1.4: Actitudes hacia los riesgos

Objetivos de aprendizaje

• En esta sección, aprenderás que las actitudes de las personas hacia el riesgo afectan su toma de decisiones.
• Aprenderás sobre los tres tipos principales de “ actitudes de riesgo”.

Una exploración en profundidad de las actitudes individuales y de las empresas hacia el riesgo aparece en “3: Actitudes de riesgo - Teoría de la utilidad esperada y demanda de cobertura”. Aquí abordamos este importante tema, ya que es clave para comprender el comportamiento asociado a las actividades de gestión de riesgos. El siguiente recuadro ilustra el riesgo como proceso psicológico. Diferentes personas tienen diferentes actitudes hacia la compensación riesgo-retorno. Las personas son reacios al riesgo cuando rehuyen los riesgos y prefieren tener tanta seguridad y certeza como sea razonablemente asequible para bajar su nivel de incomodidad. Estarían dispuestos a pagar extra para tener la seguridad de saber que los riesgos desagradables serían quitados de sus vidas. Economistas y profesionales de la gestión de riesgos consideran que la mayoría de las personas son reacios al riesgo. Entonces, ¿por qué la gente invierte en el mercado de valores donde se enfrenta a la posibilidad de perderlo todo? Quizás también están buscando el mayor valor posible para sus pensiones y ahorros y creen que las pérdidas pueden no ser generalizadas, muy diferente a la situación en el otoño de 2008.

Un buscador de riesgos, por otro lado, no es simplemente la persona que espera maximizar el valor de las inversiones de jubilación invirtiendo en el mercado de valores. Al igual que un jugador, un buscador de riesgos es alguien que entrará en un esfuerzo (como los juegos de cartas de blackjack o los juegos de azar con máquinas tragamonedas) siempre y cuando sea posible un retorno positivo a largo plazo del dinero, por poco probable que sea.

Por último, se dice que una entidad es neutra al riesgo cuando su preferencia de riesgo se encuentra entre estos dos extremos. Los individuos neutrales al riesgo no pagarán extra para que el riesgo se transfiera a otra persona, ni pagarán para dedicarse a una empresa arriesgada. Para ellos, el dinero es dinero. No pagan el seguro, ni van a apostar. Los economistas consideran que las corporaciones con mayor participación o que cotizan en bolsa toman decisiones de manera neutral en cuanto al riesgo, ya que sus accionistas tienen la capacidad de diversificar el riesgo, tomar acciones que aparentemente no están relacionadas o tienen efectos opuestos, o invertir en muchas posibles productos o entidades no relacionados de manera que el impacto de cualquier evento disminuya el riesgo general. Los riesgos que la corporación podría optar por transferir permanecen para la diversificación. En el otoño de 2008, todos se sentían como un jugador. Esto enfatiza cuán fluidamente el riesgo radica en un continuo como el de la Figura 1.3.1. Las teorías e investigaciones financieras prestan atención a la naturaleza del comportamiento de las empresas en su búsqueda de maximizar el valor. La mayoría de las teorías coinciden en que las empresas trabajan dentro de los límites de riesgo para garantizar que no “se quiebren” En el siguiente cuadro brindamos una breve discusión sobre las actitudes de las personas hacia el riesgo. Una discusión más elaborada se puede encontrar en “3: Actitudes de riesgo - Teoría de la utilidad esperada y demanda de cobertura”.

Sentimientos asociados con el riesgo

Temprano en nuestras vidas, estando protegidos por nuestros padres, disfrutamos de seguridad. Pero imagínate como tus padres (si puedes) durante los primeros años de tu vida. Se creó un juego llamado “Risk Balls” para ilustrar de manera tangible cómo manejamos y transferimos el riesgo.ETTI G. Baranoff, “The Risk Balls Game: Transformando el riesgo y el seguro en concepto tangible”, Risk Management & Insurance Review 4, núm. 2 (2001): 51—59. Véase, por ejemplo, la Figura \(\PageIndex{1}\) a continuación. Las bolas representan riesgos, como morir prematuramente, perder un hogar por disparar o perder la capacidad de obtener ingresos por enfermedad o lesión. Las bolas de riesgo llevan la naturaleza abstracta y fortuita (accidental o regida por el azar) del riesgo a un contexto más tangible. Si sostenías estas bolas, querrías deshacerte de ellas lo antes posible. Una forma de deshacerse de los riesgos (representados por estas bolas de riesgo) es transfiriendo el riesgo a compañías de seguros u otras firmas que se especialicen en aceptar riesgos. Cubriremos los beneficios de transferir el riesgo en muchos capítulos de este texto.

Ahora mismo, nos enfocamos en el riesgo mismo. ¿Qué sientes realmente cuando sostienes las pelotas de riesgo? Lo más probable es que tu respuesta sea, “inseguridad e inquietud”. Asociamos riesgos con miedos. Una persona que tiene aversión al riesgo —es decir, una “persona normal” que rehuye el riesgo y prefiere tener la mayor seguridad y certeza posible— querría bajar el nivel de miedo. Los profesionales consideran que la mayoría de nosotros somos reacios al riesgo. Dormimos mejor por la noche cuando podemos transferir el riesgo al mercado de capitales. El mercado de capitales generalmente nos aparece como una compañía de seguros o la comunidad en general.

Como individuos reacios al riesgo, a menudo pagaremos por encima del costo esperado solo para lograr cierta certeza sobre el futuro. Cuando pagamos una prima de seguro, por ejemplo, renunciamos a la riqueza a cambio de la promesa de una aseguradora de pagar pérdidas cubiertas. Algunos profesionales de transferencia de riesgo se refieren a las primas como un intercambio de cierta pérdida (la prima) por pérdidas inciertas que pueden hacer que perdamos el sueño. Un aspecto importante de este tipo de cambio: las primas son mayores de las pérdidas esperadas. Aquellos que estén dispuestos a pagar únicamente la pérdida promedio como prima se considerarían neutrales al riesgo. Alguien que acepta el riesgo con menos de la pérdida promedio, tal vez incluso pagando para agregar riesgo, como a través del juego, es un buscador de riesgos.

Figura\(\PageIndex{1}\): Bolas de riesgo

LLAVE PARA LLEVAR

• Diferenciar entre las tres actitudes de riesgo que prevalecen en nuestras vidas: la aversión al riesgo, la neutralidad al riesgo y el buscador de riesgos.

Preguntas de Discusión

1. Nombra tres actitudes de riesgo que las personas muestren.
2. ¿Cómo encajan esas actitudes de riesgo en los roles que se encuentran detrás de la definición de riesgos?