1.2: Características y Atributos de Inversión

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Mientras trabaja a través del material de este capítulo introductorio, recuerde que esta es una clase de Introducción a las Inversiones. No te preocupes por toda la jerga y las palabras de moda y las proclamaciones y los gráficos sexys y las payasadas tontas que quizás hayas escuchado o visto de las cabezas parlantes en los medios financieros. Por favor, olvídate de todo lo que tu cuñado, el autoproclamado Expert-On-Todo-Things-Including-How-To-Invest, te dijo en la mesa de Acción de Gracias. Lo que sigue es una lista de características generales y atributos sobre las inversiones. Estudie estos términos, escríbelos, imprima el capítulo 1 Guía de estudio, y observe y escuche la primera presentación de la conferencia para el capítulo 1 en el sitio web o Canvas. Esto es todo lo que necesitas aprender y saber por ahora.

Valores, Propiedades e Inversiones Personales

Existen tres amplias categorías de inversiones: valores, bienes y personales. Según Wikipedia, un “valor es un activo financiero negociable”. Investopedia entra en más detalles y define un “valor como un instrumento financiero fungible y negociable que posee algún tipo de valor monetario”. Las elegantes palabras fungible y negociable significan que el valor puede ser negociado y su valor puede ser negociado. Otra definición popular de seguridad es “una inversión que represente deuda o propiedad o el derecho legal de adquirir o vender una participación de propiedad”. Esta última definición introduce las tres categorías principales de valores que detallaremos más adelante. La palabra seguridad es un término desafortunado. Mucha gente no tiene una idea clara de lo que se entiende por la palabra seguridad. Nuestra clase solía titularse “Inversiones y Valores”. Los estudiantes pensarían: “No soy un estudiante de Administración de Justicia. No necesito tomar esta clase”. ¡No, ese tipo de seguridad no! Por ahora, por favor entienda que un valor es un activo financiero que se puede negociar y cuyo valor cambia con el tiempo.

Las inversiones inmobiliarias a veces se denominan activos duros o activos tangibles. Incluyen oro y otros metales preciosos, arte y otros objetos de colección como automóviles, productos básicos como alimentos y materiales básicos, y bienes raíces. Discutiremos las inversiones inmobiliarias hacia el final de nuestro viaje juntos. Son opciones importantes pero para la gran mayoría de nosotros, los valores son la mejor opción para inversiones prudentes a largo plazo. Esta clase se concentra en los valores.

Por último, las inversiones personales son esfuerzos que emprendemos para mejorarnos a nosotros mismos. Los ejemplos incluyen educación, capacitación y viajes. Muchos dicen que sus inversiones personales como la universidad o viajar por el mundo fueron a menudo las mejores inversiones que jamás hicieron. Haremos todo lo posible para que nuestro tiempo juntos sea una de las mejores, si no las mejores, inversiones personales que jamás harás. Nada menos que Benjamin Franklin dijo: “Una inversión en educación paga el mejor interés”.

Activos primarios versus activos derivados

Las inversiones caen en activos primarios o derivados. Durante la gran mayoría de nuestro tiempo juntos, estaremos cubriendo activos primarios. Los activos primarios se agrupan en dos categorías: deuda y patrimonio neto. Las inversiones de deuda son inversiones en las que los inversionistas prestan su dinero a otra persona. Ejemplos de estos incluyen bonos y cuentas de ahorro. Las inversiones de capital son inversiones en las que el inversionista tiene la propiedad total o parcial de la entidad. Los ejemplos incluyen acciones, bienes raíces y asociaciones. Los inversionistas de deuda son prestadores. Los inversionistas de renta variable son propietarios.

Por otro lado, los derivados son valores que derivan su valor de otros activos. Ejemplos de derivados son opciones y futuros. Con derivados, puedes ganar mucho dinero rápidamente y luego perder mucho dinero rápidamente. De hecho, puedes perder todo el valor de tu inversión en derivados de la noche a la mañana. Muchos en la industria no categorizan los derivados como inversión. De acuerdo con la definición anterior del señor Graham, los derivados sin duda serían considerados como especulativos. Como veremos, en el mundo de las inversiones, “especulativo” es un eufemismo para la palabra “juego”. Discutiremos opciones y futuros en detalle al final de nuestro viaje juntos. Antes de que le impresionemos lo peligrosas que son estas especulaciones, si alguien intenta atraerlo con riquezas más allá de sus sueños más salvajes operando en opciones o futuros, por favor dígales que está esperando hasta el final de la clase Introducción a las Inversiones, antes de tomar una decisión de una u otra manera. (Alerta de spoiler: ¡Aléjate de derivados de todas las formas! Son peligrosos para su bienestar financiero.)

Inversiones directas versus inversiones indirectas

Las inversiones directas son inversiones para las que se tiene el control de los activos de inversión subyacentes. Tu nombre está en el título o en la cuenta. Usted tiene el control del activo. Ejemplos de este tipo de inversiones incluyen acciones, bonos, bienes raíces y activos duros. Con una inversión indirecta, alguien más está tomando la decisión sobre qué inversión subyacente se elegirá. Es posible que tenga alguna entrada en la decisión pero la mayoría de las veces, no tiene control de qué activos se elegirán. Ejemplos de estas inversiones son los fondos mutuos, las sociedades limitadas y los Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria (REIT). Con inversiones indirectas, usted elige el fondo mutuo o sociedad limitada o REIT, y el gerente o socio general elige las inversiones subyacentes en acciones o bonos o bienes raíces.

Domesticidad de inversión

La domesticidad describe la ubicación de una inversión. Hay tres categorías: nacional, global e internacional. La primera categoría es fácil; una inversión nacional tiene su domicilio dentro de Estados Unidos. Existe una distinción sutil pero importante con respecto a las dos categorías segundas. Una inversión global significa que podría estar basada en cualquier parte del mundo, incluyendo Estados Unidos. Una inversión internacional tiene su sede fuera de Estados Unidos. Por favor, preste atención a esta importante diferencia. A las inversiones internacionales también se les suele llamar inversión extranjera o inversiones en el extranjero.

Hasta la década de 1970, las diferencias entre estas categorías eran importantes. Sin embargo, a medida que la globalización ha evolucionado desde la década de 1980, las diferencias se han vuelto mucho menos pronunciadas. Greg Ireland, un exitoso gestor de fondos mutuos con más de 35 años de experiencia dijo una vez: “El mundo es un lugar económico muy pequeño”. La influyente revista Forbes informó que, “El sesenta y cinco por ciento (en valor) de las piezas del Ford Mustang provienen de Estados Unidos y Canadá. El noventa por ciento de las piezas del Toyota Sienna —que se construye en Indiana— provienen de Estados Unidos y Canadá”. ¿Cuál es el auto más americano, un Ford Mustang o un Toyota Sienna?

En la presentación, enumeramos diecisiete empresas conocidas y preguntamos: “¿Cuáles son nacionales y cuáles son extranjeras?” (Alerta de spoiler: Todos son foráneos.) En Estados Unidos, el tema de la globalización se ha derramado en la arena política y suscitado mucha polémica. En ocasiones, esta polémica ha tomado la forma de ira, miedo y odio. Esto es lamentable desde nuestro punto de vista como inversionistas. Nada es perfecto y eso incluye nuestros esfuerzos por globalizar la economía. Sin embargo, en conjunto, la globalización ha sido un tremendo positivo para los inversionistas de todo el mundo y ha ayudado a sacar a cientos de millones de personas de la pobreza y a la clase media global. Lo complicado es asegurar que todos disfruten de los beneficios de la expansión de la economía global.

A continuación en la presentación, enumeramos los 18 principales países según el producto interno bruto per cápita. Entonces hacemos una pregunta sencilla: ¿Qué país tuvo el mejor rendimiento anual promedio entre 1973 y 2013? (¡Aquí no hay spoiler! Por favor, vea o escuche las presentaciones en el sitio web de la clase o Canvas.) El mundo es efectivamente un lugar muy pequeño económicamente en estos días.

Horizonte de tiempo

Una de las características más importantes, si no la más importante, que debemos decidir antes de tomar una decisión de inversión es nuestro horizonte temporal, también conocido como nuestro marco temporal. ¿Cuándo necesitaremos usar los fondos de nuestra inversión? Aquí hay algunas pautas populares:

Horizontes de tiempo

Marco de tiempo	Industria Financiera	Industria de Seguros de Vida
Corto plazo	Hasta un año más o menos	1 a 3 años
Intermedio-Plazo	2 a 5 años	3 a 5, 6 o incluso 7 años
A Largo Plazo	Más de 5 años	Más de 7 años

Antes de realizar una inversión, debemos conocer nuestro marco de tiempo. Como aprenderemos, nuestro marco de tiempo dictará qué tipos de inversión podemos y no podemos utilizar.

Liquidez

¡No, no cuánta cerveza necesitamos para el fin de semana! La liquidez se refiere a la facilidad con la que su inversión se puede convertir en efectivo. Las inversiones líquidas se convierten fácil y rápidamente en efectivo. Hay un mercado listo para comprar la inversión y el cambio de propiedad ocurre rápidamente. Los ejemplos incluyen acciones y fondos mutuos. Vaya en línea o llame a su corredor. Tendrás tu dinero muy rápido, generalmente dentro de uno o dos días. Las inversiones ilíquidas son exactamente lo contrario. El mercado para la inversión es pequeño o el cambio de propiedad ocurre lentamente, o ambos. Por lo general, lleva algún tiempo, a veces mucho tiempo, convertir tu inversión en efectivo. El niño del cartel de las inversiones ilíquidas es el inmobiliario. Por lo general, los bienes raíces tardan al menos dos o tres o más meses en venderse. Otros ejemplos de inversiones ilíquidas incluyen sociedades limitadas, bellas artes y coleccionables.

Riesgo versus retorno

¿Quieres comer bien o quieres dormir bien? En el mundo de las inversiones, el riesgo es la posibilidad de que sus retornos reales de inversión difieran de su rendimiento esperado. ¡Espera un minuto! Esa no es la definición típica de riesgo. Cuando la mayoría de la gente piensa en riesgo, piensa en la posibilidad de sufrir daños o pérdidas. Piensan en peligro. Cuando piensan en el riesgo con respecto a la inversión, piensan en perder su inversión. Piensan en perder todo su dinero. En cambio, en el mundo de la inversión, cuando nos esforzamos por medir el riesgo, calculamos la probabilidad de que lo que recibimos de nuestra inversión no coincida con lo que esperamos de nuestra inversión. Es una medición imperfecta pero puede ayudarnos a mantener una perspectiva a largo plazo e incluso puede ayudarnos a aprovechar los riesgos inherentes a una inversión.

En general, cuanto mayor sea la expectativa de rendimientos de inversión, mayor será el nivel de riesgo que tendremos que aceptar. No hay manera de negar esta relación. Si queremos altos rendimientos, vamos a tener que aceptar alto riesgo. Aquí hay dos espectros de riesgo versus retorno:

Atributos de riesgo versus rendimiento de las inversiones

	Crisis financiera mundial posterior a 2008	Crisis Financiera Global Pre 2008
Bajo Riesgo	1% a 3% o menos	3% a 5%
Riesgo moderado	3% a 5%	5% a 8%
Alto Riesgo	6% a 10%	8% a 12%
Riesgo especulativo	Mayor al 10%	Mayor al 12%

Utilizaremos el espectro de riesgo frente a recompensa de la Crisis Financiera Global Post 2008 en nuestra clase. Por favor, recuerde que la especulación no es considerada invertir por muchos en la industria, incluido Your Humble Author. Como se mencionó, vamos a hacer todo lo posible para ayudarle a aprender a manejar los altibajos de las inversiones de riesgo moderado a alto y al mismo tiempo, generar rendimientos razonablemente moderados a altos a largo plazo. ¡Queremos que comas razonablemente bien y duermas razonablemente bien!

Es tiempo de algunas comprobaciones de comprensión. Al final de la presentación, enumeramos seis ejemplos de inversiones. Queremos que atribuyas las diversas características y atributos que cubrimos a las seis inversiones. Nuevamente, solo preocúpate de lo que hemos cubierto hasta el momento. Relájate y diviértete. ¡Dale mis saludos al tío Harry!