? ¿Sobre el comportamiento corporativo? ¿En los consejos de administración? ¿Sobre la sociedad?