11.3: Preocupaciones globales de los inversionistas

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El ISS Global Institutional Investor Study 2006 identificó tres cuestiones de gobernanza que consistentemente se encuentran entre las tres principales preocupaciones de los inversores internacionales:Global Institutional Investor Study (2006), p. 36.

Mejores juntas: la independencia de la junta completa y los comités clave, el proceso de nominación y elección de directores para garantizar la independencia y la combinación adecuada de habilidades y calificaciones, la rendición de cuentas de los consejos y su capacidad de respuesta a los accionistas, definieron el número uno emisión en todos los mercados excepto Japón. Los inversionistas en cuatro mercados clasificaron la estructura, composición o independencia de la junta como su prioridad número uno, y los inversionistas en todos los mercados excepto Estados Unidos la incluyeron en sus tres números principales.
El pago ejecutivo —vincular la paga con el desempeño, divulgar métricas de desempeño y demostrar los vínculos que justifican la compensación ejecutiva— se consideró crítico en todos los mercados excepto en Japón. Algunas de las preocupaciones más fuertes provinieron de inversionistas en Estados Unidos y Canadá.
La información financiera era un tema clave en todos los mercados excepto en Australia, Nueva Zelanda. Más del 70% de los inversionistas encuestados citaron la mejora de la divulgación como la mejora más necesaria. La falta de confianza en la información financiera actual se extendió a todos los mercados con enfoques distintivos de divulgación financiera. Los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados de los Estados Unidos (GAAP) fueron objeto de críticas por su enfoque contable basado en reglas, a veces inconsistente o menos que informativo. Sin embargo, la preocupación por la información financiera apenas se limitó a Estados Unidos. Los inversionistas en otros mercados también expresaron preocupaciones, incluidas aquellas que adoptan un enfoque más basado en principios. En los mercados desarrollados, se vio el principal reto de “dar sentido a los números, ver el bosque por los árboles”. En contraste, en mercados en desarrollo como China, los inversionistas se preocuparon por obtener números confiables en primer lugar.

Una conclusión importante de la encuesta fue que los inversionistas institucionales ven cada vez más el gobierno corporativo como un imperativo empresarial, lo que refleja el reconocimiento de que su propio desempeño empresarial está impulsado en gran medida por el desempeño final de las empresas en sus carteras. También señalaron que es probable que el gobierno corporativo se convierta en un factor aún más importante en las decisiones de inversión en el futuro debido a los avances en el proceso de inversión, incluidas las bases de datos comerciales globales sobre calificaciones de gobierno corporativo y los registros de votación por poderes de inversionistas institucionales.