11.7: Resumen y términos clave

Resúmenes de sección

11.1 Describir las decisiones de inversión de capital y cómo se aplican

• Las decisiones de inversión de capital seleccionan un proyecto para el futuro desarrollo de negocios. Estos proyectos suelen requerir un gran desembolso de efectivo, proporcionan un rendimiento incierto y amarran recursos por un período prolongado de tiempo.
• Tener una gran cantidad de alternativas requiere un cuidadoso proceso de presupuestación y análisis. Este proceso incluye determinar las necesidades de capital, explorar las limitaciones de recursos, establecer criterios de referencia para alternativas, evaluar alternativas utilizando decisiones de tamizaje y preferencia, y tomar la decisión.
• Las decisiones de cribado ayudan a eliminar alternativas indeseables que pueden perder tiempo y dinero. Las decisiones de preferencia clasifican las alternativas que surgen del proceso de selección para ayudar a tomar la decisión final. Ambas vías de decisión utilizan métodos de presupuestación de capital para seleccionar entre alternativas.

11.2 Evaluar la amortización y la tasa contable de retorno en las decisiones de inversión de capital

• El método de amortización determina cuánto tiempo tardará una empresa en recuperar su inversión. Los flujos de efectivo anuales se comparan con la inversión inicial, pero no se considera el valor temporal del dinero y se ignoran los flujos de efectivo más allá del período de amortización.
• La tasa de rendimiento contable considera el ingreso neto incremental en comparación con la inversión inicial. El valor temporal del dinero no se considera con este método.
• El ingreso neto incremental determina el ingreso neto esperado si la compañía acepta la oportunidad de inversión, en lugar de no invertir. El ingreso neto incremental es la diferencia entre los ingresos incrementales y los gastos incrementales.

11.3 Explicar el valor temporal del dinero y calcular los valores presentes y futuros de las sumas y anualidades a tanto plazo

• Un dólar vale más hoy de lo que va a ser en el futuro. Esto se debe a muchas razones que incluyen el poder de la inversión en la economía actual, la inflación del mercado, y la capacidad de usar el dinero en el presente para ganar más dinero en el futuro, con intereses.
• El valor presente expresa el valor futuro de un dólar en el valor actual (presente). Las tablas de valores actuales, que muestran la intersección del factor de valor actual de los períodos y la tasa de interés, se utilizan para multiplicar por el monto de pago final para calcular el valor actual.
• El valor futuro muestra cuál será el valor de una inversión después de cierto periodo de tiempo. Las tablas de valores futuros, que muestran la intersección del factor de valor futuro de los períodos y la tasa de interés, se utilizan para multiplicar por el monto de inversión inicial para calcular el valor futuro.
• Una suma global es un pago único después de un cierto período de tiempo, mientras que una anualidad ordinaria implica cuotas iguales en una serie de pagos a lo largo del tiempo. Una empresa puede utilizar cálculos de suma global o anualidades ordinarias para calcular el valor presente y el valor futuro.

11.4 Utilice modelos de flujo de efectivo con descuento para tomar decisiones de inversión de capital

• El modelo de flujo de caja descontado asigna valores a las alternativas de un proyecto utilizando el valor temporal del dinero y rebaja las tasas futuras al valor actual. En los flujos de efectivo descontados se utilizan dos herramientas de medición: el valor actual neto y la tasa interna de rendimiento.
• El valor actual neto considera una tasa de rendimiento esperada, convierte los flujos de efectivo futuros en valor presente y lo compara con el costo de inversión inicial. Si el resultado es positivo, la compañía buscaría invertir en el proyecto.
• La tasa interna de retorno muestra la rentabilidad de una inversión, donde el VAN equivale a cero. Si la tasa de interés correspondiente excede la tasa de rendimiento esperada, la empresa invertiría en el proyecto.

11.5 Comparar y contrastar los métodos basados en el valor no temporal y los métodos basados en el valor temporal en las decisiones de inversión

• El método de amortización utiliza un cálculo simple, elimina rápidamente alternativas inviables y considera el riesgo de inversión. Sin embargo, ignora el valor temporal del dinero, ignora la rentabilidad y no considera los flujos de efectivo después de recuperar la inversión.
• La tasa de rendimiento contable utiliza un cálculo simple, considera la rentabilidad y elimina rápidamente las opciones inviables. Sin embargo, ignora el valor temporal del dinero, valora las tasas de retorno más que el riesgo e ignora factores externos influyentes.
• El valor actual neto considera el valor temporal del dinero, clasifica las inversiones de mayor riesgo y compara las ganancias futuras en el valor actual. Sin embargo, no puede comparar fácilmente oportunidades de inversión diferentes, utiliza un cálculo más difícil y tiene limitaciones con la estimación de una tasa de retorno esperada.
• La tasa interna de rendimiento considera el valor temporal del dinero, elimina el sesgo del dólar y lleva a una empresa a una decisión, a diferencia de los métodos de valor no temporal. Sin embargo, tiene un sesgo hacia las tasas de retorno en lugar de una consideración de inversión de mayor riesgo, es un cálculo más difícil, y no considera el tiempo que tomará recuperar una inversión.

Términos Clave

tasa de rendimiento contable (ARR)

retorno de la inversión considerando cambios en la utilidad neta

alternativas

opciones disponibles para inversión

anualidades adeudadas

cuotas iguales pagadas al inicio de cada periodo de pago dentro de la serie

anualidad

serie de pagos iguales realizados a lo largo del tiempo

inversión de capital

contribución de fondos de la compañía hacia activos a largo plazo para un mayor crecimiento; también llamado presupuesto de capital

flujo de caja

recibos de efectivo y desembolsos de efectivo como resultado de la actividad empresarial

entrada de efectivo

dinero recibido o ahorro de costos de una inversión de capital

salida de efectivo

dinero pagado o aumento de los gastos de costos de inversión de capital

compuesto

obtener intereses sobre intereses anteriores devengados, junto con los intereses devengados sobre la inversión original

modelo de flujo de caja con descuento

asigna un valor a una oportunidad de negocio utilizando herramientas de medición de valor de tiempo

descontando

proceso que determina el valor actual de un solo pago o flujo de pagos a recibir

valor futuro (FV)

valor de una inversión después de un cierto período de tiempo

tasa de obstáculo

tasa mínima requerida de retorno de una inversión para considerar una alternativa para su posterior evaluación

método de tasa interna de retorno (TIR)

cálculo para determinar la rentabilidad o potencial de crecimiento de una inversión, expresado como porcentaje, en el punto en que el VAN sea igual a cero

suma global

pago único o reembolso de fondos en un momento determinado

método del valor presente neto (VAN)

descuenta los flujos de efectivo futuros a su valor actual a la tasa de rendimiento esperada, y lo compara con la inversión inicial

métodos de valor no temporal

análisis que no considera el valor de comparación de un dólar hoy con un dólar en el futuro

gastos operativos

costos operativos diarios no asociados con la venta directa de productos o servicios

anualidades ordinarias

cuotas iguales pagadas al final de cada periodo de pago dentro de la serie

método de amortización (PM)

cálculo del tiempo que tarda una empresa en recuperar su inversión inicial

decisión de preferencia

proceso de comparación de proyectos potenciales que cumplan con los criterios de decisión de selección, y clasifique el orden de importancia, factibilidad y conveniencia para diferenciar entre alternativas

valor presente (PV)

valor futuro de una inversión expresado en el valor actual

decisión de cribado

proceso de eliminación de alternativas del proceso de toma de decisiones que serían menos deseables de seguir dada su incapacidad para cumplir con las normas básicas

tiempo valor del dinero

aseveración de que el valor de un dólar hoy vale más que el valor de un dólar en el futuro

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