11.E: Decisiones de Presupuesto de Capital (Ejercicios)

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Opción Múltiple

Las decisiones de inversión de capital a menudo involucran todo lo siguiente, excepto ________.
1. factores o consideraciones cualitativas
2. cortos periodos de tiempo
3. grandes cantidades de dinero
4. riesgo

Respuesta:: b

Las decisiones de preferencia comparan proyectos potenciales que cumplan con los criterios de decisión de selección y se clasificarán en su orden de preferencia para diferenciar entre alternativas con respecto a todas las características siguientes excepto ________.
1. protagonismo político
2. factibilidad
3. deseabilidad
4. importancia
El tercer paso para tomar una decisión de inversión de capital es establecer criterios de referencia para alternativas. ¿Cuál de los siguientes no sería un criterio de base aceptable?
1. método de amortización
2. tasa de rendimiento contable
3. tasa interna de retorno
4. rotación de inventario

Respuesta:: d

Le estás explicando factores de valor de dinero en el tiempo a tu amigo. ¿Qué factor explicarías como mayor?
1. El valor futuro de$\$1$ para$12$ periodos at$6\%$ es mayor.
2. El valor actual de$\$1$ para$12$ periodos at$6\%$ es mayor.
3. Ninguno de los dos es más grande porque son iguales.
4. No se da suficiente información para responder a esta pregunta.
Si estás ahorrando la misma cantidad cada mes para poder comprar un auto deportivo nuevo cuando se lancen los nuevos modelos, ¿cuál de los siguientes te ayudará a determinar los ahorros necesarios?
1. valor futuro de un dólar ($\$1$)
2. valor actual de un dólar ($\$1$)
3. valor futuro de una anualidad ordinaria
4. valor actual de una anualidad ordinaria

Respuesta:: c

Se quiere invertir$\$8,000$ a una tasa de interés anual de$8\%$ que se complica anualmente durante$12$ años. ¿Qué tabla te ayudará a determinar el valor de tu cuenta al final de los$12$ años?
1. valor futuro de un dólar ($\$1$)
2. valor actual de un dólar ($\$1$)
3. valor futuro de una anualidad ordinaria
4. valor actual de una anualidad ordinaria
Utilizando la información proporcionada, ¿qué transacción representa la mejor aplicación del valor presente de una anualidad adeudada$\$1$?
1. Falcon Products arrienda un edificio de oficinas por$8$ años con pagos anuales de$\$100,000$ arrendamiento que se realizarán al inicio de cada año.
2. Compass, Inc., firma una nota de$\$32,000$, lo que requiere que la compañía devuelva el principal más intereses en cuatro años.
3. Bahwat Company planea depositar una suma global de$\$100,000$ para la construcción de una granja solar en$4$ años.
4. NYC Industries arrienda un automóvil para pagos$4$ anuales de arrendamiento anual de$\$12,000$, donde los pagos se realizan al final de cada año.

Respuesta:: a

Grummet Company está adquiriendo un nuevo torno de madera con un precio de compra en efectivo de$\$80,000$. The Wood Master Industries (el fabricante) ha acordado aceptar$\$23,500$ al final de cada uno de los próximos$4$ años. En base a este acuerdo, ¿cuánto interés pagará Grummet durante la vigencia del préstamo?
1. $\$94,000$
2. $\$80,000$
3. $\$23,500$
4. $\$14,000$
El proceso que determina el valor presente de un único pago o flujo de pagos a recibir es ________.
1. capitalización
2. descontando
3. anualidad
4. suma global

Respuesta:: b

El proceso de reinvertir los intereses devengados para generar ganancias adicionales a lo largo del tiempo es ________.
1. capitalización
2. descontando
3. anualidad
4. suma global
El método VPN asume que las entradas de efectivo asociadas a una inversión en particular ocurren cuando?
1. sólo en el momento de la inversión inicial
2. sólo al final del año
3. sólo a principios de año
4. en cualquiera de estos momentos

Respuesta:: d

¿Cuál de las siguientes opciones no asigna un valor a una oportunidad de negocio utilizando herramientas de medición de valor de tiempo?
1. método de tasa interna de retorno (TIR)
2. Valor actual neto (VAN)
3. modelo de flujo de caja con descuento
4. método del período de amortización
¿Cuál de los siguientes descuenta los flujos de efectivo futuros a su valor presente a la tasa de retorno esperada, y lo compara con la inversión inicial?
1. método de tasa interna de retorno (TIR)
2. Valor actual neto (VAN)
3. modelo de flujo de caja con descuento
4. método de valor futuro

Respuesta:: b

Este cálculo determina la rentabilidad o potencial de crecimiento de una inversión, expresado como porcentaje, en el punto en que el VAN es igual a cero
1. método de tasa interna de retorno (TIR)
2. Valor actual neto (VAN)
3. modelo de flujo de caja con descuento
4. método de valor futuro
El método TIR supone que los flujos de efectivo se reinvierten a ________.
1. la tasa interna de rendimiento
2. la tasa de descuento de la compañía
3. el menor de la tasa de descuento de la compañía o tasa interna de rendimiento
4. un promedio de la tasa interna de retorno y la tasa de descuento

Respuesta:: a

Cuando se utiliza el método VPN para una decisión de inversión en particular, si el valor actual de todas las entradas de efectivo es mayor que el valor actual de todas las salidas de efectivo, entonces ________.
1. la tasa de descuento utilizada era demasiado alta
2. la inversión proporciona una tasa real de rendimiento superior a la tasa de descuento
3. la inversión proporciona una tasa real de rendimiento igual a la tasa de descuento
4. la tasa de descuento es demasiado baja

Preguntas

¿Cuáles son los pasos que implica el proceso para la toma de decisiones de capital?

Respuesta:

El proceso para la toma de decisiones de capital implica cinco pasos:

Determinar las necesidades de capital.
Explore las limitaciones de recursos.
Establecer criterios de referencia para alternativas.
Evaluar alternativas utilizando decisiones de tamizaje y preferencia.
Tomar la decisión.

¿Por qué una empresa evalúa tanto el dinero asignado a un proyecto como el tiempo asignado al proyecto?
¿Qué es lo siguiente que debe hacer una empresa después de establecer criterios de inversión?

Respuesta:: Luego, la compañía necesita establecer alternativas, que son opciones disponibles para la inversión, y evaluar las opciones utilizando métodos de medición comunes, incluyendo el método de amortización, tasa de retorno contable, valor presente neto y tasa interna de retorno.

¿Cuál es la decisión de selección?
Su supervisor está en el equipo de decisión de inversión de capital de la compañía que es decidir sobre alternativas para la adquisición de un nuevo sistema informático para la empresa. Dice el supervisor: “El valor contable del sistema informático existente para la firma que estamos considerando reemplazar no es más que un monto contable y como tal es irrelevante en el análisis del gasto de capital”. ¿Tiene sentido este razonamiento? ¿Por qué o por qué no?

Respuesta:: Desde el punto de vista de la decisión de sustituir el activo, el valor contable de un activo existente es irrelevante. El valor contable es solo el costo histórico (o valor) del activo menos la depreciación total calculada hasta la fecha. Una situación de ganancia o pérdida suele ocurrir cuando el activo se vende por más o menos que su valor contable, respectivamente. Es sólo en ese punto que la empresa realmente se da cuenta de si tienen valor extra o no el valor suficiente en los activos. Esta diferencia puede proporcionar ya sea una ganancia o una pérdida a la compañía que impactará los impuestos a fin de año. Por lo tanto, las ganancias o pérdidas que afectan los pagos de impuestos, más los flujos de efectivo, son importantes, ya que los efectos del flujo de efectivo son relevantes en las decisiones

¿Cuál es el método de amortización utilizado para determinar?

Respuesta:: Se utiliza para determinar el tiempo necesario para que un proyecto a largo plazo recupere o devuelva la inversión inicial en el proyecto.

¿Cuáles son una ventaja y una desventaja del método de recuperación de la inversión?
¿Cuáles son una ventaja y una desventaja del método de tasa de retorno contable?

Respuesta:: Ventaja: El ARR compara los ingresos con la inversión inicial en lugar de con los flujos de efectivo; así, se revisan los ingresos incrementales, el ahorro de costos y los gastos incrementales asociados con la inversión y proporcionan una imagen más completa que la recuperación de la inversión, que utiliza flujos de efectivo. Desventaja: ARR es limitado ya que no considera el valor de un dólar a lo largo del tiempo.

¿Cuál es la ecuación para calcular el periodo de amortización?
¿Cuál es la ecuación para calcular la tasa de retorno contable?

Respuesta:: $\text {Accounting Rate of Return} = (\text {Incremental revenues} - \text {Incremental expenses}) \div \text {Initial Investment}$

¿Cuál es el valor futuro y cuál es un ejemplo donde podría ser utilizado?
¿Por qué las empresas consideran la relación calidad-precio del tiempo antes de tomar una decisión de inversión?

Respuesta:: Necesitan saber cuál es el valor futuro de su inversión en comparación con el valor actual actual, y qué ganancias potenciales podrían ver debido al retraso en el pago.

¿Qué determina el pago anticipado de la tasa de interés para una inversión?
Para calcular el valor presente de una suma global, ¿qué tabla se utilizaría?

Respuesta:: El valor presente de la$\$1$ tabla

¿Cuál es la definición de valor presente?
¿Cuál es la diferencia entre la tasa de descuento utilizada para el valor presente neto y la tasa interna de retorno?

Respuesta:

Para los cálculos de VPN, se utiliza una tasa mínima requerida de retorno o tasa de descuento como herramienta de selección para determinar si una decisión de inversión de capital cumple o no con un conjunto predeterminado de criterios. Si el valor presente neto de una inversión es positivo, entonces la inversión de capital genera un retorno real mayor a la tasa de descuento y el proyecto se considerará aceptable. La tasa de descuento, sin embargo, no es la tasa real de rendimiento que obtiene el proyecto.

La tasa interna de rendimiento determina la tasa real de rendimiento que gana un proyecto.

Explique brevemente cómo se calcula e interpreta el VPN.
¿Cuál es el beneficio básico de usar TIR?

Respuesta:: La tasa interna de retorno (TIR) muestra la rentabilidad o potencial de crecimiento de una inversión. Todos los factores externos se eliminan del cálculo, como las preocupaciones de inflación, y el proyecto con el mayor porcentaje de tasa de retorno se considera para la inversión. Una empresa puede tener varias alternativas viables que necesitan un factor diferenciador. La TIR da una diferenciación sólida, presentada como un porcentaje más que una cifra en dólares, como se ve en el VPN. Esto elimina el sesgo de proyectos con NPV diferentes y es una forma de comparar más de una opción

¿Cómo se determina la TIR si hay flujos de efectivo desiguales?
Un compañero de estudios de contabilidad gerencial dice: “El valor presente neto (VPN) pesa mucho más los recibos anticipados de efectivo que los recibos de efectivo más distantes”. ¿Estás de acuerdo o en desacuerdo? ¿Por qué?

Respuesta:: Las respuestas variarán pero deberían incluir algo como lo siguiente: el VPN pesa más fuertemente la recepción anticipada de efectivo porque cuando los recibos llegan antes, el descuento está más cerca del 100%; sin embargo, la tasa de interés también impacta en el VPN.

¿Cuáles son las fortalezas y debilidades del VPN?
¿Cuáles son las fortalezas y debilidades de la TIR?

Respuesta:: Fortalezas: Considera el valor temporal del dinero, elimina el sesgo del dólar y permite que una empresa tome una decisión, a diferencia de los métodos que no son de valor temporal. Debilidades: Tiene un sesgo hacia las tasas de retorno en lugar de una consideración de inversión de mayor riesgo, utiliza un cálculo más difícil y no considera el tiempo que tomará recuperar una inversión.

¿Cómo afecta el tamaño de la inversión inicial a la tasa interna de retorno en los modelos de valor presente neto?

Conjunto de ejercicios A

Bob's Auto Repair ha determinado que necesita nuevos equipos de elevación para adquirir más oportunidades de negocio. Sin embargo, una o más alternativas cumplen o superan las expectativas mínimas que Bob tiene para el nuevo equipo de elevación. En consecuencia, ¿qué tipo de decisión debería tomar Bob para su compañía?
En la práctica, los factores externos pueden impactar una inversión de capital. Dar un factor externo actual que actualmente pueda impactar o causar inestabilidad del gasto de capital ya sea aquí o en el extranjero.
Si un centro de copia está considerando la compra de una nueva fotocopiadora con un costo de inversión inicial de$\$150,000$ y el centro espera un flujo de efectivo neto anual de$\$20,000$ por año, ¿cuál es el período de amortización?
Supongamos que una empresa va a hacer una inversión de$\$450,000$ en una máquina y los siguientes son los flujos de efectivo que traerían dos productos diferentes en los años uno a cuatro. ¿Cuál de las dos opciones elegirías en función del método de recuperación de la inversión?

Opción A, Producto A; Opción B, Producto B (respectivamente): $190,000, $150,000; 190,000, 180,000; 60,000, 60,000; 20,000, 70,000.

Si un centro de jardinería está considerando la compra de un tractor nuevo con un costo de inversión inicial de$\$120,000$, y el centro espera un retorno de$\$30,000$ en el año uno,$\$20,000$ en los años dos y tres,$\$15,000$ en los años cuatro y cinco, y$\$10,000$ en el año seis y más adelante, ¿cuál es el periodo de amortización?
La dirección de Kawneer North America está considerando invertir en una nueva instalación y se espera que resulten de la inversión los siguientes flujos de efectivo:

Año, Inversión (salida de efectivo), Entrada de efectivo (respectivamente): 1, $1,900,000, 100,000; 2, $550,000, 200,000; 3, -, 360,000; 4, -, 480,000; 5, -, 510,000; 6, -, 600,000; 7, -, 590,000; 8, -, 300,000; 9, -, 250,000; 10, -, 250.000.

¿Cuál es el periodo de amortización de este flujo de caja desigual?
¿Su respuesta cambia si el ingreso$10$ de efectivo del año cambia a$\$500,000$?

Un mini-mart necesita un nuevo congelador y la inversión inicial costará$\$300,000$. Los ingresos incrementales, incluido el ahorro de costos, son$\$200,000$, y los gastos incrementales, incluida la depreciación, son$\$125,000$. No hay valor de salvamento. ¿Cuál es la tasa de rendimiento contable (ARR)?
Pones$\$250$ en el banco por$5$ años en$12\%$.
1. Si se agregan intereses al cierre del año, ¿cuánto tendrá en el banco después de un año? Calcule la cantidad que tendrá en el banco al cierre del segundo año y continúe calculando hasta el final del quinto año.
2. Utilice el valor futuro de la$\$1$ tabla en el Apéndice 14.2 y verifique que su respuesta sea correcta.
Si invierte$\$12,000$ hoy, cuánto tendrá en (para más instrucciones sobre el valor futuro en Excel, consulte el Apéndice 14.3):
1. $10$años en$9\%$
2. $8$años en$12\%$
3. $14$años en$15\%$
4. $19$años en$18\%$
Usted ha estado depositando dinero en una cuenta anualmente en base a los siguientes montos, tasas y tiempos. ¿Cuál es el valor de esa cuenta de inversión al término de ese periodo?

Monto de Inversión, Tasa, Tiempo, Valor al Fin del Periodo (respectivamente): $8,000, 20%, 15 años,? ; 12 mil, 15, 10 años,? ; 15,500, 12, 5 años,? ; 35,500, 10, 2 años,?

Cuánto invertiría hoy para recibir$\$30,000$ en cada uno de los siguientes (para más instrucciones sobre el valor presente en Excel, ver Apéndice 14.3):
1. $10$años en$9\%$
2. $8$años en$12\%$
3. $14$años en$15\%$
4. $19$años en$18\%$
Tu amiga tiene un fondo fiduciario que le pagará los siguientes montos a la tasa de interés dada por el número de años dado. Calcula el valor actual (presente) de los pagos de fondos fiduciarios de tu amigo. Para obtener más instrucciones sobre el valor futuro en Excel, consulte el Apéndice 14.3.

Monto de Recibo Anual, Tasa, Tiempo, Valor Actual (respectivamente): $6,200, 10%, 5 años,? ; 12,200, 12, 10 años,? ; 18,000, 15, 15 años,? ; 22,500, 20, 20 años,?

Julio Company está considerando la compra de una nueva empaquetadora de burbujas. Si la máquina proporcionará ahorros$\$20,000$ anuales por$10$ años y se puede vender$\$50,000$ al final del periodo, ¿cuál es el valor actual de la inversión de la máquina a una tasa de$9\%$ interés con ahorros realizados al cierre del año?
¿Cuánto se debe invertir ahora$\$30,000$ para recibir por$10$ años si el primero$\$30,000$ se recibe dentro de un año y la tasa es$8\%$?
El Proyecto A cuesta$\$5,000$ y generará entradas netas de efectivo anuales después de impuestos$\$1,800$ de cinco años. ¿Qué utiliza el VPN$8\%$ como tasa de descuento?
El Proyecto B costo$\$5,000$ y generará entradas netas de efectivo después de impuestos$\$500$ en el primer año,$\$1,200$ en el año dos,$\$2,000$ en el año tres,$\$2,500$ en el año cuatro y$\$2,000$ en el año cinco. ¿Qué utiliza el VPN$8\%$ como tasa de descuento? Para más instrucciones sobre el valor presente neto en Excel, consulte el Apéndice 14.3.
Gardner Denver Company está considerando la compra de una nueva pieza de equipo de fábrica que costará$\$420,000$ y generará$\$95,000$ por año durante$5$ años. Calcular la TIR para esta pieza de equipo. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.
Consolidated Aluminium está considerando la compra de una nueva máquina que costará$\$308,000$ y proporcionará los siguientes flujos de efectivo en los próximos cinco años:$\$88,000$$\$92,000$,$\$91,000$,$\$72,000$, y$\$71,000$. Calcular la TIR para esta pieza de equipo. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.
Redbird Company está considerando un proyecto con una inversión inicial de$\$265,000$ nuevos equipos que arrojará flujos de efectivo netos anuales de$\$45,800$ cada año a lo largo de sus siete años de vida. La tasa mínima de retorno requerida por la compañía es$8\%$. ¿Cuál es la tasa interna de retorno? ¿Redbird debería aceptar el proyecto basado en TIR?
Towson Industries está considerando una inversión de la$\$256,950$ que se espera que genere rendimientos$\$90,000$ anuales para cada uno de los próximos cuatro años. ¿Cuál es la tasa interna de retorno de la inversión?
Cinemar Productions compró una pieza de equipo para$\$55,898$ que durará$5$ años. El equipo generará flujos de efectivo operativos netos$\$14,000$ por año y no tendrá valor de salvamento al final de su vida útil. ¿Cuál es la tasa interna de retorno?

Conjunto de ejercicios B

Margo's Memories, una compañía que se especializa en fotografía y en la creación de carteras de fotos familiares y grupales, tiene$50$ tiendas en los principales centros comerciales de Estados Unidos. La compañía está considerando un negocio en línea, lo que requerirá una inversión sustancial en diseño web, seguridad, procesamiento de pagos y tecnología con el fin de lanzar con éxito. ¿Qué ventajas o desventajas potenciales serán difíciles de cuantificar desde el punto de vista de la inversión de capital?
Boxer Production, Inc., está en proceso de considerar un sistema de fabricación flexible que ayudará a la compañía a reaccionar más rápido a las necesidades del cliente. El controlador, Mick Morrell, estimó que el sistema tendrá un$10$ -año de vida y un retorno requerido de$10\%$ con un valor presente neto de negativo$\$500,000$. Sin embargo, reconoce que no cuantificó los potenciales incrementos de ventas que pudieran derivarse de esta mejora en el tema de la entrega puntual, porque era demasiado difícil de cuantificar. Si existe un acuerdo general de que los factores cualitativos pueden ofrecer un flujo de caja neto adicional$\$150,000$ por año, ¿cómo debería proceder Boxer con esta inversión?
Un restaurante está considerando la compra de nuevas mesas y sillas para su comedor con un costo de inversión inicial de$\$515,000$, y el restaurante espera un flujo de caja neto anual de$\$103,000$ por año. ¿Cuál es el periodo de amortización?
Supongamos que una empresa va a hacer una inversión en una máquina de$\$825,000$ y los siguientes son los flujos de efectivo que traerían dos productos diferentes. ¿Cuál de las dos opciones elegirías en función del método de recuperación de la inversión?

Opción A, Producto A; Opción B, Producto B (respectivamente): $245,000, $225,000; 195,000, 345,000, 295,000, 250,000; 200,000, 50,000.

Una tienda de abarrotes está considerando la compra de una nueva unidad de refrigeración con una inversión inicial de$\$412,000$, y la tienda espera un retorno de$\$100,000$ en el primer año,$\$72,000$ en los años dos y tres,$\$65,000$ en los años cuatro y cinco, y$\$38,000$ en el año seis y más adelante, ¿cuál es el periodo de amortización?
La dirección de Ryland International está considerando invertir en una nueva instalación y se espera que resulten de la inversión los siguientes flujos de efectivo:

Año, Inversión (salida de efectivo), Entrada de efectivo (respectivamente): 1, $700,000, 200,000; 2, $2,100,000, 400,000; 3, -, 260,000; 4, -, 360,000; 5, -, 260,000; 6, -, 800,000; 7, -, 480,000; 8, -, 400,000; 9, -, 420,000; 10, -, 420,000.

¿Cuál es el periodo de amortización de este flujo de caja desigual?
¿Su respuesta cambia si el ingreso$6$ de efectivo del año cambia a$\$920,000$?

Una empresa de reparación de automóviles necesita una nueva máquina que verifique si hay sensores defectuosos. La máquina tiene una inversión inicial de$\$224,000$. Los ingresos incrementales, incluido el ahorro de costos, son$\$120,000$, y los gastos incrementales, incluida la depreciación, son$\$50,000$. No hay valor de salvamento. ¿Cuál es la tasa de rendimiento contable (ARR)?
Pones$\$600$ en el banco por$3$ años en$15\%$.
1. Si se agregan intereses al cierre del año, ¿cuánto tendrá en el banco después de un año? Calcule la cantidad que tendrá en el banco al final del segundo año y continúe calculando hasta el final del tercer año.
2. Utilice el valor futuro de la$\$1$ tabla en el Apéndice 14.2 y verifique que su respuesta sea correcta.
Si invierte$\$15,000$ hoy, cuánto tendrá en (para más instrucciones sobre el valor futuro en Excel, consulte el Apéndice 14.3):
1. $20$años en$22\%$
2. $12$años en$10\%$
3. $5$años en$14\%$
4. $2$años en$7\%$
Usted ha estado depositando dinero en una cuenta anualmente en base a los siguientes montos de inversión, tasas y tiempos. ¿Cuál es el valor de esa cuenta de inversión al término de ese periodo?

Monto de Inversión, Tasa, Tiempo, Valor al Fin del Periodo (respectivamente): $4,000, 12%, 14 años,? ; 6,000, 15, 10 años,? ; 13,500, 10, 8 años,? ; 22,250, 20, 6 años,?

Cuánto invertiría hoy para recibir$\$30,000$ en cada uno de los siguientes (para más instrucciones sobre el valor presente en Excel, ver Apéndice 14.3):
1. $20$años en$22\%$
2. $12$años en$10\%$
3. $5$años en$14\%$
4. $2$años en$7\%$
Tu amiga tiene un fondo fiduciario que le pagará los siguientes montos a la tasa de interés dada por el número de años dado. Calcula el valor actual (presente) de los pagos de fondos fiduciarios de tu amigo. Para más instrucciones sobre el valor presente en Excel, consulte el Apéndice 14.3.

Monto de Recibo Anual, Tasa, Tiempo, Valor Actual (respectivamente): $5,000, 10%, 5 años,? ; 7,500, 12, 10 años,? ; 14,000, 15, 15 años,? ; 25.000, 20, 20 años,?

Conestoga Plomería planea invertir en una nueva bomba que se anticipa que brinde ahorros anuales por$10$ años de$\$50,000$. La bomba se puede vender al final del periodo para$\$100,000$. ¿Cuál es el valor presente de la inversión en la bomba a una tasa de$9\%$ interés dado que el ahorro se realiza a fin de año?
¿Cuánto se debe invertir ahora$\$50,000$ para recibir por$8$ años si el primero$\$50,000$ se recibe en un año y la tasa es$10\%$?
El Proyecto X cuesta$\$10,000$ y generará entradas netas anuales de efectivo$\$4,800$ de cinco años. ¿Qué utiliza el VPN$8\%$ como tasa de descuento?
Proyecto Y costo$\$8,000$ y generará entradas netas de efectivo$\$1,500$ en el año uno,$\$2,000$ en el año dos,$\$2,500$ en el año tres,$\$3,000$ en el año cuatro y$\$2,000$ en el año cinco. ¿Qué utiliza el VPN$8\%$ como tasa de descuento?
Caduceus Company está considerando la compra de una nueva pieza de equipo de fábrica que costará$\$565,000$ y generará$\$135,000$ por año por$5$ años. Calcular la TIR para esta pieza de equipo. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.
Garnette Corp está considerando la compra de una nueva máquina que costará$\$342,000$ y proporcionará los siguientes flujos de efectivo en los próximos cinco años:$\$99,000$$\$88,000$,$\$92,000$,$\$87,000$, y$\$72,000$. Calcular la TIR para esta pieza de equipo. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.
Wallace Company está considerando dos proyectos. Su tasa de retorno requerida es$10\%$.

	Proyecto A	Proyecto B
Inversión inicial	$170,000	48,000
Flujos de efectivo anuales	41,352	$12,022
Vida del proyecto	6 años	5 años

¿Cuál de los dos proyectos, A o B, es mejor en términos de tasa interna de rendimiento?

Taos Productions compró una pieza de equipo para$\$79,860$ que durará$5$ años. El equipo generará flujos de efectivo operativos netos$\$20,000$ por año y no tendrá valor de salvamento al final de su vida útil. ¿Cuál es la tasa interna de retorno?

Conjunto de problemas A

Su empresa planea comprar un nuevo divisor de troncos para su negocio de césped y jardín. El nuevo divisor tiene una inversión inicial de$\$180,000$. Se espera que genere flujos$\$25,000$ de efectivo anuales, proporcione ingresos incrementales de$\$150,000$ efectivo e incurra en gastos incrementales de efectivo$\$100,000$ anuales. ¿Cuál es el periodo de amortización y la tasa de retorno contable (ARR)?
Jasmine Manufacturing está considerando un proyecto que requerirá una inversión inicial de$\$52,000$ y se espera que genere flujos de efectivo futuros de$\$10,000$ años$1$ a través$3$,$\$8,000$ por años$4$ y$5$, y$\$2,000$ por años$6$ a través $10$. ¿Cuál es el periodo de amortización de este proyecto?
Utilice las tablas del Apéndice 14.2 para responder a las siguientes preguntas.
1. Si deseas acumular en los$\$2,500$ próximos$4$ años cuando la tasa de interés sea$15\%$, ¿cuánto necesitas depositar en la cuenta?
2. Si colocas$\$6,200$ en una cuenta de ahorro, ¿cuánto vas a tener al final de los$7$ años con una tasa de$12\%$ interés?
3. Inviertes$\$8,000$ al año durante$10$ años a$12\%$ intereses, ¿cuánto vas a tener al final de los$10$ años?
4. Usted gana la lotería y puede recibir$\$750,000$ como una suma global o$\$50,000$ por año durante$20$ años. Asumiendo que puedes ganar$8\%$ intereses, ¿cuáles recomiendan y por qué?
Ralston Consulting, Inc., tiene una deuda$\$25,000$ vencida con el Proveedor No. 1. La compañía es baja en efectivo, con solo$\$7,000$ en la cuenta corriente y no quiere pedir prestado más efectivo. El Proveedor No. 1 acuerda liquidar la cuenta de una de dos maneras:
- Opción 1: Pagar$\$7,000$ ahora y$\$23,750$ cuando algunos proyectos grandes estén terminados, dentro de dos años.
- Opción 2: Pagar$\$35,000$ tres años a partir de hoy, cuando se terminen proyectos aún más grandes.

Suponiendo que el único factor en la decisión es el costo del dinero ($8\%$), ¿qué opción debería elegir Ralston?

Falkland, Inc., está considerando la compra de una patente que tiene un costo$\$50,000$ y un ingreso estimado que produce vida útil de$4$ años. Malvinas tiene un costo de capital de$8\%$. Se espera que la patente genere los siguientes montos de ingresos anuales y flujos de efectivo:

Año 1, 2, 3 y 4 respectivamente: Ingresos Netos: $5,100, 6,500, 6,300, 3,000; Flujos de efectivo operativos: $17,050, 18,450, 18,250, 14,850.

¿Cuál es el VPN de la inversión?
¿Qué sucede si aumenta la tasa de retorno requerida?

Hay dos proyectos bajo consideración por la fábrica Rainbow. Cada uno de los proyectos requerirá una inversión inicial de$\$35,000$ y se espera que genere los siguientes flujos de efectivo:

Primer año, Segundo Año, Tercer Año, Total (respectivamente): Proyecto Alfa: 32 mil, 22 mil 500, 5 mil, 59,500. Proyecto Beta: 7,500, 23,500, 28,000, 59,000.

Si la tasa de descuento es$12\%$, computar el VPN de cada proyecto.

Hay dos proyectos bajo consideración por la fábrica Rainbow. Cada uno de los proyectos requerirá una inversión inicial de$\$35,000$ y se espera que genere los siguientes flujos de efectivo:

Utilice la información del ejercicio anterior para calcular la tasa interna de rendimiento de ambos proyectos y hacer una recomendación sobre cuál aceptar. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.

Pompeii's Pizza tiene un carro de reparto que utiliza para las entregas de pizza. La transmisión necesita ser reemplazada y hay varias otras reparaciones que hay que hacer. El automóvil se acerca al final de su vida útil, por lo que las opciones son revisar el automóvil o reemplazarlo por uno nuevo. Pompeya ha reunido las siguientes partidas presupuestales:

Autos actuales: Reemplazo de transmisión y otros trabajos necesarios $8,500, costo de operación en efectivo anual $12,500, Valor Justo de Mercado Ahora $5,000, FMV en cinco años más $500. Auto Nuevo: Costo de compra nuevo $31,000, Costo Anual de Operación en Efectivo 10,000, FMV en cinco años más $5,000.

Si Pompeii reemplaza la transmisión del vehículo repartidor de pizza, esperan poder utilizar el vehículo por otros$5$ años. Si venden el vehículo viejo y compran un vehículo nuevo, usarán ese vehículo por 5 años y luego lo cambiarán por otro nuevo vehículo de reparto de pizza. Si intercambian por el nuevo vehículo de reparto, sus gastos operativos disminuirán porque el nuevo vehículo es más eficiente en el gas y el mantenimiento de un auto nuevo es menor. Este proyecto se analiza utilizando una tasa de descuento de$12\%$. ¿Qué debe hacer Pompeya?

Pitt Company está considerando dos inversiones alternativas. La empresa requiere un$12\%$ retorno de sus inversiones. Ninguna opción tiene un valor de salvamento.

Proyecto X, Proyecto Y, Respectivamente. Inversión Inicial $180,000, 118,000. Flujos netos de efectivo anticipados en el año: 1, 82 mil, 35 mil; 2, 59 mil, 55 mil; 3, 92 mil, 72 mil; 4, 81 mil, 68 mil; 5, 76 mil, 27 mil.

Calcule la TIR para ambos proyectos y recomiende uno de ellos. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.

El Restaurante Jamón y Huevo está considerando una inversión en un horno nuevo que tenga un costo de$\$60,000$, con flujos de efectivo netos anuales de$\$9,950$ por$8$ años. La tasa de retorno requerida es$6\%$. Calcule el valor presente neto de esta inversión para determinar si recomendaría o no que Jamón y Huevo inviertan en este horno.
Gallant Sports está considerando la compra de una nueva instalación de escalada en roca. La compañía estima que la construcción requerirá un desembolso inicial de$\$350,000$. Otros flujos de efectivo se estiman de la siguiente manera:

Año 1 ($60,000). Año 2 $140,000. Año 3 $210,000. Año 4 $130,000.

Suponiendo que la compañía limita su análisis a cuatro años debido a incertidumbres económicas, determinar el valor presente neto de la instalación de escalada en roca. ¿Debería la empresa desarrollar la instalación si la tasa de retorno requerida es$6\%$?

Juego de problemas B

Una librería planea comprar un sistema automatizado de inventario/marketing remoto, que incluye una actualización a un sistema de caja registradora más sofisticado. El paquete tiene un costo de inversión inicial de$\$360,000$. Se espera que genere flujos$\$144,000$ de efectivo anuales, reduzca costos y proporcione ingresos incrementales en efectivo de$\$326,000$, e incurra en gastos incrementales de efectivo$\$200,000$ anuales. ¿Cuál es el periodo de amortización y la tasa de retorno contable (ARR)?
Markoff Products está considerando dos proyectos competidores, pero solo se seleccionará uno. El Proyecto A requiere una inversión inicial de$\$42,000$ y se espera que genere flujos de efectivo futuros de$\$6,000$ para cada uno de los próximos$50$ años. El Proyecto B requiere una inversión inicial de$\$210,000$ y generará$\$30,000$ para cada uno de los próximos$10$ años. Si Markoff requiere una amortización de$8$ años o menos, ¿qué proyecto debe seleccionar en función de los períodos de amortización?
Utilice las tablas del Apéndice 14.2 para responder a las siguientes preguntas.
1. Si deseas acumular en los$\$4,200$ próximos$6$ años cuando la tasa de interés sea$8\%$, ¿cuánto necesitas depositar en la cuenta?
2. Si colocas$\$8,700$ en una cuenta de ahorro, ¿cuánto vas a tener al final de los$12$ años con una tasa de interés de$8\%$?
3. Invierte$\$2,000$ por año, al final del año, por$20$ años a$10\%$ interés. ¿Cuánto vas a tener al final de los$20$ años?
4. Usted gana la lotería y puede recibir$\$500,000$ como una suma global o$\$60,000$ por año durante$20$ años. Asumiendo que puedes ganar$3\%$ intereses, ¿cuáles recomiendan y por qué?
Chang Consulting, Inc., tiene una deuda$\$15,000$ vencida con el Proveedor No. 1. La compañía es baja en efectivo, con solo$\$4,000$ en la cuenta corriente y no quiere pedir prestado más efectivo. El Proveedor No. 1 acuerda liquidar la cuenta de una de dos maneras:
- Opción 1: Pagar$\$4,000$ ahora y$\$18,750$ cuando algunos proyectos grandes estén terminados, dentro de dos años.
- Opción 2: Pagar$\$25,000$ tres años a partir de hoy, cuando se terminen proyectos aún más grandes.

Suponiendo que el único factor en la decisión es el costo del dinero ($8\%$), ¿qué opción debería elegir Clary?

Mason, Inc., está considerando la compra de una patente que tiene un costo$\$85,000$ y un ingreso estimado que produce vida de$4$ años. Mason tiene una tasa de rendimiento requerida que es$12\%$ y un costo de capital de$11\%$. Se espera que la patente genere los siguientes montos de ingresos anuales y flujos de efectivo:

Año 1, 2, 3 y 4 respectivamente: Ingresos Netos: $6,900, 9,600, 3,000, 6,300. Flujos de efectivo operativos: 19,500, 18,700, 20,250, 15,9000

¿Cuál es el VPN de la inversión?
¿Qué sucede si aumenta la tasa de retorno requerida?

Hay dos proyectos bajo consideración por la fábrica Rainbow. Cada uno de los proyectos requerirá una inversión inicial o$\$28,000$ y se espera que genere los siguientes flujos de efectivo:

Primer Año, Segundo Año, Tercer Año, Total (respectivamente): Proyecto Alfa: 22,000, 23,500, 5,000, 50,500. Proyecto Beta: 12,700, 22,000, 15,800, 50,500.

Si la tasa de descuento es$5\%$ computar el VPN de cada proyecto y hacer una recomendación del proyecto a elegir.

Utilice la información del ejercicio anterior para calcular la Tasa Interna de Rentabilidad en ambos proyectos y hacer una recomendación respecto a cuál aceptar.
D&M Pizza cuenta con un carro de reparto que se utiliza para entregas de pizza. La transmisión necesita ser reemplazada, y hay varias otras reparaciones que deben hacerse. El automóvil se acerca al final de su vida útil, por lo que las opciones son revisar el automóvil o reemplazarlo por uno nuevo. D&M's ha reunido las siguientes partidas presupuestales:

Autos actuales: Reemplazo de transmisión y otros trabajos necesarios $6,500, costo operativo anual en efectivo $8,500, Valor justo de mercado ahora $6,000, FMV en cinco años más $100. Auto Nuevo: Costo de compra nuevo $30,000, Costo de Operación Anual en Efectivo 7,500, FMV en cinco años más $6,000.

Si D&M reemplaza la transmisión del vehículo de reparto de pizza, esperan poder usar el vehículo por otros$5$ años. Si compran un vehículo nuevo, venderán el existente y usarán el nuevo vehículo por 5 años y luego lo cambiarán por otro nuevo vehículo de reparto de pizza. Si comercian por el nuevo vehículo de reparto, sus gastos operativos disminuirán porque el nuevo vehículo es más eficiente en el gas. Este proyecto se analiza utilizando una tasa de descuento de$15\%$. ¿Qué debería hacer D&M?

Joliet Company está considerando dos inversiones alternativas. La empresa requiere un$18\%$ retorno de sus inversiones.

Proyecto X, Proyecto Y, Respectivamente: Inversión Inicial $108,000, 98,000. Flujos netos de efectivo anticipados en el año: 1, 36 mil, 25 mil; 2, 39 mil, 45 mil; 3, 32 mil, 42 mil; 4, 34 mil, 28 mil; 5, 25 mil, 17 mil.

Calcule la TIR para ambos Proyectos y recomiende uno de ellos. Para más instrucciones sobre la tasa interna de rendimiento en Excel, consulte el Apéndice 14.3.

Bouvier Restaurant está considerando una inversión en una parrilla que cuesta$\$140,000$, y producirá flujos de efectivo netos anuales de$\$21,950$ por$8$ años. La tasa de retorno requerida es$6\%$. Calcule el valor presente neto de esta inversión para determinar si Bouvier debería invertir en la parrilla.

Provokers del pensamiento

¿Cuál es el beneficio o beneficios de la participación del contador en la decisión de inversión de capital?
El fabricante de teléfonos celulares de Austin quiere actualizar su mezcla de productos para abarcar una nueva y emocionante característica en su teléfono celular. Esto requeriría una nueva máquina de alta tecnología. Estás entusiasmado con su nuevo proyecto y estás recomendando la compra a tu junta directiva. Aquí está la información que ha compilado para completar esta recomendación:

Precio de venta unitario $45, Costo variable unitario $25, Costos fijos $200,000, Costos de depreciación $35,000, Ventas esperadas 10,000 unidades al año.

Según la información, el proyecto durará$10$ años y requerirá una inversión inicial de$\$800,000$, depreciada con línea recta a lo largo de la vida del proyecto hasta que el valor final sea cero. La tasa impositiva de la firma es$30\%$ y la tasa de retorno requerida es$12\%$. Usted cree que el costo variable y el volumen de ventas pueden ser tanto como$10\%$ mayores o menores que la estimación inicial. Tu jefe entiende los riesgos pero te pide que te expliques las alternativas en una breve nota a la junta. Escriba una nota al Consejo de Administración sopesando objetivamente los pros y los contras de este proyecto y haga su (s) recomendación (s).

¿Prefieres tener$\$7,500$ hoy o al final de los$20$ años después de que se haya invertido en$15\%$? Explica tu respuesta. Las siguientes son situaciones independientes. Para cada proyecto de presupuestación de capital, indique si la administración debe aceptar o rechazar el proyecto y enumerar una breve razón por la cual.
Midas Corp. evaluó una inversión potencial y determinó que el VPN era cero. La tasa de rendimiento requerida de Midas Corp es$9.1\%$ y su costo de capital es$6.4\%$.
Giorgio Co. está buscando un proyecto de inversión con una tasa interna de retorno de$10.8\%$. El desembolso inicial para la inversión es$\$90,000$. La tasa de obstáculo o tasa mínima aceptable de retorno es$10.2\%$.
Dinaro Inc. está buscando un proyecto de inversión que tenga un VPN de ($\$5,000$). La tasa de obstáculos es$8\%$.
Empiezas un nuevo empleo en Suministros Médicos Cabrera. La compañía está considerando un nuevo sistema contable, con una inversión inicial de alrededor de medio millón de dólares para nuevo software y hardware. Te entusiasma la oportunidad de aplicar tus habilidades de contabilidad gerencial con respecto a los métodos de selección y preferencia para decidir cuál es el mejor sistema para la empresa. Tu jefe es un poco de la vieja escuela, y cuando mencionas algunas de las cosas que aprendiste en la contabilidad gerencial, dice: “Los métodos de flujo de caja con descuento no son la única forma de abordar esto. Tengo más un enfoque de reacción intestinal que saca del agua a la mayoría de los gerentes cuando son absorbidos por los métodos de flujo de efectivo descontados (DCF)”. ¿Cómo reaccionarías y qué discutirías con tu jefe?
Fenton, Inc., ha establecido un nuevo plan estratégico que requiere una nueva inversión de capital. La compañía tiene una tasa de retorno$9.8\%$ requerida y un$8.3\%$ costo de capital. Fenton actualmente tiene un retorno$10\%$ de sus otras inversiones. Las nuevas inversiones propuestas tienen entradas de efectivo anuales iguales esperadas. La administración utilizó un procedimiento de tamizaje para calcular un período de amortización de posibles inversiones y flujos de efectivo anuales, y se muestra la TIR para las$7$ posibles inversiones. Cada inversión tiene una vida útil esperada de$6$ -año y ningún valor de salvamento.

Período de amortización, TIR, Costo de inversión (respectivamente): Proyecto A1, 4.2, 10.5%, $130,000; Proyecto B2, 5.9, 5.1%, $67,000; Proyecto C3, 5.0, 13.4%, $83.000; Proyecto D4, 4.8, 7.4%, $61,000; Proyecto E5, 3.2, 12.1%, $115,000; Proyecto F6, 4.0, 9.9%, $65.000; Proyecto G7, 6.3, 9.8%, 76,000 dólares.

Identifique qué proyecto (s) es/son inaceptables y exponga brevemente la justificación conceptual de por qué cada una de sus elecciones es inaceptable.
Supongamos que Fenton tiene$\$330,000$ disponible para gastar. ¿En qué proyectos restantes debería invertir Fenton y en qué orden?
Si Fenton no se limitaba a un monto de gasto, ¿deberían invertir en todos los proyectos dado que la empresa se evalúa utilizando el retorno de la inversión?

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