9.3: Determinar la eficiencia de la gestión de cuentas por cobrar utilizando ratios financieros
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Las partes interesadas, como los inversionistas, los prestamistas y la gerencia, buscan los datos de los estados financieros para tomar decisiones informadas sobre la posición financiera de una compañía. Analizarán cada declaración, así como el análisis de ratios, para conocer las tendencias, las comparaciones de la industria y el desempeño pasado para ayudar a hacer determinaciones de financiamiento. Debido a que está revisando las empresas para el cobro rápido de deudas, así como la extensión de crédito para impulsar las ventas, consideraría los ratios de cuentas por cobrar para guiar su decisión. Discutir el papel de la contabilidad de cuentas por cobrar en la gestión de ganancias explicará y demostrará dos relaciones populares, la relación de rotación de cuentas por cobrar y el número de días de ventas en relación de cuentas por cobrar, utilizadas para evaluar las experiencias de cuentas por cobrar de una compañía.
Es importante recordar, sin embargo, que para una evaluación integral del verdadero potencial de una empresa como inversión, es necesario considerar otros tipos de ratios, además de los ratios de cuentas por cobrar. Por ejemplo, es posible que desee analizar la rentabilidad, solvencia y rendimiento de liquidez de la compañía usando ratios. (Consulte el Apéndice A para obtener más información sobre las proporciones.)
Funciones básicas de los ratios de cuentas por cobrar
Los ratios de cuentas por cobrar muestran el desempeño de la compañía en relación con el cobro de deuda corriente, así como el efecto de la política crediticia en el Una relación de cuentas por cobrar se denomina ratio de rotación de cuentas por cobrar. Esta relación determina cuántas veces (es decir, con qué frecuencia) las cuentas por cobrar se cobran durante un período operativo y se convierten a efectivo (ver Figura 9.3). Un mayor número de veces indica que las cuentas por cobrar se cobran rápidamente. Esta rápida recaudación de efectivo puede verse como una ocurrencia positiva, porque la liquidez mejora, y la compañía puede reinvertir en su negocio antes cuando el valor del dólar tenga más poder adquisitivo (valor del dinero en el tiempo). El mayor número de veces también puede ser una ocurrencia negativa, lo que indica que los términos de extensión de crédito son demasiado ajustados y puede excluir a los consumidores calificados de comprar. Excluir a estos clientes significa que pueden llevar su negocio a un competidor, reduciendo así las ventas potenciales.
En contraste, un menor número de veces indica que las cuentas por cobrar se cobran a un ritmo más lento. Una tasa de cobro más lenta podría indicar que los términos de los préstamos son demasiado indulgentes; la gerencia podría considerar estrechar las oportunidades de préstamo y perseguir de manera más agresiva la deuda pendiente El menor volumen de negocios también muestra que la compañía tiene efectivo atado en cuentas por cobrar por más tiempo, obstaculizando así su capacidad de reinvertir este efectivo en otros proyectos actuales. La tasa de rotación más baja puede indicar un alto nivel de cuentas de deuda incobrable. La determinación de una tasa de rotación alta o baja depende realmente de los estándares de la industria de la compañía.
Otra relación de cuentas por cobrar que se debe considerar es el número de días de ventas en relación de cuentas por cobrar. Esta relación es similar a la rotación de cuentas por cobrar en que muestra los días esperados que tardará en convertir las cuentas por cobrar en efectivo. El resultado reflejado es en número de días, más que en número de veces.
Las empresas suelen tener deudas pendientes que requieren pagos programados. Si una empresa tarda más en cobrar los créditos pendientes, esto significa que es posible que no pueda cumplir con sus obligaciones actuales. Ayuda a conocer el número de días que lleva pasar por el ciclo de cobro de cuentas por cobrar para que una empresa pueda planificar sus pagos de deuda; esta relación de cuentas por cobrar también indica cuán eficientes son sus procedimientos de cobro. Al igual que con la relación de rotación de cuentas por cobrar, hay elementos positivos y negativos con una cantidad cada vez mayor de días; en general, cuanto menor número de días de cobro en las cuentas por cobrar, mejor.
Para ilustrar el uso de estas proporciones para tomar decisiones financieras, usemos como ejemplo el Almacén de embarcaciones de Billie (BWW). Se incluyen la cuenta de resultados comparativa (Figura 9.4) y el balance comparativo (Figura 9.5) para BWW, seguido de la información de ratio de competidores, para los años 2016, 2017 y 2018 como se muestra en la Tabla 9.1.
Comparación de Ratios: Competidor de la Industria a BWW
| Año | Ratio de rotación de cuentas por cobrar | Número de días de ventas en relación de cuentas por cobrar |
|---|---|---|
| 2016 | 4.89 veces | 80 días |
| 2017 | 4.92 veces | 79.23 días |
| 2018 | 5.25 veces | 76.44 días |
Cuadro 9.1 Ratios de Competidores de la Industria para los años 2016, 2017 y 2018.
TU TURNO
El Inversor
Eres un inversionista que busca contribuir financieramente ya sea a la Compañía A o a la Compañía B. A continuación se muestra la siguiente información financiera seleccionada.
Con base en la información proporcionada:
- Calcular el ratio de rotación de cuentas por cobrar
- Calcular el número de días de ventas en relación de cuentas por cobrar tanto para la Compañía A como para la Compañía B (redondear todas las respuestas a dos decimales)
- Interpretar los resultados, indicando en qué empresa invertiría y por qué
Solución
Empresa A: ART = 8.46 veces, Días de Ventas = 43.14 días, Empresa B: ART = 6.13 veces, Días de Ventas = 59.54 días. Tras la revisión inicial de esta información limitada, la Compañía A parece ser la mejor opción, ya que su ratio de rotación es mayor y el tiempo de recolección es menor con 43.14 días. Uno podría querer más información sobre las tendencias de cada empresa con estos ratios y una comparación con otras en la misma industria. Se necesita más información antes de tomar una decisión informada.
Ratio de rotación de cuentas por cobrar
La relación para determinar la rotación de cuentas por cobrar es la siguiente.
Las ventas netas de crédito son ventas realizadas solo a crédito; las ventas en efectivo no están incluidas porque no producen cuentas por cobrar. Sin embargo, muchas empresas no reportan ventas de crédito separadas de las ventas en efectivo, por lo que las “ventas netas” pueden ser sustituidas por “ventas netas de crédito” en este caso. Las cuentas por cobrar inicial y final se refieren a los saldos inicial y final de las cuentas por cobrar correspondientes al periodo. El saldo inicial de cuentas por cobrar es la misma cifra que el saldo final de cuentas por cobrar del periodo anterior.
Utilice esta fórmula para calcular la facturación de cuentas por cobrar de BWW para 2017 y 2018.
El ratio de rotación de cuentas por cobrar para 2017 es de 5 × ($400,000/ $80,000). Las ventas netas de crédito para 2017 son de $400,000, entonces
Cuentas por cobrar promedio= ($70,000+$90,000) 2=$80,000Cuentas por cobrar promedio =( $70,000+$90,000) 2=$80.000
El ratio de rotación de cuentas por cobrar para 2018 es de 5.14 veces (redondeado a dos decimales). Las ventas netas de crédito para 2018 son de $450,000, entonces
Cuentas por cobrar promedio= ($90,000+$85.000) 2=$87.500Cuentas por cobrar promedio =( $90,000+$85.000) 2=$87.500
El resultado para 2017 significa que la compañía entrega cuentas por cobrar (convierte las cuentas por cobrar en efectivo) 5 veces durante el año. El resultado para 2018 muestra que BWW convierte el efectivo a una tasa más rápida de 5.14 veces. Hay un incremento de tendencia de 2017 a 2018. BWW vende diversas embarcaciones. Estos productos tienden a tener un precio de venta más alto, lo que hace que un cliente tenga más probabilidades de pagar con crédito. Esto también puede aumentar la duración del reembolso de la deuda. En comparación con otra compañía de la industria, la tasa de rotación de BWW es estándar. Para aumentar la tasa de rotación, BWW puede considerar extender crédito a más clientes que la compañía ha determinado que pagarán de forma más rápida o cronograma, o BWW puede perseguir más agresivamente la deuda pendiente de los clientes actuales.
Número de días de ventas en relación de cuentas por cobrar
La relación para determinar el número de días de ventas en cuentas por cobrar es la siguiente.
\[\frac{365}{\text { Accounts Receivable Turnover Ratio }}\]
El numerador es 365, el número de días en el año. Debido a que la relación de rotación de cuentas por cobrar determina una cifra promedio de cuentas por cobrar, el resultado de las ventas de los días en cuentas por cobrar también es un número promedio. Usando esta fórmula, calcule el número de ventas de días de BWW en relación de cuentas por cobrar para 2017 y 2018.
La relación para 2017 es de 73 días (365/5), y para 2018 es de 71.01 días (365/5.14), redondeada. Esto significa que se necesitan 73 días en 2017 y 71.01 días en 2018 para completar el ciclo de recolección, lo que es una disminución de 2017 a 2018. Una tendencia a la baja es positiva para la compañía, y BWW supera ligeramente a la competencia. Esto es bueno porque BWW puede usar el efectivo para otros gastos comerciales, o la tendencia a la baja podría indicar que la compañía necesita aflojar términos de crédito o cobrar cuentas pendientes de manera más agresiva.
Al observar ambas proporciones, BWW parece estar bien posicionada dentro de la industria, y un posible inversionista o prestamista puede ser más apto para contribuir financieramente a la organización con esta tendencia positiva continua.
ENLACE AL APRENDIZAJE
American Superconductor Corporation se especializa en la producción y servicio de sistemas de turbinas eólicas de bajo consumo, así como soluciones de construcción de redes de energía. En los estados financieros de la compañía 2018—2019, la relación de rotación de cuentas por cobrar es aproximadamente 6.32 veces, y el número de ventas diarias en relación por cobrar es de aproximadamente 58 días. Este sitio que proporciona los estados financieros actuales de American Superconductor Corporation está disponible para su revisión