9.4: Riesgo de Crédito

Objetivos de aprendizaje

• ¿Qué es el riesgo crediticio y cómo lo manejan los banqueros?

Como se señaló anteriormente, los préstamos son pan y mantequilla de los bancos. No importa cuán buenos sean los banqueros en la gestión de activos, pasivos y adecuación de capital, serán fracasos si no pueden administrar el riesgo crediticio. Mantener los impagos al mínimo requiere que los banqueros sean estudiantes agudos de información asimétrica (selección adversa y riesgo moral) y técnicas para reducirlos.

Los banqueros y las aseguradoras, como la gente de la informática, saben de GIGO: basura adentro, basura afuera. Si prestan o aseguran a personas y empresas riesgosas, van a sufrir. Por lo que seleccionan cuidadosamente a los solicitantes de préstamos y seguros. Es decir, para reducir la información asimétrica, los intermediarios financieros crean información sobre ellos. Una forma en que lo hacen es hacer a los aspirantes una amplia variedad de preguntas.

Los intermediarios financieros utilizan la aplicación solo como punto de partida. Debido a que los solicitantes riesgosos podrían estirar la verdad o incluso mentir directamente sobre la solicitud, los intermediarios suelen hacer dos cosas: (1) hacer de la solicitud una parte vinculante del contrato financiero, y (2) verificar la información con terceros desinteresados. El primero les permite anular contratos si las solicitudes son fraudulentas. Si alguien solicitó un seguro de vida pero no reveló que padecía una enfermedad terminal, la compañía de seguros de vida no pagaría, aunque podría devolver cualquier prima. (Eso puede sonar cruel para usted, pero no lo es En el proceso de proteger sus ganancias, la aseguradora también está protegiendo a sus asegurados). En otras situaciones, el intermediario podría no captar una falsedad en una solicitud hasta que sea demasiado tarde, por lo que también verifica información importante llamando a los empleadores (¿Es John Doe realmente el Comandante Supremo de XYZ Corporation?) , realizando exámenes médicos (¿Jane Smith está realmente en perfecto estado de salud a pesar de medir 3' 6" y pesar 567 libras?) , contratando tasadores (¿una casa de un dormitorio y medio baño está en el lado equivocado de las vías realmente vale 1.2 millones de dólares?) , y así sucesivamente. Los intermediarios financieros también pueden comprar informes de crédito de proveedores de informes externos como Equifax, Experian o Trans Union. De igual manera, las compañías de seguros comparten regularmente información entre sí para que los solicitantes riesgosos no puedan aprovecharlos fácilmente.

Para ayudar a mejorar su perspicacia de cribado, muchos intermediarios financieros se especializan. Al hacer préstamos a solo uno o a unos pocos tipos de prestatarios, asegurando automóviles en un puñado de estados, asegurando granjas pero no fábricas, los intermediarios se vuelven muy buenos para discernir a los solicitantes riesgosos del resto. La especialización también ayuda a mantener los costos de monitoreo al mínimo. Recuerda que, para reducir el riesgo moral (información asimétrica postcontractual), los intermediarios tienen que prestar atención a lo que hacen los prestatarios y las personas aseguradas. Al especializarse, los intermediarios saben qué tipo de convenios restrictivos (también conocidos como pactos de préstamo) incorporar en sus contratos. Los convenios de préstamo incluyen la frecuencia de proporcionar informes financieros, los tipos de información que se proporcionarán en dichos informes, los requisitos de capital de trabajo, el permiso para inspecciones in situ, las limitaciones en los retiros de cuentas y las opciones de compra si el desempeño del negocio se deteriora medido por negocios específicos ratios. Las compañías de seguros también construyen convenios en sus contratos. Resulta que no puedes convertir tu casa en burdel y conservar tu cobertura de seguro. Para reducir aún más el riesgo moral, las aseguradoras también investigan reclamos que parecen sospechosos. Si envuelves tu auto alrededor de un árbol al día siguiente de asegurarlo o aumentar tu cobertura, el ajustador de siniestros de la aseguradora probablemente va a echar un vistazo muy de cerca al supuesto accidente. Como todo lo demás en la vida, sin embargo, la especialización tiene sus costos. Algunas empresas se sobreespecializan, perjudicando su gestión de activos al hacer demasiados préstamos o emitir demasiadas pólizas en un lugar o a un grupo. Si bien los riesgos de crédito disminuyen debido a la especialización, el riesgo sistémico para los activos aumenta, requiriendo que los banqueros tomen decisiones difíciles con respecto a cuánto especializarse.

Forjar relaciones a largo plazo con los clientes también puede ayudar a los intermediarios financieros a administrar sus riesgos crediticios. Los banqueros, por ejemplo, pueden prestar con mejor seguridad si pueden estudiar las cuentas corrientes y de ahorro de los aspirantes a lo largo de un periodo de años o décadas. Los registros de reembolso de los solicitantes que previamente habían obtenido préstamos se pueden verificar de manera fácil y económica. Además, la expectativa (hay otra vez esa palabra) de una relación a largo plazo cambia los cálculos del prestatario. El juego, si se quiere, es jugar bien para que los préstamos estén próximos en el futuro.

Una forma en que los prestamistas crean relaciones a largo plazo con las empresas es proporcionando compromisos de préstamos, promesas de prestar $x a intereses y (o y más alguna tasa de mercado) durante z años. Tales arreglos son tan beneficiosos tanto para los prestamistas como para los prestatarios que la mayoría de los préstamos comerciales son en realidad compromisos de préstamos. Tales compromisos a veces se denominan líneas de crédito, particularmente cuando se extienden a los consumidores. Debido a que las líneas de crédito pueden ser revocadas en circunstancias específicas, actúan para reducir el comportamiento de riesgo por parte de los prestatarios.

Los banqueros también suelen insistir en la garantía, activos prometidos por el prestatario para el reembolso de un préstamo. Cuando esos activos son efectivo dejado en el banco, la garantía se denomina saldos compensatorios o compensatorios. Otra poderosa herramienta para combatir la información asimétrica es el racionamiento crediticio, negarse a hacer un préstamo a cualquier tipo de interés (para reducir la selección adversa) o prestar menos de la suma solicitada (para reducir el riesgo moral). Las aseguradoras también se dedican a ambos tipos de racionamiento, y por las mismas razones: las personas dispuestas a pagar altas tasas o primas deben ser riesgosas, y cuanto más se preste o se asegure (ceteris paribus) mayor será la probabilidad de que el cliente se fugue, haga trampa o se encienda, según sea el caso.

A medida que el mundo aprendió para su disgusto en 2007—2008, los bancos y otros prestamistas no son perfectos cribadores. En ocasiones, bajo presión competitiva, prestan a prestatarios que no deberían tener. A veces, los banqueros individuales se benefician generosamente prestando préstamos a prestatarios muy arriesgados, aunque sus acciones pongan en peligro la existencia misma de sus bancos. Otras veces, las presiones políticas o sociales externas inducen a los banqueros a hacer préstamos que normalmente no harían, esos excesos siempre se revierten eventualmente porque los prestamistas sufren altos niveles de préstamos morosos.

Stop and Think Box

En el primer trimestre de 2007, los bancos y otros intermediarios especializados en hipotecas de origen para viviendas (llamadas compañías hipotecarias) experimentaron un gran revés en el llamado mercado subprime, el segmento del mercado que atiende a prestatarios de alto riesgo, debido a que las tasas de incumplimiento se dispararon mucho más altas de lo esperado. Las pérdidas fueron tan extensas que mucha gente temía, correctamente como resultó, que pudieran desencadenar una crisis financiera. Para evitar un resultado tan potencialmente peligroso, ¿por qué no intervino inmediatamente el gobierno garantizando las hipotecas de alto riesgo?

El gobierno debe tener cuidado para tratar de apoyar al sistema financiero sin dar socorros a quienes la han fastidiado. Rescatar directamente a los prestamistas de alto riesgo garantizando los pagos de la hipoteca causaría que el peligro moral se disparara, se dio cuenta. Los prestatarios podrían ser más propensos a incumplir al racionalizar que el delito no tiene víctimas (aunque, de hecho, todos los contribuyentes sufrirían, recuerden que no existe tal cosa como un almuerzo gratis en economía). Los prestamistas aprenderían que pueden hacer préstamos locos a cualquiera porque el buen tío Sam amortiguará, o incluso evitará, su caída.

CLAVE PARA TOMAR

• El riesgo de crédito es la posibilidad de que un prestatario incumpla con un préstamo al no cumplir con los pagos estipulados a tiempo.
• Los banqueros manejan el riesgo crediticio evaluando a los solicitantes (tomando solicitudes y verificando la información que contienen), monitoreando a los beneficiarios de préstamos, requiriendo garantías como bienes raíces y saldos compensatorios, e incluyendo una variedad de convenios restrictivos en préstamos.
• También gestionan el riesgo crediticio negociando entre los costos y beneficios de la especialización y diversificación de cartera.